協(xié)同效應(yīng)

并購(gòu)過(guò)程：

近日，美國(guó)通用電氣報(bào)價(jià)123.5億歐元（約合170億美元），欲收購(gòu)陷入困境的法國(guó)阿爾斯通（Alstom）能源部門(mén)，后者將于5月底確定是否接受該筆交易。阿爾斯通是全球重要的發(fā)電輸電設(shè)備、火車(chē)和鐵路基建公司，也是法國(guó)高鐵制造商。近年來(lái)，受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及歐債危機(jī)影響，公司陷入資金短缺的困境，股價(jià)在 2013年累計(jì)下跌超過(guò)20%。通用希望趁此時(shí)機(jī)，低價(jià)收購(gòu)阿爾斯通。不過(guò)，另一強(qiáng)勁對(duì)手德國(guó)西門(mén)子（Siemens）也向阿爾斯通拋出 “橄欖枝”。由于擔(dān)心通用或?qū)⑥D(zhuǎn)移公司決策中心和工作崗位，法國(guó)政府更傾向于選擇西門(mén)子作為收購(gòu)方。

前景預(yù)期：

近年來(lái)，通用逐漸收縮旗下金融部門(mén)，集中精力發(fā)展航機(jī)引擎和工業(yè)設(shè)備市場(chǎng)，并判定能源裝備仍是未來(lái)核心技術(shù)之一，而電力供應(yīng)及電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將有廣闊的發(fā)展前景與市場(chǎng)潛力。此番收購(gòu)阿爾斯通能源部門(mén)，無(wú)疑會(huì)大大增強(qiáng)通用在能源領(lǐng)域的實(shí)力，打擊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。如果收購(gòu)成功，還將創(chuàng)造通用電氣史上最大宗并購(gòu)。不過(guò)目前，該收購(gòu)案仍存變數(shù)。

并購(gòu)過(guò)程：

蘋(píng)果又在打破常規(guī)。近日有消息稱(chēng)，這家科技巨頭擬斥資32億美元收購(gòu)美國(guó)知名耳機(jī)生產(chǎn)商Beats Electronics。Beats由美國(guó)知名音樂(lè)制作人吉米·艾歐文（Jimmy Iovine）和嘻哈歌手德瑞博士（Dr Dre）創(chuàng)辦成立，在高端耳機(jī)市場(chǎng)占據(jù)領(lǐng)先地位。2011年，臺(tái)灣智能手機(jī)制造商HTC曾以3.09億美元收購(gòu)Beats逾50%的股份，但在隨后兩年中，又分兩次將其返售。目前，蘋(píng)果和Beats還在就收購(gòu)事宜進(jìn)行談判。對(duì)蘋(píng)果來(lái)說(shuō)，此次交易異乎尋常，因?yàn)榇饲笆召?gòu)的均是規(guī)模不大的低價(jià)企業(yè)，且不會(huì)對(duì)外披露。不過(guò)，就在蘋(píng)果傳出將收購(gòu)Beats當(dāng)日，股價(jià)一度下滑1%，市值縮水近50億美元。

前景預(yù)期：

如果該筆交易能順利完成，將成為蘋(píng)果歷史上最大一筆收購(gòu)案。由于傳統(tǒng)的iTunes商業(yè)模式已經(jīng)式微，收購(gòu)Beats對(duì)蘋(píng)果當(dāng)前業(yè)務(wù)或是一個(gè)有益補(bǔ)充。但此舉并未在業(yè)內(nèi)贏得廣泛認(rèn)同，投資者多認(rèn)為這是在“亂花錢(qián)”。此外，盡管Beats推出了自己的流媒體音樂(lè)服務(wù)Beats Music，用戶(hù)數(shù)量畢竟有限，反對(duì)者質(zhì)疑蘋(píng)果此時(shí)高價(jià)收購(gòu)也非明智之舉。交易還可能引發(fā)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手谷歌和微軟Windows用戶(hù)的抵制，導(dǎo)致Beats市場(chǎng)份額再度縮減。

并購(gòu)過(guò)程：

翡翠餐飲于1991年在新加坡成立，是一家多元化的中餐連鎖集團(tuán)，在亞洲各地?fù)碛?00余家分店。5月4日，法國(guó)奢侈品巨頭路易威登通過(guò)旗下私募基金L Capital Asia（簡(jiǎn)稱(chēng)LV基金）完成了對(duì)該餐飲公司逾90%股權(quán)的收購(gòu)。交易總金額約為1億美元，其中LVMH集團(tuán)出資10%，其余均來(lái)自美國(guó)、歐洲等地的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者。LV基金成立于2001年，主要業(yè)務(wù)是尋找印度和中國(guó)等亞洲地區(qū)的投資機(jī)會(huì)。據(jù)稱(chēng)，該基金在三年前就已擬定對(duì)翡翠餐飲的收購(gòu)計(jì)劃，最終于近日達(dá)成交易。

前景預(yù)期：

對(duì)翡翠餐飲來(lái)說(shuō)，此次并購(gòu)將使其品牌影響力迅速得到提升，而路易威登則可借此開(kāi)拓中國(guó)內(nèi)地餐飲市場(chǎng)。由于此前該市場(chǎng)泡沫較大，使得海外投資者遲遲不敢下手?，F(xiàn)在因不合理消費(fèi)得到抑制，中國(guó)大眾餐飲市場(chǎng)開(kāi)始回歸理性，并逐步規(guī)范化，預(yù)計(jì)未來(lái)仍擁有較高增長(zhǎng)潛力。

并購(gòu)過(guò)程：

默克的消費(fèi)者醫(yī)療保健業(yè)務(wù)是在2009年收購(gòu)美國(guó)先靈葆雅公司（Schering-Plough）時(shí)接管的，但在收購(gòu)之初，就傳出未來(lái)還將遭剝離的消息。近年來(lái)，默克新藥研發(fā)投入不足，現(xiàn)有藥品又面臨專(zhuān)利權(quán)即將到期的困擾。2013年，默克消費(fèi)保健部門(mén)的營(yíng)收為19億美元，僅占公司全部收入的4%。2014年年初，默克決定出售該項(xiàng)業(yè)務(wù)。4月6日，德國(guó)制藥巨頭拜耳宣布以142億美元將默克的消費(fèi)保健部門(mén)收入麾下。根據(jù)已達(dá)成的協(xié)議條款，收購(gòu)內(nèi)容包括后者的非處方藥，以及抗過(guò)敏藥物開(kāi)瑞坦（Claritin）和鼻血管收縮藥物阿氟林（Afrin）的商標(biāo)權(quán)等。

前景預(yù)期：

該筆交易完后后，拜耳將成為全球第二大非處方藥銷(xiāo)售商，并使業(yè)務(wù)進(jìn)一步延伸至北美市場(chǎng)。但制藥巨頭在追求并購(gòu)擴(kuò)張的同時(shí)，往往會(huì)忽視新產(chǎn)品的研發(fā)。預(yù)計(jì)未來(lái)拜耳的研發(fā)投入或?qū)⑾禄?，這可能對(duì)公司發(fā)展造成沖擊。

并購(gòu)過(guò)程：

進(jìn)軍視頻行業(yè)一直是阿里的目標(biāo)。此前有傳聞稱(chēng)其將聯(lián)手湖南衛(wèi)視收購(gòu)PPTV，或獨(dú)資收購(gòu)新浪視頻，但最后都不了了之。4月28日，優(yōu)酷土豆宣布與阿里建立戰(zhàn)略投資與合作伙伴關(guān)系，共同打造線(xiàn)上線(xiàn)下相融合的互聯(lián)網(wǎng)文化娛樂(lè)生態(tài)系統(tǒng)。阿里和云鋒基金以12.2億美元購(gòu)得優(yōu)酷土豆約7.2億股A股普通股，其中阿里持股16.5%，云鋒基金持2%。云鋒基金由阿里董事局主席馬云、聚眾傳媒創(chuàng)始人虞鋒、巨人網(wǎng)絡(luò)董事長(zhǎng)史玉柱及銀泰總裁沈國(guó)軍等人聯(lián)合成立，主要投資互聯(lián)網(wǎng)、快消和新能源等領(lǐng)域。

前景預(yù)期：

此番入股優(yōu)酷土豆，阿里除可獲取后者的移動(dòng)流量外，還將進(jìn)一步加強(qiáng)自身在互娛領(lǐng)域的資源和技術(shù)，為打造文化娛樂(lè)帝國(guó)夯實(shí)地基。此外，隨著天貓魔盒的開(kāi)售，此次合作還能為阿里布局家庭互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備鋪平道路。