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    唯品會(huì)還能火多久

    2014-07-09 02:56:33
    新財(cái)富 2014年5期
    關(guān)鍵詞:凡客唯品服裝行業(yè)

    服裝富人的寒冬VS去庫存通道的春天

    服裝行業(yè)富人集體淪陷“高庫存”之時(shí),唯品會(huì)卻順勢轉(zhuǎn)型庫存清理網(wǎng)站并取得了

    成功。不過,唯品會(huì)的高增長也吸引了大批同行爭相效仿,

    在“圍追堵截”之下,唯品會(huì)的紅火還可以持續(xù)多久?

    2013年,服裝行業(yè)遭遇了寒冬,“業(yè)績下滑”、“庫存高企”和“關(guān)店”成為高懸在服裝業(yè)富人頭頂?shù)睦麆?,時(shí)時(shí)考驗(yàn)著這些企業(yè)家處理危機(jī)的能力。在服裝行業(yè)哀鴻遍野之時(shí),以清理庫存為主業(yè)的唯品會(huì)卻迎來了發(fā)展的春天,其董事長沈亞也首度入選“新財(cái)富500富人榜”,以91.4億元的財(cái)富值排名第131位。

    服裝富人的寒冬:庫存、關(guān)店、業(yè)績下滑

    服裝行業(yè)的庫存危機(jī)從2012年延續(xù)到2013年,2013年的紡織服裝業(yè)更是被冠以“史上最難年”的名頭。由于需求持續(xù)不振,服裝業(yè)之前簡單粗放的外延擴(kuò)張模式遭到嚴(yán)重挑戰(zhàn)。根據(jù)中國棉紡織行業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)研情況,2013年上半年大型企業(yè)開工率為85-90%,中型企業(yè)約65%,小企業(yè)停產(chǎn)、限產(chǎn)進(jìn)一步加劇,開工率僅有30%,棉紗產(chǎn)品平均庫存周轉(zhuǎn)時(shí)間達(dá)到了20-30天。

    在2014年的“新財(cái)富500富人榜”里,日用消費(fèi)品行業(yè)的富人前三強(qiáng)中,服裝行業(yè)只有申洲國際(02313.HK)的馬建榮和黃關(guān)林得以入選,申洲國際并不是一家典型的服裝品牌商,它主營代工和出口,通過在越南和柬埔寨建廠降低成本,獲得了業(yè)績的增長。在過去3年,馬黃組合的排名從日用消費(fèi)品行業(yè)的13名一直遞升到今年的第3名。

    大多數(shù)服裝行業(yè)富人都沒有馬建榮這種好運(yùn),不少富人因?yàn)闃I(yè)績下滑無緣新一年的富人榜。從2012到2013年的“新財(cái)富500富人榜”,7家服裝企業(yè)的領(lǐng)軍人從榜單中消失,這些企業(yè)包括李寧(02331.HK)、利郎(01234.HK)、中國動(dòng)向(03818.HK)、361度(01361.HK)、探路者(300005)、匹克體育(01968.HK)和星期六(002291)。而從2013到2014年,又有兩家服裝企業(yè)領(lǐng)頭人跌出了富人榜,他們是搜于特(002503)的馬鴻家族和富貴鳥的林和平兄弟。

    年報(bào)顯示,2013年,李寧、安踏(02020.HK)、匹克、361度、中國動(dòng)向、特步(01368.HK)六品牌的存貨分別達(dá)到9.42億元、6.89億元、3.66億元、4.09億元、1.83億元和5.37億元。受庫存影響,關(guān)店潮在各體育品牌中輪番上演,上述六品牌2013年的關(guān)店數(shù)已經(jīng)超過了3000家。這些企業(yè)2013年除了中國動(dòng)向的凈利潤有所增長以外,其他公司的業(yè)績均未實(shí)現(xiàn)增長,其中361度的凈利潤更是下滑達(dá)7成。安踏丁世忠家族和特步國際丁水波家族雖然仍留在2014年的富人榜中,可是也免不了慘淡經(jīng)營的遭遇。安踏去年關(guān)店318家,凈利潤跌3.2%,特步純利更是大跌25.2%,并收縮戰(zhàn)線,將廣州分公司的部分業(yè)務(wù)部門遷到廈門以及總部泉州。

    非體育品牌也感受到了行業(yè)下滑帶來的凜冽寒意。在“2014年新財(cái)富500富人榜”的上榜企業(yè)中,美邦服飾(002269)、波司登(03998.HK)、九牧王(601566)、七匹狼(002029)和奧康國際(603001)均錄得凈利潤的下跌,其中美邦的凈利潤更是下跌達(dá)49%。由于零售渠道表現(xiàn)疲軟,2013年上半年,七匹狼因庫存壓力凈關(guān)店152家,占直營終端總數(shù)的1/4。九牧王同期也關(guān)閉了59家門店,以控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。2013年1月,網(wǎng)上流傳勁霸集團(tuán)創(chuàng)始人洪肇明致員工的一封信,表示“勁霸遭遇了有史以來最嚴(yán)重的市場下滑”。

    唯品會(huì)逆市紅火

    面對(duì)巨大的庫存壓力,品牌商通常通過四個(gè)主要手段消化庫存:將產(chǎn)品上架至各個(gè)電商平臺(tái),通過電商渠道進(jìn)行銷貨;增加線上和線下賣場的產(chǎn)品打折力度進(jìn)行促銷;與專業(yè)的尾貨渠道合作,例如一些尾貨商城等;關(guān)閉一些線下實(shí)體店。

    當(dāng)品牌商為了降庫存焦頭爛額之時(shí),幫助商家清理庫存的電商平臺(tái)卻迎來了發(fā)展的春天。唯品會(huì)(VIPS.NYSE)的“閃購”模式即是其中之一。所謂閃購就是每一件商品都會(huì)有一個(gè)下架的期限,所有商品在上架的幾天內(nèi)就會(huì)售罄下架。唯品會(huì)在同一天上架的商品不會(huì)很多,而且在網(wǎng)頁上沒有搜索框,消費(fèi)者只能接受其貨架上列出的商品。這種模式讓用戶更關(guān)注于被推薦的商品,也成就了唯品會(huì)清庫存的高效率。據(jù)統(tǒng)計(jì),唯品會(huì)通常在3天左右就可以完成庫存清理,各個(gè)品牌的售賣率在50-80%之間,效率高于線下渠道。

    此外,唯品會(huì)采用會(huì)員制模式,品牌商無需投入營銷和推廣費(fèi)用。其還可以為商家免費(fèi)提供目標(biāo)客戶的特征分析,如性別、年齡、地域等,幫助商家精準(zhǔn)定位到潛在客戶。相比線下渠道40-50%的扣點(diǎn),唯品會(huì)的扣點(diǎn)位于20-30%之間,留給品牌商的利潤空間更大。

    唯品會(huì)最初并不是賣庫存的,它最開始定位為奢侈品網(wǎng)站,2012年3月,它以奢侈品折扣電商的身份登陸紐交所,卻遭遇了“流血上市”。其原將發(fā)行價(jià)定在6.5美元的低位,首發(fā)當(dāng)日收盤重挫18%,隨后又連跌數(shù)日。在上市之前,唯品會(huì)已連續(xù)3年虧損,2011年的凈虧損更是達(dá)到1.07億美元。

    2012年以后,唯品會(huì)的業(yè)績大幅好轉(zhuǎn),這主要是由于公司將定位從奢侈品折扣電商轉(zhuǎn)變?yōu)榇蟊娖放啤皧W特萊斯”的策略取得了成效。由于規(guī)模效應(yīng)逐漸形成,公司與供應(yīng)商的議價(jià)能力得以提高,隨之而來的是毛利率和業(yè)績的提升。其2012年的凈虧損收窄至947萬美元,營收更是劇增204.7%至6.9億美元。到了2013年,唯品會(huì)扭虧為盈,實(shí)現(xiàn)凈利潤5230萬美元,營收增145.14%至16.97億美元。

    業(yè)績的持續(xù)好轉(zhuǎn)也帶來了股價(jià)的大力拉升。以2014年4月17日的收盤價(jià)142.53美元來計(jì)算,唯品會(huì)年初至此的漲幅已達(dá)77.74%,近一年來股價(jià)更是增長了426.48%。其市值達(dá)到了79.33億美元,在中國的互聯(lián)網(wǎng)零售股中遙遙領(lǐng)先,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)(DANG.NYSE)同期股價(jià)為12.08美元,市值9.7億美元,僅為唯品會(huì)的零頭。麥考林(MCOX.NSDQ)股價(jià)為3.68美元,市值僅為0.46億美元。蘭亭集勢(LITB.NYSE)股價(jià)為5.58美元,市值2.73億美元。德銀在4月14日還發(fā)布研究報(bào)告,預(yù)期唯品會(huì)2014年可以實(shí)現(xiàn)營收翻番的目標(biāo)。endprint

    在唯品會(huì)股價(jià)飆升的刺激下,之前從未登上“新財(cái)富500富人榜”的唯品會(huì)董事長沈亞一舉入選2014年的榜單,以2013年底唯品會(huì)83.68美元的股價(jià)計(jì)算,沈亞個(gè)人財(cái)富達(dá)91.4億元,在富人榜總排名第131位。

    尾貨市場競爭激烈

    唯品會(huì)在過去一年可謂出盡了風(fēng)頭,在中國上市電商公司中也是一枝獨(dú)秀。不過,這種紅火可以持續(xù)多久呢?

    2013年末,多家機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告表示,服裝行業(yè)已逐漸完成了去庫存的過程。東北證券認(rèn)為,行業(yè)龍頭企業(yè)如美邦服飾、森馬服飾和七匹狼的存貨同比都有下滑,存貨銷售占比均處在行業(yè)合理范圍—20%左右。浙商證券2014年4月的研報(bào)表示,服裝行業(yè)已經(jīng)告別粗放的開店推動(dòng)增長的模式,更多企業(yè)開始注意與新渠道、新技術(shù)融合;庫存消化也進(jìn)入了尾聲,先行進(jìn)入庫存調(diào)整周期的安踏、森馬等已進(jìn)入新一輪的補(bǔ)庫存周期。申銀萬國、東莞證券等機(jī)構(gòu)均認(rèn)為,休閑服裝、家紡等行業(yè)清庫存接近尾聲,拐點(diǎn)顯現(xiàn)。

    隨著服裝企業(yè)大規(guī)模去庫存的結(jié)束,唯品會(huì)等以銷售庫存為主的電商企業(yè)也難免受此影響。不過,對(duì)于唯品會(huì)來說,“樹大招風(fēng)”才是其目前遇到的最大難題。

    唯品會(huì)可觀的毛利率和凈利潤率,以及業(yè)績的高速成長,已經(jīng)吸引了一批競爭對(duì)手轉(zhuǎn)攻庫存電商領(lǐng)域。京東、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、天貓、凡客、一號(hào)店等電商平臺(tái)紛紛推出了特賣模式,一時(shí)間,追求低價(jià)的網(wǎng)購一族發(fā)現(xiàn)自己多了很多選擇,京東閃購“紅”頻道、當(dāng)當(dāng)尾品匯、天貓?zhí)刭u、凡客特賣匯、一號(hào)店名品特賣等網(wǎng)上特賣場層出不窮。

    在唯品會(huì)的大本營三四線城市,競爭也愈發(fā)激烈。那里的消費(fèi)者對(duì)商品的可選擇性比一二線城市要少得多,對(duì)于價(jià)格也更為敏感。可是目前,三四線城市這塊尚未被充分挖掘的肥田也成為各大電商平臺(tái)盯住的心頭肉。

    2014年1月,京東集團(tuán)副總裁石濤指出,在三四線城市京東滲透率還比較低,這項(xiàng)工作成了2014年的重點(diǎn),無論在市場營銷、品類的管理,還是在地區(qū)庫存的管理以及地區(qū)銷售預(yù)測,將做一系列的推動(dòng)改善。京東在與騰訊合作后,在影響三四線城市消費(fèi)者方面也將更為得力。2014年4月,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)也下調(diào)了免運(yùn)費(fèi)門檻,爭取“價(jià)格敏感型”的網(wǎng)購用戶,尤其是三四線城市的用戶。

    此外,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)還以“低價(jià)策略”發(fā)力庫存閃購市場,與唯品會(huì)分一杯羹。2014年3月,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)打出“來治唯唯的你”的宣傳海報(bào),主頁直接切換至尾品匯特賣頻道,以“歡迎比價(jià),買貴了我賠雙倍”為賣點(diǎn),將炮火直接指向唯品會(huì)。當(dāng)當(dāng)要求尾品匯所有服裝品牌價(jià)格是唯品會(huì)等同期其它平臺(tái)的8-9折,以低價(jià)為核心戰(zhàn)略向唯品會(huì)發(fā)起進(jìn)攻。

    凡客的特賣匯則通過降低扣點(diǎn)增加供貨商的利潤空間。凡客向商家收取平臺(tái)傭金,根據(jù)品類不同,凡客收取的扣點(diǎn)也有所不同,一般扣點(diǎn)是5%,低于唯品會(huì)20-30%的扣點(diǎn)水平。

    在同行的“圍追堵截”之下,唯品會(huì)所面臨的挑戰(zhàn)或許才剛剛開始。唯品會(huì)目前主要綁定知名度較低的大眾品牌,當(dāng)供貨商有了更多的庫存清理平臺(tái)選擇的情況下,他們?cè)诶鎸?dǎo)向下難保有倒戈的傾向。2013年6月,唯品會(huì)就爆出逼迫商家站隊(duì),要求供應(yīng)商簽署“獨(dú)家銷售協(xié)議”,禁止供應(yīng)商在當(dāng)當(dāng)尾品匯、凡客特賣匯、一號(hào)店名品特賣等渠道銷售產(chǎn)品。

    不過短期內(nèi),唯品會(huì)似乎無需太過擔(dān)心,它已經(jīng)建立了“一家專門做特賣的網(wǎng)站”的形象,在閃購模式和特賣領(lǐng)域形成了一定的先發(fā)優(yōu)勢。相反,對(duì)于京東、當(dāng)當(dāng)和凡客等網(wǎng)站來說,特賣只是它們龐大業(yè)務(wù)中的一個(gè)頻道,由于特賣可能跟主營業(yè)務(wù)存在左右手互搏的情況,各大電商只是試水,不會(huì)傾力進(jìn)入這個(gè)相對(duì)小眾的庫存市場。此外,服飾市場相對(duì)于3C等商品來說,屬于標(biāo)準(zhǔn)化程度較低的市場,比價(jià)的壓力較小,限時(shí)特賣也可以在一定程度上避免比價(jià)。唯品會(huì)未來如果擴(kuò)充到其他高標(biāo)準(zhǔn)化品類,將不可避免地陷入低價(jià)競爭的漩渦。唯品會(huì)目前已經(jīng)收購了樂蜂網(wǎng),進(jìn)入化妝品垂直電商領(lǐng)域。

    長期來看,庫存特賣行業(yè)的格局并不明朗,一旦京東、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等企業(yè)加大重視力度,結(jié)合它們的技術(shù)和物流優(yōu)勢,完全有能力對(duì)唯品會(huì)構(gòu)成真正威脅。

    2014年1月,京東正式上線品牌特賣頻道—京東閃購“紅”。與唯品會(huì)僅提供清庫存服務(wù)不同,京東是希望能滿足品牌商從上新到庫存清倉的全面需求。同時(shí),在此上線的商品還可以全部采用京東的自營倉儲(chǔ)和配送服務(wù),借力其供應(yīng)鏈優(yōu)勢。與之相比,唯品會(huì)在倉儲(chǔ)配送上采用的是全國分站分倉的模式,在區(qū)域的核心城市建立倉儲(chǔ)中心,供應(yīng)商的商品入庫并且服務(wù)于特定區(qū)域的消費(fèi)者,配送上則選擇與各個(gè)地區(qū)的落地配進(jìn)行合作,快遞員的服務(wù)質(zhì)量較自營的京東仍有不小的差別。在賬期上,京東閃購上線7天后商家就可收到第一筆貨款,而唯品會(huì)是兩周的買家退貨結(jié)束后,商家才可拿到銷售回款的70%?!鰁ndprint

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