庫存仍顯偏高下游需求啟動緩慢旺季不旺或成現(xiàn)實

盛達(dá)期貨有限公司 程成鍇/文

一、行情回顧與分析

1-1 國內(nèi)塑料1501合約走勢圖

以上是國內(nèi)塑料期貨主力1501合約最近的價格變化K線走勢圖。從圖來看，塑料1501合約近期經(jīng)過一波震蕩行情后后逐漸轉(zhuǎn)換為較弱的走勢。

二、國內(nèi)分析

2-1 國內(nèi)PE市場價格走勢圖

國內(nèi)塑料市場震蕩整理為主， LLDPE 期貨小幅反彈，市場成交略有好轉(zhuǎn)，部分石化企業(yè)調(diào)漲出廠價格。

2-2 國際市場LLDPE走勢圖

國際聚乙烯市場價格大穩(wěn)小動，部分市場小幅上行。亞洲線性市場橫盤整理，由于東南亞地區(qū)價格較高，吸引部分東北亞市場貨源流入。美國市場貨源仍顯偏緊，現(xiàn)貨價格走高。國內(nèi)9月合約價格尚未確定，但基于后期需求將走強(qiáng)和乙烯價格高位，廠家意向調(diào)漲。

2-3 國內(nèi)石化檢修情況統(tǒng)計

石化裝置檢修依然較多。其中獨山子石化檢修已經(jīng)結(jié)束，其他像大慶石化、燕山石化及蘭州石化等部分裝置仍在停車檢修中，其裝置生產(chǎn)牌號市場貨少,價挺現(xiàn)象較為明顯。

三、影響因素分析

（一）上游原料分析

3.1-1 國際原油近期價格走勢圖

近期油價上演過山車走勢，但整體來看，前期美國二季度GDP飆漲4.2%，遠(yuǎn)超前值和市場預(yù)期，再加上烏克蘭宣稱俄羅斯入侵，地緣風(fēng)險升級，國際油價接連收漲；由于中歐制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低迷，石油需求前景黯淡，原油期貨小幅收低。不過，隨后市場傳言俄烏有望達(dá)成?；饏f(xié)議，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊強(qiáng)勁，美元匯率高位回落，以及原油庫存下滑等，歐美原油期貨成功收復(fù)前跌幅。

3.1-2 亞洲乙烯近期價格走勢圖

亞洲乙烯價格不動，成交延續(xù)僵持局面。

（二）下游需求分析

3.2-1 近期下游工廠開工率變化情況

下游主要塑料制品企業(yè)開工率穩(wěn)中略有提升。農(nóng)膜訂單情況較往年偏差，開工率提升緩慢，環(huán)比漲4.8%，包裝膜環(huán)比漲3.4%。

四、展望與操作建議

雖然石化庫存整體壓力不大，但LLDPE庫存仍顯偏高。加之下游需求啟動緩慢，業(yè)者后市心態(tài)較為謹(jǐn)慎，旺季不旺或成現(xiàn)實。在供需基本面偏弱的情況下，預(yù)計近期市場將盤整為主。