股權(quán)眾籌還要三五年市場培育期

王奇

投資與理財：您認為股權(quán)眾籌跟一般的股權(quán)投資有什么區(qū)別？

陶燁：我覺得最大的區(qū)別是，兩者的側(cè)重點完全不同。我們股權(quán)眾籌做的是一個平臺，說簡單一點，就是能夠在一個開放的、基于互聯(lián)網(wǎng)的平臺上，讓更多的投資人參與到投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程中來。我們原始會能夠讓更多的創(chuàng)業(yè)者在他們沒有更好、更透明的渠道接觸到投資的時候，能夠有效地對接，并且降低中間的溝通成本和時間成本。

投資與理財：與其他融資方式不同，股權(quán)眾籌的核心作用是什么？

陶燁：股權(quán)眾籌的定位就是投融資的信息服務平臺，服務的對象主要是兩方面，一方面是融資方，中國的中小企業(yè)群，進入天使輪的企業(yè)，或者進入VC A輪的企業(yè)；另外一方面是中國的投資方，大量潛在的小微天使。

傳統(tǒng)的股權(quán)投資隱性成本非常高。對項目方來講，主要是缺乏經(jīng)驗，不能充分展現(xiàn)項目亮點，同時對接投資人數(shù)量非常有限，找到匹配的投資人需要運氣。由于缺乏金融和投資知識，對交易結(jié)構(gòu)、交易估值很難進行科學的把握，容易遭受不可避免的損失。

投資與理財：互聯(lián)網(wǎng)最大的優(yōu)勢就是開放，為什么原始會的投資人多是邀請過來的？

陶燁：因為我們還是在初期摸索階段，相對來說會更謹慎、更保守一些。我們希望能夠樹立自己的品牌，在項目質(zhì)量的把控上，包括投資人的選擇上，在前期會更加地審慎、謹慎。我們希望通過一段時間的運營，包括網(wǎng)絡平臺搭建更成熟之后，逐漸教育培養(yǎng)出一批優(yōu)秀的投資人，然后把這個平臺的效用發(fā)揮出來，未來肯定會逐步放寬申請的條件。

投資與理財：您預測未來股權(quán)眾籌的規(guī)模有多大？

陶燁：我們首先來看看創(chuàng)業(yè)的規(guī)模。目前我國青年創(chuàng)業(yè)的比例有巨大的市場提升潛力，有數(shù)據(jù)顯示，中國每年有超過10萬大學畢業(yè)生加入創(chuàng)業(yè)大軍，占總體畢業(yè)生的比例僅為2%，和發(fā)達國家相比相差很多，發(fā)達國家的比重是10%。中國2014年將會有700多萬大學生畢業(yè)，“海歸”也將突破30萬人。我相信只要中國的創(chuàng)業(yè)環(huán)境不斷改良，中國創(chuàng)業(yè)青年的比例也會不斷提升，企業(yè)家也會層出不窮。

另外一方面，從外部環(huán)境看，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)成本也在大大降低，主要體現(xiàn)在三方面。第一，注冊公司會更加簡單，成本更低。第二，國家陸續(xù)出臺小微企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，包括所得稅、營業(yè)稅和增值稅等所有的稅種。第三，創(chuàng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施也在不斷完善。這都將大大增加大家創(chuàng)業(yè)的熱情。

投資與理財：從去年以來，有不少股權(quán)眾籌平臺成立。對此，您怎么看？

陶燁：我覺得，任何領(lǐng)域都存在競爭，所以我并不擔心競爭。我們覺得，目前更重要的還是培育市場。如果有更多的人進入，大家一起來培育這個市場，我覺得是一個好事。其實說句老實話，做股權(quán)眾籌不是一件很容易的事情，會是一個很艱苦的事，會有一段很艱苦的創(chuàng)業(yè)期。

投資與理財：股權(quán)眾籌領(lǐng)域存在的最大問題是什么？您有什么好的建議？

陶燁：最大的問題是，如何能夠保護投資人的利益，逐步放寬對投資人的準入門檻，讓更多的投資人參與到對創(chuàng)業(yè)者投資的過程中。這個過程怎么來進一步規(guī)范，怎么防范過度放開而對投資者造成不必要的傷害，都是問題。

舉個例子，在美國做股權(quán)眾籌相對容易，項目失敗了，投資人不會罵街，因為他們的投資者大多比較成熟，明白雖然項目是平臺介紹的，但最后責任還是要自己來承擔的。中國投資者這種成熟的認知還需要進一步培育，所以，我覺得前期要花很長的時間去培育。這個市場不是一兩年就能一蹴而就培養(yǎng)起來的，最少需要三到五年的時間，才能慢慢成熟。但我認為目前的謹慎是必要的，是對投資者負責。endprint