溫州金融綜合改革對溫州民企融資的影響

查敦宏+金新元

摘要：改革開放30多年來，溫州市出名在兩件事上：一是民營企業(yè)，二是金融改革。而這兩件事本身有著內(nèi)在的聯(lián)系。民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展僅靠政策還不行，資金支撐是必須的。本文首先闡述溫州民企融資的現(xiàn)狀，然后根據(jù)現(xiàn)狀分析溫州民企融資難的問題，最后闡述了金改對溫州民企融資帶來的影響。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè) 溫州 融資

溫州，作為金融綜改試驗(yàn)區(qū)，對于解決民營企業(yè)融資問題，具有創(chuàng)新性的意義！民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的溫州，民間資金充裕，民間金融活躍。近年來，溫州部分民營企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂和企業(yè)主的出逃現(xiàn)象，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定造成一定影響。開展金融綜合改革，切實(shí)解決溫州經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中存在的突出問題，引導(dǎo)溫州民間融資的規(guī)范發(fā)展，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，不僅對溫州經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展起到至關(guān)重要的作用，而且對全國的金融綜合改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的探索意義。

1 溫州民企融資的現(xiàn)狀

這么多年以來，民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在溫州主要體現(xiàn)在三個方面即：銀行貸款、民間借貸、自有資金。這三方面的關(guān)系追溯到80年代的時候各占據(jù)總體經(jīng)濟(jì)的三分之一，發(fā)展至今，主編演變成自有資金占50%-60%，銀行貸款占30%左右，民間借貸占20%，同時總量在不斷地增加。在民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，銀行金融機(jī)構(gòu)的支持時而強(qiáng)勢，時而弱化。中小企業(yè)，特別是小微企業(yè)的融資難、融資難問題一直困擾著溫州經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。下圖是最近五年來的比例情況：

2013年3月份，根據(jù)針對溫州當(dāng)?shù)?05家民營企業(yè)融資情況的調(diào)查，其中13家企業(yè)表示，一季度企業(yè)總體流動資金“緊張”，55家企業(yè)則認(rèn)為流動資金“有點(diǎn)緊張”，兩者合計占比64.8%，37家企業(yè)反映資金面趨于中性，占比36.2%，沒有一家企業(yè)表示當(dāng)前資金狀況寬松。從企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)看，由于融資渠道多、產(chǎn)品銷售信用管理規(guī)范，大企業(yè)流動資金相對樂觀，51.5%的大企業(yè)表示資金緊張或有點(diǎn)緊張；中小企業(yè)由于自身財務(wù)制度不規(guī)范，抵押物不足，且大企業(yè)對信貸資源的“擠出效應(yīng)”，資金狀況不容樂觀，70%的中小企業(yè)總體流動資金趨于緊張。

2 溫州民企融資困境的原因分析

首先，溫州民營企業(yè)大都是以家族經(jīng)營、合伙經(jīng)營等方式建立起來的。在企業(yè)初創(chuàng)時，大部分資金都是自給的，外部資金所占比重一般都很少。隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，內(nèi)源融資已無法滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的需要，企業(yè)一般會通過外源融資。但這些中小企業(yè)一般不愿意進(jìn)行股權(quán)外源融資，因?yàn)闇刂莸拿駹I企業(yè)大都是家族型企業(yè)，通過股權(quán)融資，在引進(jìn)資金的同時，必然會引來外部力量，如果這些外來力量投入的資金比較大，必然導(dǎo)致企業(yè)股權(quán)的分散，一旦企業(yè)獲利，不但會使一部分的利潤外流，而且家族對企業(yè)的控制力也會減弱。溫州的家族企業(yè)一般對外來力量有排斥性，在選擇融資方式時，往往表現(xiàn)出明顯的內(nèi)源融資傾向，排斥外部力量的干擾，使自己家族掌握對企業(yè)的控制權(quán)，加上溫州的民營型家族企業(yè)一般都不是公司制企業(yè)，大多以單一業(yè)主制為主，企業(yè)主需要承擔(dān)無限責(zé)任，企業(yè)進(jìn)行外部融資的風(fēng)險很大，企業(yè)在選擇時會很謹(jǐn)慎。其次，融資的渠道少，很多民營企業(yè)不得已求地下錢莊，甚至高利貸這類民間融資逐步得到一些部門的默許，這就促使民間融資逐漸轉(zhuǎn)入公開和半公開。民間融資的大規(guī)模泛濫，對經(jīng)濟(jì)秩序乃至社會秩序帶來了負(fù)效應(yīng)。

其次，溫州民營企業(yè)發(fā)展資金不足。溫州市政府和協(xié)會寄予厚望的小額貸款公司因準(zhǔn)入條件極高以及“僧多粥少”的局面不可能迅速解決融資問題。民營企業(yè)信譽(yù)缺乏，產(chǎn)權(quán)不清晰，管理水平不高，變數(shù)大，風(fēng)險大，生命周期短使得投資者投資的風(fēng)險過大，銀行的體制歧視，政府法律法規(guī)實(shí)施不力是融資難的根本原因。即便是十分成功的民營企業(yè)，要想利用上市或發(fā)行債券、商業(yè)票據(jù)等手段融資也極為困難。長期以來，我國的國有金融體系主要服從和服務(wù)于國有經(jīng)濟(jì)，國有銀行主要將客戶鎖定在國有企業(yè)。目前國家雖然出臺了信用擔(dān)保、風(fēng)險投資等方面的政策，但具體操作難，在基層落實(shí)難。而缺乏制度支持的民營企業(yè)又由于自身的規(guī)模和還款能力有限，因此，就更難獲得國有金融體系的資金支持。因此，民營經(jīng)濟(jì)間接、直接融資的渠道都比較狹窄，在很大程度上制約了民營企業(yè)的發(fā)展。

3 溫州金改對溫州民營企業(yè)融資的影響

2012年3月28日，國務(wù)院常務(wù)會議批準(zhǔn)并實(shí)施《浙江省溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》，要求通過機(jī)制體制的創(chuàng)新，構(gòu)建與經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展相匹配的多元化金融體系，使金融服務(wù)明顯改善，防范和化解金融風(fēng)險能力明顯增強(qiáng)，金融環(huán)境明顯優(yōu)化，為全國金融綜合改革提供經(jīng)驗(yàn)。

溫州的金融綜合改革突出“民”字，圍繞民營企業(yè)、民間資本、民間金融開展，按照“民間金融——金融服務(wù)——實(shí)體經(jīng)濟(jì)——金融監(jiān)管”這條主線，著力在緩解溫州民間資本多投資難，民營企業(yè)多融資難“兩多兩難”問題上下工夫，在民間金融規(guī)范化陽光化“兩化”問題上下工夫。溫州金融改革旨在引導(dǎo)民間資金運(yùn)作規(guī)范化和陽光化，暢通民間資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的渠道，提升民間資本向產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)化，從而達(dá)到改善民營企業(yè)金融服務(wù)的目的。

實(shí)施金改近一年來，取得了一定的成效，其綜合效果還有待于改革的進(jìn)一步推進(jìn)，有待于進(jìn)一步的觀察。目前，其對民營企業(yè)融資帶來的影響主要有：

3.1 完善了民營企業(yè)金融法律法規(guī)，促進(jìn)了溫州民營企業(yè)的融資

立法先行是發(fā)達(dá)國家規(guī)范和扶持民企企業(yè)融資行為的普遍經(jīng)驗(yàn)。在已有法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，需進(jìn)一步制定完善與之相配套的法規(guī)，規(guī)范民企企業(yè)的融資行為。通過溫州金改，完善了民營企業(yè)信用評定及查詢辦法，規(guī)范了民營企業(yè)信用擔(dān)保有關(guān)問題。設(shè)立了民間金融監(jiān)管局，金融仲裁中心，金融法庭，民間借貸登記管理辦法等等一系列機(jī)制，包括溫州指數(shù)的推出，相信對溫州民營企業(yè)來說，是一個推動。

3.2 大力發(fā)展地方性金融機(jī)構(gòu)，拓展民營企業(yè)的融資渠道

結(jié)合溫州發(fā)展實(shí)際，設(shè)立了小貸公司，村鎮(zhèn)銀行，民間借貸服務(wù)中心，產(chǎn)權(quán)交易市場，等等這一系列的銀行和非銀行機(jī)構(gòu)，這有利于小微企業(yè)來解決它的融資難問題，也為我們民資找到了一個渠道。

3.3 正視民間高利貸，規(guī)范了溫州民營企業(yè)的融資方式

針對溫州民間借貸市場無序狀態(tài)，采取相應(yīng)措施壓縮民間借貸中介機(jī)構(gòu)生存的空間。進(jìn)一步明確小額貸款公司、融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍，明令禁止其吸收或變相吸收公眾存款，嚴(yán)禁組織或參與任何名義、形式的社會集資活動。進(jìn)一步加大對高利貸的政治工作，促進(jìn)民間借貸市場利率的陽光化，規(guī)范民間借貸市場有序發(fā)展。如浙江省溫州市金融辦2012年12月7日發(fā)出金融改革重要相關(guān)信息，首次面對社會發(fā)布了民間借貸利率指數(shù)，即“溫州指數(shù)”，由此與中國人民銀行溫州市中心支行監(jiān)測并發(fā)布的民間利率信息形成了互補(bǔ)。

作為反映民間融資價格的指標(biāo)體系，“溫州指數(shù)”最初將以“利率價格”的形式先行發(fā)布，每周公布一次。日后將進(jìn)一步拓展指數(shù)內(nèi)涵，發(fā)布并構(gòu)建能滿足市場多方需求的“溫州指數(shù)”指標(biāo)體系。

參考文獻(xiàn)：

[1]孟冰.溫州中小企業(yè)融資問題研究[D].鄭州大學(xué)，2012年.

[2]朱麗華.溫州中小企業(yè)為何能貸到款[N].深圳商報，2011年.

[3]張佳瑋.溫州中小企業(yè)在復(fù)雜環(huán)境中頑強(qiáng)成長[N].溫州日報，2011年.

[4]謝健，楊龍志.溫州家族企業(yè)發(fā)展的幾個問題[J].溫州大學(xué)學(xué)報，2005（1）.

[5]潘莉.溫州民間借貸的現(xiàn)狀、困境與發(fā)展出路[D].中南財經(jīng)政法大學(xué)，2007.endprint

摘要：改革開放30多年來，溫州市出名在兩件事上：一是民營企業(yè)，二是金融改革。而這兩件事本身有著內(nèi)在的聯(lián)系。民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展僅靠政策還不行，資金支撐是必須的。本文首先闡述溫州民企融資的現(xiàn)狀，然后根據(jù)現(xiàn)狀分析溫州民企融資難的問題，最后闡述了金改對溫州民企融資帶來的影響。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè) 溫州 融資

溫州，作為金融綜改試驗(yàn)區(qū)，對于解決民營企業(yè)融資問題，具有創(chuàng)新性的意義！民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的溫州，民間資金充裕，民間金融活躍。近年來，溫州部分民營企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂和企業(yè)主的出逃現(xiàn)象，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定造成一定影響。開展金融綜合改革，切實(shí)解決溫州經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中存在的突出問題，引導(dǎo)溫州民間融資的規(guī)范發(fā)展，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，不僅對溫州經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展起到至關(guān)重要的作用，而且對全國的金融綜合改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的探索意義。

1 溫州民企融資的現(xiàn)狀

這么多年以來，民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在溫州主要體現(xiàn)在三個方面即：銀行貸款、民間借貸、自有資金。這三方面的關(guān)系追溯到80年代的時候各占據(jù)總體經(jīng)濟(jì)的三分之一，發(fā)展至今，主編演變成自有資金占50%-60%，銀行貸款占30%左右，民間借貸占20%，同時總量在不斷地增加。在民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，銀行金融機(jī)構(gòu)的支持時而強(qiáng)勢，時而弱化。中小企業(yè)，特別是小微企業(yè)的融資難、融資難問題一直困擾著溫州經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。下圖是最近五年來的比例情況：

2013年3月份，根據(jù)針對溫州當(dāng)?shù)?05家民營企業(yè)融資情況的調(diào)查，其中13家企業(yè)表示，一季度企業(yè)總體流動資金“緊張”，55家企業(yè)則認(rèn)為流動資金“有點(diǎn)緊張”，兩者合計占比64.8%，37家企業(yè)反映資金面趨于中性，占比36.2%，沒有一家企業(yè)表示當(dāng)前資金狀況寬松。從企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)看，由于融資渠道多、產(chǎn)品銷售信用管理規(guī)范，大企業(yè)流動資金相對樂觀，51.5%的大企業(yè)表示資金緊張或有點(diǎn)緊張；中小企業(yè)由于自身財務(wù)制度不規(guī)范，抵押物不足，且大企業(yè)對信貸資源的“擠出效應(yīng)”，資金狀況不容樂觀，70%的中小企業(yè)總體流動資金趨于緊張。

2 溫州民企融資困境的原因分析

首先，溫州民營企業(yè)大都是以家族經(jīng)營、合伙經(jīng)營等方式建立起來的。在企業(yè)初創(chuàng)時，大部分資金都是自給的，外部資金所占比重一般都很少。隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，內(nèi)源融資已無法滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的需要，企業(yè)一般會通過外源融資。但這些中小企業(yè)一般不愿意進(jìn)行股權(quán)外源融資，因?yàn)闇刂莸拿駹I企業(yè)大都是家族型企業(yè)，通過股權(quán)融資，在引進(jìn)資金的同時，必然會引來外部力量，如果這些外來力量投入的資金比較大，必然導(dǎo)致企業(yè)股權(quán)的分散，一旦企業(yè)獲利，不但會使一部分的利潤外流，而且家族對企業(yè)的控制力也會減弱。溫州的家族企業(yè)一般對外來力量有排斥性，在選擇融資方式時，往往表現(xiàn)出明顯的內(nèi)源融資傾向，排斥外部力量的干擾，使自己家族掌握對企業(yè)的控制權(quán)，加上溫州的民營型家族企業(yè)一般都不是公司制企業(yè)，大多以單一業(yè)主制為主，企業(yè)主需要承擔(dān)無限責(zé)任，企業(yè)進(jìn)行外部融資的風(fēng)險很大，企業(yè)在選擇時會很謹(jǐn)慎。其次，融資的渠道少，很多民營企業(yè)不得已求地下錢莊，甚至高利貸這類民間融資逐步得到一些部門的默許，這就促使民間融資逐漸轉(zhuǎn)入公開和半公開。民間融資的大規(guī)模泛濫，對經(jīng)濟(jì)秩序乃至社會秩序帶來了負(fù)效應(yīng)。

其次，溫州民營企業(yè)發(fā)展資金不足。溫州市政府和協(xié)會寄予厚望的小額貸款公司因準(zhǔn)入條件極高以及“僧多粥少”的局面不可能迅速解決融資問題。民營企業(yè)信譽(yù)缺乏，產(chǎn)權(quán)不清晰，管理水平不高，變數(shù)大，風(fēng)險大，生命周期短使得投資者投資的風(fēng)險過大，銀行的體制歧視，政府法律法規(guī)實(shí)施不力是融資難的根本原因。即便是十分成功的民營企業(yè)，要想利用上市或發(fā)行債券、商業(yè)票據(jù)等手段融資也極為困難。長期以來，我國的國有金融體系主要服從和服務(wù)于國有經(jīng)濟(jì)，國有銀行主要將客戶鎖定在國有企業(yè)。目前國家雖然出臺了信用擔(dān)保、風(fēng)險投資等方面的政策，但具體操作難，在基層落實(shí)難。而缺乏制度支持的民營企業(yè)又由于自身的規(guī)模和還款能力有限，因此，就更難獲得國有金融體系的資金支持。因此，民營經(jīng)濟(jì)間接、直接融資的渠道都比較狹窄，在很大程度上制約了民營企業(yè)的發(fā)展。

3 溫州金改對溫州民營企業(yè)融資的影響

2012年3月28日，國務(wù)院常務(wù)會議批準(zhǔn)并實(shí)施《浙江省溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》，要求通過機(jī)制體制的創(chuàng)新，構(gòu)建與經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展相匹配的多元化金融體系，使金融服務(wù)明顯改善，防范和化解金融風(fēng)險能力明顯增強(qiáng)，金融環(huán)境明顯優(yōu)化，為全國金融綜合改革提供經(jīng)驗(yàn)。

溫州的金融綜合改革突出“民”字，圍繞民營企業(yè)、民間資本、民間金融開展，按照“民間金融——金融服務(wù)——實(shí)體經(jīng)濟(jì)——金融監(jiān)管”這條主線，著力在緩解溫州民間資本多投資難，民營企業(yè)多融資難“兩多兩難”問題上下工夫，在民間金融規(guī)范化陽光化“兩化”問題上下工夫。溫州金融改革旨在引導(dǎo)民間資金運(yùn)作規(guī)范化和陽光化，暢通民間資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的渠道，提升民間資本向產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)化，從而達(dá)到改善民營企業(yè)金融服務(wù)的目的。

實(shí)施金改近一年來，取得了一定的成效，其綜合效果還有待于改革的進(jìn)一步推進(jìn)，有待于進(jìn)一步的觀察。目前，其對民營企業(yè)融資帶來的影響主要有：

3.1 完善了民營企業(yè)金融法律法規(guī)，促進(jìn)了溫州民營企業(yè)的融資

立法先行是發(fā)達(dá)國家規(guī)范和扶持民企企業(yè)融資行為的普遍經(jīng)驗(yàn)。在已有法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，需進(jìn)一步制定完善與之相配套的法規(guī)，規(guī)范民企企業(yè)的融資行為。通過溫州金改，完善了民營企業(yè)信用評定及查詢辦法，規(guī)范了民營企業(yè)信用擔(dān)保有關(guān)問題。設(shè)立了民間金融監(jiān)管局，金融仲裁中心，金融法庭，民間借貸登記管理辦法等等一系列機(jī)制，包括溫州指數(shù)的推出，相信對溫州民營企業(yè)來說，是一個推動。

3.2 大力發(fā)展地方性金融機(jī)構(gòu)，拓展民營企業(yè)的融資渠道

結(jié)合溫州發(fā)展實(shí)際，設(shè)立了小貸公司，村鎮(zhèn)銀行，民間借貸服務(wù)中心，產(chǎn)權(quán)交易市場，等等這一系列的銀行和非銀行機(jī)構(gòu)，這有利于小微企業(yè)來解決它的融資難問題，也為我們民資找到了一個渠道。

3.3 正視民間高利貸，規(guī)范了溫州民營企業(yè)的融資方式

針對溫州民間借貸市場無序狀態(tài)，采取相應(yīng)措施壓縮民間借貸中介機(jī)構(gòu)生存的空間。進(jìn)一步明確小額貸款公司、融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍，明令禁止其吸收或變相吸收公眾存款，嚴(yán)禁組織或參與任何名義、形式的社會集資活動。進(jìn)一步加大對高利貸的政治工作，促進(jìn)民間借貸市場利率的陽光化，規(guī)范民間借貸市場有序發(fā)展。如浙江省溫州市金融辦2012年12月7日發(fā)出金融改革重要相關(guān)信息，首次面對社會發(fā)布了民間借貸利率指數(shù)，即“溫州指數(shù)”，由此與中國人民銀行溫州市中心支行監(jiān)測并發(fā)布的民間利率信息形成了互補(bǔ)。

作為反映民間融資價格的指標(biāo)體系，“溫州指數(shù)”最初將以“利率價格”的形式先行發(fā)布，每周公布一次。日后將進(jìn)一步拓展指數(shù)內(nèi)涵，發(fā)布并構(gòu)建能滿足市場多方需求的“溫州指數(shù)”指標(biāo)體系。

參考文獻(xiàn)：

[1]孟冰.溫州中小企業(yè)融資問題研究[D].鄭州大學(xué)，2012年.

[2]朱麗華.溫州中小企業(yè)為何能貸到款[N].深圳商報，2011年.

[3]張佳瑋.溫州中小企業(yè)在復(fù)雜環(huán)境中頑強(qiáng)成長[N].溫州日報，2011年.

[4]謝健，楊龍志.溫州家族企業(yè)發(fā)展的幾個問題[J].溫州大學(xué)學(xué)報，2005（1）.

[5]潘莉.溫州民間借貸的現(xiàn)狀、困境與發(fā)展出路[D].中南財經(jīng)政法大學(xué)，2007.endprint

摘要：改革開放30多年來，溫州市出名在兩件事上：一是民營企業(yè)，二是金融改革。而這兩件事本身有著內(nèi)在的聯(lián)系。民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展僅靠政策還不行，資金支撐是必須的。本文首先闡述溫州民企融資的現(xiàn)狀，然后根據(jù)現(xiàn)狀分析溫州民企融資難的問題，最后闡述了金改對溫州民企融資帶來的影響。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè) 溫州 融資

溫州，作為金融綜改試驗(yàn)區(qū)，對于解決民營企業(yè)融資問題，具有創(chuàng)新性的意義！民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的溫州，民間資金充裕，民間金融活躍。近年來，溫州部分民營企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂和企業(yè)主的出逃現(xiàn)象，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定造成一定影響。開展金融綜合改革，切實(shí)解決溫州經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中存在的突出問題，引導(dǎo)溫州民間融資的規(guī)范發(fā)展，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，不僅對溫州經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展起到至關(guān)重要的作用，而且對全國的金融綜合改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的探索意義。

1 溫州民企融資的現(xiàn)狀

這么多年以來，民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在溫州主要體現(xiàn)在三個方面即：銀行貸款、民間借貸、自有資金。這三方面的關(guān)系追溯到80年代的時候各占據(jù)總體經(jīng)濟(jì)的三分之一，發(fā)展至今，主編演變成自有資金占50%-60%，銀行貸款占30%左右，民間借貸占20%，同時總量在不斷地增加。在民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，銀行金融機(jī)構(gòu)的支持時而強(qiáng)勢，時而弱化。中小企業(yè)，特別是小微企業(yè)的融資難、融資難問題一直困擾著溫州經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。下圖是最近五年來的比例情況：

2013年3月份，根據(jù)針對溫州當(dāng)?shù)?05家民營企業(yè)融資情況的調(diào)查，其中13家企業(yè)表示，一季度企業(yè)總體流動資金“緊張”，55家企業(yè)則認(rèn)為流動資金“有點(diǎn)緊張”，兩者合計占比64.8%，37家企業(yè)反映資金面趨于中性，占比36.2%，沒有一家企業(yè)表示當(dāng)前資金狀況寬松。從企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)看，由于融資渠道多、產(chǎn)品銷售信用管理規(guī)范，大企業(yè)流動資金相對樂觀，51.5%的大企業(yè)表示資金緊張或有點(diǎn)緊張；中小企業(yè)由于自身財務(wù)制度不規(guī)范，抵押物不足，且大企業(yè)對信貸資源的“擠出效應(yīng)”，資金狀況不容樂觀，70%的中小企業(yè)總體流動資金趨于緊張。

2 溫州民企融資困境的原因分析

首先，溫州民營企業(yè)大都是以家族經(jīng)營、合伙經(jīng)營等方式建立起來的。在企業(yè)初創(chuàng)時，大部分資金都是自給的，外部資金所占比重一般都很少。隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，內(nèi)源融資已無法滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的需要，企業(yè)一般會通過外源融資。但這些中小企業(yè)一般不愿意進(jìn)行股權(quán)外源融資，因?yàn)闇刂莸拿駹I企業(yè)大都是家族型企業(yè)，通過股權(quán)融資，在引進(jìn)資金的同時，必然會引來外部力量，如果這些外來力量投入的資金比較大，必然導(dǎo)致企業(yè)股權(quán)的分散，一旦企業(yè)獲利，不但會使一部分的利潤外流，而且家族對企業(yè)的控制力也會減弱。溫州的家族企業(yè)一般對外來力量有排斥性，在選擇融資方式時，往往表現(xiàn)出明顯的內(nèi)源融資傾向，排斥外部力量的干擾，使自己家族掌握對企業(yè)的控制權(quán)，加上溫州的民營型家族企業(yè)一般都不是公司制企業(yè)，大多以單一業(yè)主制為主，企業(yè)主需要承擔(dān)無限責(zé)任，企業(yè)進(jìn)行外部融資的風(fēng)險很大，企業(yè)在選擇時會很謹(jǐn)慎。其次，融資的渠道少，很多民營企業(yè)不得已求地下錢莊，甚至高利貸這類民間融資逐步得到一些部門的默許，這就促使民間融資逐漸轉(zhuǎn)入公開和半公開。民間融資的大規(guī)模泛濫，對經(jīng)濟(jì)秩序乃至社會秩序帶來了負(fù)效應(yīng)。

其次，溫州民營企業(yè)發(fā)展資金不足。溫州市政府和協(xié)會寄予厚望的小額貸款公司因準(zhǔn)入條件極高以及“僧多粥少”的局面不可能迅速解決融資問題。民營企業(yè)信譽(yù)缺乏，產(chǎn)權(quán)不清晰，管理水平不高，變數(shù)大，風(fēng)險大，生命周期短使得投資者投資的風(fēng)險過大，銀行的體制歧視，政府法律法規(guī)實(shí)施不力是融資難的根本原因。即便是十分成功的民營企業(yè)，要想利用上市或發(fā)行債券、商業(yè)票據(jù)等手段融資也極為困難。長期以來，我國的國有金融體系主要服從和服務(wù)于國有經(jīng)濟(jì)，國有銀行主要將客戶鎖定在國有企業(yè)。目前國家雖然出臺了信用擔(dān)保、風(fēng)險投資等方面的政策，但具體操作難，在基層落實(shí)難。而缺乏制度支持的民營企業(yè)又由于自身的規(guī)模和還款能力有限，因此，就更難獲得國有金融體系的資金支持。因此，民營經(jīng)濟(jì)間接、直接融資的渠道都比較狹窄，在很大程度上制約了民營企業(yè)的發(fā)展。

3 溫州金改對溫州民營企業(yè)融資的影響

2012年3月28日，國務(wù)院常務(wù)會議批準(zhǔn)并實(shí)施《浙江省溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》，要求通過機(jī)制體制的創(chuàng)新，構(gòu)建與經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展相匹配的多元化金融體系，使金融服務(wù)明顯改善，防范和化解金融風(fēng)險能力明顯增強(qiáng)，金融環(huán)境明顯優(yōu)化，為全國金融綜合改革提供經(jīng)驗(yàn)。

溫州的金融綜合改革突出“民”字，圍繞民營企業(yè)、民間資本、民間金融開展，按照“民間金融——金融服務(wù)——實(shí)體經(jīng)濟(jì)——金融監(jiān)管”這條主線，著力在緩解溫州民間資本多投資難，民營企業(yè)多融資難“兩多兩難”問題上下工夫，在民間金融規(guī)范化陽光化“兩化”問題上下工夫。溫州金融改革旨在引導(dǎo)民間資金運(yùn)作規(guī)范化和陽光化，暢通民間資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的渠道，提升民間資本向產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)化，從而達(dá)到改善民營企業(yè)金融服務(wù)的目的。

實(shí)施金改近一年來，取得了一定的成效，其綜合效果還有待于改革的進(jìn)一步推進(jìn)，有待于進(jìn)一步的觀察。目前，其對民營企業(yè)融資帶來的影響主要有：

3.1 完善了民營企業(yè)金融法律法規(guī)，促進(jìn)了溫州民營企業(yè)的融資

立法先行是發(fā)達(dá)國家規(guī)范和扶持民企企業(yè)融資行為的普遍經(jīng)驗(yàn)。在已有法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，需進(jìn)一步制定完善與之相配套的法規(guī)，規(guī)范民企企業(yè)的融資行為。通過溫州金改，完善了民營企業(yè)信用評定及查詢辦法，規(guī)范了民營企業(yè)信用擔(dān)保有關(guān)問題。設(shè)立了民間金融監(jiān)管局，金融仲裁中心，金融法庭，民間借貸登記管理辦法等等一系列機(jī)制，包括溫州指數(shù)的推出，相信對溫州民營企業(yè)來說，是一個推動。

3.2 大力發(fā)展地方性金融機(jī)構(gòu)，拓展民營企業(yè)的融資渠道

結(jié)合溫州發(fā)展實(shí)際，設(shè)立了小貸公司，村鎮(zhèn)銀行，民間借貸服務(wù)中心，產(chǎn)權(quán)交易市場，等等這一系列的銀行和非銀行機(jī)構(gòu)，這有利于小微企業(yè)來解決它的融資難問題，也為我們民資找到了一個渠道。

3.3 正視民間高利貸，規(guī)范了溫州民營企業(yè)的融資方式

針對溫州民間借貸市場無序狀態(tài)，采取相應(yīng)措施壓縮民間借貸中介機(jī)構(gòu)生存的空間。進(jìn)一步明確小額貸款公司、融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍，明令禁止其吸收或變相吸收公眾存款，嚴(yán)禁組織或參與任何名義、形式的社會集資活動。進(jìn)一步加大對高利貸的政治工作，促進(jìn)民間借貸市場利率的陽光化，規(guī)范民間借貸市場有序發(fā)展。如浙江省溫州市金融辦2012年12月7日發(fā)出金融改革重要相關(guān)信息，首次面對社會發(fā)布了民間借貸利率指數(shù)，即“溫州指數(shù)”，由此與中國人民銀行溫州市中心支行監(jiān)測并發(fā)布的民間利率信息形成了互補(bǔ)。

作為反映民間融資價格的指標(biāo)體系，“溫州指數(shù)”最初將以“利率價格”的形式先行發(fā)布，每周公布一次。日后將進(jìn)一步拓展指數(shù)內(nèi)涵，發(fā)布并構(gòu)建能滿足市場多方需求的“溫州指數(shù)”指標(biāo)體系。

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