犀牛眼

4G暗戰(zhàn)，聯(lián)通須破三大心魔

【心魔之一：被“主動申請”TD-LTE牌照，是受了天大的委屈】

由于TD-LTE這個標(biāo)簽與中國移動有著千絲萬縷的關(guān)系，在公眾的傳播策略上，無論是國家層面還是企業(yè)層面，都做了與TD-SCDMA的深度捆綁，讓公眾認(rèn)為，這是中國自主知識產(chǎn)權(quán)的無線通信技術(shù)的延續(xù)和發(fā)展。

除非中國聯(lián)通有著非常清晰的市場傳播策略和手段，能夠讓公眾在未來清楚識別出，聯(lián)通的4G業(yè)務(wù)中哪些是由TD-LTE承載，哪些由LTE FDD承載，否則，既有的情緒與傳播策略都將既傷敵又傷已。

【心魔之二：FDD的月亮一定比TDD的月亮圓，等待FDD發(fā)牌是上策】

中國聯(lián)通近日公開宣傳，如果拿到FDD的牌照，網(wǎng)速將達到150M——并且有意無意渲染堅持網(wǎng)絡(luò)平滑升級的策略。

這種對FDD的期盼，危險性在于既無視全球的芯片、設(shè)備、終端廠商都已經(jīng)開始提供同時同質(zhì)同價的TD-LTE系統(tǒng)設(shè)備，也無視自身內(nèi)部在運營上存在的巨大差距，把問題的解決寄希望于一個想象中的、存在巨大政策不確定性的牌照上。

【心魔之三：準(zhǔn)4G也是4G，中國移動4G的網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量，在較長一段時間內(nèi)不會有好的表現(xiàn)】

中國聯(lián)通最近開始大規(guī)模宣傳42M的HSPA+網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)達到了4G網(wǎng)絡(luò)的標(biāo)準(zhǔn)，對于普通用戶來說，42M的網(wǎng)速可以滿足一切日常需求。

但直到現(xiàn)在，支持42M網(wǎng)絡(luò)的終端也不過十余款——相比中國移動已經(jīng)宣布的、很多終端廠商已經(jīng)開始跟進的4G千元機策略，中國聯(lián)通是否有足夠成本能夠補貼，從而能夠讓用戶體驗42M網(wǎng)絡(luò)，也依然是一個巨大的問號。（來源：科技雜談，微信公眾號：keji_zatan）

半數(shù)人選擇將微信紅包變現(xiàn)

根據(jù)騰訊提供的數(shù)據(jù)，從除夕到初八，有超過800萬用戶參與了搶紅包活動，超過4000萬個紅包被領(lǐng)取。群紅包發(fā)放最常見金額是100元，搶到10～50元的超過1/5。

對此，億邦動力網(wǎng)調(diào)查結(jié)果中，有超過七成參與投票的用戶已綁定了銀行卡。48.8%的用戶認(rèn)為，將紅包中的資金提現(xiàn)是最為穩(wěn)妥的方式。而21.6%的用戶則信任將紅包擱置在財付通中比較安全。

相比之下，老對手支付寶的紅包則提供了更多消費通路。來自支付寶錢包最新的數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)7天支付寶錢包共發(fā)放了價值2億元的紅包，平均金額超過50元。（來源：億邦動力網(wǎng)，微信公眾號：iebrun）

【犀牛財經(jīng)專欄】

2014年的投資機會

從宏觀層面看，2014年有利改革的一些主要社會經(jīng)濟指標(biāo)，如反映經(jīng)濟穩(wěn)定度的GDP增長率、通脹率及就業(yè)率等，預(yù)計都在可控范圍內(nèi)。2014年經(jīng)濟增速仍將保持在7%以上水平，預(yù)計在7.2%～7.5%之間，全年走勢將是前略高后略低。由于經(jīng)濟增速不再上行的背后是投資增速的下降，消費保持平穩(wěn)，故2014年的CPI也不會繼續(xù)走高，預(yù)計全年CPI在3%以下。

2014年市場利率水平預(yù)期還是會維持在高位，這既與通脹無關(guān)，也與全社會的平均利潤率水平無關(guān)，而與全社會債務(wù)水平的急速上升有關(guān)。不僅企業(yè)部門的債務(wù)水平快速上升，居民部門的債務(wù)水平也大幅攀升。

控制債務(wù)規(guī)模的上升速度，是避免全社會出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險的關(guān)鍵點。但要去杠桿，社會融資成本就得維持在比較高的水平，這對于同時面臨改革壓力的地方政府和企業(yè)來說又是雪上加霜。故2014年不排除發(fā)生局部的資金鏈斷裂可能性，這應(yīng)該有利于擴大信用利差，只要不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險，政府就不應(yīng)該對可能違約的負(fù)債機構(gòu)或企業(yè)施以援手。

2014年無論是央行、地方政府、企業(yè)還是個人，都應(yīng)做好流動性管理，因為整個社會的流動性偏緊，尤其要把握好期限結(jié)構(gòu)。2014年的投資機會應(yīng)該是產(chǎn)業(yè)升級、改革等創(chuàng)造的結(jié)構(gòu)性機會，而非周期性回升的機會。金融開放、要素價格市場化等會不斷形成某些領(lǐng)域的長期投資良機，或給金融市場提供套利性的機會。（作者：李迅雷，海通證券副總裁、首席經(jīng)濟學(xué)家；來源：雷叔早報，微信公眾號：leishu2013）