題材過后 一地雞毛

袁智慧

行情必從龍頭起，有了題材可橫行。

2014年3月18日，停牌九個(gè)月的金豐投資（600606），因綠地集團(tuán)借殼重組，連拉7個(gè)無量漲停，3月27日，該股最高沖到了11.22元，相較于停牌前一日的收盤價(jià)5.23元，區(qū)間最大漲幅達(dá)到114.53%。不過，資產(chǎn)重組作為A股市場(chǎng)的題材之王，金豐投資的表現(xiàn)并不是最優(yōu)秀的：2月21日復(fù)牌的新國(guó)都（300130），連拉了10個(gè)漲停板；1月14日復(fù)牌的科冕木業(yè)（002354），連拉了13個(gè)漲停板；1月22日復(fù)牌的世紀(jì)華通（002602），則連拉了14個(gè)漲停板。

不過，于普通投資者而言，這種連拉漲停的美麗傳說，多半是可遇而不可求。一方面，在個(gè)股停牌之前，很難知曉上市公司是否重組以及何時(shí)重組，而復(fù)牌之后， 股價(jià)往往直接封停，根本沒有買入的機(jī)會(huì)；另一方面，即使是貨真價(jià)實(shí)的資產(chǎn)重組，股價(jià)不漲反跌的案列也不勝枚舉。2014年3月17日，復(fù)牌的利歐股份（002131）高開低走以中陰線報(bào)收；3月26日復(fù)牌的浙富控股（002266）也是高開低走長(zhǎng)陰殺跌，隨后的三個(gè)交易日，更是累計(jì)暴跌20%。

在A股市場(chǎng)，題材炒作源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，資產(chǎn)重組不過是冰山之一角。從網(wǎng)絡(luò)游戲到智能穿戴；從溫州金改到上海自貿(mào)；從民營(yíng)銀行到土地流轉(zhuǎn)……一輪又一輪的瘋狂炒作，誕生了浙江東日（600113）、上港集團(tuán)（600018）、中青寶（300052）、 九安醫(yī)療（002432）等一大批超級(jí)牛股和妖股。2014年以來，這樣炒作仍在繼續(xù)：以金瑞科技（600390）、萬向錢潮（000559）為代表的特斯拉概念股，以河北宣工（000923）、恒天天鵝（000687）、廊坊發(fā)展（600149）為代表的京津冀概念股，先后成為市場(chǎng)炒作的主流熱點(diǎn)。

多年的股市沉浮，讓筆者有理由認(rèn)為：題材，不過是股市上漲的表面理由，題材的背后，當(dāng)然是各路資金在興風(fēng)作浪。短暫的題材爆發(fā)之后，留給市場(chǎng)的，往往是一地雞毛。題材與股價(jià)上漲的真實(shí)關(guān)系，并非個(gè)股有了題材而上漲，而是因?yàn)楣蓛r(jià)上漲，人們才相信題材！

回頭來看，昔日如火如荼的概念龍頭，今已多半湮沒在茫茫股海，乏人問津。以2012年的金改龍頭浙江東日為例，該股僅僅因?yàn)槌钟袦刂葶y行5.17%的股份，被資金瘋狂爆炒，16個(gè)交易日內(nèi)拉出了11個(gè)漲停板。如今整整兩年過去，曾經(jīng)被寄予厚望的溫州金改，并未開出美麗的花朵，爆炒過后的浙江東日也經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)7個(gè)月的慘烈殺跌，至今股價(jià)也不過在半山腰徘徊。今年2月份最熱門的特斯拉概念股，領(lǐng)漲龍頭金瑞科技也僅僅紅火了十幾個(gè)交易日，短短1個(gè)多月之后，股價(jià)已經(jīng)從最高點(diǎn)的18.04元跌落至12元附近。

事實(shí)上，普通投資者參與題材炒作的風(fēng)險(xiǎn)極大。一來各種題材概念多如牛毛，但多半只是“行情一日游”而已，能夠演繹為主流熱點(diǎn)的題材，絕對(duì)是鳳毛麟角；另外即便是主流熱點(diǎn)，題材的爆發(fā)，也往往集中在短短十幾個(gè)交易日，過早過晚都會(huì)失之交臂。此外，在題材爆發(fā)的時(shí)候，股價(jià)暴漲暴跌，劇烈波動(dòng)，操作的難度極大。更為極端的案例是，由于題材的破滅，重慶啤酒（600132）的連續(xù)9個(gè)無量跌停和昌九生化（600228）的兩融爆倉第一慘案，至今令人心有余悸。

長(zhǎng)久以來，在A股投資者中，題材炒作已經(jīng)深入人心，無數(shù)逐利心切的短線客，紛紛投身于“炒新、炒小、炒差、炒短”的大潮中，少數(shù)人功成名就，多數(shù)人折戟沉沙。實(shí)際上，股市中的題材炒作，和炒房團(tuán)炒紅酒炒普洱茶一樣，本質(zhì)上是一種急功近利的浮躁表現(xiàn)，它們的區(qū)別僅僅在于，炒作的標(biāo)的不同。endprint