關(guān)萍：社會多元融資是基建的有益途徑

張興軍

在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，中國已經(jīng)涌現(xiàn)出了一批優(yōu)秀的企業(yè)，也開拓出了優(yōu)秀的建設(shè)模式。如果有機會的話，中國的企業(yè)可以通過走出去把自身的建設(shè)經(jīng)驗復(fù)制到海外，參與國際競爭。

BT這個模式，解決的是建設(shè)資金來源的問題。地方政府自己投資基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)項目，如果完全不靠任何外在的信用和資金的支持，很難順利進(jìn)行。所以要明確的一點就是，是否有非政府投資者愿意對項目進(jìn)行投資，如果有，這就能夠很好地解決建設(shè)資金的缺口問題。

回顧中國改革開放初期的發(fā)展，我們會明了中國能夠取得巨大成就的原因。比如，來自海外的的直接投資，來自中國香港、臺灣以及東南亞等地區(qū)的廣大華人投資，都給中國內(nèi)地改革開放初期的發(fā)展提供了源動力。其實，這個道理（合理利用非政府資金來推動經(jīng)濟(jì)建設(shè)）可以用在任何領(lǐng)域，區(qū)別只是規(guī)模大小和行業(yè)之間的不同而已。

所以說，任何領(lǐng)域如果沒有投資，都無從發(fā)展。在這個問題上，首要回答的問題是是否需要投資？答案是，中國當(dāng)下的發(fā)展需要大量的資本。

那么，資金來源的問題怎樣解決？我認(rèn)為需要多元化，不必單一地依靠政府。畢竟財政撥款是非常有限的，不足以應(yīng)對建設(shè)發(fā)展的需要。所以，為什么不能利用民間資金呢？市場經(jīng)濟(jì)應(yīng)該考量的是資金來源多元化是否能對地方經(jīng)濟(jì)起到良性的推動后果。如果有人投資，效果是積極的，那就應(yīng)該大膽借用，并使投資得到合理的回報。只有這樣，整個地方經(jīng)濟(jì)就能得到良性發(fā)展，企業(yè)、老百姓也都能得到實惠。

既然能產(chǎn)生這么多的效益，那為什么不做呢？我認(rèn)為市場經(jīng)濟(jì)不是要把教條的東西框定。我曾經(jīng)在美國華盛頓學(xué)習(xí)和工作過十幾年。在美國，修建一條高速公路，會引進(jìn)企業(yè)來實施，政府在其中可以占一定的股份，融資模式與建設(shè)方式都非常靈活。美國的地方政府在財政上相對獨立，所以在財政緊張的時候，就會把收費的高速公路進(jìn)行外包，并通過收費等還貸。這是值得提倡的。

大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目需要上馬的時候，往往需要大量的資金。我認(rèn)為，如果有可能的話可以更多地推動、鼓勵這種建設(shè)模式。比如我所生長的西北地區(qū)，就非常需要基礎(chǔ)設(shè)施的投資，來盡快改善相對落后的情況。像BT這樣的模式在中國當(dāng)下可能還面臨著一些爭論與爭議，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)背景下，過分糾結(jié)于資金來源這種無謂的問題，對于市場與建設(shè)并不是有利的。

民營企業(yè)家通過投資、墊資，解決當(dāng)前政府所不能解決的基建問題，并進(jìn)而獲得回報，完全是合理的，符合市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展理念。我認(rèn)為應(yīng)該形成一個合理的觀念，就是在市場發(fā)展的進(jìn)程中不能因噎廢食，更不能遏制金融等方面的創(chuàng)新。

在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，中國已經(jīng)涌現(xiàn)出了一批優(yōu)秀的企業(yè)，也開拓出了優(yōu)秀的建設(shè)模式。如果有機會的話，中國的企業(yè)可以通過走出去把自身的建設(shè)經(jīng)驗復(fù)制到海外，參與國際競爭。

目前，中國產(chǎn)能過剩的行業(yè)非常多，建筑業(yè)就是典型。各大企業(yè)都在追逐有限的項目。如果能到國外去做更多的項目的話，會在市場方面形成一個比較合理的結(jié)構(gòu)。

在國際融資方面，我了解到的信息顯示，工商銀行就提供國際范圍的項目融資。比如水電站、公路鐵路等建設(shè)項目，這在非洲和東南亞等國家都前景廣闊。當(dāng)?shù)胤浅g迎這種新的融資合作模式，他們愿意吸納中國的技術(shù)，借鑒中國的建設(shè)經(jīng)驗。

中國的企業(yè)應(yīng)該把眼光放得遠(yuǎn)一點，應(yīng)該鼓勵和提倡新的建設(shè)模式。當(dāng)然，這需要一定的時間和過程。

對于走出去參與國際的基建，企業(yè)也應(yīng)該注意一些問題。

我認(rèn)為，做一個項目之前，首先要評估很多東西。對當(dāng)?shù)氐母鞣N風(fēng)險如果沒有足夠的了解，不能貿(mào)然地進(jìn)去。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀情況，政治的動蕩與否，法律的相關(guān)章程，走出去的中國企業(yè)都要有充分的了解。中國這些年最主要的問題就是，足夠大的市場，境外投資的時候，對規(guī)則可能理解的不夠。

企業(yè)還要注意規(guī)避投資的風(fēng)險，員工的人身安全，做好前期的咨詢工作。一個值得采用的途徑是，走出去的企業(yè)可以和當(dāng)?shù)氐娜A人團(tuán)體建立好良好的聯(lián)系，通過他們了解當(dāng)?shù)氐幕厩闆r。

關(guān)萍曾任美國房地美公司市場風(fēng)險副總監(jiān)和中國工商銀行市場風(fēng)險主管，對國內(nèi)外的金融與市場風(fēng)險有較深的研究。endprint