大興紗廠官利制度研究

李靜，耿國麗，馬文娟

（石家莊理工職業(yè)學(xué)院，河北石家莊 050228）

大興紗廠官利制度研究

李靜，耿國麗，馬文娟

（石家莊理工職業(yè)學(xué)院，河北石家莊 050228）

股份制度的實施是近代中國的民族企業(yè)為適應(yīng)險惡的社會環(huán)境而做出的自身“改革”，大興公司的股份制度有近代民族工業(yè)的共性也有其個性。本文通過對大興紗廠官利制度的分析來揭開這一“改革”的面紗。

大興紗廠；股份制度；官利制度

1 研究背景

甲午戰(zhàn)后，中國民族工業(yè)進入第一個發(fā)展的黃金時期，一戰(zhàn)后又迎來了“短暫的春天”，民族企業(yè)紛紛創(chuàng)立。然而在當(dāng)時嚴(yán)峻的社會環(huán)境下這些企業(yè)又紛紛出售、轉(zhuǎn)讓、兼并、重組。在我國開放的程度日益加深，國際化市場已經(jīng)形成的今天，近代民族企業(yè)幾十年的興衰成敗對當(dāng)今企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展仍具有借鑒意義，很多專家學(xué)者一直致力于這方面的研究，其中近代中國紗廠史是中國近代經(jīng)濟史研究的重要內(nèi)容之一。幾十年來關(guān)于紗廠史研究的成果頗多，其中不乏力作，但也存在一些問題，例如對近代沿江、沿海大型紗廠的研究較多，對內(nèi)地中小型紗廠的研究相對較少；對企業(yè)宏觀上的研究較多，對微觀上的研究相對較少。本文涉及的大興紗廠地處內(nèi)地，是石家莊當(dāng)時的一家龍頭企業(yè)，也是近代中國經(jīng)營比較成功的紗廠之一，它的經(jīng)營策略、資金來源、內(nèi)部結(jié)構(gòu)、制度建設(shè)等方面有許多值得研究和借鑒之處。但到目前為止，除楊俊科先生對其做了大量細致的資料整理工作外，真正研究性的論文尚未公開發(fā)表。鑒于此，本文就大興紗廠內(nèi)部制度做一個簡要的梳理，以期起到拋磚引玉的作用。

2 官利制度探源

“官利”,又稱“官息”，也稱“正息”、“股息”、“股利”，與“余利”、“紅利”相對應(yīng)的稱呼。它的特點在于：其一，不管是誰，只要購買了企業(yè)的股票成為股東，就享有從該企業(yè)獲取固定利率——“官利”的權(quán)利，而不管該企業(yè)的經(jīng)營狀況如何。其二，這種固定的官利利率一般以年利計算。

官利制度在近代中國的股份制企業(yè)中普遍存在，并且隨著股份制度的發(fā)展壯大而日益流行。馬克思說：“競爭總是以較小資本家的沒落而告終”[3]，要想生存就必須擴大規(guī)模，壯大自己。然而，在資金極度匱乏，個人的力量極其弱小的近代中國，必須要借助多方力量通過多種途徑方能立足，股份公司就是一個很好的途徑。誠如張謇所云：“公司者，莊子所謂積卑而為高，合小而為大，合并而為公之道也”[4]，于是近代的股份公司制度應(yīng)運而生，并逐步發(fā)展演變成中國近代企業(yè)的主流形式，其優(yōu)勢和特點也日益顯現(xiàn)。20世紀(jì)初股份制有限公司的比重并不大，只占20%左右，但它在規(guī)模、效益、管理方法等方面均優(yōu)于同時期獨資或合伙形式的企業(yè)。據(jù)調(diào)查，民國20年秋，上海華商工廠約1,883家，其中獨資及合伙組織各占40%以上，而股份有限公司的組織形式只占很少比重。但就其資力分析，獨資工廠之每家平均資本不過國幣11,600元；合伙工廠約當(dāng)獨資之三倍，約為國幣45,000元；而公司組織之工廠，其平均數(shù)約為國幣337,700元，其中股份有限公司281家占總數(shù)的14.92%，而資本總數(shù)為98,388,650元，占總數(shù)的63.11%，每家平均350，137元。據(jù)統(tǒng)計，民國18年2月至24年6月止，注冊公司共1,966家，資本總數(shù)560,394,615元，其中股份有限公司1,384家，資本528,869,035元，占總資本的94.37%。[5]由此我們看出股份有限公司這種組織形式不但資力雄厚，而且逐漸成為近代中國新式公司制中的普遍形式。

“舊中國少數(shù)公司發(fā)行股票時，由于證券交易所沒有產(chǎn)生或不健全，一般只能通過親友關(guān)系募集股本，范圍非常有限”[6]，即使在這有限的范圍內(nèi)募股也很不容易。于是，近代中國股份公司特有的制度——官利制度應(yīng)運而生。這種制度的特點是股東一旦入股，不論企業(yè)開工與否，盈利與否，都要以年約八厘的利息支付給股東。官利制度是當(dāng)時特殊環(huán)境下的產(chǎn)物，在資金缺乏的舊中國，高利貸盛行，資本的流轉(zhuǎn)，是走向增值最快的部門里去的，中國士大夫手中的資本原以錢莊、典當(dāng)、高利事業(yè)為理想的投資場所，企業(yè)如果不能提供較高的利息，則很難募到股金，畢竟辦企業(yè)對于當(dāng)時的持資者來說還是一個有一定風(fēng)險的陌生領(lǐng)域，如果想吸收資金，就只有靠企業(yè)自身的改變來適應(yīng)當(dāng)時社會，正如朱蔭貴先生所說：“要改變社會資金的一般流向，改變傳統(tǒng)的投資途徑，使出資者愿意把資金投向?qū)λ麄儊碚f是新的不熟悉的而又有一定風(fēng)險性質(zhì)的事業(yè)時，只能在當(dāng)時社會環(huán)境規(guī)定的條件下，靠自身做出一定的修改和適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，否則不僅無法改變社會現(xiàn)狀，而且使自己的目標(biāo)根本無法實現(xiàn)”[7]。官利制度是當(dāng)時的實業(yè)者辦企業(yè)的一個門徑，“它減少了投資人的投資風(fēng)險，使投資人敢于投資，創(chuàng)辦人得以集資”[8]，所以實業(yè)家張謇在談到官利制度時說：“亦賴依此習(xí)慣耳，否則資本家一起猥縮矣，中國寧有實業(yè)可言”[9]，“官利制度顯然是這個時代的通行制度，各公司無不如此”[10]。

3 大興紗廠的建立及運營情況

大興紗廠的淵源，我們可以追溯到晚清名流張之洞創(chuàng)辦的紗、布、絲、麻四局。其后由于經(jīng)營不善，均遭虧損，不得已將四局承租給粵商韋紫峰組織的應(yīng)昌公司，租期二十年。在經(jīng)營十年后，瑞澄督鄂，1911年5月，他向應(yīng)昌公司提出借軍費八十萬兩，未果。于是借口應(yīng)昌公司以股票向本公司押款，勒令解散【1】，并將四局轉(zhuǎn)租給劉伯森為首的大維公司經(jīng)營，不久武昌起義爆發(fā)，四局因而停工。民國成立后應(yīng)昌、大維要求繼續(xù)承租四局遭到拒絕，后由鄂人徐榮廷出面，以德厚榮商號為后臺，與應(yīng)昌合作組成楚興公司，集股78萬兩，繼續(xù)承租“四局”。由于經(jīng)營得法，楚興公司連年獲利，尤其在一戰(zhàn)期間，借歐戰(zhàn)之機獲利頗豐。這就引起了“將軍團”的垂涎，要強租“四局”。軍閥、政客對楚興公司的覬覦，使徐榮廷等人意識到要想立足于實業(yè)界就必須要有自己的陣地，于是在移交楚興的前三年——即1919年開始籌備自辦紗廠。在張松樵等人籌辦裕華紗廠的同時，徐榮廷等人決定從楚興公司歷年積累中撥出一部分資金創(chuàng)辦一座“大興紗廠”，建立大興紡織股份有限公司。經(jīng)過三年的建設(shè)于1922年10月正式開工生產(chǎn)。值得注意的是，大興開工投產(chǎn)之際正值中國的紡紗業(yè)開始衰落之時，這一點我們可以從下表看出：(上表據(jù)《國際貿(mào)易導(dǎo)報》1931年1月,第二卷，第一號整理而成)

表1民國元年起十九年止所成立之紗廠

從上表我們可以看出，民國十年、十一年中國的紗業(yè)呈現(xiàn)出欣欣向榮的景象，兩年間共成立二十四家，但到了大興廠開工生產(chǎn)的第二年即民國十二（1923）年，中國大部分紗廠都虧損，這一年僅成立三家，此后民國十四至十九年每年只成立一家，這時中國紗業(yè)的不景氣可見一斑。

然而大興紗廠在中國紡織業(yè)普遍低迷的情況下不但沒有虧損反而連年獲利（見下圖1），且在幾十年經(jīng)營過程中，只有三年是虧損的，這一點在當(dāng)時險象環(huán)生的中國，著實不易。

圖1 （注：國民政府1933年廢兩改元）

4 大興紗廠官利制度探究

那為什么大興紗廠可以在當(dāng)時逆境中生長，異軍突起呢？筆者通過對大興紗廠資料的研究發(fā)現(xiàn)，其內(nèi)部有一項制度的實施有別于同時期的其他紗廠，這一制度就是官利制度。

大興的前身楚興公司以股份公司的形式創(chuàng)辦于1911年，股份制度經(jīng)過十幾年的發(fā)展，到1922年大興紗廠建成時已經(jīng)比較成熟和規(guī)范，所以一成立就定名為大興紡織股份有限公司。既然在資金匱乏的環(huán)境下實行股份制度，當(dāng)然也不例外地要支付官利。據(jù)統(tǒng)計1922-1931九年間，大興所派分的官利達1,869,000兩，占利潤總額的32.2%（據(jù)大興紗廠歷年營業(yè)報告整理而得）。但官利制度畢竟是不合理的，它使本不充裕的資金顯得更加匱乏，進而動搖企業(yè)的基礎(chǔ)，阻礙了企業(yè)的正常發(fā)展。股東只求收回本息，對企業(yè)經(jīng)營好壞全不關(guān)心，從這一點上股東就是企業(yè)的債權(quán)人，正如梁啟超所說：“我國公司制股份，其性質(zhì)與外國之所謂股份者異，而反與所謂社債者同，夫持有社債券者，惟務(wù)本息有著……我國各公司之股東乃大類是，但求官利之無缺而已”[11]。正因為必付官利，所以紗廠年終結(jié)算，不是從利潤里來提分紅利，而是先派官利，然后結(jié)算營業(yè)利益，無盈余時甚至提本作息，給企業(yè)的發(fā)展帶來了沉重負擔(dān)。

在當(dāng)時這樣大的社會環(huán)境之下，一個特殊的現(xiàn)象卻發(fā)生在大興紗廠里，那就是大興的經(jīng)營者們，逆潮流而動，延發(fā)官息，并在《直隸獲鹿縣石家莊大興紡織股份有限公司章程》中做出明確規(guī)定，“本公司官息從開工日起定為長年八厘，但無盈余時不得提本作息”，“本公司每年所獲利益除各繳外，先提公積折舊十分之一，再付股東官息八厘，”而且“股東不得向公司退股”[12]。在1933年的《河北省獲鹿縣石家莊大興紡織股份有限公司章程》重又規(guī)定“本公司官息及紅利……遇金融困難或其他特別關(guān)系時亦得延期發(fā)給?！辈坏绱艘?guī)定，在實際經(jīng)營活動中也如此貫徹實施。1927年晉奉兩軍交戰(zhàn)，石家莊以北商運不通，使“本廠歇業(yè)連閏月計算達半載有余。”總理徐榮廷鑒于停工太久損失過重，提議“本廠工作未經(jīng)恢復(fù)以前，股本停止官息，同人折扣薪水雙方持平以固資本，”最后“居然照案實行”(見《大興紡織股份有限公司第七期營業(yè)報告書》)。1932年，東三省被日軍占領(lǐng)，大片市場頓失，工潮迭起，到八月份已虧去三十萬余兩。因此“結(jié)賬之期不僅毫無紅余，即官息亦只有四厘”(見《大興紡織股份有限公司第十一期營業(yè)報告》)，“嗣后希望營業(yè)轉(zhuǎn)機，前方得復(fù)，屆時自當(dāng)定期照發(fā)，萬一仍然虧折，則難提本作息”(見《大興紡織股份有限公司第八次股東會議錄》)，果然在年終只分官息四厘，未分紅利。此后，由于日貨的競爭，災(zāi)害的頻煩，以及勞資間的不斷沖突，使1932-1933連續(xù)兩年虧損，當(dāng)然也未發(fā)官息。

在那樣一個資金匱乏的社會，所有的企業(yè)都發(fā)官利，甚至沒有盈余時會提本作息的情況下，眾股東何以接受延發(fā)甚至不發(fā)官息呢？這其中的原因，本文認為有如下幾個方面：

第一，最關(guān)鍵的因素應(yīng)該從大興股金的來源方面去考慮。需要明確的是大興紗廠的股本主要是由楚興公司從歷年的公積金中提出的[13]，而最初的楚興公司是以入股的方式籌集資本，且獲利頗豐“經(jīng)營10年獲利達白銀1100余萬兩之巨”，相當(dāng)于承租資本的15.7倍，如果按原始股本七十萬兩攤，平均每萬兩股本可得白銀十一萬四千兩。除去分給股東紅利八百萬兩和職員薪金三百零六萬兩外，公司公共積累資金240多萬兩，這是全體股東的財產(chǎn)，在創(chuàng)建大興紗廠時用去其中的210萬兩，其余作為“股尾”由大興繼續(xù)使用。然后收回楚興的股票換發(fā)大興的股票，這和其他企業(yè)由股東們直接入股的情況有所不同。也就是說這些錢并不是股東們當(dāng)時自己掏腰包出的，而是在獲得了高額紅利之后又憑空得到的。所以筆者認為正是基于這方面的原因股東們對于官息的發(fā)放并不像其他企業(yè)的股東那樣那么急切，可以給企業(yè)一定的緩沖時間。

第二，總經(jīng)理徐榮廷在企業(yè)內(nèi)部享有很高的威望。當(dāng)年徐榮廷任總經(jīng)理，全權(quán)負責(zé)楚興公司的經(jīng)營，獲利頗豐，這就使他在企業(yè)內(nèi)部樹立起極高的威望，眾股東對他很是信服，所以他一直主張的“尤以鞏固資本為先”(見《大興紡織股份有限公司第二屆股東會記事錄》)的方針對大興的經(jīng)營產(chǎn)生很大影響。

第三，大興的決策者構(gòu)成了比較穩(wěn)定的領(lǐng)導(dǎo)核心，形成了以徐榮廷為中心的“一龍治水”的局面。徐榮廷穩(wěn)健的風(fēng)格通過他的后繼者一直影響著大興的經(jīng)營作風(fēng)。創(chuàng)始人的經(jīng)營思想在企業(yè)創(chuàng)辦之初往往會起到至關(guān)重要的作用，甚至?xí)蔀槠髽I(yè)早期的指導(dǎo)思想，這種現(xiàn)象即使是在今天大部分企業(yè)的建立初期也是普遍存在的。難得的是徐榮廷的后繼者把他的思想一直貫徹了下來，使大興的經(jīng)營長期以來以穩(wěn)健著稱。這一點應(yīng)得益于大興公司領(lǐng)導(dǎo)班子的平穩(wěn)銜接，繼徐榮廷之后由長年追隨他的蘇汰馀任總經(jīng)理，蘇汰馀之后任總經(jīng)理的黃師讓又長期擔(dān)任蘇汰馀的助手，這樣一個穩(wěn)定的領(lǐng)導(dǎo)核心，使企業(yè)的經(jīng)營方針在平穩(wěn)的權(quán)利銜接中被貫徹執(zhí)行，保證了大興公司的穩(wěn)步前進。正是由于大興紗廠沒有像其他企業(yè)那樣“提本作息”，才使紗廠積累了豐厚的資金，為以后的經(jīng)營打下良好的基礎(chǔ)。

延發(fā)官息這一做法使得官利對于大興紗廠而言不再是債務(wù)還可以是資本，這在一定程度上減少了資金對企業(yè)發(fā)展的制約，使得大興紗廠在險象環(huán)生的近代社會可以異軍突起，保持良好的發(fā)展態(tài)勢。

5 總結(jié)和反思

我們通過對大興紗廠的官利制度的分析看出，股份制度的普遍實施是近代中國的民族企業(yè)為適應(yīng)險惡的社會環(huán)境而做出的大“改革”，而在這大的改革過程中大興紗廠又針對自身的情況進行著“小”改革，不論是大改革還是“小”改革都是近代中國民族企業(yè)的一種求生方式，這種方式促進了中國股份制度的不斷完善與發(fā)展。

[1]黃師讓.簡述張之洞創(chuàng)辦的湖北紗布麻絲四局.中華文史資料文庫第十二卷經(jīng)濟工商編［G］.北京:中國文史出版社，1996

[2]張福記.鄉(xiāng)村危機與近代中國民族資本工業(yè)的困境［J］.山東師范大學(xué)學(xué)報(人文社會科學(xué)版),2002,47(02)

[3]馬克思.資本論:第一卷［M］.北京:人民出版社,1959:688

[4]張謇.通海墾牧公司集股章程啟［A］.見:張謇.張謇全集三卷[M].南京:江蘇古籍出版社,1994:212.

[5]陳真.中國近代工業(yè)史資料(第四輯)［G］.上海:三聯(lián)書店, 1956:58

[6]全慰天.中國民族資本主義的發(fā)展［M］.鄭州:河南人民出版社, 1982:221

[7]朱蔭貴.從大生紗廠看中國早期股份制企業(yè)的特點［J］.中國經(jīng)濟史研究,2001(03)

[8]杜恂誠.民族資本主義與舊中國政府（1840-1937）［M］.上海:上海社會科學(xué)院出版社,1992:54

[9]張謇.大生崇明分廠十年事述［A］.見：張謇.張謇全集第三卷［M］.南京:江蘇古籍出版社,1994:209

[10]嚴(yán)中平.中國棉紡織史稿［M］.北京:科學(xué)出版社,1963：145

[11]梁啟超.飲冰室合集(文集二十一，三)［M］.北京:中華書局, 1994:116

[12]楊俊科,梁勇.大興紗廠史稿［A］.見:石家莊文史資料第十輯［G］.石家莊:文史資料委員會,1986:25

[13]楊俊科,梁勇.大興紗廠史稿［A］.見:石家莊文史資料第十輯［G］.石家莊:文史資料委員會,1986:17

[14]楊俊科,梁勇.大興紗廠史稿［A］.見:石家莊文史資料第十輯[G].石家莊:文史資料委員會,1986:3-4

[15]楊俊科,梁勇.大興紗廠史稿［A］.見:石家莊文史資料第十輯［G］.石家莊:文史資料委員會,1986:3-4

[16]姜鐸.略論舊中國裕大華資本集團［J］.江漢論壇,1987(03)

A Study on Fixed Interest System of Daxing Textile Company

LI Jing,GENG Guo-li,MA Wen-juan
（Shijiazhuang Institute of Technology,Shijiazhuang,Hebei 050228,China）

The implementation of the stock system is the“self-reform”of the China’s modern national enterprises in order to adapt to the sinister social environment.The stock system of Daxing Textile Company has the commonness of modern national industry as well as its personality.This article uncovers the veil of the“reform”through the analysis of fixed interest system.

Daxing Textile Company;stock system;fixed interest system

F129.52

E

JL01-0229（2014）01-0028-05

2013-10-29

責(zé)任編輯：范春起

校對：栗笑彥

李靜（1978-），女，漢族，河北保定人，公共教學(xué)部，講師，研究方向為中國近現(xiàn)代社會經(jīng)濟史。