長園集團(tuán)遭李嘉誠頻繁減持 定增恐夭折

汪洋

李嘉誠旗下的長和投資近年來頻繁減持長園集團(tuán)，其持股比例已從2012年末的35.8%降至8.2%，PE創(chuàng)東方則欲借此機(jī)會(huì)上位，其擬斥資10億元參與長園集團(tuán)的定增，這筆投資完成后，創(chuàng)東方將取代長和投資，成為長園集團(tuán)的大股東

先有首富李嘉誠減持撤資，后有PE創(chuàng)東方斥資10億元參與定增，新聞不斷的長園集團(tuán)近一年來備受市場關(guān)注。

如果創(chuàng)東方定增成功，其將代替李嘉誠旗下的長和投資成為長園集團(tuán)的大股東。不過近一個(gè)月來，長園集團(tuán)的股價(jià)已跌去25%。截至5月15日收盤，長園集團(tuán)股價(jià)為8.8元/股，距增發(fā)價(jià)7元/股越來越近，一旦出現(xiàn)價(jià)格倒掛，可能導(dǎo)致此次定增夭折。

大股東爭相減持

長園集團(tuán)于5月15日發(fā)布減持公告稱，公司股東華潤深國投于5月8日～5月13日減持453萬股，占總股本的0.52%。至此，華潤深國投自2013年10月30日至2014年5月13日已累計(jì)減持4318萬股，達(dá)到公司總股本的5%。本次減持后，華潤深國投的持股比例由此前的11.2%降至6.2%。與此同時(shí)，李嘉誠旗下的長和投資于5月6日也再次減持1000萬股，目前其持股比例已從2012年末的35.8%降至8.2%。

盡管目前長和投資頻頻減持招致股民一片質(zhì)疑，不過將長園集團(tuán)帶出泥沼的也是長和投資。長園集團(tuán)在上世紀(jì)90年代中期曾遭遇持續(xù)虧損，當(dāng)時(shí)長和投資將骨干員工許曉文派往長園集團(tuán)擔(dān)任總經(jīng)理，在長和投資的協(xié)助下，長園集團(tuán)僅用兩年時(shí)間就扭虧為盈，并于2002年12月2日在上交所掛牌上市。

上市后，長園集團(tuán)以近30%的凈利潤年復(fù)合增長率給投資者帶來了豐厚的回報(bào)。

從去年開始，長和投資開始嘗試落袋為安，長園集團(tuán)的股價(jià)也一直在低位徘徊。長園集團(tuán)管理層希望通過參與定增來抵消大股東減持對(duì)股價(jià)的負(fù)面影響。事實(shí)證明，此番舉動(dòng)對(duì)股價(jià)帶來了積極的影響，在定增方案發(fā)布后的半年里，長園集團(tuán)的股價(jià)增幅最高超過40%，不過隨著大股東的持續(xù)減持和市場環(huán)境的惡化，長園集團(tuán)的股價(jià)開始呈現(xiàn)斷崖式下滑。

在此情況下，長和投資仍然表示未來還會(huì)進(jìn)一步減持公司股份。

就在兩大股東爭相減持的同時(shí)，創(chuàng)東方卻表示擬設(shè)立股權(quán)投資基金認(rèn)購長遠(yuǎn)集團(tuán)1.5億股增發(fā)股份，涉及的資金超過10億元。定增完成后，創(chuàng)東方將以14.8%的持股比例成為公司的第一大股東。目前定增事項(xiàng)仍在等待證監(jiān)會(huì)的批復(fù)。

股價(jià)或倒掛增發(fā)存變數(shù)

對(duì)于長園集團(tuán)而言，此番定增并非第一次。早在2011年6月份，長園集團(tuán)就開始籌劃定增，方案歷經(jīng)多次修改，最終于2012年3月12日獲得了證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批文。

不過由于股價(jià)持續(xù)下跌，股價(jià)與增發(fā)價(jià)出現(xiàn)倒掛，長園集團(tuán)不得不宣布終止增發(fā)方案，改為發(fā)行可轉(zhuǎn)債。后來該方案通過證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，不過就在長園集團(tuán)準(zhǔn)備發(fā)行的時(shí)候，卻因?yàn)殚L和投資減持違背了其增持承諾而遭證監(jiān)會(huì)處罰，導(dǎo)致長園集團(tuán)歷經(jīng)一年的融資舉動(dòng)無疾而終。

此次定增或許重蹈覆轍。隨著大股東的頻頻減持，長園集團(tuán)的股價(jià)也一路下滑，近三個(gè)月來，長園集團(tuán)的股價(jià)已累計(jì)下滑了25%，接下來的股價(jià)走勢將牽動(dòng)多方神經(jīng)。因?yàn)榇朔ㄔ龀搜a(bǔ)充流動(dòng)資金之外，還被眾多媒體解讀為變相的股權(quán)激勵(lì)。公告顯示，長園集團(tuán)及其控股子公司高級(jí)管理人員、核心人員擬參與創(chuàng)東方股權(quán)投資基金的認(rèn)購，并且擬通過認(rèn)購該股權(quán)投資基金的份額，最終持有不超過公司此次非公開發(fā)行規(guī)模30%（即4500萬股）的股份。

此番定增對(duì)象創(chuàng)東方與長園集團(tuán)也頗有淵源，創(chuàng)東方主要從事投資及投資管理業(yè)務(wù)，創(chuàng)東方董事長肖水龍?jiān)紊钲趪H信托投資公司（以下簡稱 “深國投”）董事、副總裁，其在任期間促成了向長園集團(tuán)的投資，深國投于2008年更名為華潤深國投，目前，華潤深國投仍為長園集團(tuán)第二大股東（持股6.2%）。

此番定增，創(chuàng)東方也有自己考量，目前IPO情況不明，一級(jí)市場投資的項(xiàng)目退出難度加大，隨著監(jiān)管的趨嚴(yán)，不管是IPO還是并購的時(shí)間都被拉長，伴隨的風(fēng)險(xiǎn)也加大，而定增就相對(duì)靈活。不過由于審核時(shí)間較長，增發(fā)價(jià)倒掛的幾率也增大，在此期間，如何穩(wěn)定股價(jià)將考驗(yàn)各方的實(shí)力和能力。

中弘股份：中弘股份5月14日發(fā)布公告稱，公司控股股東中弘卓業(yè)于去年5月13日通過約定購回式證券交易將公司股份5000萬股（公司2013年半年度實(shí)施分配方案后增加到9500萬股）出售給國泰君安，現(xiàn)公司已全部購回上述股份。購回后，中弘卓業(yè)持有9.8億股公司股份，占總股本的51.2%。

兆日科技：兆日科技于5月8日發(fā)布公告稱，4月29日，徐廣利通過深交所大宗交易系統(tǒng)累計(jì)買入兆日科技559.7萬股。4月30日～5月7日，徐廣利合計(jì)買入88萬股。兩度買進(jìn)后，徐廣利合計(jì)持有兆日科技647萬股，占總股本的5.8%。

晉億實(shí)業(yè)：晉億實(shí)業(yè)于5月13日發(fā)布公告稱，公司控股股東晉正企業(yè)于5月8日～5月9日合計(jì)減持3963萬股，占本公司總股本的5%。此次減持后，晉正企業(yè)仍持有晉億實(shí)業(yè)4.05億股，占晉億實(shí)業(yè)總股本的51.1%。

天成控股：天成控股于5月9日發(fā)布公告稱，公司股東成都財(cái)盛投資有限公司（以下簡稱“成都財(cái)盛”）于5月7日通過上交所大宗交易系統(tǒng)出售了2200萬股天成控股股票，占公司總股本的4.32%。本次減持后，成都財(cái)盛仍持有810萬股公司股票，占總股本的1.59%。

（注：最近一周統(tǒng)計(jì)區(qū)間為5月8日～5月14日）