境外國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控問題的研究

徐捷

引言：我國境外國有企業(yè)由于法律、經(jīng)濟、文化、政治等方面的因素，與國內(nèi)的企業(yè)相比較存較大差異，造成境外企業(yè)在財務(wù)管理方面相對復(fù)雜。而我國自加入世貿(mào)組織后，對境外的投資呈現(xiàn)逐年增長趨勢，在規(guī)模不斷擴大的同時，國有企業(yè)對境外企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管控卻不盡如人意。監(jiān)控好境外企業(yè)的資產(chǎn)，不僅是加強國有資產(chǎn)管控的需求，更是提升企業(yè)國際化水平的客觀要求。因此，如何加強我國境外國有企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管控是國有企業(yè)較為關(guān)注的問題。

由于改革開放的不斷深入和全球經(jīng)濟一體化進(jìn)程的加快，我國境外合作企業(yè)、獨資企業(yè)和合資企業(yè)的數(shù)量和規(guī)模都快速增長。但是同時也應(yīng)當(dāng)注意到，由于對境外國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控的不到位，致使企業(yè)出現(xiàn)了不應(yīng)有的損失。因此，為了確保境外國有企業(yè)資產(chǎn)不流失并實現(xiàn)有效的保值、增值，加強境外國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控是極為重要的。

一、我國境外國有企業(yè)的財務(wù)管理的現(xiàn)狀

（一）我國境外國有企業(yè)規(guī)模逐漸擴大

境外國有企業(yè)，是指我國企業(yè)、事業(yè)單位和各級人民政府以及政府有關(guān)部門以國有資產(chǎn)在境外以及港、澳、臺等地區(qū)投資設(shè)立的各類企業(yè)和非盈利機構(gòu)。我國國有企業(yè)對外投資的重要目的就是實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值和增值，我國按照有關(guān)規(guī)定對境外國有資產(chǎn)進(jìn)行業(yè)績評估和考核，但是在資產(chǎn)的經(jīng)營、使用過程中仍然存在無謂的流失。因此需要建立完善的財務(wù)風(fēng)險管控體制來保障國有資產(chǎn)的增值、保值。

（二）我國境外國有企業(yè)“本土化”經(jīng)營欠佳

我國境外國有企業(yè)“本土化”的管理不到位。例如境外國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度不合理，經(jīng)營決策和管理水平較低，境外國有企業(yè)的創(chuàng)新能力不高，這些都嚴(yán)重制約著我國境外國有企業(yè)的“本土化”發(fā)展。全球化浪潮要求我國境外企業(yè)以“本土化”的方式進(jìn)行全球化經(jīng)營管理，實現(xiàn)我國資產(chǎn)與駐在國的社會經(jīng)濟相融合。

（三）我國境外國有企業(yè)預(yù)警機制欠缺

我國境外國有企業(yè)勞動關(guān)系協(xié)調(diào)和沖突的預(yù)警機制有所欠缺，我國境外國有企業(yè)對社會責(zé)任的擔(dān)當(dāng)和國際勞工標(biāo)準(zhǔn)的遵守，以及境外企業(yè)的員工的素質(zhì)也亟需提高，這些在一定程度上也嚴(yán)重的影響了我國境外國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管控。

二、我國境外國有企業(yè)財務(wù)管控缺失的原因

我國的境外國有企業(yè)目前不僅沒有實現(xiàn)很好的保值和增值，而且還存在大規(guī)模的流失。境外國有企業(yè)財務(wù)管控不足的主要存在以下原因。

（一）境外國有企業(yè)的決策失誤

為了有效地經(jīng)營我國的境外國有企業(yè)，國內(nèi)企業(yè)放松了對其的監(jiān)控，境外企業(yè)經(jīng)營自主權(quán)被放大。境外企業(yè)的數(shù)量多、分布廣、跨度大，且不確定性和風(fēng)險性高，以及東道國的政治局勢動蕩，法律制度差異，世界經(jīng)濟變動使得境外企業(yè)投資決策容易失誤。另外，我國大規(guī)模的境外投資經(jīng)營時間不長，國際化的專業(yè)人才缺乏，決策經(jīng)驗不足，也容易造成決策的失誤。因而導(dǎo)致了境外國有企業(yè)財務(wù)監(jiān)管不足。

（二）我國境外國有企業(yè)的監(jiān)管框架不完善

我國境外國有企業(yè)監(jiān)管框架并不完善，監(jiān)管權(quán)力的分割導(dǎo)致政府與境外企業(yè)之間、政府各個部門之間、境外各企業(yè)之間信息極度不對稱，因此弱化了對境外企業(yè)的監(jiān)督和管控。更重要的是我國對境外企業(yè)的關(guān)注度不夠，沒有一個國家部門能夠站在國家的利益上對境外企業(yè)進(jìn)行整體的統(tǒng)籌規(guī)劃。

（三）境外國有企業(yè)信息披露不足，社會監(jiān)管困難

我國境外企業(yè)迅猛發(fā)展，但是并沒有有效地信息披露體制。我國從法律層面上建立了信息披露體制，但是由于我國信息化管理體制處于初始階段，并不能很好的落實。首先，國有企業(yè)為了確保經(jīng)濟利益并不會詳細(xì)的披露境外企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)現(xiàn)狀。其次，信息披露程度并不足，企業(yè)為了確保競爭地位，盡可能的保留關(guān)鍵信息和數(shù)據(jù)，使得信息披露機制并不完善。信息披露對象過于單一，而且也沒有制定相關(guān)的法律、法規(guī)強制公開信息。最后對信息披露的違法行為的處罰力度不夠，使得企業(yè)有機可循，違規(guī)披露信息也使得境外國有資產(chǎn)監(jiān)管力度失真。

（四）境外國有企業(yè)管理人員素質(zhì)不高

我國國有企業(yè)的境外投資過程缺乏科學(xué)的論證，對于風(fēng)險分析不夠，而且更沒有相應(yīng)的措施保障，最終容易造成境外投資的失敗，資產(chǎn)的流失。我國境外企業(yè)的高素質(zhì)管理者人才缺乏，不能正確把握所在國經(jīng)濟、政治方面的環(huán)境，應(yīng)急能力和風(fēng)險管控能力不足，而且駐外管理人員容易忽視所在國的法律，進(jìn)行違法違規(guī)的經(jīng)營，也容易通過貪污等非法交易來侵吞、挪用企業(yè)資產(chǎn)，最終無法實時地，準(zhǔn)確地進(jìn)行財務(wù)管控。

三、加強境外國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控的重要性

在當(dāng)今社會經(jīng)濟大發(fā)展的時刻，企業(yè)管理的核心是財務(wù)管理，財務(wù)管理是當(dāng)下新經(jīng)濟形式的產(chǎn)物，也是社會經(jīng)濟發(fā)展的必然結(jié)果。所謂的財務(wù)風(fēng)險管理是一門專門研究資本配置規(guī)律的學(xué)科，也是研究企業(yè)如何組織財務(wù)活動，提高財務(wù)效率的學(xué)科。

（一）幫助企業(yè)創(chuàng)造相對穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境

財務(wù)風(fēng)險管控是企業(yè)風(fēng)險管理的核心內(nèi)容，而財務(wù)風(fēng)險管控的重點就是對有可能出現(xiàn)的財務(wù)危機和財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行事先的控制和管理，從而保障境外企業(yè)的持續(xù)生存和發(fā)展。境外企業(yè)往往對財務(wù)風(fēng)險不夠重視，因而防范風(fēng)險的意識也較差，高負(fù)債容易使企業(yè)陷入嚴(yán)重的債務(wù)危機，因此境外國有企業(yè)必須加強財務(wù)風(fēng)險的防范意識，并且建立相應(yīng)的管理機制，為企業(yè)創(chuàng)造出安全的生存發(fā)展環(huán)境。

（二）幫助企業(yè)經(jīng)濟、全面、有效的防范財務(wù)風(fēng)險

所謂的財務(wù)風(fēng)險就是一種遭受損失的可能性，財務(wù)風(fēng)險強調(diào)與經(jīng)營主體有關(guān)，與資金的運動情況和當(dāng)?shù)厥袌龅慕?jīng)濟規(guī)律有關(guān)。狹義的財務(wù)風(fēng)險就是財務(wù)杠桿風(fēng)險，這是由于境外企業(yè)不適當(dāng)?shù)呢攧?wù)負(fù)債比率而引起的財務(wù)上的不利后果。廣義的財務(wù)風(fēng)險就是境外企業(yè)所處的外部大環(huán)境所導(dǎo)致的企業(yè)財務(wù)成果的大損失。

而我國的境外國有企業(yè)在進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌龊?，對市場風(fēng)險的認(rèn)識不足，無法正確的了解把握當(dāng)?shù)厥袌龅淖兓闆r，這就必然使企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險加大。因此企業(yè)要想獲得較好的經(jīng)營利潤，就必須考慮市場的變化，促進(jìn)資金周轉(zhuǎn)，從而經(jīng)濟、全面、有效地防范企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

（三）幫助企業(yè)穩(wěn)定財務(wù)活動

企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險除了杠桿風(fēng)險外，還包括境外企業(yè)的融資風(fēng)險、信用風(fēng)險、股利決策分配風(fēng)險和投資風(fēng)險。而諸多財務(wù)風(fēng)險中最具破壞性的就是資金的沉淀。資金沉淀對企業(yè)來說是一種正常的企業(yè)現(xiàn)象，因為資金使用的表現(xiàn)就是各種資產(chǎn)，但是對于一個高效運轉(zhuǎn)的企業(yè)而言，加速資金的周轉(zhuǎn)，縮短其沉淀時間，可以有效地防范由于資金沉淀而引起的不良財務(wù)風(fēng)險，這無疑可以保障資金安全而獲取經(jīng)濟利潤。

四、境外國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響因素

（一）境外國有企業(yè)內(nèi)部財務(wù)因素

通常境外國有企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險包括：外匯風(fēng)險 ，指的是外匯匯率變化所產(chǎn)生的利潤、資產(chǎn)方面的風(fēng)險；利率風(fēng)險，指的就是企業(yè)借入或者借出資金時所面臨的一種風(fēng)險；信用風(fēng)險，就是不歸還或者逾期歸還債務(wù)而引起的財務(wù)風(fēng)險；負(fù)債風(fēng)險，最突出的表現(xiàn)就是財務(wù)杠桿風(fēng)險；投資風(fēng)險，就是企業(yè)在進(jìn)行投資決策時所面臨的投資項目與企業(yè)預(yù)期的偏差；現(xiàn)金流量的風(fēng)險就是指企業(yè)的現(xiàn)金流難以滿足重大項目支出的風(fēng)險。

（二）境外國有企業(yè)面對的復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境

境外國有企業(yè)財務(wù)管理復(fù)雜的宏觀環(huán)境是其財務(wù)風(fēng)險的主要外部原因，境外企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括所處國家地區(qū)的經(jīng)濟環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境、法律環(huán)境等等。這些因素存在于境外企業(yè)之外，但是對企業(yè)的財務(wù)管理有重大影響。所處國外宏觀環(huán)境的變化是難以預(yù)見，宏觀環(huán)境的不利變化必然會給境外企業(yè)帶來重大的財務(wù)風(fēng)險。

（三）境外國有企業(yè)財務(wù)管理人員缺乏財務(wù)風(fēng)險意識

境外國有企業(yè)的高層財務(wù)管理人員對本企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險意識淡薄，對其客觀性認(rèn)識不足。財務(wù)風(fēng)險在市場經(jīng)濟活動中是客觀存在的，只要存在財務(wù)活動就必然會有財務(wù)風(fēng)險。然而在現(xiàn)實的財務(wù)風(fēng)險活動中，企業(yè)財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的意識淡薄，企業(yè)在賒銷過程中對客戶的信用缺乏了解，為了利潤盲目的賒銷，致使應(yīng)收賬款失控甚至造成壞賬、呆賬。這嚴(yán)重影響著境外國有企業(yè)資金的安全性和流動性，因此產(chǎn)生嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險。

（四）健全的財務(wù)內(nèi)控機制

境外國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控的又一重要因素就是財務(wù)內(nèi)控機制。企業(yè)的內(nèi)部各個部門之間存在著資金管理使用、利潤分配等管理不力、權(quán)責(zé)不明的狀態(tài)，內(nèi)部的監(jiān)督管理機制不能有效地進(jìn)行防范，致使企業(yè)的資金使用效率低下，企業(yè)資產(chǎn)流失較為嚴(yán)重，無法保障企業(yè)資金管理和使用的安全性與完整性，給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。

五、境外國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管控方法

通過以上的綜合分析，我們已經(jīng)找到了境外國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險較重的原因，那么我們在化解財務(wù)風(fēng)險時要根據(jù)境外國有企業(yè)的實際財務(wù)狀況進(jìn)行評估，不能盲目進(jìn)行套用，只有這樣才能有效的處理境外國有企業(yè)的財務(wù)危機，進(jìn)行實時的財務(wù)管控。

（一）進(jìn)行財務(wù)管理的信息化建設(shè)

目前我國境外國有企業(yè)資產(chǎn)流失的風(fēng)險很高，通過信息化的建設(shè)可以實現(xiàn)資源的共享。通過信息化進(jìn)行監(jiān)督和管理，可以與時俱進(jìn)的發(fā)展管理模式和管理理念。信息化可以及時的將信息傳遞回國內(nèi)，使得企業(yè)管理機制在信息系統(tǒng)中再現(xiàn)，控制經(jīng)濟投資成本，實現(xiàn)境外國有資產(chǎn)的保值和增值，控制和減少境外國有企業(yè)資產(chǎn)的無謂流失。

信息化的管理系統(tǒng)可以建設(shè)出合理有效的管理機制，境外國有企業(yè)獲得的數(shù)據(jù)，準(zhǔn)確而又客觀。而且獲得的數(shù)據(jù)速度極快，境外國有企業(yè)的管理層可以根據(jù)實時數(shù)據(jù)做出決策和響應(yīng)，制定和調(diào)整經(jīng)濟競爭戰(zhàn)略。從而有效地降低管理成本，節(jié)約投資。

（二）謹(jǐn)慎投資規(guī)避企業(yè)財務(wù)風(fēng)險

境外國有企業(yè)在進(jìn)行資金統(tǒng)籌時，根據(jù)企業(yè)所處的行業(yè)特點、國家背景和發(fā)展的不同時期，在充分考慮經(jīng)營規(guī)模、資金狀況、盈利能力的前提下選擇資金成本較低的組合。根據(jù)企業(yè)現(xiàn)有資金和將來的財務(wù)狀況確定融資規(guī)模，動態(tài)地平衡資產(chǎn)、負(fù)債，從而實現(xiàn)企業(yè)利益的最大化，使得財務(wù)風(fēng)險降低。

（三）采取多種方法降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險

境外國有企業(yè)面對的是客觀的財務(wù)風(fēng)險，必須采取多種方式降低財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)必須在保證資金需要的前提下，適當(dāng)?shù)慕档拓?fù)債資金的比重。在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中通過提高產(chǎn)品質(zhì)量，開發(fā)新產(chǎn)品等提高產(chǎn)品的國際競爭力，提高產(chǎn)品市場占有率，減少產(chǎn)品滯銷，從而切實降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

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（作者單位：中國航空技術(shù)北京有限公司）