黃金看空聲不斷 白銀投資正當(dāng)時(shí)

江瑜盈

黃金遭多方“空”襲

經(jīng)歷了一季度的大幅上漲之后，需求放緩導(dǎo)致黃金價(jià)格在二季度持續(xù)回調(diào)。5月29日美元指數(shù)下挫，金價(jià)延續(xù)跌勢(shì)，油價(jià)上漲；股市方面，歐股維持高位，美股再創(chuàng)新高。

美國(guó)商務(wù)部（DOC）5月29日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第一季度實(shí)際GDP修正值年化季率萎縮1.0%，遠(yuǎn)不及預(yù)期的萎縮0.5%，這也是自2011年一季度以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為這和年初的極端天氣情況有關(guān)。不過(guò)美國(guó)勞工部（DOL）數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月24日當(dāng)周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少為30萬(wàn)人，低于預(yù)期的31.8萬(wàn)人。分析師們認(rèn)為金價(jià)將在超賣的市場(chǎng)中找到支撐，但黃金不可避免的要面臨向好的經(jīng)濟(jì)狀況所帶來(lái)的困境。

瑞士信貸（Credit Suisse）5月22日公布的2014年投資者調(diào)查報(bào)告顯示，大部分受訪者認(rèn)為未來(lái)一年黃金將是大宗商品市場(chǎng)中表現(xiàn)最差的。調(diào)查顯示，在約160名受訪者中，71%對(duì)未來(lái)一年內(nèi)黃金的表現(xiàn)持最悲觀的態(tài)度，較去年的60%進(jìn)一步上升。

加拿大豐業(yè)銀行副總裁、經(jīng)濟(jì)學(xué)和大宗商品市場(chǎng)專家帕特里夏·莫爾表示，黃金價(jià)格在2013年6月觸及每盎司1180元的底部，但美聯(lián)儲(chǔ)削減量化寬松規(guī)模的行為將限制黃金價(jià)格反彈。帕特里夏·莫爾認(rèn)為：“金價(jià)2011年被抬高到歷史最高點(diǎn)，就是因?yàn)榱炕瘜捤烧吆屯涱A(yù)期，但是至今我們都沒(méi)有看到通脹。削減量化寬松規(guī)模是真正讓黃金投資者感到不安的原因。每一次美聯(lián)儲(chǔ)降低資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃都會(huì)考驗(yàn)黃金價(jià)格，但我認(rèn)為它已經(jīng)觸底?！?/p>

2013年由于美聯(lián)儲(chǔ)暗示將逐步退出量化寬松政策，金價(jià)一年度內(nèi)下跌了28%，并結(jié)束了此前12年的牛市。瑞士信貸全球金屬交易部門主管Kamal Naqvi表示，黃金仍然在投資者最看空的資產(chǎn)中占主導(dǎo)地位。

白銀價(jià)值或被低估

金屬產(chǎn)品并不只是一種單純的商品，它們還反映了全球經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行趨勢(shì)。金屬是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)，因此一直備受業(yè)界關(guān)注。各大機(jī)構(gòu)對(duì)黃金短期走勢(shì)大多持謹(jǐn)慎態(tài)度，看空聲不斷。而一直排在黃金后面的小弟——白銀吸引了業(yè)內(nèi)專家的注意。RJO期貨公司的資深市場(chǎng)策略師菲利普·史崔柏說(shuō)：“我不認(rèn)為我們將看到黃金長(zhǎng)時(shí)間徘徊在每盎司1500美元之上，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)正在好轉(zhuǎn)，全球經(jīng)濟(jì)正在慢慢好轉(zhuǎn)?！彼J(rèn)為：“白銀價(jià)格將獲得新的反彈動(dòng)力，或至少是黃金和白銀之間的比價(jià)將會(huì)改變。相對(duì)黃金來(lái)說(shuō)，白銀被顯著超賣，所以銀價(jià)有更好的反彈機(jī)會(huì)，因?yàn)榘足y的基本用途逐年持續(xù)增加。”

在投資價(jià)值方面，F(xiàn)X168高級(jí)金融分析師許亞鑫也指出，與黃金相比較而言，白銀的投資價(jià)值也比較明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1940年全世界的黃金存量是10億盎司，2009年增加到50億盎司，白銀在1940年有100億盎司，如今只是10億盎司左右。白銀的存量70多年前是黃金的10倍，現(xiàn)在卻只有黃金的1/5。隨著白銀在世界上庫(kù)存量的下降，且未來(lái)白銀供給增長(zhǎng)必將無(wú)法滿足需求增長(zhǎng)，因此很多專家認(rèn)為其目前的價(jià)值受到嚴(yán)重低估。

近兩年來(lái)，白銀的投資需求每年以50%以上的速度增長(zhǎng)。工業(yè)用銀在金融危機(jī)期間有所下降，但投資需求的增長(zhǎng)已經(jīng)填補(bǔ)了實(shí)體市場(chǎng)的低迷，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，實(shí)體市場(chǎng)也將出現(xiàn)需求的上漲。白銀的金融屬性雖然沒(méi)有黃金那么強(qiáng)，但也高于其他同類產(chǎn)品，在通脹不可避免的大背景下，白銀價(jià)格偏低，參與門檻也較低，普通老百姓完全可以參與，其需求市場(chǎng)空間巨大。

小心白銀投資陷阱

隨著過(guò)去幾年我國(guó)貴金屬市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，白銀已經(jīng)成為許多投資和投機(jī)人士首選的大宗商品之一。但是，在行業(yè)規(guī)范尚不完善的情況下，導(dǎo)致了不少黑小平臺(tái)的混入，對(duì)投資者造成誤導(dǎo)。

早在2010年，央行、發(fā)改委等六部門聯(lián)合發(fā)文，嚴(yán)厲打擊地下炒白銀行為。但還是有一些“金銀公司”改頭換面， 打著“低門檻、低傭金、高杠桿”的噱頭，勸誘不懂行情的投資者炒白銀。但其實(shí)，目前內(nèi)地只有上海黃金交易所和上海期貨交易所是國(guó)家法定的黃金、白銀的交易機(jī)構(gòu)。主要是國(guó)內(nèi)炒白銀品種，如白銀td； 或者是地方政府推出的，如天津貴金屬交易所推出的天通銀與廣東貴金屬交易所推出的粵貴銀品種，其它一切機(jī)構(gòu)的炒白銀行為，尤其是炒境外白銀，都算是非法地下炒白銀。

天津貴金屬交易所副總裁姚勤認(rèn)為，我國(guó)貴金屬市場(chǎng)是一個(gè)新興市場(chǎng)，整體而言仍處于起步階段和發(fā)展初期，目前確實(shí)存在諸如行業(yè)規(guī)范缺失、從業(yè)人員素質(zhì)偏低、過(guò)度宣傳、代客理財(cái)?shù)刃袠I(yè)難題，這些問(wèn)題在我們股市、債市等資本市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中也出現(xiàn)過(guò)并造成一定的負(fù)面影響。各方應(yīng)理性對(duì)待我國(guó)貴金屬交易市場(chǎng)在發(fā)展中存在的上述問(wèn)題，加快建立行業(yè)發(fā)展長(zhǎng)效機(jī)制，抓緊制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，以此推動(dòng)行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

白銀投資者需要提高自己的判斷意識(shí)，認(rèn)清非法炒白銀的機(jī)構(gòu)或公司，選擇合法平臺(tái)。怎樣選擇正規(guī)有能力的平臺(tái)？融金匯銀副總趙勝親自教授了幾招：親自體驗(yàn)交易和行情系統(tǒng)，要求速度快，不卡帶，下單平倉(cāng)無(wú)延時(shí)；資金是否“第三方存管”，正規(guī)的交易平臺(tái)一般資金放在銀行第三方存管，安全可靠，隨時(shí)劃轉(zhuǎn)資金；了解出入金規(guī)定，出入金的時(shí)間速度，是否方便快捷，是衡量交易平臺(tái)是否合法、規(guī)范和好實(shí)力的一個(gè)有效考核指標(biāo)。