宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動與貨幣政策調(diào)控關(guān)系探討

任思雨

浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)

摘 要：隨著我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)的發(fā)展，國內(nèi)不斷涌現(xiàn)出大量的中小型發(fā)展企業(yè)。這些發(fā)展中企業(yè)為僅成不了我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展的強(qiáng)大推動力，而且對提高我國全民經(jīng)濟(jì)都做出了巨大的貢獻(xiàn)。隨著近幾年我國改革開放的不斷發(fā)展，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展一直呈持續(xù)上漲的趨勢。但是隨之而來的經(jīng)濟(jì)周期波動局勢也越來越嚴(yán)峻。那么如何對我國寵觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控已經(jīng)成為了國家及相關(guān)部門最為關(guān)注的問題，也是勢必要解決的問題。下面，就一起跟隨本文對宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動與貨幣政策調(diào)控關(guān)系進(jìn)行一個簡單的分析與探討吧。

關(guān)鍵詞：寵觀經(jīng)濟(jì)；周期波動；政策調(diào)控；貨幣

隨著時代的發(fā)展，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度十分快速，但同時伴隨而來的經(jīng)濟(jì)周期性波動也十分常見。在我國改革開放的34年來，我國的GDP以年均增長率為百分之十的速度飛速增長著。一度成為國際中經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度最快的國家之一。然而，我國宏觀體系下經(jīng)濟(jì)周期性波動問題也是十分令人擔(dān)優(yōu)的。在我國的這幾年經(jīng)濟(jì)展中，GDP增長量最高時可達(dá)百分之十五左右，而最低彌時則不足百分之五，從而使GDP產(chǎn)出動蕩整整超出了十個百分點(diǎn)。我國至2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以后，GDP的動蕩更加明顯。2009年GDP總率比往年同期下降了0.7個百分點(diǎn)。而2001年GDP又較往年上漲了5.4個百分點(diǎn)。因此可以說，我國宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動是改革開放以來經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要特征。

國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的大幅度波動嚴(yán)重影響了我國經(jīng)濟(jì)總增長速度。在我國總體經(jīng)濟(jì)快速上浮期，國內(nèi)固定投資產(chǎn)業(yè)快速增加，從而形成了國內(nèi)有部分的低水平產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出。而當(dāng)我國經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)量下降時期，這些低產(chǎn)業(yè)投資企業(yè)又會被發(fā)展所淘汰，從而形成為種閑置的狀態(tài)，造成了我國經(jīng)濟(jì)資源的極度浪費(fèi)。另外，由于我國融資市場不夠健全，目前來講還是以銀行貸款為企業(yè)發(fā)展的主要經(jīng)濟(jì)來源，因此，經(jīng)濟(jì)低彌期造成的浪費(fèi)同時也直接影響著銀行系統(tǒng)的運(yùn)行穩(wěn)定性。這無疑是增加了整個經(jīng)濟(jì)市場的風(fēng)險。因此，加強(qiáng)國內(nèi)貨幣的宏觀調(diào)控對促進(jìn)我國整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展都是十分重要的。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)變量數(shù)據(jù)分析

本文以1992年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為主要分析點(diǎn)，并將1978年至2011年中內(nèi)總體經(jīng)濟(jì)增長形勢分為1978年－1991和1992年－2011兩個階段進(jìn)行分析，分別經(jīng)濟(jì)周期波動的數(shù)據(jù)及系數(shù)進(jìn)行估算，為了能夠更直接地進(jìn)行分析比較。調(diào)出近幾年來經(jīng)濟(jì)宏觀波動序列分解及相關(guān)系數(shù)結(jié)果進(jìn)行統(tǒng)一分析。

首先，對GDP及國內(nèi)個人消費(fèi)組成部分進(jìn)行分析。對GDP的數(shù)據(jù)分析是直接采用了國家經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)局的支出計(jì)算對GDP個人消費(fèi)、政府消費(fèi)、投資出口凈消費(fèi)等變量的支出數(shù)據(jù)。為了保證不變價格計(jì)算的GDP真實(shí)性及各部分?jǐn)?shù)據(jù)組成，本文采用了國家統(tǒng)計(jì)局真實(shí)的GDP增長率及名義GDP縮減因子數(shù)據(jù)計(jì)算。再利用縮短因子將所有的名義變量轉(zhuǎn)換為不變價格來計(jì)算實(shí)際的變量。

其次，對于通貨膨脹率及特價的總體水平來說，特價的水平是利用GDP縮減因子來計(jì)算的，而通脹率則是根據(jù)縮減因子的變化率來計(jì)算的。另外，對于我國經(jīng)濟(jì)平均工資水平計(jì)算來說，是根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的全國就業(yè)人口總數(shù)來計(jì)算，利用全國性企業(yè)支付的工資總和除以全國人口就業(yè)率得出個人平均工資數(shù)額的。

二、我國宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動的特征

要想改善我國經(jīng)濟(jì)周期性波動現(xiàn)狀，就要先行了解我國經(jīng)濟(jì)周期性波動的特征。

首先，就我國近幾年的經(jīng)濟(jì)增長速度來看，2010年個國經(jīng)濟(jì)增速與2009年經(jīng)濟(jì)基本呈持平狀態(tài)，就我國在2010年經(jīng)濟(jì)增長形勢來看，一方面，我國在國際經(jīng)濟(jì)整體形勢較為低迷的狀態(tài)下，我國的刺激性財(cái)政貨幣政策還能夠持續(xù)上漲，足以說明了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度。但同時受國際經(jīng)濟(jì)總體影響，使我國經(jīng)濟(jì)增長力度較低下， 同時國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策也受此影響有所減弱。國內(nèi)一度出現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)下滑、人均經(jīng)濟(jì)消費(fèi)能力下降等現(xiàn)象。在2009年我國內(nèi)需增長勢頭十分強(qiáng)勁的趨勢來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)總增長值是與內(nèi)需相反的。至2010年以來，我國的外需對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的拉動趨勢逐漸由負(fù)增長轉(zhuǎn)為正增長這大大地彌補(bǔ)了以往因內(nèi)需減弱對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的影響。雖然對經(jīng)濟(jì)增長總體的拉動力度不大，但也使我國經(jīng)濟(jì)總體形勢出現(xiàn)了基本平衡的狀態(tài)。

其次，工業(yè)生產(chǎn)平衡運(yùn)行特征。至2012年底，隨著我國物價的不斷上漲、企業(yè)經(jīng)濟(jì)不斷上漲等趨勢。促使工業(yè)生產(chǎn)水平也達(dá)到了一個平穩(wěn)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。我國經(jīng)濟(jì)太增長總體水平一度出現(xiàn)上升趨勢。但是由于全球性的經(jīng)濟(jì)上漲力度不足，使國內(nèi)企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展中謹(jǐn)慎性預(yù)期加重，企業(yè)在擴(kuò)大再生產(chǎn)投資方面難以實(shí)現(xiàn)突破，這使我國整體經(jīng)濟(jì)增長率不會太高。

再次，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資保持快速增長趨勢。我國近幾年新開工建設(shè)的項(xiàng)目十分多，這就造成了投資增長慣性較強(qiáng)的現(xiàn)象。至2013年，我國的產(chǎn)業(yè)投資率仍保持續(xù)上漲的狀態(tài)下，在2013年4萬億的投資生產(chǎn)項(xiàng)目中，國家所支持的資達(dá)1.18億元，占整體比重的四分之一以上。雖然政府對建設(shè)企業(yè)的投資力度有所增加。但仍無法與新建所需投資持平，造成了政府對投資取向和結(jié)構(gòu)無法調(diào)節(jié)的現(xiàn)象。

另外，社會消費(fèi)品零售總額實(shí)際增幅下降特征。自我國出臺家電下鄉(xiāng)政策以來，家電及汽車以舊換新等消費(fèi)政策的不斷擴(kuò)大，近幾年來社會消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長率一直在過熱的“紅燈區(qū)”狀態(tài)下。尤其是近兩年來，社會消費(fèi)品零售總額表面上是呈不斷增長的趨勢，但實(shí)際上由于物價經(jīng)濟(jì)水平逐漸呈回升趨勢，促使社會消費(fèi)品零售實(shí)際增長總額在2013年下半年一度出現(xiàn)下滑的趨勢，至2013年11月份，我國的實(shí)際社會消費(fèi)品零售總額增長率已下降至15.8%。同時，隨著國內(nèi)城鄉(xiāng)居民生活水平的提高以及社會保障制度的不斷完善，在近一段時間內(nèi)，居民消費(fèi)水平仍會保持在一定的上漲率內(nèi)。但是隨著我國政府刺激政策效應(yīng)的減弱，2013年我國居民總體房車消費(fèi)購買率有所下降。同時，物價水平的負(fù)轉(zhuǎn)正也直接影響著國內(nèi)居民的購買能力。因此，總體來說，2013年社會消費(fèi)品零售總額較2012年整體下降了2個百分點(diǎn)。

除此之外，對外貿(mào)易小幅改善也是宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動的一個明顯的特征。至2013年9月份以來，我國的對外貿(mào)易一度呈現(xiàn)良性上漲好轉(zhuǎn)的趨勢，2013年11月份，我國貨幣出口總額累計(jì)下降18.7%，降幅度比同年10月份縮小發(fā)12.5個百分點(diǎn)。同時，2013年進(jìn)口總額至11月底總體累計(jì)下降16%，11月份同比增長26.6%。雖然我國外貿(mào)出口同比增長率提高在很大程度上是因?yàn)檎w基數(shù)下降，但自進(jìn)入2013年9月份以來，我國的月度出口總額連續(xù)超過1100億美元，11月份進(jìn)出口總額首次出現(xiàn)2009年的正增長趨勢，這已經(jīng)明顯表明我國外貿(mào)經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)了較大的改善。另外，2013年，全球經(jīng)濟(jì)增長由負(fù)轉(zhuǎn)正，將會帶動我國出口經(jīng)濟(jì)額的增長率上漲。但由于發(fā)達(dá)國家失業(yè)率提高，貿(mào)易保護(hù)政策盛行，仍然會給我國外貿(mào)經(jīng)濟(jì)上漲帶來較多的負(fù)面影響。因此，預(yù)計(jì)2014年，我國對外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)會呈持續(xù)正增長趨勢，但經(jīng)濟(jì)增攻力度不會太大，預(yù)計(jì)出口經(jīng)濟(jì)額將會增長10%至11%左右，進(jìn)口經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)計(jì)在14%～15%左右。

最后，物價水平將繼續(xù)小幅回升循特征。我國CPI指數(shù)曾在2009年6月份下跌到此輪宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動的谷底后，一度呈現(xiàn)出平穩(wěn)回升態(tài)勢。至2009年11月份底已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了同比正增長率。與CPI相比，我國的PPI下降的幅度較大，并且回調(diào)是升的時間也較晚，至2009年7月PPI下降總體為8.2個百分點(diǎn)，至8月份開始降幅率有了較大的回升。至2009年11月，CPI和PPI分別下降0.9%和6.0%。直至2010年初，我國物價水平才出現(xiàn)了整體小幅度上升的趨勢。

三、貨幣調(diào)控政策

為解決我國宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動所帶來的實(shí)會經(jīng)濟(jì)不良因素，積極從各方面對貨幣進(jìn)行調(diào)控是十分必要的。要根據(jù)國家具體的經(jīng)濟(jì)政策及經(jīng)濟(jì)宏觀波動周期制定出合理有效的調(diào)控措施。

首先對銀行進(jìn)行貨幣調(diào)控。銀行做為我國經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)部門，掌握著國內(nèi)建設(shè)發(fā)展的重要經(jīng)濟(jì)。因此，進(jìn)行貨幣調(diào)控必須先從銀行入手。

其一，銀行內(nèi)部要向廣大群眾公開市場業(yè)務(wù)。在國外，許多發(fā)達(dá)國家都是采用這種形式進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控及貨幣調(diào)控的。銀行公開市場業(yè)務(wù)主要是指在公開的市場中進(jìn)行有價證券的買賣，從而實(shí)現(xiàn)控制貨幣市場流動性增或減少最終的目的。在銀行貨幣調(diào)控中，如果市場貨幣流動性過大，那么中同央銀行就會公開市場賣出有價證券，以此來收回現(xiàn)金，這種貨幣調(diào)控手段稱為緊縮性貨幣政策。相反，如果貨幣流動性過小，中央銀行則會公開市場買進(jìn)有價證券，從而增加市場貨幣的有效流動性，這種貨幣調(diào)控手段則稱為寬松貨幣政策，由于此類手段在操作上的是屬于主動性調(diào)控，因此也被稱之為擴(kuò)張性貨幣政策。

其二，采用法定儲備金對貨幣進(jìn)行調(diào)控，這種調(diào)控手段是國內(nèi)銀行運(yùn)用較多的一種調(diào)控方法，法定準(zhǔn)備金率調(diào)控是指銀行收到一筆存款所需要存入中央銀行的比例數(shù)額。法定準(zhǔn)備金率的計(jì)算是與貨幣乘數(shù)有著十分緊密的關(guān)系的。在貨幣調(diào)控中，如果法定準(zhǔn)備金率越高，則貨幣創(chuàng)收的乘數(shù)越小。這在我國貨幣調(diào)控中主要起著收攏資金的作用，以此來有效控制經(jīng)濟(jì)宏觀周期性波動。

其三，銀行貼現(xiàn)率調(diào)控措施。銀行貼現(xiàn)率貨幣調(diào)控手段主要是指商業(yè)銀行向中央銀行借款的利率。中央銀行通過提高貼現(xiàn)率，使商業(yè)銀行的借款成本增加，以此促使貨幣流動性減少。在此類貨幣調(diào)控方法中，貼現(xiàn)率越低，則銀行借款成本越降，而貨幣的流動性越高。但是這種方法并不適用于任何銀行當(dāng)中。例如：在實(shí)際經(jīng)濟(jì)調(diào)控中，商業(yè)銀行是很少向中央銀行借款的，商業(yè)銀行主要負(fù)責(zé)于我國重點(diǎn)企業(yè)的發(fā)展，如果向央行借款，則會大大降低銀行在市場中的信譽(yù)度，而銀行也會因此失去大量的有價值的客戶群體，對商行的整體發(fā)展造成極大的阻礙。如果商行遇到特殊情況不得不向央行借款時，則會通過另一種手段進(jìn)行操作，從而控制貨幣宏觀周期性波動。

四、結(jié)語

綜上所述可知，宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動與貨幣政策調(diào)控對我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展具有著十分重要的意義。因此在貨幣宏觀調(diào)控中，要根據(jù)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)況以及貨幣政策調(diào)控的基本原則，制定出合理的貨幣調(diào)控措施與手段，盡最大可能平衡國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動所帶來的不良后果，提升我國整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。

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