碳市場如何邁向一盤棋

林楠

核心提示：中國各地正試點或申報碳排放交易市場，但總體狀況還不活躍，特別是要走出遍地開花、標準不一的尷尬格局，關(guān)鍵在于頂層設(shè)計。

孔晴熙沒有預料到中國碳市場的發(fā)展速度會如此之快。

2005年，也就是《京都議定書》正式生效第一年，他預料到未來國際碳市場發(fā)展機會，當即成立太銘碳管理投資咨詢有限公司（以下簡稱“太銘碳管理”），業(yè)務(wù)瞄準國際市場上基于CDM項目的CER交易（碳信用，又稱核證減排量）。

但9年后的今天，作為太銘碳管理的創(chuàng)始人及CEO，孔晴熙已將國內(nèi)碳市場列為公司業(yè)務(wù)的主“戰(zhàn)場”，不僅在湖北碳排放權(quán)交易中心購入了5萬噸的碳排放配額，而且正計劃進入重慶碳市場。

太銘碳管理的業(yè)務(wù)調(diào)整，恰好是中國企業(yè)參與碳市場的一個縮影。本刊記者在調(diào)研中獲悉，東江環(huán)保（002672.SZ）、龍源電力集團股份有限公司（916.HK）、武漢鋼鐵（集團）公司（600005.SH）等諸多企業(yè)的碳交易都從國際市場開始投入到國內(nèi)市場。

國內(nèi)碳市場活躍

5月4日，重慶市政府發(fā)布了《重慶市碳排放權(quán)交易管理暫行辦法》，擬采取配額總量控制制度，將2008-2012年中任一年度排放量達到2萬噸二氧化碳的工業(yè)企業(yè)納入試點范圍。僅一個多月，6月19日，重慶碳排放權(quán)交易中心正式開市，當日成交量達14.5萬噸，成交額約為445.8萬元。

至此，全國碳排放權(quán)交易的7個試點全部正式上線。與此同時，貴州省、甘肅省近期先后公開表明要設(shè)立碳排放權(quán)交易所，初略統(tǒng)計全國已有20多個省市在申報碳排放權(quán)交易所。

2013年6月，中國第一個碳交易市場——深圳排放權(quán)交易所上線。至今兩年間，碳排放權(quán)交易試點工作逐步走上正軌。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2014年6月19日，7個試點市場的總成交量約為695萬噸，總成交額超過2.5億元。

另據(jù)湯森路透旗下碳點分析師Emil Dimantchev分析稱，中國各地碳排放權(quán)交易所今年的總成交量可能超過2400萬噸，到2015年可能大增近9倍即2.27億噸左右。

當前中國市場上碳排放權(quán)交易產(chǎn)品主要有兩項，配額和CCER?！拔覀儗鴥?nèi)碳市場的前景比較看好，特別是湖北市場比較注重CCER和配額的流通性。”太銘碳管理項目總監(jiān)李佳宣說，CCER項目的簽發(fā)也會進一步帶動國內(nèi)碳市場發(fā)展。

“某種程度上，國際市場低迷帶動了國內(nèi)碳市場的活躍?！焙笔√寂欧艡?quán)交易中心副總經(jīng)理張杲在接受本刊記者采訪時表示，中國企業(yè)在國際市場上的CER可以在國內(nèi)包裝成CCER賣，一些國外大型碳市場機構(gòu)也有意進入中國市場。

自2006年以來，中國企業(yè)已在國際市場上獲批了8.73億CER。通過將CER出售給歐洲和日本等地，中國企業(yè)總計賺了約80億美元。但隨著歐債危機等影響，國際碳市場一度高達每噸40美元的價格一路下跌，2013年更是跌至5歐元以下，目前在7歐元左右。CER也出現(xiàn)供過于求，2013年一直維持在0.7歐元以下，目前則僅在0.3歐元左右。而且，部分中國企業(yè)已開展的CER項目無法簽發(fā)成功，導致利益受損。

“現(xiàn)在中國碳市場正處于培育階段，所以很多中國企業(yè)都參與到國內(nèi)市場?！崩罴研f。

環(huán)境制約壓力

如果探究中國開展碳排放權(quán)交易試點的原因，國際壓力或許不可忽視。

“國際談判是一方面的原因。”李佳宣分析稱，《京都議定書》第一個季度期為7年，即2005年生效，2012年12月31日結(jié)束，而“后京都議定書”從哥本哈根會議開始就在討論，但至今未簽訂，“因為一些國際政治層面上的關(guān)系，一些國家認為中國也要共擔責任?！?/p>

“基于國際上的復雜關(guān)系，為了有利于‘后京都議定書的國際談判，中國開始做自愿性減排的市場?！崩罴研f，這樣做就是要表明，這是我的自主權(quán)，而不是被強制的。

2009年，中國向國際社會承諾，到2020年單位國內(nèi)生產(chǎn)總值的二氧化碳排放要比2005年減少40%-45%。為了實現(xiàn)這個目標，《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》指出要在2015年建立全國統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易市場，隨后試點工作開始推進。

中國的環(huán)境問題導致投資、貿(mào)易都受到了很大影響。在國家發(fā)改委副主任解振華看來，無論國外壓力如何，現(xiàn)實的環(huán)境問題都要求中國必須建成更綠色的經(jīng)濟。他在接受媒體采訪時表示，碳市場是中國創(chuàng)造低碳經(jīng)濟行動的重要環(huán)節(jié)。

30多年的經(jīng)濟快速發(fā)展，推動中國成為僅次于美國的第二大經(jīng)濟體，也使中國成為世界頭號二氧化碳排放國。2012年，中國排放了近100億噸二氧化碳，超過美國和歐盟（EU）的總和，占全球總排放的近三分之一。盡管擁有13億人口，但中國的人均排放量仍高于法國、意大利和西班牙，幾乎等于歐盟平均水平。

“對于降低碳減排成本來說，國外經(jīng)驗證明碳市場是一個有效的手段。”歐洲環(huán)境和資源經(jīng)濟學家學會中國代表、復旦大學經(jīng)濟學院公共經(jīng)濟系主任張中祥對本刊記者表示，“十一五規(guī)劃”中，中國提出到2010年單位GDP碳排放要降低20%目標，實際完成了19%，但完全靠行政手段減排的成本太大。

張杲進一步舉例說，A企業(yè)的減排成本是每噸1元，B企業(yè)則是每噸100元，有了碳市場，假設(shè)按市場價格每噸20元來交易，B企業(yè)就可以在市場直接購買節(jié)省資金，A企業(yè)則可以獲得利益，這就是通過市場機制帶來的經(jīng)濟杠桿動力，促使企業(yè)進入市場或者自己減排。

張中祥表示，在碳市場發(fā)展到一定階段之后，還可利用碳排放稅來發(fā)揮市場作用。有業(yè)內(nèi)專家表示，未來還有更多計劃陸續(xù)出臺，中國很快就能調(diào)控10億噸左右的二氧化碳排放，占其年碳排放量總額的近10%。

流動性不足

本刊記者調(diào)研中了解到，中國碳市場發(fā)展速度很快，比預期要好，但總體交易還不是很活躍。

“與歐盟市場相比，我們對目前的交易量并不滿意?！睆堦秸f，盡管歐盟碳市場不像以前那么活躍，但是它的現(xiàn)貨和期貨交易量日平均數(shù)遠遠超過中國市場。endprint

以2014年5月的交易數(shù)據(jù)為例（交易日共20天），在此期間，除重慶外的中國6大碳市場總成交量約為131萬噸，日平均交易量約為6.5萬噸。其中，湖北碳排放權(quán)交易中心的日成交量與總成交量均排在第一位，廣州碳排放權(quán)交易所的日成交量最高僅為18噸。而歐洲商品結(jié)算所的碳交易結(jié)算量數(shù)據(jù)顯示，這期間包括現(xiàn)貨和期貨等衍生產(chǎn)品，其碳產(chǎn)品總成交量為889萬噸，日平均交易量約為44.5萬噸。

那么，究竟是哪些原因阻礙了市場流動性呢？

張杲坦言道，除了一些企業(yè)不愿意納入到減排體系外，部分排控企業(yè)進入市場還有一個意識轉(zhuǎn)變過程。

他表示，湖北碳市場之所以比其他試點地區(qū)要活躍，主要是因為交易成本相對較低，而這一切均是為了培育市場，而其他部分試點地區(qū)不允許機構(gòu)和個人進入市場，“需求主體在于排控企業(yè)，但交易主體在于投資機構(gòu)，沒有需求就沒有任何意義。沒有機構(gòu)和個人，市場也很難活躍?！?/p>

國際低碳經(jīng)濟研究中心秘書長李飛鵬還認為，碳市場的CCER，特別是林業(yè)碳匯交易發(fā)展偏弱，而這對于活躍碳市場將起到一定作用。

6月1日，《國家林業(yè)局關(guān)于推進林業(yè)碳匯交易工作的指導意見》開始實施。對此，張杲向本刊記者透露，湖北碳排放權(quán)交易中心早已開展對策研究，并在通山縣和神農(nóng)架林區(qū)試點碳匯林等CCER項目。

“更為重要的原因是碳金融推進緩慢?！崩铒w鵬表示。

據(jù)悉，2011年全球碳市場的規(guī)模是650億美元。其中，現(xiàn)貨比例是2%，期權(quán)是10%，期貨是88%，而中國目前只有現(xiàn)貨市場。

目前來看，湖北、深圳和上海的碳市場相對穩(wěn)健。截至2014年6月19日，湖北以約373萬噸總成交量排在首位，上海以約117.1萬噸排在第二位，深圳則以約84.4萬噸排在第三位。在張杲看來，碳金融不僅僅包括期貨市場，還有碳排放權(quán)的質(zhì)押貸款、債券、融資融券等都應在內(nèi)。他表示，為使碳市場更加活躍，湖北碳排放權(quán)交易中心正謀劃建設(shè)“碳金融大廈”，即打造碳金融、碳經(jīng)紀、碳咨詢、碳中介四位一體的綜合服務(wù)商。

另據(jù)了解，深圳排放權(quán)交易所已與世界銀行國際金融公司（IFC）簽約，雙方將共同開發(fā)碳排放權(quán)交易產(chǎn)品。

不過，兩地均面臨的問題是，如果做期貨市場，將有違證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定。根據(jù)國發(fā)[2011]38號文件、國辦發(fā)[2012]37號文件，碳期貨市場只能由證監(jiān)會期貨管理部門批準設(shè)立，而7個試點地區(qū)的碳排放權(quán)交易所卻是由發(fā)改委統(tǒng)管。與此相關(guān)的文件也對各市場的活躍程度造成了一定影響，即碳市場只能做T+5，且交易非連續(xù)性。

區(qū)域市場探索

“我們期待建立全國統(tǒng)一性的碳市場，但目前還存在很多問題?！崩罴研f，各個交易所都有各自的暫行管理辦法，如果碳市場要統(tǒng)一，還需政府相關(guān)部門出臺有關(guān)政策指導。

“這表現(xiàn)在各交易所碳產(chǎn)品的價格、核查體系等標準均不一樣。”張中祥解釋說，頂層設(shè)計、統(tǒng)一標準是關(guān)鍵。

目前，碳配額價格在深圳為70元以上，北京為50元左右，湖北則為20余元；納入管控和交易的企業(yè)范圍，深圳以每年二氧化碳排放5000噸為標準，北京以1萬噸為標準，湖北則以6萬噸及以上為界限；在交易規(guī)則上，湖北和重慶等允許個人和機構(gòu)進場交易，而廣東、上?，F(xiàn)階段僅允許管控企業(yè)之間進行交易；而在交易成本上，湖北最低，所有會員均不收費，僅雙向各收取5‰交易費用，其他試點還收取不同標準的入場費和會員費。

“總而言之，建立區(qū)域或全國性統(tǒng)一市場，需要公平的分配機制、嚴格的檢測和監(jiān)管。”李飛鵬稱，目前機構(gòu)認證檢測人才儲備還跟不上市場發(fā)展的步伐。

基于上述種種阻礙因素，張杲對兩三年內(nèi)建成全國性統(tǒng)一碳市場并不樂觀。他表示，中國碳市場要學習美國碳市場州與州之間聯(lián)盟的經(jīng)驗，先從區(qū)域性碳市場做起，不僅風險可控，而且可以摸索逐步解決問題的辦法。

早在2003年，紐約州聯(lián)合9個州的州長，組成北方10州“區(qū)域溫室氣體減排行動組織”（Regional Greenhouse Gas Initiative）跨黨派環(huán)保聯(lián)盟，共同開展碳排放權(quán)交易。

在推動區(qū)域合作方面，湖北省發(fā)改委已與山西、安徽、江西等中部省份發(fā)改委以及廣東省發(fā)改委簽訂了“碳排放權(quán)交易跨區(qū)域合作交流框架協(xié)議”。

張杲說，對于非試點的中部省份，湖北以相同的碳市場標準支持他們建立分支機構(gòu)，而對于標準不一樣的廣東碳市場，兩者可以研究并軌之后會產(chǎn)生的問題，為建設(shè)全國性碳市場做鋪墊。

目前，北京也在與河北、天津共同探索碳市場區(qū)域合作。

張杲同時稱，建立跨區(qū)域市場的體系也很復雜，涉及到經(jīng)濟、社會各個環(huán)節(jié)，甚至政府的管理構(gòu)架。

當然，建立全國性統(tǒng)一碳市場是最終目標。國家發(fā)改委應對氣候變化司副司長孫翠華日前已明確表示，今年內(nèi)將提出新的全國碳排放管理辦法，并制定國家碳排放總量和交易總量的初步方案，碳排放和交易配額將確定自上而下進行分配，由國家出面分配配額，統(tǒng)一標準，建立跨區(qū)域市場。

業(yè)內(nèi)專家稱，這意味著國家將加強法律支持及配套政策，盡快完善碳排放權(quán)交易的頂層設(shè)計。（支點雜志2014年7月刊）endprint