我國(guó)地區(qū)金融集聚驅(qū)動(dòng)因素的實(shí)證分析

李 靜，朱顯平，白 江

(1.吉林大學(xué) 馬克思主義學(xué)院，吉林 長(zhǎng)春 130012；2.吉林大學(xué) 東北亞研究院，吉林 長(zhǎng)春 130012；3.吉林大學(xué) 計(jì)算機(jī)科學(xué)與技術(shù)學(xué)院，吉林 長(zhǎng)春 130012)

我國(guó)地區(qū)金融集聚驅(qū)動(dòng)因素的實(shí)證分析

李 靜1，朱顯平2，白 江3

(1.吉林大學(xué) 馬克思主義學(xué)院，吉林 長(zhǎng)春 130012；2.吉林大學(xué) 東北亞研究院，吉林 長(zhǎng)春 130012；3.吉林大學(xué) 計(jì)算機(jī)科學(xué)與技術(shù)學(xué)院，吉林 長(zhǎng)春 130012)

筆者首先從區(qū)位經(jīng)濟(jì)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、信息外溢效應(yīng)和政府推動(dòng)四個(gè)方面對(duì)金融集聚的驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行分析，進(jìn)而計(jì)算了各省金融業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的區(qū)位熵作為金融集聚的指標(biāo)，從上述四個(gè)方面分別選取指標(biāo)作為代理變量，建立了面板數(shù)據(jù)模型，模型的估計(jì)結(jié)果表明，地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度是金融集聚的首要決定因素，政府推動(dòng)是金融集聚的次要因素，金融業(yè)在該地區(qū)的重要程度對(duì)金融集聚起到一定的影響作用。

金融集聚；驅(qū)動(dòng)因素；面板數(shù)據(jù)；區(qū)位經(jīng)濟(jì)

國(guó)內(nèi)近年來，金融業(yè)發(fā)展迅速，金融機(jī)構(gòu)不斷增加，金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員素質(zhì)不斷提高，金融產(chǎn)品創(chuàng)新層出不窮，金融集聚現(xiàn)象日益顯著。比較著名的有上海的陸家嘴貿(mào)易區(qū)及外灘金融中心，北京的金融街。金融通過資源的流動(dòng)和配置作用于區(qū)域經(jīng)濟(jì)，同樣受到區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約，形成區(qū)域金融運(yùn)行的區(qū)域化。由于區(qū)域金融中心對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有舉足輕重的推動(dòng)作用，我國(guó)除了北京、上海外，其他地區(qū)也都在積極的籌建區(qū)域金融中心。目前，我國(guó)有超過20個(gè)大中型城市明確提出了要發(fā)展成為國(guó)際、國(guó)家或區(qū)域金融中心的目標(biāo)。因此，如何避免出現(xiàn)無序發(fā)展、盲目建設(shè)和資源浪費(fèi)等狀況，構(gòu)建適合我國(guó)具體國(guó)情的區(qū)域金融中心，這已經(jīng)是一個(gè)迫在眉睫的重要課題。那么，在金融集聚的形成過程中，哪些因素能夠起到關(guān)鍵性作用？驅(qū)動(dòng)金融集聚的主要因素有哪些？本文將對(duì)金融集聚可能的驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行分解，并采用實(shí)證分析的方法對(duì)驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行檢驗(yàn)，最后得出影響金融集聚的主要因素，并提出相應(yīng)的政策建議。

一、金融集聚的驅(qū)動(dòng)因素分析

一個(gè)區(qū)域要形成金融集聚需要多種因素共同推動(dòng)，在金融集聚發(fā)展的不同階段主要的驅(qū)動(dòng)因素不同。本文以Weber[1]、Porter[2]等的集聚理論為基礎(chǔ)，參照已有的研究文獻(xiàn)，本著系統(tǒng)全面分析的原則，對(duì)金融集聚的驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行分解。

從區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)、空間經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來講，區(qū)位選擇是某個(gè)產(chǎn)業(yè)的布局和發(fā)展首先要考慮的問題，能夠產(chǎn)生區(qū)位經(jīng)濟(jì)的城市或者區(qū)域會(huì)吸引大量的相近產(chǎn)業(yè)聚集，形成集聚區(qū)，因此在金融集聚的過程中區(qū)位經(jīng)濟(jì)因素是首先要考慮的。McGahey[3]和Leyshon[4]對(duì)不同金融機(jī)構(gòu)的區(qū)位選擇進(jìn)行研究的結(jié)論支持了上述觀點(diǎn)，只是不同企業(yè)看中的區(qū)位因素不同。

馬歇爾在其《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》一書中論述了內(nèi)外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)以及其形成的途徑，并形成了比較完整的規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論。對(duì)于后進(jìn)入某一區(qū)域的企業(yè)來講，在選址時(shí)會(huì)主動(dòng)向行業(yè)集聚區(qū)靠攏，從而推動(dòng)集聚區(qū)的發(fā)展，所以尋求規(guī)模經(jīng)濟(jì)也是金融集聚的重要驅(qū)動(dòng)因素之一。Davis[5]對(duì)金融業(yè)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，金融服務(wù)機(jī)構(gòu)傾向于在大城市形成集聚，這樣能夠獲得更專業(yè)的技術(shù)人才，更良好的配套服務(wù)，并能夠減少交易成本，增強(qiáng)信息的交流與傳遞，有利于產(chǎn)品創(chuàng)新。梁穎[6]和吳競(jìng)[7]也從規(guī)模經(jīng)濟(jì)角度對(duì)我國(guó)的金融集聚動(dòng)因進(jìn)行了分析。

金融中心的驅(qū)動(dòng)因素還可以從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度進(jìn)行解釋，因?yàn)榻鹑跇I(yè)不同于傳統(tǒng)的行業(yè)，其對(duì)信息的依賴程度很高，信息得到的及時(shí)與否不僅影響到金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展步伐和方向，關(guān)系到金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制，甚至決定著金融機(jī)構(gòu)的生死存亡。金融集聚區(qū)的金融機(jī)構(gòu)之間信息的共享和傳遞迅速，成本較低，金融機(jī)構(gòu)可以從中獲得信息外溢效應(yīng)，所以信息外溢效應(yīng)是金融企業(yè)追求集聚的又一重要驅(qū)動(dòng)因素。黃解宇[8]也強(qiáng)調(diào)了不對(duì)稱信息和默示信息在金融中心形成中的重要作用。

區(qū)域經(jīng)濟(jì)干預(yù)理論認(rèn)為，各級(jí)政府或公共機(jī)構(gòu)通常為實(shí)現(xiàn)一定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行有目的的干預(yù)，政府干預(yù)事實(shí)上已經(jīng)成為作用于區(qū)域經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的一個(gè)重要因素。王傳輝[9]、閆彥明[10]、冉光和[11]的分析表明在我國(guó)金融中心形成中政府的推動(dòng)起主導(dǎo)作用。

本文從四個(gè)方面，選取31個(gè)省市的相應(yīng)指標(biāo)，建立面板數(shù)據(jù)模型分別對(duì)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)集聚的驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行實(shí)證分析，并進(jìn)一步探析我國(guó)東、中、西金融集聚主要驅(qū)動(dòng)因素的差異。

(一)區(qū)位經(jīng)濟(jì)

在不同的區(qū)位上，人口分布、市場(chǎng)供求、資源分布等狀況不同，給經(jīng)濟(jì)主體帶來的額外經(jīng)濟(jì)利益具有很大的差異。不同的區(qū)位決策主體對(duì)不完全流動(dòng)、不完全可分的生產(chǎn)要素與產(chǎn)品服務(wù)的依賴程度不同，從而對(duì)距離、市場(chǎng)、資源分布、環(huán)境等狀況的要求有所差異。本文從運(yùn)費(fèi)、供給、市場(chǎng)和環(huán)境四個(gè)方面對(duì)區(qū)位經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行分解，如表1所示。

表1 區(qū)位經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)因素

(二)規(guī)模經(jīng)濟(jì)

經(jīng)濟(jì)學(xué)中的規(guī)模經(jīng)濟(jì)有兩種類型，一是企業(yè)內(nèi)部的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。金融機(jī)構(gòu)規(guī)模擴(kuò)大可以減少勞動(dòng)力成本，降低營(yíng)銷、管理成本等，提高對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力，使得信息的傳遞和共享更加快捷與方便。由于地緣上的接近，使得行業(yè)內(nèi)人才的交流也更加方便，從業(yè)者之間的溝通也更加頻繁，相互學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)增多，從而推進(jìn)金融集聚的深化。二是企業(yè)外部的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。當(dāng)金融業(yè)的數(shù)量及從業(yè)人員在一個(gè)地區(qū)集聚到一定規(guī)模后，地方政府開始加大扶持力度，推動(dòng)對(duì)特定區(qū)域內(nèi)金融產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施和相關(guān)服務(wù)設(shè)施的建設(shè)，使得金融機(jī)構(gòu)借助外部行業(yè)環(huán)境的推動(dòng)取得一定的經(jīng)濟(jì)效益。綜上，本文從內(nèi)部規(guī)模經(jīng)濟(jì)和外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)對(duì)金融集聚具體的驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行分解，如表2所示。

表2 規(guī)模經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)因素

(三)信息外溢效應(yīng)

金融業(yè)對(duì)信息的依賴程度很高。首先，信息得到的及時(shí)與否，不僅影響到金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展步伐和方向，而且關(guān)系到金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制，甚至決定著金融機(jī)構(gòu)的生死存亡。金融集聚地是地區(qū)乃至全國(guó)金融信息的源泉或擴(kuò)散中心，具有很強(qiáng)的信息收集優(yōu)勢(shì)。其次，金融集聚地的金融機(jī)構(gòu)之間信息的共享和傳遞迅速，成本較低，甚至具有公共產(chǎn)品的性質(zhì)。金融機(jī)構(gòu)集聚于此，能夠從中獲得知識(shí)的外溢效應(yīng)及產(chǎn)業(yè)內(nèi)差異性、互補(bǔ)性的知識(shí)外溢效應(yīng)等。距離是影響信息傳遞的重要因素，在地域上的集聚有利于金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)奪有限的市場(chǎng)資源，縮小與市場(chǎng)的距離。綜上，本文從信息獲取的及時(shí)性、信息共享和傳遞兩個(gè)方面對(duì)信息外溢效應(yīng)的驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行分解，如表3所示。

表3 信息外溢效應(yīng)的驅(qū)動(dòng)因素

(四)政府推動(dòng)

在發(fā)展中國(guó)家中，尤其是我國(guó)，中央和地方政府的政策支持對(duì)產(chǎn)業(yè)集聚具有十分重要的作用。政府采取鼓勵(lì)性措施，為跨國(guó)公司、金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的發(fā)展提供寬松、穩(wěn)定的環(huán)境。政府扶持主要體現(xiàn)為一個(gè)地區(qū)的財(cái)政預(yù)算支出以及金融領(lǐng)域的預(yù)算支出，政府扶持還表現(xiàn)為稅收的優(yōu)惠待遇。本文從政府扶持和金融環(huán)境兩個(gè)方面對(duì)影響金融集聚的政府層面驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行分析，如表4所示。

表4 政府層面的驅(qū)動(dòng)因素

二、金融集聚動(dòng)因的計(jì)量模型構(gòu)建

上文中具體列出了金融集聚可能的驅(qū)動(dòng)因素，但是在這些眾多的因素中必然有一些因素起到關(guān)鍵作用，有一些因素需要給予重視，有一些因素可以忽略，下面本文將建立具體的模型進(jìn)行實(shí)證分析。

(一)模型設(shè)計(jì)

本文針對(duì)上述四種金融集聚影響因素構(gòu)建金融集聚動(dòng)因的機(jī)制方程如下：

(1)

其中，Q為被解釋變量，表示地區(qū)金融集聚程度；L表示是區(qū)位經(jīng)濟(jì)因素；S表示規(guī)模經(jīng)濟(jì)因素，I表示信息傳遞渠道和效率；G表示政府推動(dòng)因素；X代表其他影響因素。

本文構(gòu)建的模型涉及各省地區(qū)不同時(shí)期的樣本，應(yīng)該采用面板數(shù)據(jù)模型(高鐵梅[12]，2009)。具體的模型設(shè)定如下：

Qit=αi+β1iLit+β2iSit+β3iIit+β4iGit+β5iXit+uit.

(2)

上式中如果截距項(xiàng)是常數(shù)，斜率系數(shù)不隨i變化，此時(shí)就是混合回歸模型。如果βi隨著個(gè)體i的不同產(chǎn)生變化，而斜率系數(shù)不隨i變化，此時(shí)稱為固定效應(yīng)模型。如果斜率系數(shù)隨著個(gè)體i發(fā)生變化，而且是圍繞某個(gè)均值變動(dòng)的，此時(shí)稱為隨機(jī)效應(yīng)模型。uit表示擾動(dòng)項(xiàng)。

(二)數(shù)據(jù)處理及說明

本文采用區(qū)位熵作為金融集聚的分析指標(biāo)，這是一種地方專業(yè)化指數(shù)，是根據(jù)基尼系數(shù)構(gòu)建的衡量地方產(chǎn)業(yè)專業(yè)化程度的指標(biāo)。

由于銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)在金融產(chǎn)業(yè)中占有重要地位，本文采用銀行業(yè)區(qū)位熵和保險(xiǎn)業(yè)區(qū)位熵作為金融集聚的衡量指標(biāo)。根據(jù)區(qū)位熵的定義，銀行業(yè)區(qū)位熵可表示為：

(3)

其中，ai，bank表示銀行業(yè)集聚區(qū)位熵，Si表示i地區(qū)銀行儲(chǔ)蓄存款余額，Pi表示i地區(qū)人口數(shù)，S表示全國(guó)銀行儲(chǔ)蓄存款總額，P表示全國(guó)總?cè)丝跀?shù)。

保險(xiǎn)業(yè)區(qū)位熵可表示為：

(4)

其中，ai，insure表示保險(xiǎn)業(yè)區(qū)位熵，Ii表示i地區(qū)保費(fèi)收入，Pi表示i地區(qū)人口數(shù)，I表示全國(guó)保費(fèi)收入總額，P表示全國(guó)總?cè)丝跀?shù)。

根據(jù)以上兩式，可以計(jì)算得到中國(guó)各省市銀行業(yè)區(qū)位熵，中國(guó)各省市保險(xiǎn)業(yè)區(qū)位熵。借鑒區(qū)位熵的表示方式，本文通過構(gòu)建類似的結(jié)構(gòu)性指標(biāo)作為自變量。其中各省市進(jìn)出口總額占全國(guó)進(jìn)出口總額的比重(ie)和各省市人均GDP與全國(guó)人均GDP的比重(rjg)作為區(qū)位經(jīng)濟(jì)的衡量指標(biāo)；各省市金融增加值與各省市GDP的比重(fg)和各省市全社會(huì)固定資產(chǎn)投資占全國(guó)固定資產(chǎn)投資比重(fc)作為規(guī)模經(jīng)濟(jì)的衡量指標(biāo)；各省市本地電話用戶占全國(guó)電話用戶比重(ts)作為信息外溢效應(yīng)的衡量指標(biāo)；各省市財(cái)政決算支出占各省市GDP的比重(fag)作為政府推動(dòng)因素的衡量指標(biāo)。本文所有數(shù)據(jù)來自歷年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)金融年鑒》和中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)。樣本區(qū)間為2005—2011年。

(三)面板數(shù)據(jù)的相關(guān)檢驗(yàn)

本文首先對(duì)面板數(shù)據(jù)的單位根進(jìn)行檢驗(yàn)，分別進(jìn)行了LLC、Hadri、IPS、Fisher-ADF、Fisher-PP五種檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果表明在1%的顯著性水平下所有變量是平穩(wěn)的。進(jìn)而對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行時(shí)間效應(yīng)約束及個(gè)體效應(yīng)的約束檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果表明本文構(gòu)建的模型存在個(gè)體效應(yīng)，同時(shí)也存在時(shí)間效應(yīng)。本文在確定了面板數(shù)據(jù)同時(shí)存在個(gè)體效應(yīng)和時(shí)間效應(yīng)后，通過豪斯曼檢驗(yàn)確定該效應(yīng)是固定效應(yīng)還是隨機(jī)效應(yīng)。豪斯曼結(jié)果顯示，以銀行業(yè)區(qū)位熵和保險(xiǎn)業(yè)區(qū)位熵作為金融集聚指標(biāo)時(shí)，模型均為隨機(jī)個(gè)體效應(yīng)和隨機(jī)時(shí)間效應(yīng)。

三、銀行業(yè)集聚的驅(qū)動(dòng)因素實(shí)證分析

通過Eviews6.0軟件對(duì)全國(guó)的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)，可以得到以銀行業(yè)區(qū)位熵作為金融集聚指標(biāo)的面板數(shù)據(jù)模型估計(jì)(括號(hào)內(nèi)是t值)如下所示：

qbit=1.499-0.172ieit+1.787rjgit+0.073fgit-0.134fcit-0.331tsit+0.252fagit

(5)

由于全國(guó)各區(qū)域之間經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展水平不均衡，本文進(jìn)一步將全國(guó)數(shù)據(jù)劃分為東部、中部和西部地區(qū)，分別進(jìn)行面板數(shù)據(jù)模型估計(jì)，估計(jì)結(jié)果如表5所示。

東部和西部地區(qū)是隨機(jī)個(gè)體效應(yīng)和隨機(jī)時(shí)間效應(yīng)模型，中部地區(qū)是隨機(jī)個(gè)體效應(yīng)模型。由表5可知，東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)擬合效應(yīng)逐次遞減，F(xiàn)檢驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)量都十分顯著，因而變量的整體解釋性較強(qiáng)。從三個(gè)模型的回歸系數(shù)來看，各省市人均GDP占全國(guó)人均GDP的比重(rjg)對(duì)金融集聚的效果最為顯著，東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)人均GDP占全國(guó)人均GDP的比重提高1個(gè)百分點(diǎn)，金融集聚就分別上升2.63、1.65、0.51個(gè)百分點(diǎn)。各省市金融增加值占各省市GDP的比重(fg)的作用效果其次?？傮w而言，三個(gè)模型系數(shù)符號(hào)十分相似，但是作用效果東中西部逐次遞減。

表5 銀行業(yè)集聚驅(qū)動(dòng)因素的東中西部估計(jì)結(jié)果

四、保險(xiǎn)業(yè)集聚的驅(qū)動(dòng)因素實(shí)證分析

以保險(xiǎn)業(yè)區(qū)位熵作為金融集聚指標(biāo)的面板數(shù)據(jù)模型估計(jì)(括號(hào)內(nèi)是t值)：

qiit=-0.961-0.044ieit+1.419rjgit+0.076fgit-0.061fcit-0.037tsit+0.175fagit

(6)

從式(6)的回歸系數(shù)來看，各省市人均GDP占全國(guó)人均GDP的比重(rjg)、各省市金融增加值占各省市GDP的比重(fg)和各省市財(cái)政決算支出占各省市GDP的比重(fag)對(duì)金融集聚具有正向作用，其系數(shù)在1%的顯著性水平下明顯不為零，其值分別為1.419、0.076和0.175。尤其是人均GDP占全國(guó)人均GDP比重(rjg)對(duì)金融集聚的作用效應(yīng)十分明顯，其比重提高1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)?shù)氐慕鹑诩厶岣呒s1.4個(gè)百分點(diǎn)。而各省市進(jìn)出口總額占全國(guó)進(jìn)出口總額的比重(ie)、各省市全社會(huì)固定資產(chǎn)投資占全國(guó)固定資產(chǎn)投資比重(fc)、各省市本地電話用戶占全國(guó)電話用戶比重(ts)對(duì)金融集聚的推動(dòng)作用不明顯，其值分別為-0.044、-0.061和-0.037，即外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)、信息外溢效應(yīng)、對(duì)外經(jīng)濟(jì)聯(lián)系等因素對(duì)金融集聚的驅(qū)動(dòng)作用不明顯。

表6 保險(xiǎn)業(yè)集聚驅(qū)動(dòng)因素的東中西部回歸結(jié)果

同樣，為了分析東中西部的具體情況，表6是對(duì)東中西部的回歸結(jié)果。

東部地區(qū)是隨機(jī)個(gè)體效應(yīng)和隨機(jī)時(shí)間效應(yīng)模型，中部地區(qū)是隨機(jī)個(gè)體效應(yīng)模型，西部地區(qū)是固定個(gè)體效應(yīng)和固定時(shí)間效應(yīng)模型。由表6可知，東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)擬合效應(yīng)逐次遞減，F(xiàn)檢驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)量都十分顯著，因而變量的整體解釋性較強(qiáng)。從三個(gè)模型的回歸系數(shù)來看，各省市人均GDP占全國(guó)人均GDP的比重(rjg)對(duì)金融集聚的效果最為顯著，東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)人均GDP占全國(guó)人均GDP的比重提高1個(gè)百分點(diǎn)，金融集聚就分別上升約1.13、0.97、0.70個(gè)百分點(diǎn)。各省市金融增加值占各省市GDP的比重(fg)的作用效果其次?？傮w而言，三個(gè)模型系數(shù)符號(hào)十分相似，但是作用效果東中西部逐步遞減。

五、我國(guó)地區(qū)金融集聚驅(qū)動(dòng)因素分析

中國(guó)地區(qū)之間的發(fā)展極其不平衡，金融集聚是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，因此金融集聚現(xiàn)象必然受到這種地區(qū)經(jīng)濟(jì)不平衡的影響。影響金融集聚的因素很多，它一定是各種因素的合力，基于模型的實(shí)證分析，本文認(rèn)為金融集聚主要有以下三種驅(qū)動(dòng)因素：

第一，地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是金融集聚的首要驅(qū)動(dòng)因素。一般而言，地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展能夠促進(jìn)金融集聚的形成。金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血液，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，對(duì)金融產(chǎn)品的需求以及對(duì)金融創(chuàng)新的要求較高[13]。人均GDP是一個(gè)衡量地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好指標(biāo)，人均GDP占全國(guó)人均GDP的比重(rjg)越大，表明該地區(qū)的生產(chǎn)力越發(fā)達(dá)，那么該地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平應(yīng)該越高，此時(shí)必然需要高度發(fā)達(dá)的金融產(chǎn)業(yè)為之服務(wù)，因此該地區(qū)就會(huì)形成一個(gè)程度較高的金融集聚區(qū)，本文的模型估計(jì)結(jié)果也支持了上述觀點(diǎn)。

從本文的模型估計(jì)結(jié)果來看，無論是以銀行業(yè)區(qū)位熵還是保險(xiǎn)業(yè)區(qū)位熵作為金融集聚指標(biāo)，人均GDP占全國(guó)人均GDP的比重(rjg)在東中西部呈現(xiàn)一種階梯式的遞減現(xiàn)象。如果一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度不高，金融產(chǎn)業(yè)的作用就無法體現(xiàn)出來，由于資本具有逐利本性，它必然流入經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，這也就解釋了為何東部地區(qū)的金融集聚程度要高于其他地區(qū)。金融集聚進(jìn)一步促進(jìn)了發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，如果這種現(xiàn)象持續(xù)，必然會(huì)導(dǎo)致地區(qū)間收入差距的進(jìn)一步擴(kuò)大。為了改善這種狀態(tài)，政府應(yīng)該從實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融產(chǎn)業(yè)兩方面同時(shí)進(jìn)行調(diào)控，縮小地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異。

第二，政府推動(dòng)是金融集聚的次要因素。本文的模型估計(jì)結(jié)果顯示，政府推動(dòng)對(duì)金融集聚的作用也十分有效。以銀行業(yè)區(qū)位熵和保險(xiǎn)業(yè)區(qū)位熵作為金融集聚指標(biāo)時(shí)，各省市財(cái)政決算支出占各省市GDP的比重(fag)提高1個(gè)百分點(diǎn)，金融集聚就分別約提高0.25和0.18個(gè)百分點(diǎn)。政府除了優(yōu)惠政策扶持金融產(chǎn)業(yè)外，還需要?jiǎng)?chuàng)造良好的金融環(huán)境。金融集聚并不是一兩個(gè)金融企業(yè)所能做到的，它是整個(gè)金融企業(yè)的集群效應(yīng)，因此，它需要完善的金融市場(chǎng)制度和健全的法律監(jiān)管機(jī)制。誠(chéng)然，制度的建立，法律的完善不是一朝一夕就能完成的，它同我國(guó)的改革一樣，是一個(gè)長(zhǎng)期的任務(wù)。

第三，金融業(yè)在該地區(qū)的重要程度(金融業(yè)增加值占該地區(qū)總產(chǎn)值的比重)對(duì)該地區(qū)金融集聚起到一定的影響作用。金融產(chǎn)業(yè)增加值的大小一方面是該地區(qū)資金供需狀況的體現(xiàn)，另一方面是整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的體現(xiàn)，因此，一個(gè)地區(qū)金融產(chǎn)業(yè)的增加值占總產(chǎn)值的比重可以很好地反映出金融產(chǎn)業(yè)在該地區(qū)的重要性。本文的模型估計(jì)結(jié)果也顯示，一個(gè)地區(qū)的金融增加值占該地區(qū)總產(chǎn)值的比重(fag)越大，該地區(qū)的金融集聚就越高，銀行業(yè)是如此，保險(xiǎn)業(yè)亦如此。金融服務(wù)很大程度反映的是當(dāng)?shù)亟鹑诎l(fā)展?fàn)顩r，金融服務(wù)產(chǎn)生的金融業(yè)增加值，必然會(huì)促進(jìn)金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而形成高程度的金融集聚現(xiàn)象。

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[責(zé)任編輯：秦衛(wèi)波]

Empirical Analysis on the Driving Factors of Regional Financial Cluster in China

LI Jing1，ZHU Xian-ping2，BAI Jiang3

1.School of Marxism，Jilin University，Changchun 130012，China； 2.Northeast Asian Studies College，Jilin University，Changchun 130012，China； 3.College of Computer Science and Technology，Jilin University，Changchun 130012，China)

The article analyzes the driving factors of regional financial cluster from the regional economy，economy of scale，information spillovers and government push factors.Furthermore，we calculate the location entropy of financial and insurance，and make a proxy for financial agglomeration.From the above four areas，we select indicators as proxy variables，establish panel-data models.The results show that the degree of regional economic development is the most important decision factors of financial agglomeration，government promotion factor is the secondary factors of financial agglomeration，and the degree of importance of the financial sector in the region also plays a role on financial cluster.

Financial Cluster；Driving Factors；Panel-data;The Regional Economies

2014-03-23

吉林大學(xué)基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)項(xiàng)目(2014PT014T)。

李靜(1977-)，女，吉林遼源人，吉林大學(xué)馬克思主義學(xué)院講師，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士；朱顯平(1954-)，男，吉林長(zhǎng)春人，吉林大學(xué)中俄區(qū)域合作研究中心主任，吉林大學(xué)東北亞研究院教授，博士生導(dǎo)師，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士；白江(1979-)，男，吉林長(zhǎng)春人，吉林大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)與技術(shù)學(xué)院副院長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士研究生。

F823.7

A

1001-6201(2014)05-0107-06