騰訊、阿里鏖戰(zhàn)香港

中信21世紀(jì)（241.HK），這家中信集團(tuán)旗下主要從事藥品產(chǎn)品電子監(jiān)管系統(tǒng)的公司，在過(guò)去一直名不見(jiàn)經(jīng)傳，但自今年初以來(lái)，這家公司卻備受市場(chǎng)資金追捧，股價(jià)在首個(gè)季度內(nèi)飆升近十倍。令中信21世紀(jì)從 “仙股”到“焦點(diǎn)股”，當(dāng)中的緣由是阿里巴巴的入股。

從事商貿(mào)物流以及交易中心的運(yùn)營(yíng)商華南城（1688.hk），有著與中信21世紀(jì)相似的故事。盡管華南城股價(jià)升幅未出現(xiàn)百倍的情況，但123%的升幅在疲弱的港股環(huán)境下仍屬相當(dāng)可觀的數(shù)字。華南城股價(jià)飆升的背后，同樣因?yàn)橛小敖鹬鳌比牍桑徊贿^(guò)這次的主角，換成了阿里巴巴的“死對(duì)頭”騰訊。

類似中信21世紀(jì)與華南城的故事，在2014年將不斷發(fā)生，全因騰訊與阿里巴巴這兩家中國(guó)最頂尖的互聯(lián)網(wǎng)，將它們交鋒的戰(zhàn)線延伸至香港市場(chǎng)。

實(shí)際上，回顧騰訊與阿里巴巴自去年開(kāi)始的“收購(gòu)競(jìng)賽”，當(dāng)中一直不缺乏收購(gòu)香港上市企業(yè)的消息。在經(jīng)歷了一輪資本瘋狂之后，香港市場(chǎng)如今出現(xiàn)了所謂的“雙馬概念股”，這些股票之所以稱為“雙馬”，便是取自騰訊與阿里巴巴的“掌門(mén)人”馬化騰與馬云，這些股票的共同特點(diǎn)，便是股票從無(wú)人問(wèn)津到一票難求。

騰訊阿里搶奪O2O先機(jī)

自去年開(kāi)始，市場(chǎng)上便不時(shí)傳來(lái)騰訊亦或是阿里巴巴的收購(gòu)消息，這兩家中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭將技術(shù)上的“暗斗”，上升到了資本市場(chǎng)上的“明爭(zhēng)”。從電子商貿(mào)、社交網(wǎng)絡(luò)、移動(dòng)游戲、網(wǎng)上金融， “雙馬”對(duì)決一直延續(xù)到了馬年。

這一場(chǎng)“雙馬”對(duì)決的高潮，便是互聯(lián)網(wǎng)金融之戰(zhàn)。阿里巴巴在去年6月推出了“余額寶”，首次在內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上銷售基金產(chǎn)品，掀起了一股互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮。作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，騰訊不甘落后，推出了“理財(cái)通”，亦涉足互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。另一方面，在去年9月，馬云對(duì)抗騰訊微信，推出了移動(dòng)即時(shí)通信平臺(tái)“來(lái)往”。雙方的競(jìng)爭(zhēng)因在互聯(lián)網(wǎng)金融以及移動(dòng)通信平臺(tái)上的爭(zhēng)鋒而進(jìn)入高潮。

隨后，“雙馬”便在資本市場(chǎng)上揮金如土，有如“軍備競(jìng)賽”一般的競(jìng)相收購(gòu)資產(chǎn)。這場(chǎng)“軍備競(jìng)賽”的目的是迅速擴(kuò)大商業(yè)版圖，率先建立O2O的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代把握線上線下商業(yè)融合的機(jī)遇。

香港雙馬股：野雞變鳳凰

2014年初至今，“雙馬”已動(dòng)用了百億元資金進(jìn)行頻繁的收購(gòu)。毫無(wú)疑問(wèn)，從賬面上看來(lái)，如今最為得意的，無(wú)非是這些“雙馬”入股的企業(yè)。因?yàn)橛辛恕半p馬”的概念而受到了更多的關(guān)注，股價(jià)也隨即飆升。如今，即便是那些沒(méi)有希望令“雙馬”看中的企業(yè)，也想盡辦法在概念上與“雙馬”沾邊，以便令它們的股價(jià)上揚(yáng)。

“雙馬”的資本大戰(zhàn)延伸到了香港。自今年以來(lái)，“雙馬”便不時(shí)在香港市場(chǎng)上入股或者收購(gòu)一些過(guò)去并不被市場(chǎng)過(guò)多關(guān)注的上市公司。1月份以來(lái)，阿里巴巴先后斥資13.3億港元入主中信21世紀(jì)，62.44億港元控股文化中國(guó)傳播。騰訊方面，則是以15億港元入股華南城。

實(shí)際上，雙方入股本港上市企業(yè)的行動(dòng)，近年來(lái)一直在悄然進(jìn)行。騰訊在2012年便入股了從事軟件業(yè)務(wù)的聯(lián)夢(mèng)活力世界（8100.hk），騰訊入股金山軟件（3888.hk）的時(shí)間則在2011年，目前騰訊持有金山13%的股份。阿里巴巴在去年12月以22億元入股了海爾電器，投資旗下的物流服務(wù)業(yè)務(wù)“日日順”。阿里巴巴在2011年還斥資2億元收購(gòu)25%的股權(quán)的中國(guó)擎天軟件。

上述這些股票，如今在香港被稱做“雙馬概念股”，在今年首季度疲弱的港股市場(chǎng)上，其令人炫目的升幅，可謂是一道亮麗且特殊的風(fēng)景線。

股價(jià)表現(xiàn)最為瘋狂的要數(shù)中信21世紀(jì)，其股價(jià)從阿里巴巴入股前的0.75港元，最高時(shí)升至7.5港元，升幅近10倍。華南城的股價(jià)從年初的2.17港元，最高時(shí)升至4.85港元，升幅有1.23倍。即便是屬于較早的騰訊概念股，聯(lián)夢(mèng)活力世界的股價(jià)升幅今年亦曾達(dá)33%。實(shí)際上，例如中信21世紀(jì)或者聯(lián)夢(mèng)活力世界，在過(guò)去一直被市場(chǎng)視為“殼公司”，其股價(jià)飆升并非有業(yè)績(jī)的支撐，純粹因?yàn)椤半p馬”的概念而被市場(chǎng)炒了上去。

雙馬股存風(fēng)險(xiǎn)

不過(guò)，也有業(yè)界人士認(rèn)為，這種純粹因概念炒作而價(jià)格上揚(yáng)的股票也暗藏危機(jī)，特別是在近期全球科網(wǎng)股表現(xiàn)不佳的情況之下，香港的“雙馬概念股”將面臨沽壓的風(fēng)險(xiǎn)。

4月初，美國(guó)市場(chǎng)上的科網(wǎng)股遭到了投資者的一輪拋售，這股拋售浪潮亦波及到香港市場(chǎng)。香港的科網(wǎng)股在4月7日便經(jīng)歷了一場(chǎng)小股災(zāi)，其中，騰訊的股價(jià)一度失守所謂的“啡底股”，即500港元大關(guān)，低見(jiàn)497港元，盡管最終守住500港元關(guān)口，但全日仍急挫4.4%，市值單日蒸發(fā)逾438億元。較3月6日創(chuàng)下的635元收市新高比較，騰訊一個(gè)月內(nèi)累計(jì)跌幅21%，市值1個(gè)月蒸發(fā)近2500億港元。

在科網(wǎng)股災(zāi)的利空影響下，上述“雙馬概念股”亦遭到重創(chuàng)，特別是本身缺乏業(yè)績(jī)支撐的股票，在股災(zāi)當(dāng)日（4月7日），金山軟件急跌6.1%，中國(guó)擎天軟件重創(chuàng)5.6%，文化中國(guó)傳播跌5.4%，中信21世紀(jì)下挫8.2%。

隨著市場(chǎng)資金從新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域轉(zhuǎn)回傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，科網(wǎng)股的風(fēng)光正逐漸消失，對(duì)于本港市場(chǎng)而言，更是如此?！俺撬鼈儯p馬概念股）在業(yè)務(wù)上真正開(kāi)始與騰訊、阿里展開(kāi)合作，否則這一輪科網(wǎng)股跌浪中，早前被炒高的‘雙馬概念股’，會(huì)首當(dāng)其沖受到投資者獲利拋售”，有互聯(lián)網(wǎng)分析師對(duì)記者指出，目前部分缺乏自身業(yè)績(jī)支撐的“雙馬概念股”估值過(guò)高，而后續(xù)并無(wú)新的概念支撐，股價(jià)將難以為繼。

那位分析師相信，“雙馬”揮金如土的“軍備競(jìng)賽”，似乎要告一段落了?！百Y本市場(chǎng)是現(xiàn)實(shí)的，它們確實(shí)收購(gòu)了許多看似業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)的資產(chǎn)，但許多仍是概念上的東西。在科網(wǎng)股的投資出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的時(shí)候，‘雙馬’大規(guī)模的收購(gòu)應(yīng)該要緩一緩了?！?/p>