金融危機沖擊下財務柔性對企業(yè)投資行為的影響探析

張心妍

摘要：隨著經(jīng)濟全球化、技術進步、信息化、經(jīng)濟體制和經(jīng)濟結構的變化，當今企業(yè)面臨著一個充斥著更大不確定性和模糊性的市場環(huán)境。事實證明，當今世界，企業(yè)面臨的不確定性因素不僅僅來自其所在區(qū)域內的政策變更、經(jīng)濟波動、技術創(chuàng)新、市場變化和意外事件，也會來自于區(qū)域外乃至全球范圍內的變化因素。

關鍵詞：金融危機沖擊 財務柔性 企業(yè)投資行為 影響

危機的發(fā)生提醒企業(yè)管理者要提高風險和憂患意識、注重企業(yè)財務柔性的管理，以便能夠有效地預防和利用企業(yè)未來面臨的不確定性因素，使企業(yè)能夠在危機時把握住良好的投資機會，提高企業(yè)的競爭力和應對風險的能力。由此可見，探討后金融危機時代企業(yè)財務柔性對其投資行為的影響對于企業(yè)未來的發(fā)展和成長有著十分重要的意義。

一、財務柔性概述

關于財務柔性（Financial Flexibility）的定義，在國外文獻中存在著一系列不同的觀點，但都是從融資的角度出發(fā)，強調當不確定性事件發(fā)生時，企業(yè)作出反應以獲取所需資金的能力。國際上對于企業(yè)柔性的研究最早源于20世紀30年代經(jīng)濟學家Hart（1937）等人研究經(jīng)濟周期的震蕩對于企業(yè)的影響。20世紀70年代中期以來，Anosf （1975） 等學者開始研究增強企業(yè)柔性的方法，當時研究主要源于制造業(yè)中的柔性制造系統(tǒng)，重點關注企業(yè)過程柔性及企業(yè)柔性的價值、功能、成本方面的問題。而作為對這些研究的重要應用，20世紀八九十年代，許多國家開始大量推廣柔性生產(chǎn)線、柔性制造系統(tǒng)。然而令人感到遺憾的是，雖然研究學者對于財務柔性已經(jīng)開展了一步步的研究，企業(yè)也已投入了大量資源，但大多數(shù)企業(yè)依然感覺財務柔性短缺，不能有效利用和管理企業(yè)財務柔性以應對突發(fā)性沖擊。

二、我國財務柔性發(fā)展現(xiàn)狀

財務柔性是公司及時調動財務資源以便預防和利用未來不確定性的能力。一直以來，投資與融資的關系都是公司財務研究的熱點問題，而財務柔性作為融資決策的一個重要影響因素，會對企業(yè)投資行為產(chǎn)生重大的影響。

在當今市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)財務活動面臨的不確定性因素的增加，企業(yè)理財?shù)耐獠凯h(huán)境和條件的改變，如國家經(jīng)濟政策調整、通貨膨脹的發(fā)生、經(jīng)濟發(fā)展的周期變化、企業(yè)面臨的不同市場競爭環(huán)境的影響；國家對稅收法規(guī)、證券法規(guī)、財務法規(guī)的調整、金融市場環(huán)境的改變等等，無不對企業(yè)財務活動和財務管理產(chǎn)生了重要的影響。企業(yè)只有及時有效地調整理財策略和方法，才能更好地適應這種變化，不斷地提高企業(yè)財務管理的水平和效率。

綜上所述，國內對財務柔性的研究尚處于起步階段，大多數(shù)研究側重于對財務柔性定性分析，而對財務柔性如何影響企業(yè)的投資、融資以及經(jīng)營活動等，則缺乏必要的理論和實證研究。為了與國際主流研究接軌。

三、實現(xiàn)最佳財務柔性的有效建議

從投資規(guī)模上看，財務柔性較好的企業(yè)也更有把握在金融危機后把握住良好的投資機會，不因為外界風險沖擊而被動縮減投資規(guī)模，從而得以繼續(xù)保持企業(yè)的良好資金鏈，提升企業(yè)的競爭力。針對上訴的問題，提出了以下幾點企業(yè)做好柔性財務管理的建議：

第一，企業(yè)的發(fā)展需要從思想觀念上進行轉變。傳統(tǒng)的企業(yè)柔性財務管理都是以企業(yè)生產(chǎn)為導向，關心企業(yè)的生產(chǎn)階段，將提升企業(yè)產(chǎn)品質量以及調整價格當做市場競爭的主要手段。在新時期，需要將這種思想觀念改變?yōu)橐允袌鰹閷?，以市場為導向就是關心顧客的需要，爭取更多的顧客，以此來實現(xiàn)市場競爭。

第二，在進行企業(yè)財務管理過程中，實現(xiàn)管理對象從企業(yè)資金為主向人員為主轉變。傳統(tǒng)的企業(yè)財務管理對象一直是企業(yè)資金，但是在新時期企業(yè)發(fā)展過程中逐漸認識到人的重要性。堅持以人為本的理念，進行企業(yè)財務管理，需要加強對人員的管理，只有管理好企業(yè)人員，才能實現(xiàn)對資金的管理。要想確保企業(yè)財務管理順利進行并取得成效，就需要加強對企業(yè)員工的關心，鼓勵每一個員工都積極參與到財務管理工作中，也可以說，對企業(yè)員工的尊重以及員工價值的實現(xiàn)是企業(yè)柔性財務管理的前提。所以，企業(yè)在實施財務管理的過程中，要充分發(fā)揮企業(yè)員工的能力與天賦，努力創(chuàng)建一個以人為本的企業(yè)文化氛圍。

第三，加強橫向資質結構的建立。企業(yè)柔性財務管理工作在新時期市場變化迅速的環(huán)境下，需要企業(yè)內部信息能夠高效的流動，這就要求各個部門增強協(xié)調合作。傳統(tǒng)企業(yè)財務管理組織結構都是以縱向為主，著很難適應目前企業(yè)發(fā)展要求，這主要是這種組織結構在信息收集、傳播等方面存在明顯的滯后。建立橫向的網(wǎng)絡組織結構，不僅可以節(jié)約財務管理成本，更有利于企業(yè)各個部門之間的聯(lián)系。

第四，促使企業(yè)員工參與企業(yè)權益的分配。企業(yè)員工是企業(yè)發(fā)展的主要力量，在工作過程中，員工在享受待遇的同時，也承擔了一定的風險，包括被解雇、勞動成果損失、失業(yè)等。在知識經(jīng)濟時代，知識是企業(yè)發(fā)展中最為稀缺的要素，而知識的掌握著大多集中在企業(yè)員工中，這也導致企業(yè)員工在企業(yè)中的價值越來越高，其應該成為企業(yè)剩余權的索取者。企業(yè)員工參與到企業(yè)利益分配中，可以有效的提升員工參與到企業(yè)財務管理中的積極性。

第五，傳統(tǒng)企業(yè)財務管理工作一般呈現(xiàn)剛性，也就是實施財務控制，企業(yè)財務管理部門的主要任務也就是加強對企業(yè)各個部門的財務以及員工實施控制。在新時期，傳統(tǒng)的剛性財務管理已經(jīng)不能適應經(jīng)濟的發(fā)展，需要改變原來的財務控制模式，實施引導與激勵。實踐證明，只有實施有效的激勵與引導，才能優(yōu)化企業(yè)員工的財務行為，增強企業(yè)的價值。

四、結束語

隨著經(jīng)濟全球化的影響，市場環(huán)境的不確定性和模糊性越來越明顯，企業(yè)隨時可能面對各種不確定因素沖擊影響。對于企業(yè)怎樣在面對諸如金融危機這種全球性不確定因素時，更好地維持企業(yè)的生存發(fā)展，保證企業(yè)的健康投資這方面的研究便具有極大的現(xiàn)實意義和廣闊的市場前景。我們有針對性地研究在金融危機下，財務柔性對企業(yè)投資行為的影響，并得出相關研究調查結論。其結論對企業(yè)如何有效預防未來面臨的不確定性因素沖擊，提高自身競爭力和抵抗風險能力起到實質性的參考與指導作用。

參考文獻：

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