IMF：應(yīng)謹(jǐn)慎出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激政策

一身黑色西裝搭配紅色領(lǐng)帶，些許花白的頭發(fā)下不時(shí)微笑的面孔透著溫和——2014年初夏，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）第一副總裁大衛(wèi)·利普頓如約在北京連續(xù)第三年接受記者采訪。

作為IMF舉足輕重的人物，利普頓親自負(fù)責(zé)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的評(píng)估，足見(jiàn)IMF對(duì)中國(guó)的重視。利普頓有著長(zhǎng)期的國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融事務(wù)經(jīng)驗(yàn)，曾任克林頓政府掌管?chē)?guó)際事務(wù)的財(cái)政部副部長(zhǎng)，參與應(yīng)對(duì)當(dāng)時(shí)席卷亞洲的金融風(fēng)暴。加入IMF之前，他是奧巴馬在白宮的特別助手。

近幾年每年一兩次的中國(guó)之行，讓他增進(jìn)了對(duì)中國(guó)的了解，尤其是女兒選擇來(lái)中國(guó)云南支教，更讓他對(duì)中國(guó)多了一分特別的關(guān)注。

記者在訪談中明顯感到，利普頓對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的評(píng)價(jià)基調(diào)一年比一年“溫和”，談到中國(guó)今年推進(jìn)的改革更是不吝贊揚(yáng)。只有談到風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)時(shí)偶爾閃過(guò)的犀利眼神，才讓人聯(lián)想到外界給他貼上的標(biāo)簽：鷹派。

面對(duì)增速放緩

臨近年中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)列車(chē)出現(xiàn)的減速跡象引發(fā)外界擔(dān)憂?！爸袊?guó)經(jīng)濟(jì)有可能完不成7.5%的增速目標(biāo)”、“中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)已現(xiàn)拐點(diǎn)”……各種質(zhì)疑之聲不絕于耳。

“今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有望實(shí)現(xiàn)7.5%左右的增長(zhǎng)?！崩疹D說(shuō)，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)增速放緩，但從全球看，中國(guó)仍保持中高速的增長(zhǎng)，沒(méi)有大幅下滑的跡象，市場(chǎng)沒(méi)有必要對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)臨時(shí)的增速放緩過(guò)分擔(dān)憂。

利普頓說(shuō)，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在以一種健康的速度穩(wěn)步增長(zhǎng)?！霸鏊贁?shù)字的變化并不重要，關(guān)鍵是中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的預(yù)期并沒(méi)有改變。中國(guó)不再追求增長(zhǎng)速度的、而是可持續(xù)增長(zhǎng)速度的最大化，追求一種有質(zhì)量的增長(zhǎng)。”

在利普頓看來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的回暖也給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)新機(jī)遇?！懊绹?guó)經(jīng)濟(jì)重拾升勢(shì)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、對(duì)中國(guó)都是利好，意味著美國(guó)有能力從海外市場(chǎng)進(jìn)口更多貨物。”

官方數(shù)據(jù)顯示，2014年前4個(gè)月，中國(guó)與美國(guó)、歐盟、日本和東盟各國(guó)的貿(mào)易額分別增長(zhǎng)了2.4%、8.5%、1.6%和1.2%。

但利普頓也坦言，伴隨美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)更有可能將其貨幣政策回歸正常軌道。貨幣政策的調(diào)整，意味著美銀行利率將上升，勢(shì)必引發(fā)金融市場(chǎng)波動(dòng)，對(duì)許多國(guó)家尤其是新興經(jīng)濟(jì)體而言，要提早作好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。

不過(guò)，他認(rèn)為，美國(guó)退出量化寬松貨幣政策對(duì)中國(guó)的直接影響不大，因?yàn)橹袊?guó)的資本賬戶不像其他國(guó)家那樣開(kāi)放，受外部沖擊的風(fēng)險(xiǎn)小。但如果其他新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家因此而陷入困境，勢(shì)必會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生間接影響。

房地產(chǎn)調(diào)整

為經(jīng)濟(jì)“體檢”，繞不開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

“自全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過(guò)于依賴信貸和投資，包括房地產(chǎn)領(lǐng)域。這雖然支持了中國(guó)的增長(zhǎng)也促進(jìn)了全球需求，但不可持續(xù)，而且導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)脆弱性的上升?！崩疹D再次發(fā)出警示。

不過(guò)，利普頓表示已注意到過(guò)去一年，中國(guó)當(dāng)局多管齊下應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的各種脆弱性，例如應(yīng)對(duì)“影子銀行”、控制社會(huì)融資總量、規(guī)范地方政府融資平臺(tái)、推出自發(fā)自還試點(diǎn)解決地方政府債務(wù)問(wèn)題等，IMF對(duì)此表示歡迎。

但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，繼續(xù)依靠信貸拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)意味著風(fēng)險(xiǎn)仍會(huì)上升?！爸袊?guó)當(dāng)務(wù)之急是繼續(xù)努力降低經(jīng)濟(jì)的脆弱性?！?/p>

利普頓注意到了中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)的過(guò)熱現(xiàn)象：“與年度房屋建設(shè)面積相比，存量房面積、空房率均出現(xiàn)上升，部分地區(qū)房?jī)r(jià)上漲速度快于可支配收入增長(zhǎng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整是有必要的?！?/p>

但他不認(rèn)同中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)已到“拐點(diǎn)”的說(shuō)法?！皯?yīng)該說(shuō)，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)正處在從過(guò)熱到調(diào)整的周期性階段，有必要加強(qiáng)調(diào)控，使其回到健康發(fā)展軌道。”

2014年以來(lái)，中國(guó)的人民幣匯率波動(dòng)較為明顯，前5個(gè)月人民幣對(duì)美元匯率貶值約2.9%。對(duì)此，利普頓認(rèn)為，人民幣匯率目前被“溫和低估”。值得關(guān)注的是，盡管美國(guó)當(dāng)下頻頻對(duì)中國(guó)施壓要求人民幣加快升值，但利普頓的這一表態(tài)，較此前IMF對(duì)人民幣“顯著低估”的表態(tài)卻有明顯不同。

全面深化改革

“中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的出路在于深化改革?！崩疹D說(shuō)。

在他看來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的最大挑戰(zhàn)在于如何落實(shí)改革舉措?！叭绻母锼{(lán)圖能真正落實(shí)，將確保中國(guó)實(shí)現(xiàn)最快的可持續(xù)增長(zhǎng)，并繼續(xù)朝著高收入國(guó)家的行列邁進(jìn)?！?/p>

作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)改革的一舉一動(dòng)都牽扯世界經(jīng)濟(jì)的神經(jīng)。在利普頓看來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的增長(zhǎng)，不僅對(duì)中國(guó)有利，也將造福全世界。但向有質(zhì)量的增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變，意味著更多關(guān)鍵領(lǐng)域的改革亟待深化。

“中國(guó)未來(lái)應(yīng)通過(guò)改革增強(qiáng)地方政府財(cái)力，還應(yīng)通過(guò)完善個(gè)人所得稅制、擴(kuò)大營(yíng)改增以及征收房地產(chǎn)稅等措施深化稅制改革。”曾在美國(guó)財(cái)政部工作的經(jīng)歷讓利普頓更關(guān)注中國(guó)的財(cái)稅體制改革。

他還建議中國(guó)盡早放開(kāi)存款利率管制，推進(jìn)金融市場(chǎng)化改革，并通過(guò)進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣匯率浮動(dòng)彈性，建立存款保險(xiǎn)制度等舉措，加快金融領(lǐng)域的改革。

改革將給中國(guó)經(jīng)濟(jì)注入新動(dòng)力，但在改革過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)增速可能放緩。利普頓預(yù)測(cè)，受改革影響，2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能進(jìn)一步放緩到7%左右?！昂苊黠@，找到應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的正確約束組合，同時(shí)避免經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)快下滑，將是一個(gè)持續(xù)不斷的挑戰(zhàn)?！?/p>

不過(guò)，對(duì)于眼前的增速放緩，利普頓在采訪中一再建議，中國(guó)政府應(yīng)謹(jǐn)慎出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激政策。

“現(xiàn)在預(yù)測(cè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入低谷為時(shí)過(guò)早，沒(méi)有信號(hào)顯示中國(guó)應(yīng)該采取刺激性政策。”利普頓認(rèn)為，只有在增長(zhǎng)明顯低于今年的目標(biāo)時(shí)，中國(guó)才應(yīng)進(jìn)一步出臺(tái)刺激措施。IMF將中國(guó)明年的增長(zhǎng)目標(biāo)區(qū)間定在7%左右，并且將區(qū)間下限定得更低一些，符合向可持續(xù)增長(zhǎng)道路轉(zhuǎn)變的目標(biāo)。