人民幣實際有效匯率波動對中國就業(yè)的地區(qū)差異分析

○林 瀾 吳云梟 殷益飛

（浙江工商大學(xué) 浙江 杭州 310018）

一、引言

在影響開放經(jīng)濟的各種變量中，匯率所處的核心地位毋庸置疑。國內(nèi)外的大量研究表明，實際匯率的變動從外部到內(nèi)部、從宏觀到微觀等各個層面、各個方面對開放經(jīng)濟運行起到重要作用，對一國就業(yè)、進出口、外商直接投資、收入分配、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、資源配置、經(jīng)濟增長以及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定等諸多方面產(chǎn)生了重大影響。其中，實際匯率變動通過出口價格、出口份額、進口成本等途徑對現(xiàn)下倍受關(guān)注的就業(yè)的影響更是不容忽視。

二十世紀90年代以來，隨著我國對外開放程度的加大以及匯率市場化改革的推進，人民幣實際匯率的變動與我國就業(yè)水平之間的關(guān)系愈加密切：1994年我國進行了外匯體制改革和匯率并軌，自2002年下半年起，在世界經(jīng)濟持續(xù)低迷的情況下，我國經(jīng)濟保持持續(xù)增長且人民幣匯率不斷走高；2002年末，以日本指責(zé)中國輸出通貨緊縮要求人民幣升值為契機，人民幣匯率開始面臨巨大的升值壓力；2005年7月，中國進行了匯改開始實行新的匯率制度，在其實施的5年期間，人民幣對其他貨幣均出現(xiàn)了不同程度的升值，匯率的浮動明顯也有所增強，但國際方面并不滿足于此，要求人民幣升值的呼聲仍不絕于耳；2008年美國次貸危機引發(fā)國際金融危機時世貿(mào)組織數(shù)據(jù)顯示：2008年全球35%的反傾銷與71%的反補貼涉及中國，隨著貿(mào)易保護、反傾銷、反補貼成為國際輿論的熱門話題，貿(mào)易順差嚴重的中國被推上了貿(mào)易摩擦的風(fēng)口浪尖；2010年初，歐美等一些國家紛紛要求人民幣加快升值速度；2011年除歐美國家對人民幣匯率依然施加較大升值壓力外，印度、巴西等少數(shù)發(fā)展中國家也開始加入到施壓陣營中，除了對人民幣緩慢的升值步伐表示憂慮外，更稱人民幣匯率的緩慢提升正在損害其出口；美國總統(tǒng)奧巴馬甚至公開指責(zé)人民幣匯率，這一舉動令人民幣匯率升值壓力幾乎可以說是達到了頂峰。

面臨如此現(xiàn)狀，人民幣匯率是否需要調(diào)整這一問題，不僅要考慮匯率調(diào)整對我國國際收支的影響，更要關(guān)注匯率調(diào)整對我國就業(yè)狀況的影響：在全球金融危機的沖擊下，我國經(jīng)濟面臨的最為嚴峻的挑戰(zhàn)就來自于就業(yè)。對于任何一個國家，就業(yè)不僅僅是經(jīng)濟問題，更重要的是社會問題。從經(jīng)濟角度看，就業(yè)是生產(chǎn)要素的組成部分，也是創(chuàng)造社會總需求的重要因素，與就業(yè)增加相伴隨的是經(jīng)濟增長。從社會的角度看，就業(yè)狀況與社會穩(wěn)定密切聯(lián)系。顯然，就業(yè)無論對于人民生活水平的提高，還是社會的穩(wěn)定，都是一個非常重要的指標，已經(jīng)成為我國宏觀調(diào)控的首要目標。因此，研究人民幣實際匯率波動對我國就業(yè)的影響具有重要的理論與現(xiàn)實意義。

二、文獻回顧

國外學(xué)者的研究證實：匯率變動會對一國就業(yè)水平產(chǎn)生重要影響。大多數(shù)研究表明：本幣實際趨勢性升值會造成就業(yè)緊縮（Kleinetal.，2000、2003）。Burgess和 Knetter（1998）通過對G-7集團1972—1988年遭受匯率沖擊后的研究發(fā)現(xiàn)：匯率波動越劇烈越不利于增加就業(yè)，甚至?xí)哟笫I(yè)人數(shù)。得出同樣結(jié)論的還有Belke&Gros（2002）。Kleinetal.（2003）利用1973—1993年美國制造業(yè)數(shù)據(jù)的實證研究說明：美元的升值顯著地造成就業(yè)崗位減少，更是進一步得出：本幣實際升（貶）值對就業(yè)的影響程度隨行業(yè)開放程度的提高而上升。Hatemi-J&Irandoust（2006）通過對法國制造業(yè)面板數(shù)據(jù)的單位根和協(xié)整分析發(fā)現(xiàn)：實際匯率升值導(dǎo)致法國制造業(yè)就業(yè)的顯著下降。Demir（2010）基于土耳其691家私營企業(yè)1983—2005年的數(shù)據(jù)對匯率波動是否能對就業(yè)增長的作用進行檢驗，結(jié)果顯示匯率波動與制造業(yè)就業(yè)增長顯著負相關(guān)。

國內(nèi)學(xué)者對人民幣匯率變動與就業(yè)間的關(guān)系的研究大都支持上述觀點。俞喬（1999）的研究表明，人民幣貶值15%～30%時能夠增加近250—510萬個就業(yè)崗位；萬解秋和徐濤（2004）分析了人民幣匯率調(diào)整對就業(yè)的實際影響，指出匯率大幅波動時才會對出口企業(yè)的勞動力需求產(chǎn)生較大影響，而匯率的小幅波動對就業(yè)的影響并不顯著；范言慧和宋旺（2005）從制造業(yè)角度入手，同樣認為匯率增長會抑制就業(yè)增長，并提出制造業(yè)出口份額及投資水平的提高會部分抵消人民幣實際升值導(dǎo)致的制造業(yè)就業(yè)的下降；鄂永健和丁劍平（2006）基于內(nèi)生勞動力供給的跨時期均衡角度對實際匯率與就業(yè)的實證研究結(jié)果表明，人民幣貶值通過增加我國商品出口從而促進就業(yè)增加；沙文兵（2010）基于東部地區(qū)的面板數(shù)據(jù)表明人民幣實際有效匯率的升值會對就業(yè)產(chǎn)生明顯的負面影響；朱永行（2012）通過建立計量模型證明：人民幣實際有效匯率變動對我國東、中、西和東北部四區(qū)域的就業(yè)影響存在著顯著差異。

綜上，盡管各學(xué)者在研究對象、樣本區(qū)間、研究方法等的選取上有所不同，但研究得出的結(jié)論基本一致：本幣貶值會對國內(nèi)就業(yè)產(chǎn)生積極影響，而本幣升值以及匯率的大幅波動不利于國內(nèi)就業(yè)。由于我國是幅員遼闊的人口大國，各地區(qū)地貌、人口密集程度、歷史等原因?qū)е碌慕?jīng)濟規(guī)模、發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、對外開放程度以及就業(yè)狀況等的不同，使匯率波動對不同地區(qū)就業(yè)的影響是否存在差異、具體差異程度成為了一個值得關(guān)注的重要問題。因此，本文基于前人實踐經(jīng)驗及結(jié)論，根據(jù)實際數(shù)據(jù)及相關(guān)模型，從人民幣實際匯率波動對中國不同省份、不同地區(qū)兩個層面對人民幣實際匯率波動對中國不同地區(qū)就業(yè)差異的影響進行實證分析。

三、實證分析——各地區(qū)面板分析

1、匯率波動影響就業(yè)的原理

根據(jù)凱恩斯主義的就業(yè)理論，就業(yè)量是由有效需求決定的，失業(yè)是有效需求不足造成的；就業(yè)增加引起國民收入增加，從而導(dǎo)致個人收入增加，且消費量也因此增加，但消費增加比不上收入的增加，從而消費與收入之間產(chǎn)生了缺口，這一缺口造成了消費需求的不足；總需求是由消費需求與投資需求共同決定的，因此只要有足夠大的投資需求就可以填補收入與消費之間的缺口，所以用投資需求的增加來擴大總需求、主張利用政府的控制力擴大總需求解決就業(yè)是凱恩斯主義有效需求原理的核心內(nèi)容。匯率波動通過改變外匯的價格影響外商直接投資，進而影響固定資產(chǎn)投資；另一方面又通過改變貿(mào)易品價格間接影響經(jīng)濟增長、國民收入與消費。那么根據(jù)凱恩斯主義就業(yè)理論，匯率波動會對就業(yè)產(chǎn)生間接影響。

2、模型變量選取及數(shù)據(jù)處理

（1）模型。本文要研究的是人民幣匯率對國內(nèi)就業(yè)人口的影響，在考慮其對不同地區(qū)的影響是否不同時，我們可以看到數(shù)據(jù)既包括橫向的不同地區(qū)也包括縱向的不同時間，是一組平衡面板數(shù)據(jù)（N個橫截面單元的觀測次數(shù)相同），所以我們采用面板回歸模型對數(shù)據(jù)進行分析。這樣做的優(yōu)點如下：第一，提供了更有價值的數(shù)據(jù)，變量之間增加了多變性和減少了共線性，并且提高了自由度和有效性；第二，能夠更好地檢測和度量單純使用橫截面數(shù)據(jù)或時間序列數(shù)據(jù)無法觀測到的影響；第三，能夠?qū)Ω鼜?fù)雜的行為模型進行研究。

形如：Yit=β0+β1X1it+β2X2it+uit

表1 直接建模結(jié)果

其中，i表示第i個橫截面單元，t表示第t年。一般用i來表示橫截面標識符，用t表示時間標識符。

面板數(shù)據(jù)回歸模型中的系數(shù)都是可以變化的，根據(jù)其變化與否可以將其分成三類——所有系數(shù)都不隨時間和個體而變化的模型、變截距模型、變系數(shù)模型。但要對此進行選擇需要知道模型的變量，本文將在實證分析中給出說明。

（2）變量。我們研究的是就業(yè)人口和人民幣匯率的關(guān)系，但是考慮到就業(yè)是個復(fù)雜的社會經(jīng)濟問題，它不可能只受人民幣匯率的影響，或者更準確的說不可能只主要受人民幣匯率的影響，為了使上述說明更具說服力，先直接用人民幣實際有效匯率做為自變量進行建模，模型檢驗結(jié)果如表1所示。

表1中的數(shù)據(jù)顯示模型的擬合度和顯著性是比較好的，但是時間序列本身的特點就決定了用它建立的模型具有較好的擬合度。模型的D-W值為0.19，經(jīng)驗顯示當(dāng)D-W值接近0時，殘差存在自相關(guān)。這可能是由變量的缺失引起的，所以為了增加模型的準確性我們加入幾個變量。

從范言慧、沙文兵等人的研究中并結(jié)合數(shù)據(jù)獲取的難易程度，我們另選取了5個變量，分別為不同地區(qū)的人民幣匯率波動、市場需求規(guī)模、工資水平、勞動生產(chǎn)率和出口份額。以上數(shù)據(jù)不能直接從年鑒上獲得，需要用一定的方法處理得到，處理方法如下。

第一，人民幣匯率波動。一般認為人民幣匯率波動越劇烈對就業(yè)人口的影響越大。前人的方法將匯率的波動定義為一年中各季度相對與該年份平均數(shù)的變動的平方，但是本文認為波動的基期應(yīng)該選擇上一年度的平均數(shù)較為妥當(dāng)。表達式如下：

其中，i表示年份，j表示季節(jié)。

第二，市場勞動力需求規(guī)模。在市場經(jīng)濟中，就業(yè)理論上由供求關(guān)系決定，所以即使在現(xiàn)實情況中，市場對勞動力的需求必是影響就業(yè)人口量的重要因素。市場勞動力需求規(guī)模可以用該地區(qū)的GDP表示，但是考慮到不同地區(qū)的物價水平不同可能造成GDP的不同，所以用CPI去修正GDP，用修正后的GDP表示該地區(qū)市場需求規(guī)模。

第三，工資水平。工資水平從一定程度上影響了勞動力供給，進而影響了就業(yè)人口?？紤]到物價水平的影響可將其分為名義工資與實際工資，本文中應(yīng)選用的是實際工資，即用CPI去修正可直接獲得的名義工資水平。

圖1 人民幣實際有效匯率的散點圖

圖2 就業(yè)人口的散點圖

第四，勞動生產(chǎn)率。在市場需求水平不變的基礎(chǔ)上，若單位勞動力的生產(chǎn)率越高則需要的就業(yè)人數(shù)就會相對減少，所以勞動生產(chǎn)率也是不可忽視的。本文中勞動生產(chǎn)率用修正過的GDP與就業(yè)人數(shù)的比值表示。

第五，出口份額。研究顯示本幣升（貶）值對就業(yè)的影響隨著開放程度的增加而增加，所以出口份額也會影響就業(yè)人口。出口份額用出口在GDP中占的比例表示。

此外考慮到還有某些因素沒有考慮到，為了增加模型的可靠性，加入就業(yè)人口量的滯后一期作為一個自變量。

（3）數(shù)據(jù)。第一，數(shù)據(jù)來源。人民幣實際有效匯率（Reer）采用國際清算銀行（BIS）公布的人民幣實際有效匯率指數(shù)。就業(yè)量、GDP、CPI、工資水平、出口份額數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源于中國統(tǒng)計局官方網(wǎng)站。其中就業(yè)量選擇城鎮(zhèn)就業(yè)量，對應(yīng)的工資水平也選擇城鎮(zhèn)就業(yè)人員工資。經(jīng)過處理后得到我們最終需要的數(shù)據(jù)。

第二，數(shù)據(jù)預(yù)處理。為了初步檢驗數(shù)據(jù)的合理性，我們畫出就業(yè)人口與人民幣實際有效匯率的散點圖，如圖1、圖2所示。

從圖2中我們可以發(fā)現(xiàn)，2006年的數(shù)據(jù)明顯偏離正常值，我們用插值法計算2006年的上海就業(yè)人口的估計值為899.4萬人，其余地區(qū)的用同樣的方法進行修正。為了消除數(shù)據(jù)的異方差性，對人民幣實際有效匯率（Reer）和就業(yè)人口數(shù)取對數(shù)。

3、實證分析

從上面的敘述我們可以得到如下的方程：

上式中i，t分別表示不同的地區(qū)和時間；empl表示就業(yè)人口，reer表示人民幣實際有效匯率，reer'表示人民幣實際有效匯率的波動，GDP表示市場需求，salar表示工資水平，lp表示勞動生產(chǎn)率，expr表示出口份額，empl（-1）表示滯后一期的就業(yè)人口數(shù)據(jù)。

前面提到過面板數(shù)據(jù)回歸模型可以根據(jù)系數(shù)變化情況分為三類?？梢院唵蔚谋硎救缦拢?/p>

所以，在此例中，當(dāng)α，β都不變是為定截距定系數(shù)模型，但隨α變化，β不隨i變化時為變截距模型，反之為變系數(shù)模型。要判斷模型適用有兩種方法，其一是通過時序圖判斷，其二是通過每個模型的F統(tǒng)計量判斷。本文先用時序圖作出判斷，在后面再將選出的模型與其他兩個比較來驗證。

圖3 時序判斷圖

從圖3中可以粗略看到，應(yīng)該選擇混合模型即變截距變系數(shù)模型。在建模之前，還需要對序列的平穩(wěn)性進行檢驗。檢驗結(jié)果顯示序列二階平穩(wěn)?？梢岳^續(xù)建模。軟件輸出結(jié)果如表2所示。

由表2分析得出如下結(jié)論：第一，四個地區(qū)中除東北部地區(qū)人民幣實際有效匯率波動與就業(yè)量呈正相關(guān)關(guān)系外，其余三個地區(qū)均與前人在國家層面所得結(jié)論相符，基本可以認為從宏觀層面上看人民幣實際有效匯率波動與就業(yè)量呈負相關(guān)關(guān)系；第二，人民幣實際匯率波動與就業(yè)量負相關(guān)程度由弱到強分別是東部地區(qū)、西部地區(qū)、中部地區(qū)。

四、總結(jié)與政策建議

第一，把握好匯率制度改革與匯率水平調(diào)整的力度、時機與方向。匯率改革與人民幣升值固然具有優(yōu)化我國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、促進國內(nèi)企業(yè)發(fā)展的長遠效益，但其對經(jīng)濟的短期負面影響不容忽視。幣值的持續(xù)快速升值必然削弱國內(nèi)企業(yè)在國際層面的競爭力，進而對就業(yè)產(chǎn)生不利影響；幣值的大幅波動不但對就業(yè)存在負面影響，對投資者以及企業(yè)所有者的信心與預(yù)期也會造成一定影響。因此，人民幣匯率制度改革與升值必須充分考慮我國出口企業(yè)的實際能力，以及整體經(jīng)濟走勢。

第二，重視外匯市場建設(shè)，進一步完善外匯市場體系，提高我國外向型企業(yè)規(guī)避匯率波動風(fēng)險的能力，以此保證來就業(yè)。

第三，加快勞動力市場發(fā)展，減少阻礙勞動力合理流動的制度性障礙，通過完善就業(yè)培訓(xùn)等手段提高勞動者就業(yè)能力。

表2 回歸模型結(jié)果

第四，面對匯率波動對不同地區(qū)所產(chǎn)生的不同方向、不同程度的影響，分別合理制定與該地區(qū)相適應(yīng)的政策，降低匯率波動對就業(yè)量的不利影響。

第五，推動經(jīng)濟從過度依賴外部市場向更多地側(cè)重于國內(nèi)市場轉(zhuǎn)變；實現(xiàn)外貿(mào)發(fā)展方式從數(shù)量型向質(zhì)量型轉(zhuǎn)變；改善進出口商品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)層次等等。

[1]俞喬：我國匯率政策與國內(nèi)經(jīng)濟目標的沖突及協(xié)調(diào)[J].經(jīng)濟研究，1999（7）.

[2]萬解秋、徐濤：匯率調(diào)整對中國就業(yè)的影響——基于理論與經(jīng)驗的研究[J].經(jīng)濟研究，2004（2）.

[3]范言慧、宋旺：實際匯率對就業(yè)的影響：對中國制造業(yè)總體的經(jīng)驗分析[J].世界經(jīng)濟，2005（4）.

[4]鄂永健、丁劍平：實際匯率與就業(yè)——基于內(nèi)生勞動力供給的跨期均衡分析[J].財經(jīng)研究，2006（4）.

[5]沙文兵：基于VAR模型的人民幣有效匯率就業(yè)效應(yīng)[J].商業(yè)研究，2010（2）.

[6]朱永行：人民幣匯率變動對中國就業(yè)的作用效應(yīng)及地區(qū)差異——基于省際面板數(shù)據(jù)分析[J].宏觀經(jīng)濟，2012（4）.

[7]高鐵梅：計量經(jīng)濟分析方法與建?！狤views應(yīng)用及實例（第二版）[M].清華大學(xué)出版社，2009.

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