報表收益和現(xiàn)金流量的決策有用性

陳志勇

【摘 要】報表收益與現(xiàn)金流量的決策有用性研究的重要性在于，企業(yè)未來的現(xiàn)金流量與投資者決策相關，而盈利指標是信息使用者所關注的。但由于應計制報表收益的信息含量逐漸降低，而現(xiàn)金流量的不易操縱性越來越被人們關注。因此，近年來的研究熱點放在利用現(xiàn)金流量信息對盈利質(zhì)量進行評價。

【關鍵詞】報表收益；現(xiàn)金流量；決策；有用性

在會計系統(tǒng)中，收益指標處于報表核心地位，企業(yè)中的財務分析者通過收益預測觀望公司的未來發(fā)展。同時，在資本市場上，社會資源的配置收報表收益的調(diào)節(jié)。增加收益是企業(yè)管理者的決策目標，報表收益水平?jīng)Q定著企業(yè)人員的報酬。但是，在收益計算、表報收益數(shù)字的應計制基礎存在一些問題，人們對于以報表收益作衡量企業(yè)盈利能力表示質(zhì)疑，其中包括對于收益報表中的欺騙行為，會計收益與經(jīng)濟收益間的差異等。隨著實務中收益指標造假、不實現(xiàn)象的增加，人們對于報表收益的質(zhì)疑逐漸增加，隨之報表收益決策有用性水平下降。然而，現(xiàn)金流量表的編制是以收付實現(xiàn)制為基礎的，反映的是企業(yè)的歷史現(xiàn)金流量。因此，利潤表、現(xiàn)金流量表進行綜合分析，將更準確的評價企業(yè)的償債能力和盈利質(zhì)量。

一、報表收益與現(xiàn)金流量的差異

企業(yè)表報收益是以貨幣表現(xiàn)的企業(yè)在一定時期實現(xiàn)的最終財務成果，是對企業(yè)獲利能力與生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績的衡量，是根據(jù)收入與費用的配比而形成的。企業(yè)現(xiàn)金的實際進出是通過現(xiàn)金流量反映的，同時，對于企業(yè)財務狀況的評價，報表收益與現(xiàn)金流量的作用不同。

在報表收益與現(xiàn)金流量在數(shù)量上的不同，整體的看企業(yè)的存續(xù)期，兩者大致具有相同的金額數(shù)量，但分析某一個期間，兩者存在金額差距。報表收益與現(xiàn)金流量的金額數(shù)的差異是由于時間的推移和采用不同的會計概念而導致的，主要表現(xiàn)為：凈資本性支出，應收、應付款的存在，存貨的周轉(zhuǎn)及其他額外資金的流動。

其中，通過應付帳款反映的賒購支出，通過應收賬款反映的賒銷收入，在開發(fā)票階段形成了利潤計算，而現(xiàn)金流量的增加則是通過現(xiàn)金結算產(chǎn)生的。因此，在一個會計時期，如果應付款增加，那么現(xiàn)金流量就會比報表收益多，反之亦然。在存貨周轉(zhuǎn)的過程中，現(xiàn)金的流出是通過在存貨增加的過程中，購入付款產(chǎn)生的，而售出存貨，獲得收益就實現(xiàn)對現(xiàn)金流出的沖銷。所以，在單個會計時期，隨著庫存的減少，凈收益就低于現(xiàn)金流量，反之亦然。

二、報表收益與現(xiàn)金流量的關系

1.報表收益是預計未來現(xiàn)金流量的基礎

通過對現(xiàn)金預算的編制估計未來現(xiàn)金流量，保證現(xiàn)金收支管理的重要工具是現(xiàn)金預算，其中現(xiàn)金預算的重要方法是凈損益調(diào)整法。凈損益調(diào)整法是指，把現(xiàn)金編制的出發(fā)點設為凈收益，通過對影響現(xiàn)金余額的各項事項的處理，可以實現(xiàn)凈收益轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金凈流量。

2.凈收益的品質(zhì)由報表收益與現(xiàn)金流量的差異反映

企業(yè)的凈收益品質(zhì)越好，則說明報表收益與現(xiàn)金流量具有越強的伴隨關系，即不論在數(shù)量上，還是時間分布上，報表收益與現(xiàn)金流量的差異越小，企業(yè)對于凈收益的實現(xiàn)力越強，企業(yè)就具有越強的財務流動性。

三、報表收益與現(xiàn)金流量的決策有用性

1.以現(xiàn)金盈利能力預測企業(yè)的獲利趨勢

根據(jù)企業(yè)的現(xiàn)金流量表，通過對企業(yè)凈資金增加額、利潤的分析，以資金凈增加額與凈利潤相比，以此反映為被投資企業(yè)帶來一定比例的利潤需要經(jīng)營活動中多少現(xiàn)金凈流量，從而對其的獲利能力進行評估。同時，企業(yè)經(jīng)營活動中，以現(xiàn)金流出總額對比凈利潤，以此計算被投資企業(yè)想獲得一定的凈利潤額需要實現(xiàn)多少現(xiàn)金凈流量。

2.以現(xiàn)金償付能力權衡債務隱患

對于企業(yè)的現(xiàn)金償付能力而言，資產(chǎn)負債率、流動率、現(xiàn)金比率等是企業(yè)現(xiàn)金償付能力的評判指標，最直接的評價指標是現(xiàn)金比率，它對被投資企業(yè)流動負債對現(xiàn)金的擔保程度做最真實的反映。而現(xiàn)金流動負債率的計算是以經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量除以負債總率，所反映的是被投資企業(yè)需要用多少現(xiàn)金凈流量補充負債。而到期債務償付率，是對被投資企業(yè)以經(jīng)營活動現(xiàn)金流入凈額支付到期債務本息的能力的衡量。

3.以現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)補充收益披露

現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)對實際的現(xiàn)金流量提供反饋信息，幫助確認現(xiàn)金流量與收益的關系。在一般情況下，凈收益與現(xiàn)金是同一變動的，高的收益反映現(xiàn)金的增加。同時，現(xiàn)金流量對于財務報告中信息的可比性起改進作用。在現(xiàn)行的會計準則下，各企業(yè)可以選定的會計政策較多，使不同企業(yè)的報表存在一定的不可比性。而經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流動的計量相對簡單，少了遞延處理程序，會計政策對其的干擾也少，這樣就提高了收益確定的質(zhì)量和會計計量的質(zhì)量，同時使不同企業(yè)財務報告間的可比性增強。此外，現(xiàn)金流動信息對于評價企業(yè)的財務靈活性和企業(yè)流動性具有一定的作用，現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)反映了財務彈性與流動性，

4.以現(xiàn)金流量變動預測各種風險

通過對現(xiàn)金增加額的增減趨勢分析，可以總結未來短時間內(nèi)，被投資企業(yè)可能存在的風險因素。當現(xiàn)金凈增加額為正數(shù)時，例如，當經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小于現(xiàn)金流入，使現(xiàn)金流入額度達到可以對外投資時，說明企業(yè)有較小的投資風險，企業(yè)的資金運轉(zhuǎn)順利。但是，當經(jīng)營狀況不穩(wěn)定，經(jīng)營額下降，使企業(yè)達到必須盡力收回對外投資時，表明被投資企業(yè)的財務將面臨一些必然的風險。

四、結束語

對于任何企業(yè)而言，報表收益與現(xiàn)金流量應是相互作用，相互結合的使用，對于企業(yè)當前和持續(xù)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力的反映，報表收益比單純的現(xiàn)金流量信息的表現(xiàn)力強。而現(xiàn)金流量對于企業(yè)獲利趨勢的把握、對于風險的預測能力較強。因此。報表收益與現(xiàn)金流量的決策有用性各具優(yōu)勢，企業(yè)應將兩種信息相互結合補充，全面分析企業(yè)的財務狀況，把握企業(yè)的發(fā)展。

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