上市公司盈余管理案例分析

馬瀟蕭 王 剛

上市公司盈余管理案例分析

馬瀟蕭 王 剛

本文以太原煤氣化股份有限公司為例，以其2013年財務(wù)報告中存在的異常事項(xiàng)為索引，具體分析了其2013年財務(wù)報表中存在的盈余管理手段及相應(yīng)的動因和結(jié)果。

盈余管理；利潤操控；案例分析

近年來上市公司利用盈余管理操控利潤現(xiàn)象屢見不鮮。上市公司利潤操控會降低財務(wù)報表信息的質(zhì)量，給信息使用者進(jìn)行決策造成誤導(dǎo)。針對這種現(xiàn)象，一方面監(jiān)管者需加強(qiáng)對上市公司信息披露的監(jiān)督，另一方面，投資者要加強(qiáng)識別上司公司盈余管理手段的能力，學(xué)會從錯綜復(fù)雜的交易和會計(jì)處理中看清本質(zhì)。本文從信息使用者角度，以太原煤氣化股份有限公司為例，從其披露的2013年財務(wù)報告中的異常事項(xiàng)為出發(fā)點(diǎn)，分析了財務(wù)報表中存在的盈余管理手段及動機(jī)。

一、案例簡介

太原煤氣化股份有限公司（以下簡稱“煤氣化”）是1998年12月經(jīng)批準(zhǔn)改制，由太原煤炭氣化（集團(tuán)）有限責(zé)任公司、山西省經(jīng)濟(jì)建設(shè)投資公司、北京華煤工貿(mào)公司、中煤多種經(jīng)營公司、四達(dá)礦業(yè)公司等五家發(fā)起人共同發(fā)起設(shè)立的股份有限公司，其母公司為太原煤炭氣化（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡稱“集團(tuán)公司”），煤氣化的實(shí)際控制人山西省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。煤氣化2000年6月在深圳證券交易所上市，所屬行業(yè)為煤炭采選業(yè)，經(jīng)營范圍為：原煤、焦炭、煤氣及洗精煤、煤化工產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為原煤及精煤。

煤氣化因政府要求在2012年至2013年間先后關(guān)停了焦化廠、第二焦化廠、煤矸石熱電廠、晉陽選煤廠等單位，2013年12月，煤氣化將關(guān)停廠區(qū)的相關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債及人員整體轉(zhuǎn)讓給集團(tuán)公司。該交易完成后，煤氣化目前已無焦炭、煤氣、煤化工產(chǎn)品的生產(chǎn)業(yè)務(wù)。

二、異常事項(xiàng)

（一）主營業(yè)務(wù)巨虧，凈利潤扭虧為盈

2013年度，煤氣化公司主營業(yè)務(wù)表現(xiàn)不力，出現(xiàn)了巨額虧損，公司財務(wù)報表披露合并營業(yè)利潤為-863, 129,980.35元，母公司營業(yè)利潤為-748,232,227.39元。而凈利潤卻扭虧為盈，合并凈利潤為4,093,561.99元，母公司凈利潤為143,337,143.37元。其中，使凈利潤扭虧為盈的主要因素是巨額的營業(yè)外收入，該科目合并數(shù)為934,636,617.07元，母公司數(shù)額為933,040,556.76元。

（二）董事會換屆，眾多原高管離職

煤氣化于2012年度開展了領(lǐng)導(dǎo)班子的換屆選舉，多數(shù)原高管人員離職，新任命高管于2013年正式任職。在換屆前的2012年度財務(wù)報告中，煤氣化披露了-311, 565,694.60元的合并凈利潤。究其原因，主要是該年公司一方面大幅增提存貨跌價準(zhǔn)備，另一方面管理費(fèi)用激增。對存貨跌價準(zhǔn)備的計(jì)提，公司年度報告中解釋為：“受市場波動影響，存貨價格下跌”，此類判斷主觀性較強(qiáng)，有較大的利潤操縱空間。公司對管理費(fèi)用激增的解釋為：“政府關(guān)停單位關(guān)停期間費(fèi)用增加”，但是公司對管理費(fèi)用激增的說明不夠詳細(xì)，缺乏說服力，尤其是管理費(fèi)用明細(xì)科目中有一個“管理費(fèi)用——其他”，該科目較上年數(shù)額增加較多，卻沒有對其詳細(xì)解釋。恰逢領(lǐng)導(dǎo)班子換屆的緊要關(guān)頭，煤氣化的2012年報表有“洗大澡”嫌疑。

（三）年末出售巨額資產(chǎn)

2013年12月27日，煤氣化公布“關(guān)于山西省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會對公司將太原關(guān)停工廠區(qū)資產(chǎn)整體轉(zhuǎn)讓給太原煤炭氣化（集團(tuán)）有限責(zé)任公司資產(chǎn)評估項(xiàng)目予以核準(zhǔn)的公告”。該公告批準(zhǔn)煤氣化與集團(tuán)公司在太原簽署的《關(guān)停工廠區(qū)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，允許公司將關(guān)停工廠區(qū)資產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)、勞動力一并轉(zhuǎn)讓給集團(tuán)公司。公告所指停工廠區(qū)資產(chǎn)是自2012年4月起，實(shí)施了政策性關(guān)停的煤氣化工廠區(qū)生產(chǎn)單位諸如焦化廠、第二焦化廠、煤矸石熱電廠等。2013年12月30日，雙方組織人員對關(guān)停工廠區(qū)的資產(chǎn)進(jìn)行了交接。

三、盈余管理分析

（一）利用資產(chǎn)處置進(jìn)行盈余管理

煤氣化在2013年報表中對巨額營業(yè)外收入做了如下解釋：“因轉(zhuǎn)讓關(guān)停廠區(qū)凈資產(chǎn)及集團(tuán)公司承擔(dān)關(guān)停廠區(qū)關(guān)停期間維護(hù)費(fèi)使公司本年?duì)I業(yè)外收入增加931, 116,761.16元”，并在報表附注十“（三）其他需要披露的重要事項(xiàng)”中詳細(xì)解釋“根據(jù)山西省國資委及太原市人民政府的要求，本公司在2012年和2013年兩年中相繼關(guān)停了焦化廠、第二焦化廠、電廠、選煤廠等單位。……因轉(zhuǎn)讓關(guān)停廠區(qū)凈資產(chǎn)及集團(tuán)公司承擔(dān)關(guān)停廠區(qū)關(guān)停期間費(fèi)用使本公司2013年?duì)I業(yè)外收入增加931,116, 761.16元”。

通過閱讀公司近期財務(wù)報告及公司公告了解到，公司關(guān)停的焦化廠、選煤廠等近幾年一直處于虧損狀態(tài)，處置該部分不良資產(chǎn)可以解除公司負(fù)擔(dān)，改善上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。同時，煤氣化處置停工資產(chǎn)的交易屬于關(guān)聯(lián)方交易，而關(guān)聯(lián)方交易往往很難完全公開透明，為利潤操控留下了空間。在2013年末處置該部分資產(chǎn)可以迅速改善報表利潤，扭轉(zhuǎn)主業(yè)不力造成的巨虧局面的情況下，煤氣化有強(qiáng)烈的利潤操縱動機(jī)，利用資產(chǎn)處置進(jìn)行盈余管理。

（二）利用地方政府政策進(jìn)行盈余管理

煤氣化在2013年報表附注二“（二十）煤礦維簡費(fèi)、煤炭生產(chǎn)安全費(fèi)用、煤礦轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展資金及環(huán)境恢復(fù)治理保證金”中披露“根據(jù)山西省人民政府下發(fā)的《關(guān)于印發(fā)進(jìn)一步促進(jìn)全省煤炭經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長措施的通知》，公司從2013年8月1日起至2013年12月31日止，暫停提取煤炭企業(yè)礦山環(huán)境恢復(fù)治理保證金和煤礦轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展資金”。根據(jù)山西省地方政策，煤氣化所屬煤炭生產(chǎn)行業(yè)需要提取煤炭企業(yè)礦山環(huán)境恢復(fù)治理保證金和煤礦轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展資金，該類儲備金屬于財政部《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則解釋第3號》規(guī)定的“高危行業(yè)企業(yè)按照國家規(guī)定提取的安全生產(chǎn)費(fèi)”。據(jù)準(zhǔn)則規(guī)定，安全生產(chǎn)費(fèi)應(yīng)當(dāng)計(jì)入相關(guān)產(chǎn)品的成本或當(dāng)期損益。即提取的安全生產(chǎn)費(fèi)最終進(jìn)入了公司的利潤表。

從本文前述公司概況中可得知，煤氣化的最終實(shí)際控制人是山西省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會，具有政府背景。由于上市公司可以帶來一些政績上的好處，如促進(jìn)地方就業(yè)率，保障地方財政收入等，地方政府往往有動機(jī)給予一些財政補(bǔ)貼或政策優(yōu)惠來支持上市公司，避免上市公司被ST，甚至摘牌。山西省人民政府批準(zhǔn)煤氣化暫停提取安全生產(chǎn)費(fèi)可以減少計(jì)入成本或當(dāng)期損益的費(fèi)用，從而對公司利潤產(chǎn)生影響，從某種程度增加了公司利潤，削弱了煤氣化被ST的風(fēng)險。

無論煤氣化利用資產(chǎn)處置還是利用地方政府政策進(jìn)行盈余管理，其目的都是為了增加公司利潤，粉飾財務(wù)報表。追究其更深層次的原因，一方面，公司領(lǐng)導(dǎo)層剛經(jīng)歷換屆，在釋放了前任領(lǐng)導(dǎo)層經(jīng)營不力導(dǎo)致公司財務(wù)虧空較大的情況下，新任領(lǐng)導(dǎo)層需要發(fā)布利好消息，贏取廣大投資者的信任；另一方面，上市公司處置長期虧損的不良資產(chǎn)可以優(yōu)化上市公司資源配置，有利于公司注入質(zhì)量優(yōu)良、具有較好市場發(fā)展空間的資產(chǎn)，增強(qiáng)公司的盈利能力和發(fā)展?jié)摿?，切?shí)提升上市公司價值，最終實(shí)現(xiàn)上市公司轉(zhuǎn)型跨越發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)。

[1]太原煤氣化股份有限公司：2013年年度報告[EB/OL]（.2014-03-04）http://www.cninfo.com.cn/finalpage/2014-03-04/63633007. PDF.

[2]太原煤氣化股份有限公司：2012年年度報告[EB/OL]（.2013-03-19）http://www.cninfo.com.cn/finalpage/2013-03-19/62228672. PDF.

（作者單位：中南財經(jīng)政法大學(xué)會計(jì)學(xué)院）