壓縮機產(chǎn)業(yè)：理性與沖動對決

文/張彥斌

壓縮機產(chǎn)業(yè)：理性與沖動對決

文/張彥斌

觀察者| 張彥斌

人物介紹

中國空調(diào)行業(yè)資深記者長期研究中國家電產(chǎn)業(yè)，擁有近30年空調(diào)行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，現(xiàn)為國內(nèi)多家媒體專欄記者或特約觀察員。

中國制冷空調(diào)產(chǎn)業(yè)被譽為是一個傳奇而瘋狂的產(chǎn)業(yè)，其實在制冷空調(diào)產(chǎn)業(yè)背后的壓縮機產(chǎn)業(yè)，不亞于制冷空調(diào)產(chǎn)業(yè)的瘋狂。

中國制冷空調(diào)產(chǎn)業(yè)被譽為是一個傳奇而瘋狂的產(chǎn)業(yè)，其實在制冷空調(diào)產(chǎn)業(yè)背后的壓縮機產(chǎn)業(yè)，不亞于制冷空調(diào)產(chǎn)業(yè)的瘋狂。它也是一個充滿激情與沖動的產(chǎn)業(yè)。2014年上半年，雖然中國房地產(chǎn)又陷入一輪新的低迷，但是制冷空調(diào)及壓縮機產(chǎn)業(yè)卻依舊熱度不減。

2014年上半年壓縮機產(chǎn)業(yè)不僅排產(chǎn)、生產(chǎn)緊鑼密鼓，產(chǎn)銷持續(xù)保持增長，而且很多廠家還有擴充產(chǎn)能的計劃，不少新項目開始動工或新產(chǎn)品下線。新產(chǎn)品的大量面市與緊張的房產(chǎn)市場形勢形成了強烈的反差，很多業(yè)內(nèi)人士對此頗感擔憂。

供需矛盾開始顯現(xiàn)

2013年下半年至2014年上半年，是中國壓縮機產(chǎn)業(yè)比較舒心的階段。事實上，壓縮機產(chǎn)業(yè)日子過得舒心得益于2個方面：

一方面，2013年下半年，家用空調(diào)行業(yè)的庫存是近幾年來最少的一次，加上業(yè)內(nèi)對市場預期比較好，補庫存成為壓縮機需求旺盛的重要動力。從渠道商家補庫存到整機廠家補庫存，一直傳導到產(chǎn)業(yè)鏈上游，促成了壓縮機行業(yè)的繁榮景象。

另一方面，中國房地產(chǎn)在2013年出現(xiàn)了一次量價高峰，房地產(chǎn)市場的活躍表現(xiàn)不僅拉動了當時的空調(diào)需求，而且空調(diào)需求的滯后性，使得2014年上半年不論家用空調(diào)還是中央空調(diào)，都出現(xiàn)了有別于其他家用電器或設(shè)備的增長態(tài)勢。

數(shù)據(jù)顯示，2014年1—6月，與房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)較大的家用空調(diào)終端零售量同比增長6.6%，多聯(lián)機同比增長11.77%，單元機同比增長10.81%。而壓縮機行業(yè)的旋轉(zhuǎn)式壓縮機生產(chǎn)比去年增加8%，表面上看供需算是基本平衡。

而問題在于，表面上雖然上半年壓縮機供需是平衡的，但是卻存在2個問題：第一，在補庫存的過程中，由于對市場前景的樂觀判斷，不論是空調(diào)制造企業(yè)還是渠道商，補庫存都比較積極，導致廠商出現(xiàn)新一輪庫存積壓；第二，2014年旺季并沒有出現(xiàn)刺激空調(diào)消費的極端氣象狀況，旺季結(jié)束后廠商的庫存又達到一個歷史高位。

目前，壓縮機行業(yè)總產(chǎn)能甚至超過2億臺，已經(jīng)處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)。從現(xiàn)在來看，家用空調(diào)市場再期望迎來大幅度增長的幾率不大，維持行業(yè)平穩(wěn)增長已是大概率事件。即使行業(yè)迎來新一輪增長期，提高產(chǎn)能利用率，發(fā)揮現(xiàn)有生產(chǎn)能力，也基本能夠滿足行業(yè)需求。中央空調(diào)雖然還處于高增長期，但是中央空調(diào)不可能像家用空調(diào)那樣動輒增長幾百萬臺。中央空調(diào)機型大、數(shù)量少的特征，決定了中央空調(diào)在需求上難以出現(xiàn)爆發(fā)式增長。

因此，從下半年開始，壓縮機行業(yè)又要遭遇需求不振的窘境，廠家將面臨著2個選擇，一是停產(chǎn)放假，等待市場消化庫存；二是主動進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，把一些使用時間比較久的生產(chǎn)線陸續(xù)進行淘汰。

休養(yǎng)生息或是進行產(chǎn)業(yè)優(yōu)化是企業(yè)最好的選擇。但是，從廠家的情況角度看，還是期待市場不要走弱，需求能夠保持平穩(wěn)。據(jù)了解，一半以上的廠家在2014年8月份停產(chǎn)放假7天至10天，沒有像往年放假1個月的情況。多數(shù)廠家目前還沒有采取全面放假措施，而是通過產(chǎn)線的輪換停產(chǎn)檢修來限制產(chǎn)能。

渦旋壓機紛紛擴產(chǎn)

行業(yè)普遍認為，旋轉(zhuǎn)壓縮機企業(yè)紛紛涉足投產(chǎn)渦旋壓縮機，有2個方面的原因：一方面渦旋壓縮機市場有相對較好的利潤空間，畢竟渦旋壓縮機技術(shù)含量要高，不是所有企業(yè)都能涉足的，因而能夠保持相對較高的利潤水平；另一方面渦旋壓縮機市場前景被普遍看好，特別是制冷空調(diào)產(chǎn)業(yè)向高端轉(zhuǎn)型，為渦旋壓縮機提供了用武之地，行業(yè)認為渦旋式壓縮機成長空間已經(jīng)被打開。

三菱電機從泰國三菱導入廣州的渦旋壓縮機生產(chǎn)線，去年就開始批量生產(chǎn)，2014年基本可以達到50萬臺的設(shè)計產(chǎn)能。三菱電機方面表示，泰國三菱電機渦旋壓縮機生產(chǎn)線機型成熟，無需再次配型，可直接供應市場，且全部產(chǎn)品均為直流變頻機。

格力控股的凌達年產(chǎn)50萬臺的渦旋壓縮機生產(chǎn)線上馬。據(jù)了解，凌達早在三四年前即開始渦旋壓縮機的試產(chǎn)，以月產(chǎn)30臺的節(jié)奏供應市場，在可以保證產(chǎn)品穩(wěn)定性及生產(chǎn)工藝先進性之后，將開始正式建設(shè)生產(chǎn)線。渦旋壓縮機生產(chǎn)線初期產(chǎn)能為10萬臺，設(shè)計總產(chǎn)能為50萬臺，初期生產(chǎn)以5 HP機型為主，兼?zhèn)涠ㄋ倥c變頻2種產(chǎn)品。

除了上述2家企業(yè)，海立的渦旋壓縮機也在加力推廣，廣州日立也要將渦旋壓縮機產(chǎn)能擴產(chǎn)到90萬臺，艾默生擴產(chǎn)計劃也提上了議事日程，大連三洋上馬渦旋壓縮機也將近期落實。若幾條新渦旋壓縮機生產(chǎn)線產(chǎn)能釋放，意味著短期內(nèi)中國市場100萬臺的渦旋壓縮機市場空間，將要承受近400萬臺產(chǎn)能的擠壓，市場競爭將變得更加激烈。

不過2014年以來，在大功率渦旋壓縮機市場上，旋轉(zhuǎn)壓縮機企業(yè)幾乎一致性地將戰(zhàn)略突圍重點放在大功率旋轉(zhuǎn)壓縮機上，目標是搶占5～10 HP渦旋壓縮機市場。據(jù)了解，在旋轉(zhuǎn)壓縮機企業(yè)紛紛解決了大功率旋轉(zhuǎn)壓縮機直流變頻技術(shù)的諸多難題之后，認為現(xiàn)有的5～10 HP輕商用市場已經(jīng)對旋轉(zhuǎn)壓機敞開了大門，大功率旋轉(zhuǎn)壓縮機預計會逐步擴大對渦旋壓縮機的替代比率。

一方面，大功率旋轉(zhuǎn)壓縮機在能效與成本方面相比渦旋產(chǎn)品更有優(yōu)勢；另一方面，旋轉(zhuǎn)壓縮機在7 HP以下領(lǐng)域具備很好的適應性。所以一些單元機、小型多聯(lián)機等產(chǎn)品會采購旋轉(zhuǎn)壓縮機來配套。近兩年來，家用小型中央空調(diào)市場實現(xiàn)了很高的增幅，從而帶動了大功率旋轉(zhuǎn)壓縮機的大幅增長。

數(shù)據(jù)也顯示大功率旋轉(zhuǎn)壓縮機發(fā)展迅速。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年，3 HP及以上旋轉(zhuǎn)壓縮機的增幅接近35%，其中3 HP以上旋轉(zhuǎn)壓縮機的增幅更是高達130%。業(yè)內(nèi)人士表示，對這一現(xiàn)象要引起足夠重視，調(diào)整策略還為時未晚。

盈利狀況將受考驗

一個行業(yè)是否健康發(fā)展，最重要的指標就是企業(yè)的盈利能力。從2013年下半年以來，受益于制冷空調(diào)行業(yè)的平穩(wěn)增長，壓縮機產(chǎn)業(yè)盈利狀況也算是比較平穩(wěn)，既沒有在慘烈的競爭中盈利能力大幅下滑，也沒有因為需求有所增加而出現(xiàn)利潤暴增。

以上市公司海立股份（SH600619）為例，中期報告顯示2014年中期每股收益為0.10元，相比上年同期的0.09元，僅增長0.01元，增長幅度為11.11%，是一個比較平穩(wěn)的業(yè)績，并不出乎市場的預期。

就今年而言，影響壓縮機行業(yè)盈利狀況因素有以下幾個方面。從正面來說：（1）整體制冷空調(diào)行業(yè)銷售增長，支撐了壓縮機產(chǎn)業(yè)的需求增加。數(shù)據(jù)顯示，上半年，家用空調(diào)銷售量同比增長3.8%，中央空調(diào)銷售同比增長8.8%。（2）壓縮機所需的主要原材料銅、鋼材價格一直走低，降低了壓縮機的制造成本。以國內(nèi)銅材現(xiàn)貨價為例，2013年6月54 000 元/t，2014年3月創(chuàng)下近年來最低價44 000 元/t，2014年6月回升至50 000 元/t，仍比上年同期下跌10%左右。

從負面來看，最大的不利因素在于國內(nèi)壓縮機行業(yè)的產(chǎn)能遠大于需求，產(chǎn)能過剩必然會造成價格競爭，從而打壓企業(yè)的盈利能力。據(jù)相關(guān)資料分析，國內(nèi)壓縮機產(chǎn)能大約在2億臺，從需求來說，國內(nèi)家用空調(diào)銷售、國內(nèi)中央空調(diào)銷售、制冷空調(diào)出口，總共所需壓縮機也不會超過1.2億臺。在供過于求的背景下，壓縮機企業(yè)的盈利能好到哪里？

對盈利能力構(gòu)成威脅的還有另外一點，就是壓縮機廠家的產(chǎn)品跨界。據(jù)一位長期跟蹤壓縮機市場的專業(yè)人士說，10年前國內(nèi)壓縮機廠家產(chǎn)品分布明確，上海日立、廣東美芝、珠海凌達、華潤三洋都是生產(chǎn)3 HP以下家用空調(diào)壓縮機，而廣州日立、西安慶安、大連三洋、丹佛斯都是生產(chǎn)3 HP以上商用空調(diào)的壓縮機。但是現(xiàn)在這種界限和默契已經(jīng)被打破，壓縮機廠為了競爭需要，紛紛拓寬產(chǎn)品線，缺少哪種型號就上馬哪種型號，哪種類型掙錢就擴展哪種類型，導致了今天各品類產(chǎn)能都出現(xiàn)嚴重過剩。

相關(guān)調(diào)研顯示，2014年7月，5 HP的R22定速機型單臺價格已經(jīng)降為1 000元以下，幾乎突破了歷史最低。在這樣的價格水平下，企業(yè)會有多少盈利空間呢？不過，令人欣慰的是壓縮機產(chǎn)業(yè)的上游原材料近幾年來一直在低位徘徊，銅材、鋼材都是歷史低位，壓縮機行業(yè)的成本壓力或許能減輕盈利的壓力。