經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期也是企業(yè)并購(gòu)良機(jī)

李勇

余斌、秦虹、宋志平、陳瑋等業(yè)界專(zhuān)家縱論企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

很多耳熟能詳?shù)钠放普凉u漸離我們遠(yuǎn)去：曾經(jīng)滿(mǎn)大街都是的手機(jī)品牌諾基亞在一年前將手機(jī)業(yè)務(wù)出售給微軟，如今微軟在整合過(guò)程中還引起了裁員風(fēng)波；視線再往前一點(diǎn)，2012年1月，擁有131年歷史的老牌攝影器材企業(yè)柯達(dá)正式向法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。

有人評(píng)價(jià)道，諾基亞錯(cuò)在沒(méi)有及時(shí)轉(zhuǎn)向智能手機(jī)領(lǐng)域，柯達(dá)錯(cuò)在不愿意嘗試數(shù)碼類(lèi)新技術(shù)。專(zhuān)注企業(yè)并購(gòu)的東方富海投資管理有限公司董事長(zhǎng)陳瑋感嘆，再大的企業(yè)，如果跟不上時(shí)代步伐，都有可能走向失敗。

跟上時(shí)代的步伐就意味著企業(yè)要根據(jù)行業(yè)變化進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，然而現(xiàn)實(shí)中卻不乏轉(zhuǎn)型方向錯(cuò)誤而導(dǎo)致失敗的例子。如何把握轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向至關(guān)重要。

同時(shí)，企業(yè)轉(zhuǎn)型并不是意味著什么好就做什么，陳瑋舉例說(shuō)，阿里巴巴上市以前就開(kāi)始做并購(gòu)，如果不去做并購(gòu)，就發(fā)現(xiàn)不了好的技術(shù)、人才和商業(yè)模式，并購(gòu)是商業(yè)公司做大做強(qiáng)最有力的手段之一。

依靠轉(zhuǎn)型升級(jí)，在10年間將中國(guó)建筑材料集團(tuán)（下稱(chēng)“中國(guó)建材”）營(yíng)業(yè)收入由20億元增至2570億元的中國(guó)建材董事長(zhǎng)宋志平說(shuō)，轉(zhuǎn)型升級(jí)不僅意味著技術(shù)的創(chuàng)新升級(jí)，還要有組織模式的轉(zhuǎn)型升級(jí)，要進(jìn)行大規(guī)模的并購(gòu)重組。

今年3月24日，國(guó)務(wù)院公布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見(jiàn)》，從行政審批、交易機(jī)制、金融支持、支付手段、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)等方面進(jìn)行梳理革新，全面推進(jìn)并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革；7月11日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和《上市公司收購(gòu)管理辦法》取消除借殼上市之外的重大資產(chǎn)重組行政審批，意圖進(jìn)一步促進(jìn)上市公司行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

作為企業(yè)，在實(shí)際的運(yùn)行中，如何把握轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向以及如何在轉(zhuǎn)型中做大做強(qiáng)？日前，余斌、秦虹等來(lái)自部委和研究機(jī)構(gòu)的專(zhuān)家，以及宋志平、陳瑋等實(shí)業(yè)家、投資者齊聚一堂，熱議如何尋找轉(zhuǎn)型升級(jí)中的商機(jī)。

對(duì)話(huà)

嘉賓

哪些行業(yè)在轉(zhuǎn)型：

制造業(yè)在向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型

旅游地產(chǎn)、醫(yī)療地產(chǎn)正替代住宅地產(chǎn)

余斌：宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域發(fā)生的變化為企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)指出了方向。

最近這幾年，居民消費(fèi)支出中用于購(gòu)買(mǎi)服務(wù)業(yè)產(chǎn)品的支出比例快速上升，從而使服務(wù)業(yè)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿ΑＫ云髽I(yè)在選擇轉(zhuǎn)型升級(jí)方向時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)，在制造業(yè)領(lǐng)域陷入產(chǎn)能過(guò)剩和惡性競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)盈利能力水平大幅度下降；但同時(shí)服務(wù)業(yè)正處在快速增長(zhǎng)的過(guò)程中，教育、培訓(xùn)、醫(yī)療、養(yǎng)老、文化、旅游等這一系列服務(wù)業(yè)領(lǐng)域正在快速成長(zhǎng)。

宋志平：現(xiàn)在房地產(chǎn)的形勢(shì)不好，但中國(guó)建材今年上半年的利潤(rùn)和去年同期相比增長(zhǎng)了32%。我們逆勢(shì)上揚(yáng)的原因就是轉(zhuǎn)型升級(jí)。在我看來(lái)，傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)轉(zhuǎn)型有四條道路。

第一，將工業(yè)化和信息化融合。如中國(guó)建材現(xiàn)在通過(guò)信息化和智能化結(jié)合，大規(guī)模水泥生產(chǎn)線可以做到無(wú)人值守，所有的參數(shù)都可以自我修正和自我完善。

第二，向產(chǎn)業(yè)高端發(fā)展。比如淘汰落后水泥，增加水泥的附加值，每一噸可以多賣(mài)100元。

第三，由制造業(yè)向制造服務(wù)業(yè)發(fā)展。過(guò)去我們就提供石膏板，現(xiàn)在我們供應(yīng)的不再單是水泥，而是整個(gè)建筑框架，延長(zhǎng)了產(chǎn)業(yè)鏈，向服務(wù)行業(yè)發(fā)展。

第四，要向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。大力發(fā)展新材料、新能源，現(xiàn)在中國(guó)建材對(duì)碳纖維的供應(yīng)量占全國(guó)80%。

秦虹：對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)而言，未來(lái)有三點(diǎn)變化。

一是，房地產(chǎn)行業(yè)高速增長(zhǎng)期過(guò)去了。未來(lái)房地產(chǎn)各項(xiàng)指標(biāo)增速很難復(fù)制過(guò)去的增長(zhǎng)速度。

二是，以新房交易為主的時(shí)期即將過(guò)去。二手房市場(chǎng)正在興起，現(xiàn)在二手房交易已經(jīng)超過(guò)新房交易。40個(gè)重點(diǎn)城市中，現(xiàn)在二手房交易占到房屋交易的總量已經(jīng)超過(guò)40%。未來(lái)，對(duì)新房需求會(huì)下降，因?yàn)槎址渴袌?chǎng)已經(jīng)開(kāi)始興起，這是需要行業(yè)關(guān)注到的變化。

三是，以住宅開(kāi)發(fā)為絕對(duì)開(kāi)發(fā)主體的階段也會(huì)過(guò)去。和產(chǎn)業(yè)升級(jí)有關(guān)的，如商務(wù)地產(chǎn)和旅游地產(chǎn)以及養(yǎng)生、教育、醫(yī)療地產(chǎn)等都會(huì)興起。

并購(gòu)是企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要手段

經(jīng)濟(jì)下滑是并購(gòu)的良機(jī)

宋志平：轉(zhuǎn)型升級(jí)不僅意味著技術(shù)的創(chuàng)新升級(jí)，還要有組織模式的轉(zhuǎn)型升級(jí)，要進(jìn)行大規(guī)模的并購(gòu)重組。

什么時(shí)候是并購(gòu)的好時(shí)機(jī)？其實(shí)就是經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候，企業(yè)普遍有壓力的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候并購(gòu)起來(lái)相對(duì)容易。如果說(shuō)行業(yè)都在一個(gè)高漲期，大家都在想雞生蛋，蛋生雞，都把價(jià)格要得很高，這時(shí)并購(gòu)是非常困難的。

中國(guó)建材其實(shí)就是利用了這一點(diǎn)。中國(guó)建材并購(gòu)水泥企業(yè)的價(jià)錢(qián)是很便宜的，這保證在之后的整合過(guò)程中有一個(gè)比較低的成本，才能賺到錢(qián)。如果并購(gòu)的價(jià)格很高，可能并購(gòu)到手了，但是后面卻賺不到錢(qián)。

我覺(jué)得現(xiàn)在中國(guó)正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整期，中國(guó)目前各行各業(yè)都過(guò)剩，企業(yè)也很多、很亂，所以應(yīng)該加大并購(gòu)和整合的力度。并購(gòu)基金在這里面要發(fā)揮很大的作用，同時(shí)大企業(yè)也要積極進(jìn)行并購(gòu)整合，這樣實(shí)際上把經(jīng)營(yíng)苦難的中小企業(yè)拯救出來(lái)了。

陳瑋：并購(gòu)基金是促進(jìn)企業(yè)并購(gòu)重組的好幫手。并購(gòu)基金下一步非常有機(jī)會(huì)，可以助推產(chǎn)業(yè)升級(jí)，企業(yè)要利用并購(gòu)基金的平臺(tái)。同時(shí)，中國(guó)資本市場(chǎng)最應(yīng)該支持的就是并購(gòu)，讓企業(yè)市值擴(kuò)大。

舉個(gè)例子，在美國(guó)買(mǎi)奶粉，所有超市里面就兩個(gè)牌子，美贊臣和雅培。而相反中國(guó)有大量的奶粉品牌，但還是難以令消費(fèi)者安心。而規(guī)?；潜ＷC品牌和產(chǎn)品最有競(jìng)爭(zhēng)力的手段。

中國(guó)有4900萬(wàn)家中小企業(yè)，由于太小，造成資源的分散和浪費(fèi)，可能產(chǎn)生一些管理上的不善。而美國(guó)上市公司，特別是世界500強(qiáng)公司，沒(méi)有一家是自己干大的，全是通過(guò)并購(gòu)方式，并購(gòu)是現(xiàn)在可以做產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級(jí)最重要的手段。國(guó)務(wù)院和證監(jiān)會(huì)已經(jīng)開(kāi)始重視這個(gè)問(wèn)題，并購(gòu)市場(chǎng)未來(lái)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)比IPO市場(chǎng)大得多。

BAT（百度、阿里、騰訊）去年做了大量的并購(gòu)，如果你不去做這種并購(gòu)，你發(fā)現(xiàn)不了好的技術(shù)、人才和模式，并購(gòu)是商業(yè)公司做大做強(qiáng)最有力的手段。

美國(guó)通過(guò)并購(gòu)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)，從以往看，只有跨行業(yè)并購(gòu)搞得不好，其他并購(gòu)都成功了。特別是1990年到現(xiàn)在以互聯(lián)網(wǎng)和生物醫(yī)藥為核心的并購(gòu)。我們經(jīng)常在世界上看到動(dòng)輒幾百億美金的并購(gòu)，但這種案子在中國(guó)太少了，所以中國(guó)現(xiàn)在大量上市公司市值都在50億人民幣以下，競(jìng)爭(zhēng)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

企業(yè)轉(zhuǎn)型面臨六大挑戰(zhàn)，怎么破？

余斌：轉(zhuǎn)型升級(jí)面臨哪些問(wèn)題？怎么解決？

第一個(gè)是勞動(dòng)力成本的過(guò)快上漲。很多企業(yè)家反映過(guò)去10年中，勞動(dòng)力成本平均每年上漲10%，超出很多企業(yè)的承受能力。解決的方法是通過(guò)大規(guī)模的設(shè)備更新改造，提高設(shè)備的自動(dòng)化水平，減少工人，降低勞動(dòng)力成本。

第二個(gè)是資金成本過(guò)高的問(wèn)題。融資難、融資貴，資金成本快速上漲超出企業(yè)承受能力。解決辦法在于落實(shí)十八屆三中全會(huì)決定所提出的大力發(fā)展民間資本主導(dǎo)的中小型銀行。

第三個(gè)是土地成本過(guò)高的問(wèn)題。十八屆三中全會(huì)的決定提出，集體土地，集體建設(shè)性用地可以跟國(guó)有土地一樣同等優(yōu)勢(shì)，同權(quán)同價(jià)，我認(rèn)為在一定程度上可以降低企業(yè)的土地成本。

第四個(gè)是流通成本偏高的問(wèn)題。可通過(guò)電子商務(wù)替代原來(lái)的渠道，降低成本。

第五個(gè)是知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)成本過(guò)高的問(wèn)題?，F(xiàn)在很多人反映不創(chuàng)新是等死，但把大量精力投入到創(chuàng)新，知識(shí)產(chǎn)權(quán)卻缺乏應(yīng)有的保護(hù)，或者保護(hù)的成本很高，那就是找死。所以十八屆三中全會(huì)決定提出，要探索建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院，來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題。

第六個(gè)是準(zhǔn)入成本依然很高的問(wèn)題。一些企業(yè)家反映凡是政府讓我們?nèi)ジ傻氖虑槎假嵅坏藉X(qián)，凡是我們認(rèn)為能夠賺到錢(qián)的地方政府都不讓我們?nèi)?。解決方法是把國(guó)家禁止和限制的領(lǐng)域列成清單，公告社會(huì)。凡是清單里沒(méi)有的，各類(lèi)企業(yè)可以依法平等進(jìn)入。

（實(shí)習(xí)生沈晨、程怡然對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）endprint