人民幣實(shí)際有效匯率波動(dòng)對(duì)中國(guó)就業(yè)的地區(qū)差異分析

○林 瀾 吳云梟 殷益飛

（浙江工商大學(xué) 浙江 杭州 310018）

一、引言

在影響開放經(jīng)濟(jì)的各種變量中，匯率所處的核心地位毋庸置疑。國(guó)內(nèi)外的大量研究表明，實(shí)際匯率的變動(dòng)從外部到內(nèi)部、從宏觀到微觀等各個(gè)層面、各個(gè)方面對(duì)開放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行起到重要作用，對(duì)一國(guó)就業(yè)、進(jìn)出口、外商直接投資、收入分配、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、資源配置、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定等諸多方面產(chǎn)生了重大影響。其中，實(shí)際匯率變動(dòng)通過(guò)出口價(jià)格、出口份額、進(jìn)口成本等途徑對(duì)現(xiàn)下倍受關(guān)注的就業(yè)的影響更是不容忽視。

二十世紀(jì)90年代以來(lái)，隨著我國(guó)對(duì)外開放程度的加大以及匯率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，人民幣實(shí)際匯率的變動(dòng)與我國(guó)就業(yè)水平之間的關(guān)系愈加密切：1994年我國(guó)進(jìn)行了外匯體制改革和匯率并軌，自2002年下半年起，在世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的情況下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)增長(zhǎng)且人民幣匯率不斷走高；2002年末，以日本指責(zé)中國(guó)輸出通貨緊縮要求人民幣升值為契機(jī)，人民幣匯率開始面臨巨大的升值壓力；2005年7月，中國(guó)進(jìn)行了匯改開始實(shí)行新的匯率制度，在其實(shí)施的5年期間，人民幣對(duì)其他貨幣均出現(xiàn)了不同程度的升值，匯率的浮動(dòng)明顯也有所增強(qiáng)，但國(guó)際方面并不滿足于此，要求人民幣升值的呼聲仍不絕于耳；2008年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)國(guó)際金融危機(jī)時(shí)世貿(mào)組織數(shù)據(jù)顯示：2008年全球35%的反傾銷與71%的反補(bǔ)貼涉及中國(guó)，隨著貿(mào)易保護(hù)、反傾銷、反補(bǔ)貼成為國(guó)際輿論的熱門話題，貿(mào)易順差嚴(yán)重的中國(guó)被推上了貿(mào)易摩擦的風(fēng)口浪尖；2010年初，歐美等一些國(guó)家紛紛要求人民幣加快升值速度；2011年除歐美國(guó)家對(duì)人民幣匯率依然施加較大升值壓力外，印度、巴西等少數(shù)發(fā)展中國(guó)家也開始加入到施壓陣營(yíng)中，除了對(duì)人民幣緩慢的升值步伐表示憂慮外，更稱人民幣匯率的緩慢提升正在損害其出口；美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬甚至公開指責(zé)人民幣匯率，這一舉動(dòng)令人民幣匯率升值壓力幾乎可以說(shuō)是達(dá)到了頂峰。

面臨如此現(xiàn)狀，人民幣匯率是否需要調(diào)整這一問(wèn)題，不僅要考慮匯率調(diào)整對(duì)我國(guó)國(guó)際收支的影響，更要關(guān)注匯率調(diào)整對(duì)我國(guó)就業(yè)狀況的影響：在全球金融危機(jī)的沖擊下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的最為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)就來(lái)自于就業(yè)。對(duì)于任何一個(gè)國(guó)家，就業(yè)不僅僅是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，更重要的是社會(huì)問(wèn)題。從經(jīng)濟(jì)角度看，就業(yè)是生產(chǎn)要素的組成部分，也是創(chuàng)造社會(huì)總需求的重要因素，與就業(yè)增加相伴隨的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從社會(huì)的角度看，就業(yè)狀況與社會(huì)穩(wěn)定密切聯(lián)系。顯然，就業(yè)無(wú)論對(duì)于人民生活水平的提高，還是社會(huì)的穩(wěn)定，都是一個(gè)非常重要的指標(biāo)，已經(jīng)成為我國(guó)宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)。因此，研究人民幣實(shí)際匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)就業(yè)的影響具有重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。

二、文獻(xiàn)回顧

國(guó)外學(xué)者的研究證實(shí)：匯率變動(dòng)會(huì)對(duì)一國(guó)就業(yè)水平產(chǎn)生重要影響。大多數(shù)研究表明：本幣實(shí)際趨勢(shì)性升值會(huì)造成就業(yè)緊縮（Kleinetal.，2000、2003）。Burgess和 Knetter（1998）通過(guò)對(duì)G-7集團(tuán)1972—1988年遭受匯率沖擊后的研究發(fā)現(xiàn)：匯率波動(dòng)越劇烈越不利于增加就業(yè)，甚至?xí)哟笫I(yè)人數(shù)。得出同樣結(jié)論的還有Belke&Gros（2002）。Kleinetal.（2003）利用1973—1993年美國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究說(shuō)明：美元的升值顯著地造成就業(yè)崗位減少，更是進(jìn)一步得出：本幣實(shí)際升（貶）值對(duì)就業(yè)的影響程度隨行業(yè)開放程度的提高而上升。Hatemi-J&Irandoust（2006）通過(guò)對(duì)法國(guó)制造業(yè)面板數(shù)據(jù)的單位根和協(xié)整分析發(fā)現(xiàn)：實(shí)際匯率升值導(dǎo)致法國(guó)制造業(yè)就業(yè)的顯著下降。Demir（2010）基于土耳其691家私營(yíng)企業(yè)1983—2005年的數(shù)據(jù)對(duì)匯率波動(dòng)是否能對(duì)就業(yè)增長(zhǎng)的作用進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果顯示匯率波動(dòng)與制造業(yè)就業(yè)增長(zhǎng)顯著負(fù)相關(guān)。

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)人民幣匯率變動(dòng)與就業(yè)間的關(guān)系的研究大都支持上述觀點(diǎn)。俞喬（1999）的研究表明，人民幣貶值15%～30%時(shí)能夠增加近250—510萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位；萬(wàn)解秋和徐濤（2004）分析了人民幣匯率調(diào)整對(duì)就業(yè)的實(shí)際影響，指出匯率大幅波動(dòng)時(shí)才會(huì)對(duì)出口企業(yè)的勞動(dòng)力需求產(chǎn)生較大影響，而匯率的小幅波動(dòng)對(duì)就業(yè)的影響并不顯著；范言慧和宋旺（2005）從制造業(yè)角度入手，同樣認(rèn)為匯率增長(zhǎng)會(huì)抑制就業(yè)增長(zhǎng)，并提出制造業(yè)出口份額及投資水平的提高會(huì)部分抵消人民幣實(shí)際升值導(dǎo)致的制造業(yè)就業(yè)的下降；鄂永健和丁劍平（2006）基于內(nèi)生勞動(dòng)力供給的跨時(shí)期均衡角度對(duì)實(shí)際匯率與就業(yè)的實(shí)證研究結(jié)果表明，人民幣貶值通過(guò)增加我國(guó)商品出口從而促進(jìn)就業(yè)增加；沙文兵（2010）基于東部地區(qū)的面板數(shù)據(jù)表明人民幣實(shí)際有效匯率的升值會(huì)對(duì)就業(yè)產(chǎn)生明顯的負(fù)面影響；朱永行（2012）通過(guò)建立計(jì)量模型證明：人民幣實(shí)際有效匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)東、中、西和東北部四區(qū)域的就業(yè)影響存在著顯著差異。

綜上，盡管各學(xué)者在研究對(duì)象、樣本區(qū)間、研究方法等的選取上有所不同，但研究得出的結(jié)論基本一致：本幣貶值會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)就業(yè)產(chǎn)生積極影響，而本幣升值以及匯率的大幅波動(dòng)不利于國(guó)內(nèi)就業(yè)。由于我國(guó)是幅員遼闊的人口大國(guó)，各地區(qū)地貌、人口密集程度、歷史等原因?qū)е碌慕?jīng)濟(jì)規(guī)模、發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、對(duì)外開放程度以及就業(yè)狀況等的不同，使匯率波動(dòng)對(duì)不同地區(qū)就業(yè)的影響是否存在差異、具體差異程度成為了一個(gè)值得關(guān)注的重要問(wèn)題。因此，本文基于前人實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)及結(jié)論，根據(jù)實(shí)際數(shù)據(jù)及相關(guān)模型，從人民幣實(shí)際匯率波動(dòng)對(duì)中國(guó)不同省份、不同地區(qū)兩個(gè)層面對(duì)人民幣實(shí)際匯率波動(dòng)對(duì)中國(guó)不同地區(qū)就業(yè)差異的影響進(jìn)行實(shí)證分析。

三、實(shí)證分析——各地區(qū)面板分析

1、匯率波動(dòng)影響就業(yè)的原理

根據(jù)凱恩斯主義的就業(yè)理論，就業(yè)量是由有效需求決定的，失業(yè)是有效需求不足造成的；就業(yè)增加引起國(guó)民收入增加，從而導(dǎo)致個(gè)人收入增加，且消費(fèi)量也因此增加，但消費(fèi)增加比不上收入的增加，從而消費(fèi)與收入之間產(chǎn)生了缺口，這一缺口造成了消費(fèi)需求的不足；總需求是由消費(fèi)需求與投資需求共同決定的，因此只要有足夠大的投資需求就可以填補(bǔ)收入與消費(fèi)之間的缺口，所以用投資需求的增加來(lái)擴(kuò)大總需求、主張利用政府的控制力擴(kuò)大總需求解決就業(yè)是凱恩斯主義有效需求原理的核心內(nèi)容。匯率波動(dòng)通過(guò)改變外匯的價(jià)格影響外商直接投資，進(jìn)而影響固定資產(chǎn)投資；另一方面又通過(guò)改變貿(mào)易品價(jià)格間接影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、國(guó)民收入與消費(fèi)。那么根據(jù)凱恩斯主義就業(yè)理論，匯率波動(dòng)會(huì)對(duì)就業(yè)產(chǎn)生間接影響。

2、模型變量選取及數(shù)據(jù)處理

（1）模型。本文要研究的是人民幣匯率對(duì)國(guó)內(nèi)就業(yè)人口的影響，在考慮其對(duì)不同地區(qū)的影響是否不同時(shí)，我們可以看到數(shù)據(jù)既包括橫向的不同地區(qū)也包括縱向的不同時(shí)間，是一組平衡面板數(shù)據(jù)（N個(gè)橫截面單元的觀測(cè)次數(shù)相同），所以我們采用面板回歸模型對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。這樣做的優(yōu)點(diǎn)如下：第一，提供了更有價(jià)值的數(shù)據(jù)，變量之間增加了多變性和減少了共線性，并且提高了自由度和有效性；第二，能夠更好地檢測(cè)和度量單純使用橫截面數(shù)據(jù)或時(shí)間序列數(shù)據(jù)無(wú)法觀測(cè)到的影響；第三，能夠?qū)Ω鼜?fù)雜的行為模型進(jìn)行研究。

形如：Yit=β0+β1X1it+β2X2it+uit

表1 直接建模結(jié)果

其中，i表示第i個(gè)橫截面單元，t表示第t年。一般用i來(lái)表示橫截面標(biāo)識(shí)符，用t表示時(shí)間標(biāo)識(shí)符。

面板數(shù)據(jù)回歸模型中的系數(shù)都是可以變化的，根據(jù)其變化與否可以將其分成三類——所有系數(shù)都不隨時(shí)間和個(gè)體而變化的模型、變截距模型、變系數(shù)模型。但要對(duì)此進(jìn)行選擇需要知道模型的變量，本文將在實(shí)證分析中給出說(shuō)明。

（2）變量。我們研究的是就業(yè)人口和人民幣匯率的關(guān)系，但是考慮到就業(yè)是個(gè)復(fù)雜的社會(huì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，它不可能只受人民幣匯率的影響，或者更準(zhǔn)確的說(shuō)不可能只主要受人民幣匯率的影響，為了使上述說(shuō)明更具說(shuō)服力，先直接用人民幣實(shí)際有效匯率做為自變量進(jìn)行建模，模型檢驗(yàn)結(jié)果如表1所示。

表1中的數(shù)據(jù)顯示模型的擬合度和顯著性是比較好的，但是時(shí)間序列本身的特點(diǎn)就決定了用它建立的模型具有較好的擬合度。模型的D-W值為0.19，經(jīng)驗(yàn)顯示當(dāng)D-W值接近0時(shí)，殘差存在自相關(guān)。這可能是由變量的缺失引起的，所以為了增加模型的準(zhǔn)確性我們加入幾個(gè)變量。

從范言慧、沙文兵等人的研究中并結(jié)合數(shù)據(jù)獲取的難易程度，我們另選取了5個(gè)變量，分別為不同地區(qū)的人民幣匯率波動(dòng)、市場(chǎng)需求規(guī)模、工資水平、勞動(dòng)生產(chǎn)率和出口份額。以上數(shù)據(jù)不能直接從年鑒上獲得，需要用一定的方法處理得到，處理方法如下。

第一，人民幣匯率波動(dòng)。一般認(rèn)為人民幣匯率波動(dòng)越劇烈對(duì)就業(yè)人口的影響越大。前人的方法將匯率的波動(dòng)定義為一年中各季度相對(duì)與該年份平均數(shù)的變動(dòng)的平方，但是本文認(rèn)為波動(dòng)的基期應(yīng)該選擇上一年度的平均數(shù)較為妥當(dāng)。表達(dá)式如下：

其中，i表示年份，j表示季節(jié)。

第二，市場(chǎng)勞動(dòng)力需求規(guī)模。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，就業(yè)理論上由供求關(guān)系決定，所以即使在現(xiàn)實(shí)情況中，市場(chǎng)對(duì)勞動(dòng)力的需求必是影響就業(yè)人口量的重要因素。市場(chǎng)勞動(dòng)力需求規(guī)?？梢杂迷摰貐^(qū)的GDP表示，但是考慮到不同地區(qū)的物價(jià)水平不同可能造成GDP的不同，所以用CPI去修正GDP，用修正后的GDP表示該地區(qū)市場(chǎng)需求規(guī)模。

第三，工資水平。工資水平從一定程度上影響了勞動(dòng)力供給，進(jìn)而影響了就業(yè)人口。考慮到物價(jià)水平的影響可將其分為名義工資與實(shí)際工資，本文中應(yīng)選用的是實(shí)際工資，即用CPI去修正可直接獲得的名義工資水平。

圖1 人民幣實(shí)際有效匯率的散點(diǎn)圖

圖2 就業(yè)人口的散點(diǎn)圖

第四，勞動(dòng)生產(chǎn)率。在市場(chǎng)需求水平不變的基礎(chǔ)上，若單位勞動(dòng)力的生產(chǎn)率越高則需要的就業(yè)人數(shù)就會(huì)相對(duì)減少，所以勞動(dòng)生產(chǎn)率也是不可忽視的。本文中勞動(dòng)生產(chǎn)率用修正過(guò)的GDP與就業(yè)人數(shù)的比值表示。

第五，出口份額。研究顯示本幣升（貶）值對(duì)就業(yè)的影響隨著開放程度的增加而增加，所以出口份額也會(huì)影響就業(yè)人口。出口份額用出口在GDP中占的比例表示。

此外考慮到還有某些因素沒(méi)有考慮到，為了增加模型的可靠性，加入就業(yè)人口量的滯后一期作為一個(gè)自變量。

（3）數(shù)據(jù)。第一，數(shù)據(jù)來(lái)源。人民幣實(shí)際有效匯率（Reer）采用國(guó)際清算銀行（BIS）公布的人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)。就業(yè)量、GDP、CPI、工資水平、出口份額數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)統(tǒng)計(jì)局官方網(wǎng)站。其中就業(yè)量選擇城鎮(zhèn)就業(yè)量，對(duì)應(yīng)的工資水平也選擇城鎮(zhèn)就業(yè)人員工資。經(jīng)過(guò)處理后得到我們最終需要的數(shù)據(jù)。

第二，數(shù)據(jù)預(yù)處理。為了初步檢驗(yàn)數(shù)據(jù)的合理性，我們畫出就業(yè)人口與人民幣實(shí)際有效匯率的散點(diǎn)圖，如圖1、圖2所示。

從圖2中我們可以發(fā)現(xiàn)，2006年的數(shù)據(jù)明顯偏離正常值，我們用插值法計(jì)算2006年的上海就業(yè)人口的估計(jì)值為899.4萬(wàn)人，其余地區(qū)的用同樣的方法進(jìn)行修正。為了消除數(shù)據(jù)的異方差性，對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率（Reer）和就業(yè)人口數(shù)取對(duì)數(shù)。

3、實(shí)證分析

從上面的敘述我們可以得到如下的方程：

上式中i，t分別表示不同的地區(qū)和時(shí)間；empl表示就業(yè)人口，reer表示人民幣實(shí)際有效匯率，reer'表示人民幣實(shí)際有效匯率的波動(dòng)，GDP表示市場(chǎng)需求，salar表示工資水平，lp表示勞動(dòng)生產(chǎn)率，expr表示出口份額，empl（-1）表示滯后一期的就業(yè)人口數(shù)據(jù)。

前面提到過(guò)面板數(shù)據(jù)回歸模型可以根據(jù)系數(shù)變化情況分為三類?？梢院?jiǎn)單的表示如下：

所以，在此例中，當(dāng)α，β都不變是為定截距定系數(shù)模型，但隨α變化，β不隨i變化時(shí)為變截距模型，反之為變系數(shù)模型。要判斷模型適用有兩種方法，其一是通過(guò)時(shí)序圖判斷，其二是通過(guò)每個(gè)模型的F統(tǒng)計(jì)量判斷。本文先用時(shí)序圖作出判斷，在后面再將選出的模型與其他兩個(gè)比較來(lái)驗(yàn)證。

圖3 時(shí)序判斷圖

從圖3中可以粗略看到，應(yīng)該選擇混合模型即變截距變系數(shù)模型。在建模之前，還需要對(duì)序列的平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果顯示序列二階平穩(wěn)?？梢岳^續(xù)建模。軟件輸出結(jié)果如表2所示。

由表2分析得出如下結(jié)論：第一，四個(gè)地區(qū)中除東北部地區(qū)人民幣實(shí)際有效匯率波動(dòng)與就業(yè)量呈正相關(guān)關(guān)系外，其余三個(gè)地區(qū)均與前人在國(guó)家層面所得結(jié)論相符，基本可以認(rèn)為從宏觀層面上看人民幣實(shí)際有效匯率波動(dòng)與就業(yè)量呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；第二，人民幣實(shí)際匯率波動(dòng)與就業(yè)量負(fù)相關(guān)程度由弱到強(qiáng)分別是東部地區(qū)、西部地區(qū)、中部地區(qū)。

四、總結(jié)與政策建議

第一，把握好匯率制度改革與匯率水平調(diào)整的力度、時(shí)機(jī)與方向。匯率改革與人民幣升值固然具有優(yōu)化我國(guó)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、促進(jìn)國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)效益，但其對(duì)經(jīng)濟(jì)的短期負(fù)面影響不容忽視。幣值的持續(xù)快速升值必然削弱國(guó)內(nèi)企業(yè)在國(guó)際層面的競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而對(duì)就業(yè)產(chǎn)生不利影響；幣值的大幅波動(dòng)不但對(duì)就業(yè)存在負(fù)面影響，對(duì)投資者以及企業(yè)所有者的信心與預(yù)期也會(huì)造成一定影響。因此，人民幣匯率制度改革與升值必須充分考慮我國(guó)出口企業(yè)的實(shí)際能力，以及整體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。

第二，重視外匯市場(chǎng)建設(shè)，進(jìn)一步完善外匯市場(chǎng)體系，提高我國(guó)外向型企業(yè)規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，以此保證來(lái)就業(yè)。

第三，加快勞動(dòng)力市場(chǎng)發(fā)展，減少阻礙勞動(dòng)力合理流動(dòng)的制度性障礙，通過(guò)完善就業(yè)培訓(xùn)等手段提高勞動(dòng)者就業(yè)能力。

表2 回歸模型結(jié)果

第四，面對(duì)匯率波動(dòng)對(duì)不同地區(qū)所產(chǎn)生的不同方向、不同程度的影響，分別合理制定與該地區(qū)相適應(yīng)的政策，降低匯率波動(dòng)對(duì)就業(yè)量的不利影響。

第五，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)從過(guò)度依賴外部市場(chǎng)向更多地側(cè)重于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)變；實(shí)現(xiàn)外貿(mào)發(fā)展方式從數(shù)量型向質(zhì)量型轉(zhuǎn)變；改善進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)層次等等。

[1]俞喬：我國(guó)匯率政策與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的沖突及協(xié)調(diào)[J].經(jīng)濟(jì)研究，1999（7）.

[2]萬(wàn)解秋、徐濤：匯率調(diào)整對(duì)中國(guó)就業(yè)的影響——基于理論與經(jīng)驗(yàn)的研究[J].經(jīng)濟(jì)研究，2004（2）.

[3]范言慧、宋旺：實(shí)際匯率對(duì)就業(yè)的影響：對(duì)中國(guó)制造業(yè)總體的經(jīng)驗(yàn)分析[J].世界經(jīng)濟(jì)，2005（4）.

[4]鄂永健、丁劍平：實(shí)際匯率與就業(yè)——基于內(nèi)生勞動(dòng)力供給的跨期均衡分析[J].財(cái)經(jīng)研究，2006（4）.

[5]沙文兵：基于VAR模型的人民幣有效匯率就業(yè)效應(yīng)[J].商業(yè)研究，2010（2）.

[6]朱永行：人民幣匯率變動(dòng)對(duì)中國(guó)就業(yè)的作用效應(yīng)及地區(qū)差異——基于省際面板數(shù)據(jù)分析[J].宏觀經(jīng)濟(jì)，2012（4）.

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