“鐵娘子”劉俊宏

顧慧妍

黑色套裝搭配著一條亮眼的紅色圍巾，一副細(xì)邊框金絲眼鏡，一個(gè)精致的妝容，從容而優(yōu)雅。在初冬的北京，擁擠的投中集團(tuán)年度論壇上，這是深圳東方賽富投資有限公司董事長(zhǎng)劉俊宏給記者留下的第一印象。

在投資界，用“鐵娘子”來(lái)形容劉俊宏并不為過(guò)，她本人也并不排斥這一點(diǎn)，甚至表示愿意當(dāng)“促進(jìn)創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展的梟雄”。

“在投資界，做一個(gè)女性投資人不容易，做一個(gè)在別人眼里還算漂亮的女性投資人更不容易，往往要付出常人難以相信的艱辛。別人眼里成功女性除事業(yè)之外，還要成為一個(gè)好妻子與一個(gè)好母親。很多情況下，成功女性背負(fù)著很多誤解，所以我希望能夠?yàn)槲覀兂晒ε哉?，不是想獲得同情，而是想獲得理解?！眲⒖『晏寡?。

在深圳打拼了10年的劉俊宏從事的是微電子行業(yè)，隨著資本市場(chǎng)的爆發(fā)，鋪墊多時(shí)之后，劉俊宏果斷成立了自己的投資公司。“有的投資人在離開(kāi)原本的投資機(jī)構(gòu)之后出來(lái)創(chuàng)業(yè)，他們有許多追隨者，也擁有很多資源，我什么都沒(méi)有，一切從零開(kāi)始，在離開(kāi)原機(jī)構(gòu)的時(shí)候沒(méi)有帶走任何團(tuán)隊(duì)與資源?！眲⒖『旮嬖V記者，2010年5月6日，深圳東方賽富投資公司成立，在蘇州她挖到了“第一桶金”，如今深圳、蘇州、西安成為了東方賽富的戰(zhàn)略金三角。

地道的“草根”起家讓這位“鐵娘子”確立了一個(gè)投資原則：“誠(chéng)”字為先。無(wú)論是在領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)還是在投資企業(yè)之時(shí)，誠(chéng)信成為其考量的首要標(biāo)準(zhǔn)。

迄今，劉俊宏先后參與投資項(xiàng)目逾50多個(gè)，涉及9個(gè)符合國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的九大領(lǐng)域：新能源、新材料、新信息IT（涉及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、三網(wǎng)合一、新媒體、通信及信息技術(shù)）、新體智（涉及健康產(chǎn)業(yè)、教育產(chǎn)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)等）、生物與新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、航空航天、海洋、先進(jìn)制造（涉及產(chǎn)品升級(jí)換代或營(yíng)銷模式創(chuàng)新）、高技術(shù)服務(wù)九大支持的優(yōu)勢(shì)行業(yè)。

赤手空拳追趕時(shí)代大潮

事實(shí)上，早在2005年，在產(chǎn)業(yè)投資方面頗有經(jīng)驗(yàn)的劉俊宏已經(jīng)決定要成立一家自己的投資公司，彼時(shí)整個(gè)中國(guó)的創(chuàng)投行業(yè)還在摸索中前進(jìn)。

在此之前，劉俊宏所從事的微電子行業(yè)正處于的白熱化競(jìng)爭(zhēng)之中，她所扮演的角色是“產(chǎn)業(yè)投資人”，即通常所說(shuō)的“戰(zhàn)略投資者”。她主導(dǎo)企業(yè)“買斷”供應(yīng)商，降低生產(chǎn)成本、增加企業(yè)利潤(rùn)空間，獲取終端市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力?！爱?dāng)時(shí)并購(gòu)這個(gè)專業(yè)的術(shù)語(yǔ)還未如此流行，只知道買斷下家，公司就在以價(jià)格戰(zhàn)的市場(chǎng)上立于不敗之地?！眲⒖『暾f(shuō)道。

2009年，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板，給資本市場(chǎng)注入了一針強(qiáng)心劑，投資人的信心隨之爆棚，在創(chuàng)業(yè)板為諸多企業(yè)創(chuàng)造巨大財(cái)富效應(yīng)的驅(qū)動(dòng)下，整個(gè)私募股權(quán)行業(yè)迎來(lái)了一個(gè)高速發(fā)展的時(shí)期。劉俊宏認(rèn)為到了自己創(chuàng)業(yè)的好時(shí)期，她在深圳大學(xué)招了第一個(gè)實(shí)習(xí)生，就此邁上了創(chuàng)業(yè)之路。

可以想象，在沒(méi)有口碑與項(xiàng)目沉淀下募投過(guò)程會(huì)十分艱難。劉俊宏到現(xiàn)在還記得東方賽富在募集第一只基金時(shí)，一位合伙人說(shuō)：“像你們這樣剛成立的機(jī)構(gòu)，一抓一大把，我想合作的話，像你這樣的機(jī)構(gòu)多的可以排到馬路上去?！?/p>

為了基金募集，劉俊宏連續(xù)兩個(gè)多月沒(méi)有回家，沒(méi)有人幫助，她必須赤手空拳的來(lái)完成自己的“第一仗”。她有些感慨地對(duì)記者說(shuō)：“投資公司如果在募集方面過(guò)不了關(guān)，其他什么都是空的。當(dāng)時(shí)我就在想，招了這個(gè)實(shí)習(xí)生，我是否能付得起她3年的工資讓她不必動(dòng)蕩不安的去找工作?！倍@也一直是她用人的想法。

功夫不負(fù)有心人。等到第二只基金設(shè)立時(shí)，東方賽富在三天內(nèi)就簽下了將近20個(gè)合伙人，投資額達(dá)幾個(gè)億。劉俊宏說(shuō)：“協(xié)議簽署后，我頓時(shí)就淚如雨下，既感動(dòng)于投資人的信任，同時(shí)也深刻感受到任何付出都是有回報(bào)的，只要你堅(jiān)持。”

在設(shè)立機(jī)構(gòu)時(shí)，募資、看項(xiàng)目、投后管理等都是劉俊宏一手抓?！霸谶@個(gè)時(shí)候，大家都眼巴巴的看著你，必須自己先強(qiáng)大，然后才能讓團(tuán)隊(duì)中的人服你。很多人其實(shí)抱著看客的心態(tài)，如果我沒(méi)有成功，他們會(huì)覺(jué)得很正常，或許還會(huì)伸出援助之手；但如果我成功了，曾和你同步的個(gè)別人又會(huì)有一些雜七雜八的想法或做法來(lái)質(zhì)疑你的成功?！?/p>

盡管辛苦，回顧之時(shí)，劉俊宏還是非常享受創(chuàng)業(yè)過(guò)程，用她的話來(lái)說(shuō)，“這個(gè)過(guò)程就如一杯沉淀了多年的醇酒”，在這個(gè)過(guò)程中所收獲的成為她一輩子取之不竭，用之不盡的寶貴財(cái)富。

“東方賽富速度”

在投資圈曾經(jīng)流傳著一個(gè)“東方賽富速度”的說(shuō)法，確實(shí)，東方賽富在成立三年后管理基金的規(guī)模已經(jīng)超過(guò)20億，項(xiàng)目涵蓋天使階段、VC階段和PE階段。劉俊宏透露，未來(lái)三到五年，東方賽富理想目標(biāo)是所管理的基金規(guī)?；虺賰|。

事實(shí)上東方賽富的投資策略一直在調(diào)整，前期的“天女散花型投資”正在向產(chǎn)業(yè)延伸轉(zhuǎn)型。2011年底，東方賽富推行過(guò)“5+1”基金模式，即包括醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金、文化產(chǎn)業(yè)基金、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)形成產(chǎn)業(yè)升級(jí)基金、TMT領(lǐng)域的五只專項(xiàng)基金，加上一只IPO/并購(gòu)?fù)顺龅臒狳c(diǎn)基金。

2012年，隨著整個(gè)投資環(huán)境的變化，“5+1”模式在原來(lái)的基礎(chǔ)上又進(jìn)行了改良，特別是在投資模式和結(jié)構(gòu)設(shè)置方面進(jìn)行了創(chuàng)新。

劉俊宏認(rèn)為，退出方面，今年的資本市場(chǎng)通過(guò)并購(gòu)確實(shí)會(huì)比IPO情況更好。考慮到退出渠道的多元化，早在東方賽富成立之時(shí)，劉俊宏就已經(jīng)對(duì)基金未來(lái)的退出渠道進(jìn)行雙重配置。所有投資項(xiàng)目首先必須具備IPO資質(zhì)，如果沒(méi)有這種資質(zhì)，將來(lái)也就沒(méi)有被并購(gòu)的價(jià)值?！耙幢淮蟮募瘓F(tuán)并購(gòu)，要么通過(guò)上市定增把它賣掉，無(wú)論通過(guò)哪種方式，企業(yè)的價(jià)值必須存在?！?/p>

在選擇項(xiàng)目方面，東方賽富又有著自己的一套標(biāo)準(zhǔn)。在公司網(wǎng)站上，他們對(duì)投資項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)做了以下羅列：為分散風(fēng)險(xiǎn)，單個(gè)項(xiàng)目投資金額不超過(guò)合伙資金的30%；為降低風(fēng)險(xiǎn)，單個(gè)項(xiàng)目投資金額不超過(guò)目標(biāo)合伙金額的30%（所有合伙人同意的除外）；價(jià)格偏高、不符合企業(yè)定價(jià)游戲規(guī)則的項(xiàng)目不投；盡量簽訂帶有業(yè)績(jī)保證或上市保證條款的投資協(xié)議；不能對(duì)目標(biāo)企業(yè)管理者產(chǎn)生影響力的不投?！叭煌丁痹瓌t是：不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的不投、不符合投資標(biāo)準(zhǔn)的不投、不符合投資價(jià)格規(guī)則的不投。東方賽富已經(jīng)在過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)中摸索出項(xiàng)目估值的規(guī)律，并不卷入所謂“搶項(xiàng)目”的熱潮。

投資就是投人，判斷項(xiàng)目上，東方賽富同樣注重對(duì)企業(yè)家的考核。最關(guān)鍵的是對(duì)企業(yè)家誠(chéng)信的考核?！拔覀儠?huì)以各種方式來(lái)試探誠(chéng)信，一個(gè)企業(yè)家連基本的誠(chéng)信和社會(huì)責(zé)任感都沒(méi)有，再好的企業(yè)我們不會(huì)去投?！?/p>

此外，劉俊宏還非常注重企業(yè)家的使命感。在2011年6月他們接觸的一個(gè)擬投資項(xiàng)目起初價(jià)值非常明顯，但在3個(gè)月的盡職調(diào)查后，到了投資前的最后階段。投委會(huì)決策時(shí)，劉俊宏卻對(duì)這個(gè)幾近完美的項(xiàng)目產(chǎn)生了疑慮。原因是在一次與該企業(yè)家吃飯時(shí)，企業(yè)家對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展規(guī)劃表達(dá)了隨意的態(tài)度，這個(gè)態(tài)度讓劉俊宏最終決定放棄投資，但同時(shí)要求團(tuán)隊(duì)持續(xù)跟蹤該項(xiàng)目發(fā)展至少3年，以此培育團(tuán)隊(duì)在項(xiàng)目選擇上的經(jīng)驗(yàn)并總結(jié)教訓(xùn)。在這個(gè)項(xiàng)目進(jìn)入觀察期一年半后，這位企業(yè)家沒(méi)有耐心發(fā)展業(yè)務(wù)，而是聯(lián)合幾個(gè)投資人士轉(zhuǎn)做投資。不僅企業(yè)沒(méi)做好，投資更因利益均衡問(wèn)題而無(wú)法推進(jìn)，印證了劉俊宏當(dāng)年的疑慮。

“可以說(shuō)，這個(gè)企業(yè)家的使命感與我們不對(duì)路子。我們也曾遇到過(guò)企業(yè)家非常重視家族利益高于企業(yè)利益的企業(yè)家，那這樣的企業(yè)家我們也不會(huì)去投?！彼嬖V記者。

成為投資界良性發(fā)展的助推器

劉俊宏喜歡紅色，這幾乎已成為她的標(biāo)志色，她以特有的女性魅力，在冷酷的投資領(lǐng)域涂上一抹深刻的紅。紅，也代表她對(duì)事業(yè)與生活充滿激情，作為投資人，她又是腳踏實(shí)地并不猛進(jìn)，使命感非常強(qiáng)，并堅(jiān)信自己的理想。

一家新興的投資機(jī)構(gòu)能夠有這樣的發(fā)展速度，確屬劉俊宏心血之作。她在管理團(tuán)隊(duì)方面的“鐵手腕”同樣不容小覷。據(jù)說(shuō)，在機(jī)構(gòu)里她最強(qiáng)調(diào)的是自身企業(yè)文化，東方賽富的企業(yè)文化有16條闡釋，字字均為劉俊宏所寫(xiě)。

比如“誠(chéng)”字體系的文化，在其每個(gè)員工入職時(shí)，都會(huì)簽訂一份“誠(chéng)信書(shū)”，“我不知道別的機(jī)構(gòu)如何，但中國(guó)投資界實(shí)行誠(chéng)信考核機(jī)制，我們是率先的。”劉俊宏說(shuō)。她甚至細(xì)致到會(huì)自己幫員工做至少十年以上的職業(yè)規(guī)劃的調(diào)整方案。

對(duì)總監(jiān)級(jí)以上員工，劉俊宏說(shuō)：“如果你沒(méi)有當(dāng)老板的想法，就不要到東方賽富的平臺(tái)上來(lái)，如果沒(méi)有這個(gè)想法，你就不會(huì)去力圖豐滿自己的翅膀，又怎會(huì)成長(zhǎng)、成才、成用？”

募投管退，劉俊宏親力親為，因?yàn)樗靼祝谕顿Y行業(yè)，像東方賽富這樣的后起之秀，只有把這幾年的路走好走踏實(shí)了，才能成為真正的大牌機(jī)構(gòu)，得到認(rèn)可。如果起步的路走不好，后面也就無(wú)從談起?！拔覀円恢弊叩眯⌒囊硪恚颐恳徊蕉純A注了自己全部的心血。”劉俊宏說(shuō)。

作為一家本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，劉俊宏希望東方賽富能夠成為國(guó)內(nèi)投資行業(yè)良性發(fā)展的助推器。

劉俊宏認(rèn)為，這兩年投資行業(yè)遇到的挑戰(zhàn)和困局，是一個(gè)必然會(huì)經(jīng)歷的過(guò)程，這樣的經(jīng)歷正在幫助中國(guó)本土投資機(jī)構(gòu)成長(zhǎng)。實(shí)際上，2007年之前，對(duì)于中國(guó)本土投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，與其說(shuō)是摸著石頭過(guò)河，其實(shí)到底石頭在哪里都不知道，基本都是模仿外資機(jī)構(gòu)的一些投資套路。

在2008年金融危機(jī)中，資本市場(chǎng)變冷，很多企業(yè)倒閉，外資機(jī)構(gòu)在中國(guó)的投資也出現(xiàn)了血本無(wú)歸的情況，主要原因還是外資機(jī)構(gòu)們用自身的企業(yè)文化來(lái)衡量中國(guó)企業(yè)，覺(jué)得中國(guó)企業(yè)應(yīng)該都是講誠(chéng)信的，說(shuō)的都是真事兒，但由于中國(guó)企業(yè)成長(zhǎng)的背景，企業(yè)家的素養(yǎng)和精神還沒(méi)有完全成長(zhǎng)起來(lái)，在遇到風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)時(shí)，有些企業(yè)家們也不知道應(yīng)該怎樣應(yīng)對(duì)，這類“血的代價(jià)”也教會(huì)了中國(guó)本土投資機(jī)構(gòu)如何良性成長(zhǎng)。

劉俊宏呼吁資本市場(chǎng)回歸健康的理性，各個(gè)機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行配合與協(xié)作，并幫助行業(yè)進(jìn)行整合，共同目的是將市場(chǎng)做得更好。在這個(gè)階段，彼此多一份包容、多一份合作、多一份責(zé)任感和使命感、多一份擔(dān)當(dāng)和推動(dòng)，才能將資本市場(chǎng)推至真正的理性和健康。

同時(shí)，把握政策也十分重要，她說(shuō)：“投資行業(yè)有的時(shí)候就像小媳婦兒，國(guó)家政策對(duì)我們既想裹腳又想放腳，其實(shí)總體政策已經(jīng)十分明確，但到了具體一個(gè)地方，執(zhí)行的力度或者方向都會(huì)不同，有的地方由于之前的投資失敗的一些教訓(xùn)，甚至?xí)悴磺?。因此可以說(shuō)，現(xiàn)在資本市場(chǎng)的冷，不僅僅是市場(chǎng)規(guī)律到了一定階段出現(xiàn)的冷，人為因素也占了很大比例。”