電力企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)探析

摘要：在智能電網(wǎng)建設(shè)背景下，為配合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，應(yīng)制定合適的財務(wù)戰(zhàn)略。通過比較傳統(tǒng)的財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，提出以經(jīng)濟(jì)增加值為具體的財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，有益于提高智能電網(wǎng)的價值管理和績效評估水平。

關(guān)鍵詞：財務(wù)戰(zhàn)略；智能電力；價值鏈會計；經(jīng)濟(jì)增加值

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1007-0079（2014）12-0203-02

“十二五”是電力企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵時期，實施智能電網(wǎng)重大科技產(chǎn)業(yè)化工程，有利于應(yīng)對氣候變化、節(jié)能減排、調(diào)整我國能源結(jié)構(gòu)，確保安全、可靠、優(yōu)質(zhì)的電力供應(yīng)。[1]

“智能電網(wǎng)承載并推動第三次工業(yè)革命?！盵2]國家電網(wǎng)公司總經(jīng)理劉振亞在2013年12月份的《科技日報》上，闡述了發(fā)展智能電網(wǎng)推進(jìn)能源轉(zhuǎn)型升級，推進(jìn)新能源技術(shù)、智能技術(shù)、信息技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和智能電網(wǎng)全面融合，搶占科技創(chuàng)新制高點(diǎn)，對于促進(jìn)我國把握和引領(lǐng)第三次工業(yè)革命潮流，實現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興中國夢具有重大意義。

“戰(zhàn)略引領(lǐng)、科學(xué)規(guī)劃?！睘樨瀼芈鋵嶋娏ζ髽I(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，需要制定準(zhǔn)確的財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，側(cè)重于長遠(yuǎn)目標(biāo)和可持續(xù)發(fā)展，明確企業(yè)財務(wù)管理與決策的發(fā)展方向、指導(dǎo)企業(yè)各項財務(wù)活動，從財務(wù)的視角，對企業(yè)進(jìn)行總體的、長期的統(tǒng)籌規(guī)劃。

一、傳統(tǒng)的財務(wù)目標(biāo)

長期以來，我國企業(yè)大都以“利潤最大化”作為企業(yè)財務(wù)的終極目標(biāo)。由于“利潤最大化”目標(biāo)沒有考慮到資金的時間價值、風(fēng)險價值、投入和產(chǎn)出的關(guān)系，往往導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)決策的短期行為，所以逐漸被實踐所否定?！捌髽I(yè)財富最大化”或“股東財富最大化”目標(biāo)，容易造成企業(yè)主體、股東主體與其他利益主體之間的矛盾，從量化的角度，作為非上市企業(yè)，很難具體確定，需要進(jìn)行單獨(dú)的評估，對于上市企業(yè)，股票價格并不完全反映企業(yè)業(yè)績，受制于很多因素。

“持續(xù)盈利能力”目標(biāo)，要求企業(yè)把持續(xù)獲利作為其財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)。企業(yè)賺取的利潤越多，表明企業(yè)財富增加得越多，就越接近企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)。但是沒有考慮貨幣時間價值和資本成本，容易導(dǎo)致盈利指標(biāo)虛高，業(yè)績反映不實；沒有考慮所獲得利潤和投入資本之間的關(guān)系，企業(yè)通過不斷追加投資以獲取持續(xù)盈利，和企業(yè)在資本一定的情況下通過提高現(xiàn)有資本利用效率以達(dá)到持續(xù)盈利目的是不同的，但是持續(xù)盈利能力財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)在這一點(diǎn)上并不準(zhǔn)確。

現(xiàn)金流量現(xiàn)值目標(biāo)也有很多不足，容易導(dǎo)致企業(yè)為了追逐現(xiàn)金最大化而影響資金使用效率和財務(wù)管理效率；新會計準(zhǔn)則是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)，采用現(xiàn)金流量進(jìn)行單獨(dú)的測算，有時難以與企業(yè)的生產(chǎn)目標(biāo)、銷售目標(biāo)、成本目標(biāo)等相協(xié)調(diào)，從而容易出現(xiàn)與實務(wù)的脫節(jié)。

二、經(jīng)濟(jì)增加值

1.大勢所趨的價值管理

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理要求企業(yè)建立以價值管理為核心的戰(zhàn)略財務(wù)管理體系。著名會計學(xué)教授閻達(dá)五先生提出“價值鏈會計可以表述為以價值增值為目的，對以戰(zhàn)略聯(lián)盟為表現(xiàn)形式的價值鏈加以追蹤、核算、預(yù)測、控制、評價的一種管理活動”；[3]價值鏈會計作為價值鏈管理的重要工具，應(yīng)是一個信息系統(tǒng)，它向其所服務(wù)的對象——企業(yè)管理當(dāng)局提供優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、實現(xiàn)價值增值決策所需要的價值信息。這些價值信息是圍繞價值鏈條進(jìn)行收集、加工和報告的，直接服務(wù)于企業(yè)管理當(dāng)局對可控價值鏈條的價值增值活動的決策和控制。價值鏈會計管理是以價值創(chuàng)造最大化為宗旨，按照“鏈”的結(jié)構(gòu)觀來看待企業(yè)的業(yè)務(wù)流程。因此，應(yīng)協(xié)調(diào)各環(huán)節(jié)的價值創(chuàng)造活動，實現(xiàn)價值創(chuàng)造系統(tǒng)的高效運(yùn)轉(zhuǎn)。

價值管理是一個綜合性的管理工具，它既可以深入到公司各個管理層和一線職工中，又與企業(yè)資本提供者（包括企業(yè)股東和債權(quán)人）要求比資本投資成本更高收益的目標(biāo)相一致。

2.經(jīng)濟(jì)增加值的沿革

為克服傳統(tǒng)指標(biāo)的缺陷，美國Stern Steward公司于20世紀(jì)90年代提出并實施以經(jīng)濟(jì)增加值（EVA ：Economic Value Added）理念為基礎(chǔ)的財務(wù)管理系統(tǒng)、決策機(jī)制及激勵報酬制度、新的財務(wù)業(yè)績評價指標(biāo)。針對經(jīng)濟(jì)增加值，皮得·德魯克認(rèn)為：“作為一種度量全要素生產(chǎn)率的關(guān)鍵指標(biāo)，EVA反映了管理價值的所有方面”；高盛公司認(rèn)為：“與每股收益、股本回報率或自由現(xiàn)金流等其他傳統(tǒng)的評估方法相比，EVA能更準(zhǔn)確地反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實和會計結(jié)果”；所羅門美邦指出：“EVA不僅將管理重點(diǎn)放在為股東創(chuàng)造價值上，還幫助投資人和管理者更好地評價、觀察和理解公司的驅(qū)動因素和破壞因素”。

經(jīng)過逐步推廣、發(fā)展，EVA指標(biāo)越來越受到企業(yè)界的關(guān)注與青睞，已廣泛應(yīng)用于全球企業(yè)財務(wù)管理實踐。世界著名的大公司如可口可樂、IBM、通用汽車、西門子公司、沃爾瑪?shù)冉?00多家公司開始使用EVA管理體系。我國國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會也于2010年1月1日施行了第22號令，即《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》。該辦法將經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)列為對中央企業(yè)負(fù)責(zé)人年度經(jīng)營業(yè)績考核的基本指標(biāo)之一，并規(guī)定了經(jīng)濟(jì)增加值考核細(xì)則以及經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)計分。

三、財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)績效評估

1.電力企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略考核標(biāo)準(zhǔn)

我國電網(wǎng)跨區(qū)域輸電主要依靠500千伏交流和正負(fù)500千伏直流，在提高電力輸送能力方面受到技術(shù)、環(huán)保、土地資源等多方面的制約。而特高壓電網(wǎng)能夠適應(yīng)東西2000至3000公里，南北800至2000公里遠(yuǎn)距離大容量電力輸送需求，有利于大煤電基地、大水電基地和大型核電站群的開發(fā)和電力外送。在智能電網(wǎng)建設(shè)中，電力企業(yè)將迎來難得的發(fā)展機(jī)遇。

經(jīng)濟(jì)增加值最大化目標(biāo)滿足價值管理的要求，可以進(jìn)行量化，具有實際可操作性，因此，經(jīng)濟(jì)增加值可以作為電力企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)。在實踐中，可以經(jīng)濟(jì)增加值作為衡量財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)，如果EVA≥0，表示企業(yè)獲得的收益能夠補(bǔ)償其成本，能夠達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)；如果EVA<0，則表示所獲收益，入不敷出，沒有完成財務(wù)目標(biāo)。

EVA的作用體現(xiàn)在管理和激勵兩方面，側(cè)重于對“結(jié)果”進(jìn)行評價。稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+（利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項-非經(jīng)常性收益調(diào)整項×50%）×（1-25%）

2.電力企業(yè)具有不斷發(fā)展的源動力

以經(jīng)濟(jì)增加值作為財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，電力企業(yè)具有不斷發(fā)展的源動力。

（1）做大、做強(qiáng)智能電網(wǎng)主業(yè)。電力企業(yè)應(yīng)以積極建設(shè)智能電網(wǎng)為契機(jī)，做大、做強(qiáng)主業(yè)，加快建設(shè)特高壓網(wǎng)架、配電力建設(shè)改造、提升電力互動能力、構(gòu)建全國性電力市場體系，創(chuàng)造更多的現(xiàn)金流，在經(jīng)營業(yè)績上更上層樓。

（2）拓展資本觀念，提高管理水平。經(jīng)過一系列重組和主輔分離改革后，電力企業(yè)的權(quán)益資本不再包括個人資本、社會資本，權(quán)益資本基本由國有資本組成，權(quán)益資本與債務(wù)資本一起，共同構(gòu)成了資本成本。使用國有權(quán)益資本，不再是無償?shù)模桥c債務(wù)資本一樣，需要付出代價，并作為考核指標(biāo)，促使企業(yè)提高資產(chǎn)管理水平，提高資金使用效率。

（3）推動科技創(chuàng)新。與傳統(tǒng)的互聯(lián)電網(wǎng)相比，智能電網(wǎng)技術(shù)密集型特征更加突出，是實施新的能源戰(zhàn)略和優(yōu)化能源資源配置的重要平臺。其涵蓋發(fā)電、輸電、變電、配電、用電和調(diào)度各環(huán)節(jié)，需要廣泛利用先進(jìn)的信息和材料等技術(shù)，實現(xiàn)清潔能源的大規(guī)模接入與利用，提高能源利用效率，同時對新能源、新材料、智能裝備、電動汽車、新一代信息產(chǎn)業(yè)，也具有很強(qiáng)的帶動作用。因此，智能電網(wǎng)的建設(shè)，不僅僅是外延式的擴(kuò)大規(guī)模，更應(yīng)該是內(nèi)涵式的科技創(chuàng)新?？蒲袆?chuàng)新所產(chǎn)生的費(fèi)用，首先可以獲得稅收上的優(yōu)惠：一是企業(yè)為開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝發(fā)生的研究開發(fā)費(fèi)用，可以在計算企業(yè)所得稅應(yīng)納稅所得額時加計扣除。具體為：計入當(dāng)期損益未形成無形資產(chǎn)的，允許再按其當(dāng)年研發(fā)費(fèi)用實際發(fā)生額的50%，直接抵扣當(dāng)年的應(yīng)納稅所得額；形成無形資產(chǎn)的，按照該無形資產(chǎn)成本的150%在稅前攤銷。二是符合條件的開發(fā)費(fèi)用占銷售收入的比例達(dá)到規(guī)定要求的高新技術(shù)企業(yè)，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。其次研發(fā)費(fèi)用也可作為凈營業(yè)利潤的增加項，有利于電力企業(yè)的業(yè)績評價。促進(jìn)電力企業(yè)進(jìn)行科研開發(fā)，廣泛發(fā)展、利用先進(jìn)的信息和材料等技術(shù)，加大科技創(chuàng)新技術(shù)應(yīng)用。

（4）綜合業(yè)績評價。平衡計分卡（BSC）在于找出超越傳統(tǒng)以財務(wù)量度為主的績效評價模式，以使組織的“策略”能夠轉(zhuǎn)變?yōu)椤靶袆印倍l(fā)展出來的一種全新的組織績效管理方法。[4]

在建設(shè)智能電網(wǎng)的總體戰(zhàn)略愿景下，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的經(jīng)濟(jì)增加值的目標(biāo)，可以和平衡計分卡結(jié)合起來，進(jìn)一步分解為財務(wù)、客戶、內(nèi)部運(yùn)營流程、員工的學(xué)習(xí)成長能力四個方面，涵蓋了財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)。EVA的作用體現(xiàn)在管理和激勵兩方面，側(cè)重于對“結(jié)果”進(jìn)行評價，而BSC主要評價企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)是否實現(xiàn)以及實現(xiàn)的效果，側(cè)重于對“過程”進(jìn)行評價，這樣就共同構(gòu)建了綜合戰(zhàn)略業(yè)績評價體系。企業(yè)愿景通過戰(zhàn)略轉(zhuǎn)化為行動，行動又通過四個維度得以體現(xiàn)（見圖1），并形成了邏輯嚴(yán)密的鏈條：員工通過學(xué)習(xí)與成長維度來提升自身職業(yè)素質(zhì)，提高企業(yè)的管理創(chuàng)新、研發(fā)創(chuàng)新能力，并積極參與到企業(yè)戰(zhàn)略考核指標(biāo)的制定與執(zhí)行中，通過增加企業(yè)研發(fā)投入來提高整體科技水平，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)流程的有效運(yùn)轉(zhuǎn)，保障產(chǎn)品質(zhì)量并縮短產(chǎn)品周期，這又提升了客戶滿意度以及產(chǎn)品的市場份額，獲得了較高的市場占有率，增強(qiáng)了企業(yè)的長期競爭優(yōu)勢。[5]

四、結(jié)論

建設(shè)、發(fā)展智能電網(wǎng)是一個長期性的戰(zhàn)役，企業(yè)分工協(xié)作所處的階段和節(jié)點(diǎn)不同、企業(yè)規(guī)模的差異等，使得電力系統(tǒng)的各個企業(yè)所面臨的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險不同，容易與預(yù)定的目標(biāo)產(chǎn)生偏差，同時目標(biāo)本身也需要根據(jù)動態(tài)的環(huán)境進(jìn)行調(diào)整，因此，重視經(jīng)濟(jì)增加值的財務(wù)戰(zhàn)略，也需要關(guān)注戰(zhàn)略風(fēng)險管理?？傮w上，以經(jīng)濟(jì)增加值作為電力企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，有助于引導(dǎo)電力企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，提高運(yùn)營效率，更加關(guān)注價值創(chuàng)造，全面開展價值管理，建立科學(xué)的價值驅(qū)動型激勵機(jī)制和資產(chǎn)管理機(jī)制，形成完整的價值管理體系，提高電力企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的能力。

參考文獻(xiàn)：

[1]科技部.智能電網(wǎng)重大科技產(chǎn)業(yè)化工程“十二五”專項規(guī)劃[EB/OL].http：//baike.baidu.com/view/8512344.htm.

[2]劉振亞.智能電網(wǎng)與第三次工業(yè)革命[EB/OL].http：//www.sgcc.com.cn/shouye/tbxw/299105.shtml.

[3]閻達(dá)五.價值鏈會計研究：回顧與展望[J].會計研究，2004，（2）.

[4]MBA智庫.平衡計分卡[EB/OL].http：//wiki.mbalib.com/wiki/%E5%B9%B3%E8%A1%A1%E8%AE%A1%E5%88%86%E5%8D%A1.

[5]張妍.EVA與BSC相融合的企業(yè)戰(zhàn)略業(yè)績評價研究[J].會計之友，2013，（8）.

（責(zé)任編輯：孫晴）