短期或現(xiàn)技術(shù)性反抽

安琪

本周，滬深大盤迎來三連陰的斷崖式下跌。金鼎認(rèn)為，除了IPO重啟的影響，政策面上，微刺激未能止住企業(yè)凈利增速下滑也是原因之一。黎仕禹則認(rèn)為，近期的操作上在維持謹(jǐn)慎的同時，也不妨關(guān)注短期超跌局部投資機會。下周市場將會面臨怎樣的考驗？讓我們聽聽本欄三位高手的看法！

重回箱底考驗2000點

主持人：市場正在考驗投資者的耐心，本周滬指不出意料的再次受阻于年線，并且在連續(xù)的下跌后再次考驗2000點的支撐，您認(rèn)為市場的弱勢是什么原因造成的？

金鼎：造成這次市場的三連陰的主因應(yīng)該是6月18日開始的新股申購繳款。我們根據(jù)發(fā)行公告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近期需要繳款的五只新個股合計凍結(jié)網(wǎng)下資金規(guī)模超過1500億元，很多機構(gòu)都需要賣股票騰出現(xiàn)金繳款，有些機構(gòu)現(xiàn)金頭寸不夠，只能甩賣股票騰挪現(xiàn)金繳納新股申購款。

同時政策面上，雖然微刺激起到平穩(wěn)經(jīng)濟作用，但更多的是涉及投資，且目前企業(yè)凈利增速仍未止住下滑，所以數(shù)據(jù)更是側(cè)面印證經(jīng)濟并未走出低谷。

不過在股指連續(xù)殺跌三天后，短期股指調(diào)整的空間已經(jīng)接近70個點，市場短期也有可能形成一個技術(shù)性的反抽行情，這也將再次考驗2000點支撐的有效性。

主持人：本周的上證指數(shù)無法沖過年線，受阻后出現(xiàn)三連陰的快速下調(diào)。對此，黎總您又是如何看待市場后市？

黎仕禹：本周市場經(jīng)歷了從漲到跌的劇烈波動，既在我們的意料之中又超出我們的意料之外。

首先，從宏觀方面分析，IPO重啟時間表確定，新股偏低的發(fā)行價格及低于行業(yè)平均水平的市盈率對市場存量資金造成較大抽血，短期對市場行情造成較大沖擊。

其次，管理層加強監(jiān)管、國外局勢混亂等利空不斷壓制；兼之本周期指進行交割，市場資金規(guī)避風(fēng)險意愿較強。

綜合來看，在沒有明確的扶持股市政策出臺前，當(dāng)前市場難以吸引場外大資金進入，也難以刺激場內(nèi)存量資金運作的積極性。而2000點以下下跌空間又相當(dāng)有限，因此，我們在近期的操作上仍然需要謹(jǐn)慎，但也不妨關(guān)注短期超跌局部投資機會。

主持人：IPO重啟，市場尤其是中小板和創(chuàng)業(yè)板集體大跌，對此，黎總您是如何看待？

黎仕禹：我們必須承認(rèn)，新股發(fā)行市場環(huán)境與政策環(huán)境正在逐步改變。從2009年5月啟動第一輪改革以來，到14年5月的創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法修改，從核準(zhǔn)制向注冊制的改革，投資者必須有正確的認(rèn)識。通過思考，找出合理與不合理地方，也就是挖掘投資機會和回避風(fēng)險。

本周，從盤面我們不難看出，兩市下跌個股家數(shù)明顯在逐漸增加。6月19日兩市下跌個股家數(shù)合計超過90%，而因新股低價、低市盈率發(fā)行，在深市15家跌停個股中，中小板創(chuàng)業(yè)板獨占了其中的13家。

不難預(yù)測，即便短期因為新股受市場追捧會導(dǎo)致中小板創(chuàng)業(yè)板行情仍有反復(fù)，但如果以后新股保持低發(fā)行價、低市盈率的發(fā)展趨勢，那么2012年底以來已經(jīng)翻了近3翻的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)必將面臨重新估值的市場考驗。

新股開閘穩(wěn)中求勝

主持人：對于這次新股發(fā)行，我們也注意到從上周一晚上新股開閘后到現(xiàn)在為止，一共只公布了10支股票，和年初新股開閘之后的鋪天蓋地形成鮮明對比，您怎么看？

金鼎：我們認(rèn)為對于這次新股發(fā)行，管理層似乎心里也沒有底，畢竟最近滬指在2000點附近的走勢也讓人戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，前期的維穩(wěn)所付出的努力絕對不能允許付諸東流，所以先公布幾個投石問路。如果市場反應(yīng)不好的話，也許還會有些調(diào)整，減緩一下發(fā)行的節(jié)奏，當(dāng)然如果市場反映積極，那么也不排除增加發(fā)行的數(shù)量和加快發(fā)行的節(jié)奏，看來管理層也開始尊重市場了。

當(dāng)然市場里的資金都是很敏感的，對于這種微調(diào)肯定不會無動于衷。既然管理層小心翼翼，那么市場多少也要給點面子，大家合作共贏，讓這次新股發(fā)行開個好頭，也是皆大歡喜。所以我們對即將上市的新股表現(xiàn)不妨拭目以待。

7月上旬將迎反彈高點

主持人：近期您對市場一直不太樂觀，在行情上，您給投資者帶來了什么預(yù)測提示呢？

陳亮：上證指數(shù)本周前四個交易日呈現(xiàn)出沖高后持續(xù)殺跌的走勢，特別是6月19日出現(xiàn)了放量中大陰線擊穿多條均線的走勢.從市場近三個交易日下殺來看，1991點的反彈已經(jīng)結(jié)束于2087點的可能基本可以確認(rèn)。

首先再重述下一直以來針對中期走勢的觀點：上半年最重要的時間節(jié)點在4月中下旬，下半年的在7月上旬和9月中旬。預(yù)期7月2日或7月9日處將會是下跌中的反彈高點。

主持人：在時間節(jié)點方面，陳老師有什么新的觀點可與廣大投資者分享一下？

陳亮：6月份還有兩個時間節(jié)點6月24日和6月30日比較重要，6月19日屬于6月20日的誤差內(nèi)，所以6月19日的中大陰線可看作是此時間節(jié)點所起的作用.

需要注意下時間節(jié)點的變化。因為6月19日的陰K線的實體有些大，所以6月24日的時間節(jié)點成了小級別時間節(jié)點，高低點性質(zhì)已經(jīng)不重要了。7月上旬前市場短期運行節(jié)奏為：

6月24日小級別低點，弱反到6月30日，其后下跌到7月2日（3日），再有個略強一點的反彈到7月9日一線。