袁林 ：互聯(lián)網(wǎng)垂直產(chǎn)業(yè)鏈帶來“未來金融”

產(chǎn)業(yè)鏈與金融的整合在未來是一個必然的趨勢。傳統(tǒng)金融起到的是信用中介、資金中介和結(jié)算中介的作用。未來互聯(lián)網(wǎng)時代，將是一個去中介、去庫存的過程。對傳統(tǒng)銀行來講，100 元人民幣存款，扣除存款準備金、備付金后，按照資產(chǎn)負債比例管理要求，僅有其中的 75 元能夠發(fā)放貸款。假設(shè)按照 3% 的支付 100 元存款的利息，那么這 75 元的資金剛性成本就達到 4% ；再加上按巴塞爾協(xié)議要求的資本的成本、貸款計提的撥備，在這樣的規(guī)則制度下，不但貸款成本增高，而且資金的應(yīng)用也不充分，資金沒有完全創(chuàng)造價值。

金融的核心是風(fēng)險管理。傳統(tǒng)銀行對風(fēng)險的判斷，是從歷史的、靜態(tài)的甚至是反映不真實的報表中來的。報表的不真實既有企業(yè)做假賬的因素，也有會計水平低沒有充分反映的因素。但在互聯(lián)網(wǎng)時代中，所有的交易都是透明的，銀行能夠動態(tài)、實時看到企業(yè)的經(jīng)營情況。同時，交易信息是一個來自產(chǎn)業(yè)鏈上下游“多點集成”的、可相互印證的大數(shù)據(jù)，具有相當(dāng)?shù)恼鎸嵖煽啃?。在這樣的平臺上，誰能夠掌握控制風(fēng)險的信息和數(shù)據(jù)，誰就可以做金融。

從商業(yè)銀行的角度來講，資金也 有袁林 ：互聯(lián)網(wǎng)垂直產(chǎn)業(yè)鏈帶來“未來金融”一個“去庫存”的概念。資金存到銀行，銀行是需要支付存款利息，銀行如果不能及時貸款發(fā)放出去，銀行因資金閑置是要增加成本的。而現(xiàn)行的 P2P 模式，銀行就失去了資金中介的這個作用，讓資金直接從投資人進入需求方，就是風(fēng)險中介。 因此，P 2 P 只要 把 風(fēng) 險 管控 好，未來就可以做得更好。

企業(yè)也如此，貨幣資金在很多時候是浪費的。前幾年，企業(yè)家們大刀闊斧地壓縮企業(yè)資產(chǎn)負債表左邊的諸如“應(yīng)收賬款”、“存貨”等資產(chǎn)科目來優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，豐田汽車在這方面做了極致，提出了包含“緩沖庫存”概念在內(nèi)的“精益管理思想”，這是對產(chǎn)業(yè)鏈管理價值的巨大貢獻。而“現(xiàn)金”也是有成本的，無論其來源于資本還是來源于負債，未來這部分可以接近消失，也是緩沖庫存的 概 念 ?；?聯(lián) 網(wǎng) 出 現(xiàn) ，交 易 成 本 接 近 于 零 ，金融機構(gòu)能夠為企業(yè)提供及時資金供應(yīng)（Just in time），企業(yè)需要貸款一天就只借一天，哪怕日利率是萬分之五（年利率 18%），看似利率上升，實質(zhì)閑置浪費減少，企業(yè)的總體籌資成本也能降下來。同時，資金的充分流動，快速流動也能創(chuàng)造更多的社會價值。

互聯(lián)網(wǎng)垂直產(chǎn)業(yè)鏈的出現(xiàn)，讓“產(chǎn)業(yè)鏈”同時具備了互聯(lián)網(wǎng)屬性和金融屬性 。 產(chǎn) 業(yè) 鏈 、金 融 機 構(gòu) 可 以 共 享 這 個 平 臺 ，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)和金融的融合，讓金融真正服務(wù)于產(chǎn)業(yè)，支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展。未來，借助互聯(lián)網(wǎng)這個工具，金融和產(chǎn)業(yè)密不可分，金融不但要推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展，也推動整個產(chǎn)業(yè)的革命。endprint