套期保值會計(jì)在鋼鐵企業(yè)的應(yīng)用研究

沈志蓉++馬珊

【摘 要】 在鋼鐵企業(yè)面臨產(chǎn)品價(jià)格及原材料成本劇烈波動(dòng)的狀況下，套期保值無疑是個(gè)有效對沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的方法。2009年螺紋鋼、線材進(jìn)入我國期貨市場，給鋼鐵企業(yè)提供了交易平臺，但套期業(yè)務(wù)開展及其效果如何，是眾多外部信息使用者迫切想獲知的，這就需要套期保值會計(jì)提供相關(guān)核算信息。通過觀察我國鋼鐵板塊上市公司的年報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)：套期保值會計(jì)應(yīng)用及其信息披露欠佳。

【關(guān)鍵詞】 企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則； 套期保值會計(jì)； 鋼鐵企業(yè)

一、引言

鋼鐵行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，其穩(wěn)定發(fā)展對國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會資源的利用有著戰(zhàn)略性的意義。現(xiàn)階段，我國鋼鐵企業(yè)受上游鐵礦石價(jià)格、供求關(guān)系、宏觀經(jīng)濟(jì)等多種因素的影響，價(jià)格波動(dòng)劇烈，使鋼鐵企業(yè)不能穩(wěn)定獲利。從2012年我國鋼鐵企業(yè)上市公司公布的年報(bào)來看，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的效益大幅下滑，鋼鐵行業(yè)處于高成本、低利潤的運(yùn)行態(tài)勢。因此，鋼鐵企業(yè)迫切需要利用期貨市場進(jìn)行套期保值，從而規(guī)避原材料及產(chǎn)品的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。套期保值業(yè)務(wù)的產(chǎn)生與發(fā)展，對企業(yè)會計(jì)核算提出了新標(biāo)準(zhǔn)和新要求，2006年套期保值會計(jì)準(zhǔn)則的出臺為鋼鐵企業(yè)應(yīng)用套期保值會計(jì)提供了有效的理論及實(shí)踐指導(dǎo)。2009年我國期貨市場推出了線材、螺紋鋼期貨品種，為鋼鐵企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)的開展提供了操作平臺。經(jīng)過4年多時(shí)間，鋼鐵企業(yè)是否開展了套期保值業(yè)務(wù)？開展套期業(yè)務(wù)的企業(yè)實(shí)際效果如何？是否認(rèn)真貫徹了套期會計(jì)準(zhǔn)則的要求？為此，本文通過分析2009—2012年鋼鐵行業(yè)板塊共計(jì)34家上市公司年報(bào)及其公告，希望能依據(jù)其提供的財(cái)務(wù)報(bào)告獲得相關(guān)信息，并對相關(guān)問題找尋答案。

二、鋼鐵企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)應(yīng)用情況

（一）鋼鐵企業(yè)參與套期保值業(yè)務(wù)的積極性不強(qiáng)

截至2013年4月中旬，鋼鐵行業(yè)板塊的34家上市公司均公布了其2012年年報(bào)，從其年報(bào)內(nèi)容來看，34家上市公司中只有物產(chǎn)中拓（000906）、三鋼閩光（002110）、華菱鋼鐵（000932）、新興鑄管（000778）、韶鋼松山（000717）、廣日股份（600894）、凌鋼股份（600231）、重慶鋼鐵（601005）8家上市公司披露了其有意愿通過開展套期保值業(yè)務(wù)來規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，占比23.53%，也就是說絕大多數(shù)企業(yè)并沒有考慮將套期保值列為其風(fēng)險(xiǎn)管理的業(yè)務(wù)范圍。

（二）鋼鐵企業(yè)開展套期保值業(yè)務(wù)的規(guī)范性不夠

目前期貨交易采取的是保證金方式，保證金交易的杠桿作用不僅使盈利放大，也能使虧損放大。因此，投資者可能由于風(fēng)險(xiǎn)控制失當(dāng)，造成較大損失，這就要求參與期貨交易的企業(yè)提高風(fēng)險(xiǎn)意識，建立起有效的期貨套期保值業(yè)務(wù)內(nèi)部控制制度，并嚴(yán)格加以執(zhí)行。從34家上市公司公布的公告來看，只有物產(chǎn)中拓、華菱鋼鐵、三鋼閩光、凌鋼股份制定了較為具體的內(nèi)部控制制度和操作流程，僅占公司總數(shù)的11.76%。即使那些在年報(bào)中公開表露愿意參與套期保值業(yè)務(wù)的公司中，也只有半數(shù)制定了本公司的套期保值業(yè)務(wù)內(nèi)部控制制度。可見公司對套期保值業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)意識不夠，缺乏有效的操作規(guī)范。

（三）鋼鐵企業(yè)真正涉獵套期保值業(yè)務(wù)的企業(yè)數(shù)量不多

從公布的年報(bào)信息來看，34家上市公司中只有重慶鋼鐵、華菱鋼鐵、物產(chǎn)中拓、三鋼閩光4家公布了參與套期保值交易業(yè)務(wù)的相關(guān)信息，占公司總數(shù)的11.76%。具體情況如表1所示。

（四）鋼鐵企業(yè)運(yùn)用套期保值業(yè)務(wù)的手段不全

套期保值的目的是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，鋼鐵企業(yè)需要規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)種類主要有鋼材價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)口鐵礦石匯率風(fēng)險(xiǎn)、借款利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。從表1中可以看出，4家上市公司有3家針對商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期保值，1家對外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期保值，說明鋼鐵企業(yè)最關(guān)注的是商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。目前企業(yè)可采用的套期工具品種較多，如期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期合約、互換等。從表1中反映的情況來看，每家公司都只選擇了一種套期工具，而不是同時(shí)采用多種套期工具，套期類型多為公允價(jià)值套期，且均屬于傳統(tǒng)套期保值手段，說明鋼鐵企業(yè)套期的目的主要是為了鎖定企業(yè)銷售成本或原材料成本。隨著我國鋼鐵企業(yè)參與國際化的程度加強(qiáng)，會越來越多地面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)，這就需要企業(yè)采用更多有效的套期保值手段來規(guī)避此類風(fēng)險(xiǎn)。

三、鋼鐵企業(yè)套期保值會計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用情況

（一）多數(shù)鋼鐵企業(yè)沒有使用套期保值會計(jì)準(zhǔn)則

查閱了2009—2012年鋼鐵行業(yè)板塊共計(jì)34家上市公司年報(bào)資料，在年報(bào)中公開披露其應(yīng)用套期保值會計(jì)準(zhǔn)則情況的鋼鐵企業(yè)及披露信息如表2所示。

從表2中反映的情況可以獲知，34家上市公司中，雖然有4家在年報(bào)中明確披露其參與了套期保值業(yè)務(wù)，但只有2家對采用套期保值會計(jì)準(zhǔn)則的情況作了具體闡述，另外2家未明確披露是否采用套期保值會計(jì)準(zhǔn)則。未明確披露是否采用套期保值會計(jì)準(zhǔn)則是指這些公司只是在財(cái)務(wù)報(bào)表附注“遵循企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的聲明”部分作了如下闡述：本財(cái)務(wù)報(bào)表符合中華人民共和國財(cái)政部于2006年2月15日頒布的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》和38項(xiàng)具體會計(jì)準(zhǔn)則，然而對公司套期業(yè)務(wù)如何進(jìn)行會計(jì)處理卻并不提及。其中華菱鋼鐵在2010至2012年年報(bào)中均說明公司進(jìn)行的鋼材期貨交易為套期保值交易，同時(shí)在闡述公司衍生品的會計(jì)政策和會計(jì)原則時(shí)均宣布與上一報(bào)告期的會計(jì)政策和會計(jì)原則一致，然而在該公司2009年年報(bào)中只是初次提出將開展境內(nèi)鋼材期貨業(yè)務(wù)，并沒有關(guān)于套期保值會計(jì)政策內(nèi)容的任何說明；重慶鋼鐵則是將其為規(guī)避償還美元貸款及利息支出的外匯風(fēng)險(xiǎn)而與銀行簽訂的遠(yuǎn)期外匯合同列入了金融工具的會計(jì)政策說明之中，而不是在套期會計(jì)政策中說明。遵循套期保值會計(jì)準(zhǔn)則比較規(guī)范的公司應(yīng)屬三鋼閩光，其在年報(bào)闡述公司主要會計(jì)政策中詳細(xì)說明了套期會計(jì)具體內(nèi)容，包括套期保值的確認(rèn)、計(jì)量，套期工具公允價(jià)值確定方法及套期有效性評價(jià)方法。這些公司年報(bào)反映的情況說明了鋼鐵企業(yè)在應(yīng)用套期保值會計(jì)準(zhǔn)則上有一定的主觀隨意性，且準(zhǔn)則的應(yīng)用程度也很低。endprint

（二）鋼鐵企業(yè)未能規(guī)范披露套期保值會計(jì)信息

按證監(jiān)會關(guān)于《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第15號——財(cái)務(wù)報(bào)告的一般規(guī)定》中第十七條（充分披露報(bào)告期內(nèi)采用的主要會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)）第31款要求上市公司需披露以下套期保值會計(jì)內(nèi)容：采用套期會計(jì)的依據(jù)，包括逐項(xiàng)說明公允價(jià)值套期、現(xiàn)金流量套期、境外經(jīng)營凈投資套期下各被套期項(xiàng)目及其對應(yīng)的套期工具、被套期風(fēng)險(xiǎn)、指定該套期關(guān)系的會計(jì)期間，以及套期有效性的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)等，說明套期會計(jì)處理方法。為了進(jìn)一步了解這4家明確表示參與套期保值業(yè)務(wù)的上市公司有關(guān)套期保值會計(jì)信息披露情況，筆者對其年報(bào)中披露的套期會計(jì)信息資料進(jìn)行了研究，結(jié)果如表3所示。

從上述研究結(jié)果可以看出，鋼鐵企業(yè)套期保值會計(jì)信息披露情況并不樂觀。主要問題有：一是多數(shù)企業(yè)沒有按證監(jiān)會的規(guī)則要求披露套期保值會計(jì)內(nèi)容，盡管證監(jiān)會聲明此規(guī)則是對財(cái)務(wù)報(bào)告披露的最低要求；二是在資產(chǎn)負(fù)債表中沒有單設(shè)項(xiàng)目來反映企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)的會計(jì)信息，基本上都是混合列示在交易性金融資產(chǎn)或交易性金融負(fù)債中；三是在利潤表中也沒有單獨(dú)反映套期保值損益具體情況，并且不同企業(yè)選擇了不同的會計(jì)處理方式。以這4家企業(yè)的處理方法來看，其中2家計(jì)入“投資收益——其他投資收益”項(xiàng)目，另外2家則計(jì)入“公允價(jià)值變動(dòng)損益”之中，且部分年份會在報(bào)表附注中披露套期保值合約平倉收益，但在多數(shù)年份里只字未提。

四、應(yīng)用情況的原因分析

總體來看，鋼鐵企業(yè)對套期保值業(yè)務(wù)及套期保值會計(jì)準(zhǔn)則的應(yīng)用情況均表現(xiàn)不好。結(jié)合目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，可能由以下原因?qū)е隆?/p>

（一）企業(yè)缺乏豐富的期貨交易理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)

期貨交易要求投資者具有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受程度，要求投資者了解和熟悉規(guī)則，掌握期貨交易理論。然而我國期貨市場起步較晚，目前絕大多數(shù)鋼鐵企業(yè)對期貨交易理論知之甚少，或者了解不夠透徹，既缺乏系統(tǒng)的理論知識，也不具有參與期貨交易的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，導(dǎo)致其交易結(jié)果不能令人滿意，進(jìn)而影響鋼材企業(yè)參與套期保值業(yè)務(wù)的積極性。

（二）我國鋼材期貨市場不夠發(fā)達(dá)

國際期貨市場上已經(jīng)有鋼平板期貨、鋼條期貨、鋼筋期貨、鐵礦石期貨等多個(gè)品種，而我國衍生產(chǎn)品市場起步較晚，發(fā)展也較為緩慢。目前我國鋼材期貨品種有限，只有線材和螺紋鋼期貨，尤其是缺乏鐵礦石期貨。鐵礦石對鋼材企業(yè)生產(chǎn)成本影響巨大，在此情況下，鋼鐵企業(yè)可以用作套期工具的衍生產(chǎn)品有限，企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)規(guī)模受到限制，這就使得企業(yè)利用期貨進(jìn)行套期保值的積極性大打折扣。

（三）套期會計(jì)準(zhǔn)則尚不夠完整

套期保值會計(jì)的目的是為了在相同會計(jì)期間將套期工具和被套期項(xiàng)目公允價(jià)值變動(dòng)的抵銷結(jié)果計(jì)入當(dāng)期損益，但是在現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則下，作為衍生金融工具的套期工具采用公允價(jià)值計(jì)量，而被套期項(xiàng)目一般采用歷史成本模式計(jì)量，這會造成兩者在會計(jì)屬性上的不一致，進(jìn)而導(dǎo)致同一因素引起的套保雙方的利得和損失在不同期間確認(rèn)，使得財(cái)務(wù)報(bào)表不能恰當(dāng)?shù)胤从程灼诒Ｖ档男Ч?，因此，由于其理論基礎(chǔ)不完善，套期保值會計(jì)準(zhǔn)則從一出臺就備受爭議。另外，套期保值會計(jì)準(zhǔn)則只有總則、套期工具和被套期項(xiàng)目、套期確認(rèn)和計(jì)量三章內(nèi)容，相對于其他具體準(zhǔn)則而言，缺失了套期保值信息披露部分，并且在報(bào)表項(xiàng)目中也未規(guī)定其單獨(dú)列示，這也導(dǎo)致企業(yè)在套期信息方面披露不夠，投資者無法從報(bào)表中直接獲得相關(guān)的數(shù)據(jù)以分析這些企業(yè)的套期保值行為。

（四）套期會計(jì)的應(yīng)用困難較大

首先，套期關(guān)系的確定需依賴相關(guān)人員的主觀認(rèn)定。對于同一項(xiàng)套期業(yè)務(wù)活動(dòng)，有些人員會認(rèn)為是套期保值活動(dòng)，而有些則會認(rèn)為是一般的衍生金融工具交易，從表3所述內(nèi)容就可以看出，有兩家企業(yè)認(rèn)定為套期活動(dòng)，而有兩家則劃分為金融工具（衍生品投資），加之現(xiàn)金流量套期中對“預(yù)期很可能發(fā)生的交易”這一設(shè)置不夠具體，沒有給出標(biāo)準(zhǔn)，不同財(cái)務(wù)人員可能會得出不同的結(jié)論，這加大了套期會計(jì)的使用難度。其次，套期會計(jì)運(yùn)用的關(guān)鍵問題是套期有效性的判斷，雖然準(zhǔn)則中給出了判斷有效性的方法，但是在實(shí)際操作中其計(jì)量性較差。套期的有效性大多依靠會計(jì)人員的主觀判斷，這就容易導(dǎo)致判斷失誤，出現(xiàn)在指定的會計(jì)期間內(nèi)，套期已不再有效，但企業(yè)并未停止采用套期會計(jì)方法，從而影響當(dāng)期損益的情況。最后，會計(jì)準(zhǔn)則中規(guī)定應(yīng)用套期會計(jì)需滿足五個(gè)條件，并特別強(qiáng)調(diào)要保證該套期預(yù)期高度有效，并且應(yīng)該持續(xù)地對套期有效性進(jìn)行評價(jià)。為滿足上述限制條件，企業(yè)的業(yè)務(wù)和會計(jì)部門需要開展大量工作，這也嚴(yán)重影響了企業(yè)應(yīng)用套期會計(jì)準(zhǔn)則的意愿。

（五）缺乏專業(yè)的套期保值會計(jì)人才

要想正確應(yīng)用套期保值準(zhǔn)則，會計(jì)人員不僅應(yīng)具有豐富的會計(jì)核算經(jīng)驗(yàn)，還需要具備較高的金融知識，這就對從業(yè)會計(jì)人員職業(yè)技能和綜合素質(zhì)提出了較高的要求。但是，目前在全國范圍內(nèi)普遍缺乏這類高端的會計(jì)人員，這就極大地限制了套期會計(jì)在企業(yè)中的實(shí)際應(yīng)用。

五、提升鋼鐵企業(yè)套期保值會計(jì)應(yīng)用的建議

（一）鋼鐵企業(yè)要轉(zhuǎn)變觀念，增強(qiáng)套期保值意識

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，鋼鐵企業(yè)參與國際市場的程度越來越高，面臨的風(fēng)險(xiǎn)也會多種多樣，不僅有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，也會有匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等，鋼鐵企業(yè)僅僅依靠現(xiàn)貨市場的操作已經(jīng)很難滿足其避險(xiǎn)的需求，因此鋼鐵企業(yè)需要轉(zhuǎn)變觀念，提高套期保值意識，將鋼材現(xiàn)貨市場與期貨市場結(jié)合起來，充分發(fā)揮鋼材期貨市場的保值功能，從而達(dá)到避險(xiǎn)的目的。

（二）鋼鐵企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)管理，提高套期業(yè)務(wù)水平

鋼鐵企業(yè)應(yīng)指定專門的部門負(fù)責(zé)市場風(fēng)險(xiǎn)管理，評估金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，制定適用于套期保值的風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序，并設(shè)置專門的人員監(jiān)管套期保值業(yè)務(wù)的執(zhí)行情況。引進(jìn)了解期貨市場、有豐富金融知識背景的專業(yè)會計(jì)人員，提升財(cái)務(wù)部門對套期保值業(yè)務(wù)正確進(jìn)行會計(jì)核算的業(yè)務(wù)能力。同時(shí)，還應(yīng)組織相關(guān)部門及從業(yè)員工開展金融知識、套期保值業(yè)務(wù)知識和套期會計(jì)準(zhǔn)則的學(xué)習(xí)、培訓(xùn)活動(dòng)，從而全面提高企業(yè)套期保值整體水平。endprint

（三）擴(kuò)大、完善期貨市場，增加套期可選品種

我國是世界上最大的鐵礦石進(jìn)口國和消費(fèi)國。2012年我國生鐵產(chǎn)量6.58億噸，折合鐵礦石消耗量10.52億噸，進(jìn)口鐵礦石7.4億噸，港口庫存最高達(dá)1億噸。我國同時(shí)也是世界上最活躍的鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易市場，2012年貿(mào)易商鐵礦石進(jìn)口占比超過45%。因此，我國應(yīng)積極擴(kuò)大鋼材期貨保值品種，推出鐵礦石期貨，使鋼鐵企業(yè)可以根據(jù)成本情況安排生產(chǎn)進(jìn)度，鎖定鋼鐵企業(yè)利潤，降低生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

（四）財(cái)政部門應(yīng)細(xì)化規(guī)范，完善套期會計(jì)準(zhǔn)則

通過分析套期會計(jì)準(zhǔn)則在鋼鐵企業(yè)的實(shí)際應(yīng)用，以下部分可以進(jìn)一步完善：

1.進(jìn)一步細(xì)化標(biāo)準(zhǔn)

對預(yù)期交易“很可能”發(fā)生的概率設(shè)定一定的量化標(biāo)準(zhǔn)，可以參考或有事項(xiàng)不確定程度的量化標(biāo)準(zhǔn)，將很可能發(fā)生的概率設(shè)置為大于50%但小于或等于95%，并且要同時(shí)披露其判斷過程。

2.簡化套期保值會計(jì)的運(yùn)用程序

現(xiàn)行套期保值準(zhǔn)則規(guī)定了五個(gè)應(yīng)用套期會計(jì)前提條件，特別規(guī)定在套期開始及以后期間要不斷評定套期保值是否高度有效。然而在實(shí)際工作中套期的高度有效很難達(dá)到，采用上述做法會加大企業(yè)的工作量。為了進(jìn)一步提高套期會計(jì)的適用性，可以參考IASB征求意見稿的相關(guān)內(nèi)容。它在評價(jià)套期有效性時(shí)提出了取消套期有效性80%～125%的量化標(biāo)準(zhǔn)，而是只要滿足符合套期有效性評估的目標(biāo)以及預(yù)期能夠?qū)崿F(xiàn)的非偶然抵銷就能說明該套期是有效的。

3.規(guī)范套期會計(jì)表外披露和表內(nèi)披露，提高信息披露的透明度

針對套期保值的業(yè)務(wù)特征，可以增設(shè)“期貨保證金”科目核算期貨合約開倉需繳納的期貨保證金；“被套期項(xiàng)目資產(chǎn)”、“被套期項(xiàng)目負(fù)債”分別核算資產(chǎn)或負(fù)債，這樣可避免將原已確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債抵銷確認(rèn)；取消允許將套期損益直接列入“公允價(jià)值變動(dòng)損益”的做法，而單獨(dú)設(shè)置“套期損益”科目。通過設(shè)置以上科目進(jìn)行核算，并在表內(nèi)披露，便于投資者直觀取得套期保值的數(shù)據(jù)，進(jìn)而了解套期保值業(yè)務(wù)情況。同時(shí)也要規(guī)范表外披露的內(nèi)容，嚴(yán)格要求上市公司遵循證監(jiān)會《財(cái)務(wù)報(bào)告的一般規(guī)定》披露套期保值會計(jì)內(nèi)容，并在具體會計(jì)準(zhǔn)則中增加相應(yīng)的披露條款。

套期保值會計(jì)在理論界存在一系列的爭議，因此需要理論界和實(shí)務(wù)界共同努力，加強(qiáng)對套期會計(jì)的研究，以利于我國套期業(yè)務(wù)的正確發(fā)展。

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