社?；鹜顿Y必須守住安全底線

周俊生

在支持社?；鹑胧械穆曇糁?，來自資本市場相關(guān)管理部門和投資機構(gòu)的聲音最為響亮。

6月30日，全國社會保障基金理事會披露了2013年年報。根據(jù)年報數(shù)據(jù)，到去年年底，社?；鹄硎聲幕鹳Y產(chǎn)總額為12415.64億元，其中社?；鹬苯油顿Y資產(chǎn)6697.74億元，占比53.95%，委托投資資產(chǎn)5717.90億元，占比46.05%，后者占比較上一年公布數(shù)據(jù)增加了逾4個百分點。

所謂的委托投資，就是社保基金理事會將資產(chǎn)交給理財機構(gòu)代理，就目前來說，社?；鹬饕菍①Y產(chǎn)交給了證券投資基金進行組合投資，但由于最近幾年我國的資本市場表現(xiàn)一直低迷，因此社?；鹚鶑氖碌倪@一委托投資一直被輿論所質(zhì)疑。而社?；鸸嫉臄?shù)據(jù)表明，自成立以來，全國社?；鹄塾嬐顿Y收益額達到4187.38億元，年均投資收益率達到8.13%，超過了同期2.46%的年均通貨膨脹率。

全國社?；鹩俣扰苴A了CPI，廣東作為全國第一個，到目前為止也是唯一一個將省內(nèi)富余養(yǎng)老金委托全國社?；鹜顿Y運作的省份自然也沾了光。廣東拿出去的1000億元基礎(chǔ)養(yǎng)老金去年的收益率達到了6.2%，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了同期2.6%的通貨膨脹率。

但是，就在不久前，審計署剛剛發(fā)表的審計公告則披露，2010年到2013年全國社?；鹱誀I指數(shù)化投資組合虧損共計69.53億元，其中2013年虧損14.7億元。社保基金理事會頓時受到了聲討。在這個節(jié)骨眼上，社?；鹄硎聲l(fā)表這份年報，也許是一種時間上的巧合，但也不排除其以此來反駁審計署的良苦用心。從兩者披露的數(shù)據(jù)來看，審計署所說的虧損只是社?；鹜顿Y的一個品種，在某一個品種上出現(xiàn)了虧損，并不等于所有的投資都失敗了。

由于人口老齡化在很多城市已經(jīng)成為事實，社?；鹑氩环蟪龅膯栴}越來越明顯，同時由于通貨膨脹的客觀存在，基金貶值也在使職工繳納的養(yǎng)老金不斷地縮水。因此，社?；鹎‘?dāng)?shù)剡M行投資活動，讓基金保值增值，確實有其需要。但是，由于投資渠道的缺少，社?；鹜顿Y的面拉得并不開，大量資金集中于資本市場，而資本市場是一個高風(fēng)險場所，對于社保基金來說，這并不是一個理想的投資場所。今天贏了，并不等于明天不會輸。

值得注意的是，在支持社?；鹑胧械穆曇糁?，來自資本市場相關(guān)管理部門和投資機構(gòu)的聲音最為響亮。中國資本市場為了滿足企業(yè)圈錢的需要，毫無節(jié)制地擴容，已經(jīng)斷送了行情上升的希望，因此市場對新資金入市十分渴盼，社?；鹄硎聲瓶氐?萬多億元資金無疑成了一塊肥肉。但資本市場從來不存在只贏不輸?shù)耐顿Y大師，社保基金并不因為它來自政府而在炒股時就一定有必勝的把握，審計署所指出的社保基金在指數(shù)化投資上出現(xiàn)的虧損已經(jīng)證明了這一點。

社?；鹗菫槔先颂峁┥畋Ｕ系摹熬让X”，關(guān)系到整個社會的安定，因此它無法承受虧損，審計署之所以將社?；鹜顿Y一個品種出現(xiàn)的虧損都要拿出來說一說，正是希望以此來給社?；鹎们镁姟Ｉ绫；鹄硎聲缲?fù)著為老百姓看好養(yǎng)老錢的重要使命，它的任何投資都必須守住安全底線，讓全國人民放心。社保基金還需要建立起更安全的投資盈利模式和風(fēng)險控制機制，而不能以一種自負(fù)的態(tài)度繼續(xù)將大量資金傾注在風(fēng)險莫測的資本市場上。