解讀金融熱點

兩會期間，一直備受關(guān)注的金融相關(guān)議題，如互聯(lián)網(wǎng)金融、普惠金融、利率市場化、民營銀行試點、自貿(mào)區(qū)等，再次成為各大媒體集中關(guān)注的熱點。

互聯(lián)網(wǎng)金融

互聯(lián)網(wǎng)金融是本次兩會上的大熱話題?！墩ぷ鲌蟾妗分械摹按龠M互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展”也為近段時間以來各方關(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)金融存廢之爭一錘定音。

解讀：全國人大代表、上海黃金交易所理事長、中國金融標(biāo)準(zhǔn)化委員會委員許羅德表示，今年《政府工作報告》中提到“要促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展”，這對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)來說是一個好機遇。促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展要把握好三個關(guān)系：一是互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融的關(guān)系；二是金融創(chuàng)新與風(fēng)險防范的關(guān)系；三是鼓勵支持與適度監(jiān)管的關(guān)系。

目前互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)涉及很多金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)，確實需要進行適度監(jiān)管。適度監(jiān)管包括以下幾個層面：一是明確監(jiān)管主體，建議形成由中國人民銀行牽頭協(xié)調(diào)各個機構(gòu)共同參與的監(jiān)管體系。二是建立和完善監(jiān)管制度，尤其需要制定退出機制。三是采取明確的監(jiān)管措施，包括現(xiàn)場監(jiān)管和非現(xiàn)場監(jiān)管。四是實施分類監(jiān)管，對風(fēng)險暴露比較明顯的大機構(gòu)要采取適度監(jiān)管，對處于發(fā)展初期的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，要劃定底線。

伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展，現(xiàn)有的金融消費者保護機制面臨很大的壓力和挑戰(zhàn)，有必要順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的變化和發(fā)展，完善監(jiān)管機制，切實保護金融消費者的權(quán)益。

我國現(xiàn)有的包括《人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》和《保險法》等在內(nèi)的金融法律體系中，對金融消費者保護的內(nèi)容，多是原則性觸及，而新修訂的《消費者權(quán)益保護法》雖然提到金融消費者，但對金融服務(wù)質(zhì)量、如何保護還沒有具體的規(guī)定。許羅德建議由國務(wù)院制定涵蓋互聯(lián)網(wǎng)金融的《金融消費者權(quán)益保護條例》。首先是明確金融消費者概念、享有的權(quán)利、受保護的范圍，從保護消費者的角度確立統(tǒng)一的、規(guī)范的金融行業(yè)行為準(zhǔn)則，同時構(gòu)建相關(guān)保護制度的基本規(guī)則、糾紛解決機制，明確相關(guān)機構(gòu)職責(zé)和權(quán)限等。

余額寶

當(dāng)“互聯(lián)網(wǎng)金融”首次被寫進總理的政府工作報告之后，“余額寶”引起了兩會代表委員的高度關(guān)注。全國政協(xié)副主席、中國人民銀行行長周小川3月4日明確表示，對余額寶等金融產(chǎn)品肯定不會取締，過去沒有嚴密的監(jiān)管政策，未來有些政策會更完善一些。

解讀：全國人大財經(jīng)委副主任、央行前副行長吳曉靈表示，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是信息技術(shù)在金融領(lǐng)域的運用?；ヂ?lián)網(wǎng)的開放、包容和簡便高效大大降低了服務(wù)成本，使許多傳統(tǒng)金融難以覆蓋的人群進入了服務(wù)的范圍，但是互聯(lián)網(wǎng)金融并沒有改變金融功能的本質(zhì)。

在互聯(lián)網(wǎng)金融中，互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)和云計算，使得能夠更好地開展信用評估工作。P2P、眾籌是投融資的信息平臺，不動客戶資金、不作出承諾，是信息平臺的特點。信息平臺有兩個關(guān)鍵問題，不動客戶的資金，對客戶的投資行為不作出任何的承諾行為。超出這兩點，就是金融中介機構(gòu)所要做的事情，那就需要獲得金融牌照。另外，一個信息平臺服務(wù)的人群太多，出了事情會產(chǎn)生很大效應(yīng)，也可能是負效應(yīng)，在這種情況也需要適度的監(jiān)管。

當(dāng)前大家關(guān)心的余額寶本質(zhì)是貨幣基金的銷售，現(xiàn)在的各種寶就是把一個支付系統(tǒng)和一個基金的銷售結(jié)合起來。對于這樣的行為，合規(guī)的來做要具備兩個方面：第一是基金的銷售許可；第二，向客戶說明基金不保本、不保收益，風(fēng)險自擔(dān)。

吳曉靈指出，現(xiàn)在市場上各種寶最大的問題是誤導(dǎo)性宣傳，不僅是沒有風(fēng)險的，還是保收益的，有的還說達不到收益就倒貼，這樣的行為都是違背金融的規(guī)定的，不利于建立正常的金融秩序。寶類的風(fēng)險是基金T+0的贖回與資金運用的期限不匹配帶來的風(fēng)險，因而對發(fā)行這類產(chǎn)品的公司流動性管理和流動性承受能力有極高的要求。吳曉靈說：“阿里能做到，其他的公司未必能做到，阿里為了做到這一點，也是做了大量的資金和技術(shù)準(zhǔn)備的?！?/p>

吳曉靈認為，余額寶掛鉤的基金90%投向銀行協(xié)議存款，不是余額寶的問題，而是制度不完善引起了商業(yè)銀行行為扭曲和資金流動不暢帶來的問題。因而，解決問題的辦法不是針對貨幣基金出政策，而是要解決銀行同業(yè)業(yè)務(wù)異化的制度原因，讓銀行同業(yè)業(yè)務(wù)回歸本業(yè)，讓銀行間的金融融通證券化，貨幣基金應(yīng)該在這樣一個市場上是平等的交易者。銀行的協(xié)議存款太多，利率太高，不是由于寶寶們出現(xiàn)帶來的問題，而是過去的問題因?qū)殞殏兊某霈F(xiàn)放大了。因而解決問題的辦法不是要抑制寶寶們，而是要解決銀行業(yè)本身所存在的問題。

過去銀行協(xié)議存款提前支取是有罰息的，但后來銀行同業(yè)存款競爭激烈了，所以后來銀行在基金方面的協(xié)議存款提前支取不罰息，現(xiàn)在因為量太大了，對銀行的沖擊太大了，又集體地提出來提前支取要罰息。吳曉靈表示，這應(yīng)該是市場一對一的主體要解決的問題，而不宜以某一種統(tǒng)一的方法來解決。協(xié)議存款就其本身來說，就是協(xié)議雙方約定的，約定了利率也可以約定規(guī)則，提前罰息或不罰息是交易雙方約定的結(jié)果。

普惠金融

今年兩會期間，圍繞如何踐行普惠金融、實現(xiàn)普惠金融的可持續(xù)發(fā)展的話題，引起了不少代表、委員的高度關(guān)注。

解讀：“所謂普惠金融，就是能夠有效、全方位地為社會所有階層和群體提供服務(wù)的金融體系，主要任務(wù)是讓列于正規(guī)金融體系之外的農(nóng)戶、貧困人群及小微企業(yè)，能及時有效地獲取價格合理、便捷安全的金融服務(wù)?！痹谥袊]政集團公司總經(jīng)理、中國郵政儲蓄銀行董事長李國華看來，普惠金融具有四層含義，即服務(wù)對象的包容性、服務(wù)產(chǎn)品的全面性、服務(wù)方式的便捷性以及日益被重視的“經(jīng)營模式的商業(yè)化和可持續(xù)性，而并非政策性或扶貧性”。

在經(jīng)歷了幾次理念轉(zhuǎn)變之后，“關(guān)注普惠金融的商業(yè)可持續(xù)性”成為業(yè)內(nèi)人士的一致聲音。永隆銀行董事長馬蔚華表示：“普惠金融并不排斥商業(yè)化運營。以向弱勢產(chǎn)業(yè)、地區(qū)和群體提供金融服務(wù)為宗旨，同時追求金融機構(gòu)等自身的可持續(xù)發(fā)展成為普惠金融發(fā)展的目標(biāo)要求?！?/p>

事實上，在普惠金融模式下實現(xiàn)商業(yè)可持續(xù)發(fā)展依然是世界性難題。我國不少金融機構(gòu)在這一領(lǐng)域進行了長期探索和實踐，取得了一定進展和有益經(jīng)驗，都仍然面臨著許多亟待解決的問題。一方面，農(nóng)民、個體經(jīng)營者和小微企業(yè)主等普惠金融服務(wù)主體往往缺少規(guī)范的財務(wù)報表、足夠的交易信息，交易對手或上下游情況也大多不固定，太多的不確定性使得銀行和客戶之間存在嚴重的信息不對稱，難以采用傳統(tǒng)的信貸技術(shù)，制約了信貸投放的準(zhǔn)確性；另一方面，小微企業(yè)主以往獲得的信貸支持較少，且很多農(nóng)戶可能從未辦理過貸款業(yè)務(wù)，缺少足夠的信用基礎(chǔ)數(shù)據(jù)積累，加大了銀行貸款的不確定性及風(fēng)險系數(shù)。與此同時，因普通農(nóng)戶、小微企業(yè)的資金需求較小，大多集中于幾萬元、幾十萬元的數(shù)額，而發(fā)放這樣一筆貸款，其貸款調(diào)查環(huán)節(jié)相比大額貸款并不簡單甚至更繁瑣，由此帶來銀行服務(wù)成本高企，挑戰(zhàn)銀行盈利能力。另外，因普通農(nóng)戶和小微企業(yè)客戶群體一般都缺少足夠的抵質(zhì)押物，也沒有資產(chǎn)積累，再加上農(nóng)業(yè)自身存在的天然弱質(zhì)性，一旦發(fā)生自然災(zāi)害和其他風(fēng)險，銀行將缺少足夠的補償風(fēng)險的手段和能力，這對銀行的風(fēng)控水平發(fā)起了挑戰(zhàn)。

在普惠金融成本高、風(fēng)險大、收益低的現(xiàn)實情況下，如何調(diào)動金融機構(gòu)積極性，促進普惠金融服務(wù)供給增加成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的重點。對此，馬蔚華認為，應(yīng)給予普惠金融合理、適度的政策引導(dǎo)和支持：“亟須建立一整套普惠金融服務(wù)的長效機制，通過強化政策扶持來調(diào)動金融資源支持普惠金融方面的杠桿作用和正向激勵，讓愿意干、有能力的金融機構(gòu)有動力、能安心地去從事普惠金融服務(wù)?！彼ㄗh，首先，應(yīng)對銀行發(fā)放涉及普惠金融的貸款在信貸總量調(diào)控、風(fēng)險權(quán)重、不良貸款容忍度和壞賬核銷等方面實施更加差異化的支持政策，更加充分有效地發(fā)揮銀行信貸的主體作用；其次，鼓勵和引導(dǎo)小貸公司、村鎮(zhèn)銀行等機構(gòu)發(fā)揮更為重要的作用，允許運營狀況良好、風(fēng)險管理能力較強的機構(gòu)在資本市場發(fā)行金融債或?qū)ｍ椚谫Y工具，以幫助其建立可持續(xù)的融資機制；同時，加快建設(shè)多層次資本市場，增強創(chuàng)業(yè)板、新三板和區(qū)域股權(quán)市場對小微企業(yè)的培育和扶植力度；另外，要規(guī)范民間金融，引導(dǎo)其在普惠金融中發(fā)揮作用。

除此之外，因普惠金融的基礎(chǔ)是“普惠信用”，業(yè)內(nèi)專家認為，我國應(yīng)借鑒國外有益經(jīng)驗，加大政策支持力度，進一步完善個人與企業(yè)信用基礎(chǔ)信息數(shù)據(jù)庫，以最大程度地減少金融機構(gòu)和客戶之間的信息不對稱，奠定發(fā)展普惠金融的基礎(chǔ)。

利率市場化

利率市場化的進程和推進方式牽動著整個金融體系，也是不少代表、委員關(guān)注的焦點。

解讀：全國政協(xié)委員、北京銀行董事長閆冰竹表示，目前，金融業(yè)的公平競爭環(huán)境有待完善，集中體現(xiàn)在處于“弱勢地位”的中小銀行還難以公平參與市場競爭。兩會前曾就此征求了全國140多家中小銀行的意見，大家普遍反映，中小銀行無論在發(fā)展基礎(chǔ)，還是在市場準(zhǔn)入方面的環(huán)境均有待完善。在政協(xié)2013年開展的“完善金融體制”專題調(diào)研中也明確提出，當(dāng)前銀行內(nèi)部不平等競爭的問題依然嚴重，大型銀行在業(yè)務(wù)牌照、資本金補充、不良資產(chǎn)剝離等方面仍享受政府的支持和照顧，需要為中小金融機構(gòu)營造公平的生存環(huán)境。

閆冰竹認為，利率市場化應(yīng)更加關(guān)注中小銀行。從國際經(jīng)驗看，利率市場化會對中小銀行帶來更大沖擊。比如，美國在推進利率市場化進程中，銀行數(shù)量減少了將近一半，其中絕大多數(shù)是中小銀行，我國臺灣地區(qū)也有類似情況。

對此，閆冰竹在政協(xié)會上多次呼吁，“中小銀行也是中小企業(yè)”，希望引起全社會重視和關(guān)注，讓中小銀行能夠在利率市場化進程中增強實力、健康發(fā)展。建議從鞏固銀行業(yè)改革成果和維護國家金融安全、社會穩(wěn)定的全局高度，制定更為市場化的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，并給予中小銀行一定的稅收優(yōu)惠及差異化政策扶持。與此同時，閆冰竹認為，利率市場化離不開監(jiān)管的市場化。目前，民營銀行即將設(shè)立，互聯(lián)網(wǎng)金融快速生長，而我國銀行業(yè)仍按照出身進行分類監(jiān)管，并以此確定業(yè)務(wù)和機構(gòu)準(zhǔn)入，導(dǎo)致“以出身定終身”，既不利于充分競爭，也不利于有效監(jiān)管，應(yīng)加快推進市場化銀行分類監(jiān)管。

閆冰竹建議分類監(jiān)管需要體現(xiàn)科學(xué)動態(tài)理念。借鑒國際通行做法，實行以資產(chǎn)規(guī)模、資本實力、管理能力和監(jiān)管評級為主要標(biāo)準(zhǔn)、能上能下的動態(tài)監(jiān)管方式，讓各類銀行都擁有“出彩”的機會。同時，也有利于銀行業(yè)打破同質(zhì)化競爭，實現(xiàn)差異化、特色化發(fā)展。

據(jù)了解，此前國務(wù)院出臺的“金融國十條”提出“優(yōu)化銀行分類監(jiān)管”，釋放了明確的市場化改革信號，讓金融機構(gòu)翹首以盼，期望加快推進。

民營銀行試點

中國銀監(jiān)會主席尚福林3月11日在兩會的記者會上說，在加強監(jiān)管的前提之下，允許具備條件的民間資本依法設(shè)立民營銀行已列入今年改革任務(wù)，目前已選擇一些民營資本共同參與首批5家民營銀行在天津、上海、浙江和廣東開展試點。

解讀：相對于民營企業(yè)一直以來的積極姿態(tài)，監(jiān)管部門相對謹慎。北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融系副主任呂隨啟十分理解這種謹慎，“以前，國家也并非限制民營資本進入銀行業(yè)，民營資本參與銀行業(yè)有很多種存在方式，比如民營資本投資或參股商業(yè)銀行等，但鼓勵民營資本進入銀行業(yè)和鼓勵民營資本自己設(shè)立銀行是兩回事，現(xiàn)在很多民營資本信用背景還是不足的，商業(yè)銀行的準(zhǔn)入門檻不能太低?！?/p>

中國人民大學(xué)經(jīng)濟發(fā)展研究中心主任彭剛認為，民營銀行最主要的意義在于它打破了過去國有銀行的壟斷，在銀行業(yè)中引入民營銀行，能夠保持一個適度多元化的狀態(tài)，使國有銀行在競爭中完善自身的運行和監(jiān)管機制，從而推動整個銀行業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，以期有效地建立高效率、穩(wěn)定的金融秩序。特別是十八屆三中全會強調(diào)市場機制在資源配置中要起到?jīng)Q定性作用，在金融層面上來說，“民營銀行的發(fā)展不僅僅是民營經(jīng)濟自身發(fā)展，它反映出政府宏觀調(diào)控、改革深化的突破口?！痹谂韯偪磥?，民營銀行的開放表面上幾經(jīng)波折起落，但實際上實施條件卻在大環(huán)境下越發(fā)成熟?！斑@次的放開會更有生命力?！彼f。

自貿(mào)區(qū)

今年兩會期間，地方代表團關(guān)于設(shè)立自貿(mào)區(qū)的訴求不絕于耳，據(jù)不完全統(tǒng)計，在年初召開的地方兩會上，至少有26個省市制定了建設(shè)自貿(mào)區(qū)的目標(biāo)。

解讀：根據(jù)最新的公開材料梳理，目前全國除港澳臺之外的31個省區(qū)市中，已經(jīng)有包括天津、山東、安徽、江西、浙江、廣東、廣西、四川、云南、內(nèi)蒙古等20個省區(qū)明確提出設(shè)立自貿(mào)區(qū)。有專家認為，不排除一些地方是仍抱著“拼政績、要政策”的心情來申請的。“在地方‘自貿(mào)區(qū)熱的背后，正是政策的多邊博弈?！?/p>

全國政協(xié)委員、國務(wù)院發(fā)展研究中心對外經(jīng)濟研究部研究員張小濟表示，“地方這么多省份申請自貿(mào)區(qū)是錯誤地理解了中央精神，現(xiàn)在大家都用自貿(mào)區(qū)這個說法，是不準(zhǔn)確的。應(yīng)該是自由貿(mào)易試驗區(qū)，和大的自貿(mào)區(qū)是不一樣的，和特殊監(jiān)管區(qū)也不一樣，里面試驗的東西將來要可復(fù)制?！?/p>

“這是有歷史原因的。以前探索改革開放設(shè)立特區(qū)、開發(fā)區(qū)，建試點的經(jīng)驗表明，試點的地區(qū)往往發(fā)展快，而且不光當(dāng)?shù)厥芤?，地方官員提拔也快?！敝袊缈圃菏澜缃?jīng)濟與政治研究所國際貿(mào)易研究室主任宋泓說，現(xiàn)在更多的地方和企業(yè)還是想先占位置。

的確，上海自貿(mào)區(qū)的效果讓其他省區(qū)都看在眼里：上海自貿(mào)區(qū)獲批推行，獲得機會的不僅是貿(mào)易領(lǐng)域，對于航運、金融等方面均有“牽一發(fā)而動全身”的作用?！白再Q(mào)區(qū)效應(yīng)”也吸引了大批企業(yè)入駐。上海市工商局3月1日的數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)新設(shè)企業(yè)達6610戶，其中外商投資企業(yè)510戶。僅僅過去了兩個月，這個數(shù)字與2013年12月31日公布的新設(shè)企業(yè)數(shù)3633戶相比，已現(xiàn)大幅增長。

全國政協(xié)常委、上海市政協(xié)副主席周漢民表示，搞自貿(mào)區(qū)要因地制宜，不是政策攀比，還要堅持一個原則，那就是“人無我有，人有我優(yōu)，人優(yōu)我特，人特我走?！敝軡h民稱，自貿(mào)區(qū)不是國家給的保險箱，擔(dān)的是責(zé)任，負的是使命，其中有相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險。

商務(wù)部研究院研究員白明也表示，地方申報自貿(mào)區(qū)熱情值得保護，但是“自貿(mào)區(qū)熱”的熱度需要降降溫，不能一擁而上，要有步驟有區(qū)別，也要看各地的條件，平衡把握。

商務(wù)部研究院院長霍建國表示，上海自貿(mào)區(qū)強調(diào)的不是免稅等優(yōu)惠政策，而是一種管理體制的創(chuàng)新，是市場開放的一種新舉措。如果上海自貿(mào)區(qū)的措施有效，那么繼續(xù)將自貿(mào)區(qū)擴大到沿海、中部、沿邊的一些地區(qū)，也是具備條件的。他同時指出，“從地方上來講，肯定是希望擴大開放，這有利于當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展，但從國家的整體利益來看需要一個平衡，要考慮到各地監(jiān)管、掌控、調(diào)控的能力有多大，也需要一個開放次序的安排和統(tǒng)籌考慮?！?