重慶承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中的金融支持研究

萬麗娟+熊金靈

摘要：重慶市金融市場發(fā)展程度與產(chǎn)業(yè)承接的需求狀況匹配性較低，融資平臺的欠缺與單一阻礙了重慶市的產(chǎn)業(yè)承接與產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級。重慶市應(yīng)該加快金融體系建設(shè)，完善信貸擔(dān)保體系和證券市場的直接融資，從政府方面，應(yīng)該優(yōu)化區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境，搭建政府融資平臺，并推動傾斜政策的實施。

關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)承接 金融支持 重慶市

根據(jù)《2012年重慶市國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》所披露的信息，重慶市的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)已由1995年的26.0∶ 40.6∶33.4，轉(zhuǎn)變?yōu)?012年的8.6∶55.0∶36.4，呈現(xiàn)出一種“二、三、一”的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。其中，在1998年至2006年之間所經(jīng)歷的“三、二、一”的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展時期所需的第二產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)拉動的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)不符，顯示出增長的后勁不足。

投資結(jié)構(gòu)對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有著內(nèi)在的決定性影響，其機(jī)理是投資結(jié)構(gòu)首先作用于各產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出能力，再由產(chǎn)出能力影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動。從數(shù)據(jù)來看，全社會固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)的變動趨勢與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)并不一致，呈現(xiàn)了“三、二、一”的投資結(jié)構(gòu)，同時固定資產(chǎn)投資在第二、第三產(chǎn)業(yè)的比重一如既往地保持了相當(dāng)大的比重，而第二產(chǎn)業(yè)的投資比重逐漸加重，第三產(chǎn)業(yè)的投資比重逐漸減少。與此同時，重慶市的投資效益在最近幾年呈現(xiàn)了明顯的下降趨勢，特別是第三產(chǎn)業(yè)的投資所帶來的生產(chǎn)值增加額一直低于平均水平。重慶市的投資結(jié)構(gòu)以及投資效益均有待改善和提高。

國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的相關(guān)研究，主要是依據(jù)國際上著名的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論的原理，因此并沒有形成一個較為系統(tǒng)的理論，但是依然有不少的學(xué)者在基于中國國情的基礎(chǔ)上進(jìn)行了這些理論的新的探索。王先慶（1998）認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是由于經(jīng)濟(jì)地理空間里面存在的“利益差”與“成長差”，是夕陽產(chǎn)業(yè)退出的一種主要手段。因此，由于“利益差”和“成長差”的存在，產(chǎn)業(yè)在區(qū)域之間不斷升級優(yōu)化并且可以攫取最大的利益。陳剛（2001）通過對產(chǎn)業(yè)承接地的經(jīng)濟(jì)效益的研究，得出結(jié)論為在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的過程中，由于相對較高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的移入，可以引起承接地產(chǎn)業(yè)優(yōu)化，進(jìn)一步地由于產(chǎn)業(yè)優(yōu)化導(dǎo)致的產(chǎn)出水平提高，因而可以引發(fā)就業(yè)“擴(kuò)大效應(yīng)”。魏后凱（2003）從微觀的企業(yè)角度提出產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移其實是某產(chǎn)業(yè)大量企業(yè)共同遷出的結(jié)果，因此是各個企業(yè)中的決策過程。而企業(yè)在做是否遷移之時，考慮的因素將會涉及到遷移可能造成的固定資本的損失和可變資產(chǎn)的損失。對于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的研究實際上已經(jīng)突破了國別的限制，但是目前，國內(nèi)對于這一個熱點(diǎn)問題的研究仍然存在著以下幾個問題。第一，對于國內(nèi)區(qū)域間產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和產(chǎn)業(yè)承接的理論研究仍然缺乏深度，特別是關(guān)于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與承接的實證研究存在著方法類似。第二，對于影響產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與承接的經(jīng)濟(jì)因素研究比較多，但是對于很多其他的重要因素考慮并不全面，因而相對較少。

一、重慶市金融支持對產(chǎn)業(yè)承接影響的實證研究

（一）研究指標(biāo)選取

1、產(chǎn)業(yè)承接成效指標(biāo)

本文選擇產(chǎn)業(yè)承接成效指標(biāo)，主要考慮到由于僅僅選擇GDP或者第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值作為因變量無法較為準(zhǔn)確的反映重慶市產(chǎn)業(yè)承接的效應(yīng)，因此在此選取產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比例（ISR）作為產(chǎn)業(yè)承接成效指標(biāo)，即第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增加值總額占GDP的比重來表示產(chǎn)業(yè)承接成效的指標(biāo)。

ISR=（第二產(chǎn)業(yè)增加值+第三產(chǎn)業(yè)增加值）/GDP

2、銀行支持指標(biāo)

金融相關(guān)比率（FIR）：金融相關(guān)比率反映的是當(dāng)?shù)亟鹑诳偭康陌l(fā)展水平。由于不論是產(chǎn)業(yè)承接抑或是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的實現(xiàn)都需要大量的資金。因此如果銀行資本總量越高，各個企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)獲得融資的可能性也就越高，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和產(chǎn)業(yè)承接的實現(xiàn)也就相對容易。

FIR=（金融機(jī)構(gòu)存款余額+金融機(jī)構(gòu)貸款余額）/GDP

存貸比（SLR）：這一指標(biāo)是指銀行貸款余額增加額/存款總額，主要代表了銀行融資效率。如果該指標(biāo)的數(shù)值越高，說明該地區(qū)的資金利用率高，資金轉(zhuǎn)化為投資的可能性越高，體現(xiàn)了金融的媒介作用。

SLR=銀行貸款余額增加額/存款總額

（二） 變量平穩(wěn)性的ADF檢驗

首先對以上數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗，得到下表，可知，樣本的原始序列之中ISR，F(xiàn)IR以及SLR的ADF值都大于5%顯著性水平之下的臨界值，因此，他們是非平穩(wěn)的時間序列。而在經(jīng)過了一階差分之后，都拒絕了有單位根的假設(shè)，因此他們的一階差分變量是平穩(wěn)的。因此我們對此進(jìn)行協(xié)整分析（見表1）。

（三） 協(xié)整檢驗

由于協(xié)整關(guān)系是消除偽回歸的必要前提，是檢驗變量之間是否存在著長期穩(wěn)定的關(guān)系。在上述表格證明了ISR與FIR以及SLR之間是非平穩(wěn)的一階單整序列之后，因此我們將對以上三個變量進(jìn)行協(xié)整檢驗，本文采用的協(xié)整檢驗是johansen協(xié)整檢驗。使用eviews6檢驗結(jié)果如表2所示。

從表2中我們可以發(fā)現(xiàn)，在5%顯著性水平之下，跡檢驗與最大特征根檢驗均表明存在著一個協(xié)整關(guān)系。因而可以認(rèn)為SLR、SIR、FIR之間存在著一個協(xié)整關(guān)系，其對應(yīng)的協(xié)整方程如下：

ISR=0.10036*FIR-0.168166*SLR

（0.03916） （0.02169）

因此，從長期來看，重慶市金融總量與金融投資效率與產(chǎn)業(yè)承接的發(fā)展保持著一定的長期均衡關(guān)系。從方程之中，我們可以看出，金融相關(guān)比率（FIR）每增長一個百分點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)承接效應(yīng)指標(biāo)，即產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率即上升約0.1個百分點(diǎn)，這一點(diǎn)可以說明，金融效率的提高對產(chǎn)業(yè)承接的發(fā)展是有正面的促進(jìn)作用。

然而，作為另一個研究金融支持的相關(guān)指標(biāo)中，我們可以看出，存貸比（SLR）每變動一個百分點(diǎn)，可以影響到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化比率反方向增長0.17個百分點(diǎn)。這與本文的預(yù)期有所偏差。經(jīng)過分析，出現(xiàn)該種情況可能的原因是，我們資本市場直接融資制度的落后以及融資平臺的欠缺，正因為如此，多數(shù)企業(yè)的融資渠道只有通過銀行貸款。而銀行貸款卻在政府政策的指導(dǎo)下對于基礎(chǔ)設(shè)施以及房產(chǎn)項目投入過多，對于部分發(fā)展拉動力大的企業(yè)卻缺乏一定的傾向性銀行信貸政策，因此，阻礙了承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。endprint

二、實證結(jié)果分析

以上分析結(jié)果表明，在重慶市直轄（1997年）以來，重慶市金融支持的不同方面都與產(chǎn)業(yè)承接效應(yīng)之間存在著一定的因果關(guān)系。從實證結(jié)果看來，重慶市金融機(jī)構(gòu)對于重慶市的產(chǎn)業(yè)優(yōu)化有著正相關(guān)的作用。要想提高重慶市的金融支持力，不僅僅需要合理布局銀行機(jī)構(gòu)，增加一定的分支銀行數(shù)量，更重要的是需要提高重慶市金融運(yùn)作的融資效率。而這需要的不僅僅是政策上的傾斜，同時也需要金融體制的改革，將重慶金融業(yè)體系完善化，使其可以更加有效率地將儲蓄金額轉(zhuǎn)化為投資金額。這一點(diǎn)會在最后的政策建議之中具體提及。

總體來說，金融支持對于重慶市產(chǎn)業(yè)承接的效應(yīng)并沒有如預(yù)期一樣有一個巨大的推動作用，因此，這與重慶市目前的金融環(huán)境與政策導(dǎo)向不無關(guān)系。金融政策多屬于短期的金融投資，過多地考慮了短期的回報率，因而流向了利潤較高的房地產(chǎn)行業(yè)，阻礙了重慶市承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的順利進(jìn)行。

三、建議

總體上重慶市承接?xùn)|部沿海地區(qū)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)初見成效，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的整體水平正在不斷地提高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨于完善。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在現(xiàn)今階段已經(jīng)達(dá)到“二、三、一”結(jié)構(gòu)。然后投資結(jié)構(gòu)卻呈現(xiàn)了與之并不匹配的“三、二、一”結(jié)構(gòu)，即對于第三產(chǎn)業(yè)的投資超過了第一產(chǎn)業(yè)與第二產(chǎn)業(yè)的投資金額，而這樣的現(xiàn)象將會使得重慶市的第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展后勁不足。另外，在重慶市金融市場支持方面，重慶市主要的金融支持來自于以銀行業(yè)為主的間接融資市場，而證券市場的支持作用并不顯著。而且在銀行業(yè)為主的間接融資市場之中，也存在著眾多問題，例如，金融產(chǎn)品創(chuàng)新不足，融資平臺單一等等。因此需要重慶加快金融體系構(gòu)建， 增加金融資金供給， 完善信貸擔(dān)保體系。鼓勵地方政府或者國有大中型企業(yè)參與成立信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，逐步發(fā)展針對中小型企業(yè)的互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)。并且拓寬抵押擔(dān)保渠道，吸納更多民間資本并引導(dǎo)民間借貸的發(fā)展。并完善證券市場的直接融資作用，需要完善證券市場體制，放寬相應(yīng)的管制，加快資金周轉(zhuǎn)。其次，需要完善相關(guān)的法律法規(guī)，規(guī)范證券市場的交易與準(zhǔn)入制度，保證市場行為遵循市場規(guī)律。

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（萬麗娟，1977年生，四川巴中人，重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院副教授。研究方向：產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)理論與應(yīng)用。熊金靈，1988年生，湖北荊州人，重慶大學(xué)公共管理學(xué)院。研究方向：企業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理）endprint