商業(yè)模式創(chuàng)新背景下互聯(lián)網(wǎng)金融研究——以阿里金融為例

●李秋蓮

商業(yè)模式創(chuàng)新背景下互聯(lián)網(wǎng)金融研究
——以阿里金融為例

●李秋蓮

近年來互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，對傳統(tǒng)金融業(yè)及監(jiān)管造成一定的沖擊，受到業(yè)界和學(xué)者的廣泛關(guān)注。阿里金融是互聯(lián)網(wǎng)金融中最成功的案例，文章以此為例，對阿里商業(yè)模式進行總結(jié)，利用SWOT分析法對其商業(yè)模式創(chuàng)新進行剖析，并對以其為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)銀行業(yè)造成的影響進行分析，最終提出互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的政策建議。

互聯(lián)網(wǎng)金融 阿里金融 SWOT 商業(yè)模式創(chuàng)新

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展使得各行各業(yè)開啟了前所未有的管理方式和思想方式的變革，金融行業(yè)也不例外。近年來，互聯(lián)網(wǎng)開始涉足金融行業(yè)，對我國傳統(tǒng)銀行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了很大影響。在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的過程中，阿里金融是最成功的案例，在其發(fā)展領(lǐng)域內(nèi)涵蓋了保險、信貸、支付等，內(nèi)容豐富，發(fā)展勢頭強勁。筆者以阿里金融為例，利用SWOT分析法對其商業(yè)模式創(chuàng)新進行總結(jié)分析，探索互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展路徑極具現(xiàn)實意義。

一、阿里金融的商業(yè)模式分析

1.阿里金融的組成。2004年支付寶開始成為阿里金融的第三方支付工具，為了更好地利用這項工具，阿里推出了快捷支付和“搖一搖”支付兩種創(chuàng)新產(chǎn)品，2013年又推出“信用支付”，每一項服務(wù)種類都有具體的服務(wù)產(chǎn)品。

表1 阿里金融服務(wù)的構(gòu)成

2007年阿里借貸作為阿里金融事業(yè)群中的重要組成部分開始運行，主要是與中國建設(shè)銀行合作為阿里B2B客戶提供相應(yīng)的信貸服務(wù)。這種業(yè)務(wù)模式與第三方網(wǎng)貸平臺中的敦煌借貸比較類似，阿里主要是作為一種企業(yè)平臺為銀行提供信息，企業(yè)貸款仍是來源于銀行。但是由于雙方對客戶的思想定位存在不一致的地方，2011年開始終止合作。阿里分別在2010、2011年間在杭州和重慶成立兩家小額信貸公司，相關(guān)業(yè)務(wù)主要在線上進行。阿里主要是利用自身的支付寶、淘寶及B2B平臺等大量的積累客戶信息和數(shù)據(jù)，結(jié)合大數(shù)據(jù)開發(fā)技術(shù)來創(chuàng)新適合小微企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的貸款產(chǎn)品，依靠客戶的訂單金額和經(jīng)營狀況進行授信，無需任何的抵押擔(dān)保。便捷的服務(wù)使得阿里借貸在兩年間發(fā)放超過500億元的貸款。2013年初，阿里又開始與平安保險、騰訊公司合作成立互聯(lián)網(wǎng)保險公司，還計劃開始提供網(wǎng)絡(luò)理財業(yè)務(wù)等。

2.阿里金融的生態(tài)系統(tǒng)。阿里的業(yè)務(wù)布局主要包括支付、信貸、保險和理財?shù)人膫€方面，其中阿里在B2B、B2C、C2C等平臺積累的企業(yè)及客戶信息產(chǎn)生了巨大的粘著性需求市場。阿里金融能夠利用龐大的信息依靠數(shù)據(jù)分析技術(shù)建立信用體系，支付業(yè)務(wù)能夠?qū)⑺械臉I(yè)務(wù)有效地鏈接在一起，為下游客戶提供統(tǒng)一的接口，以此來形成控制性的影響和整合，阿里金融服務(wù)開始形成一個較為完整的生態(tài)系統(tǒng)。

圖1 阿里金融的生態(tài)系統(tǒng)

資料來源，筆者整理繪制。其中長劃線的箭頭線段表示資金流，實線的箭頭線段表示組織邏輯關(guān)系，圓點線段表示組織的邊界是開放的。

除此之外，阿里平臺對其他應(yīng)用者進行開放，主要是結(jié)合阿里云開發(fā)的數(shù)據(jù)處理技術(shù)，為應(yīng)用者提供數(shù)據(jù)的挖掘及平臺技術(shù)的支持。這些內(nèi)容是傳統(tǒng)銀行業(yè)征信系統(tǒng)所缺失的地方，在一定程度上阿里積累的民間信用記錄對傳統(tǒng)銀行業(yè)的征信系統(tǒng)進行了彌補，為使其能夠成為銀行為小微企業(yè)提供服務(wù)的中介和平臺打下了堅實地基礎(chǔ)。

3.阿里金融的商業(yè)模式創(chuàng)新——生態(tài)系統(tǒng)+開放平臺。阿里金融在實現(xiàn)支付寶支付、網(wǎng)絡(luò)保險和理財?shù)刃碌姆?wù)形式外，還實現(xiàn)了知識服務(wù)商品化。在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟不斷發(fā)展的背景下，阿里金融提供的是一種分享式的數(shù)據(jù)性服務(wù)，從而推動知識的商品化進程，降低了市場間的交易成本，提高了有效性。

阿里金融商業(yè)模式創(chuàng)新的重點之處是進行自身價值的維護。為了更好地處理阿里與其他競爭對手及合作伙伴之間的關(guān)系，阿里金融被打造成為一個“完整的生態(tài)系統(tǒng)+開放的金融服務(wù)平臺”。其中完整的生態(tài)系統(tǒng)是指阿里金融需要阿里的電商平臺為其提供一定量的需求市場，其結(jié)合電商平臺所能收錄的所有數(shù)據(jù)建立信用體系,并通過自有資金或與其他金融機構(gòu)合作，通過支付寶這個網(wǎng)絡(luò)賬戶為需求方供應(yīng)金融產(chǎn)品。利用這個完整的生態(tài)系統(tǒng)，供需雙方能夠?qū)崿F(xiàn)信總和資金的快速流動，形成有效的交易市場。開放的金融服務(wù)平臺，主要是通過數(shù)據(jù)分享的方式積累大量的金融服務(wù)需求方和供應(yīng)方，建立以阿里金融為核心的開放式金融服務(wù)平臺，阿里金融將依靠自身的知識為需求雙方提供價值，成為網(wǎng)上的金融服務(wù)“大賣場”。從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學(xué)的角度來說，有利于阿里整合產(chǎn)業(yè)上下游環(huán)節(jié),實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)業(yè)的一體化。

二、阿里金融商業(yè)模式創(chuàng)新的SWOT分析

（一）優(yōu)勢

1.微貸技術(shù)創(chuàng)新。依靠阿里巴巴強大的云計算能力及龐大的交易數(shù)據(jù)庫，阿里金融將阿里巴巴B2B的數(shù)據(jù)資源、支付寶及淘寶網(wǎng)等數(shù)據(jù)資源完全打通，將小微企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量、投訴糾紛率、交易記錄等輸入信貸評估系統(tǒng)，隨時可以作為向企業(yè)貸款的有力依據(jù)。在貸款過程中，貸款人主要是登陸阿里金融的網(wǎng)頁，提交貸款申請表及相關(guān)證明文件，阿里金融的工作人員將采用視頻通話的形式與貸款人進行面對面的審核調(diào)查，全部通過之后將進行房貸。整個貸款流程辦下來只需要2～3天時間，比較適用于小微企業(yè)。

2.營銷方式精準(zhǔn)。阿里金融在放貸過程中，主要是通過自身的搜索技術(shù)及標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)庫，自動篩選出最需要資金的小風(fēng)險客戶群，了解企業(yè)的資金需求狀況，主動對其進行營銷，方式新穎又精準(zhǔn)，與傳統(tǒng)的商業(yè)銀行貸款相比占據(jù)較為主動的地位，同時減少了由于信息不對稱而產(chǎn)生的企業(yè)逆向選擇，節(jié)約了大量廣告費用的支出及市場研發(fā)費用，還可以加強客戶的資信準(zhǔn)確度。

3.風(fēng)險控制手段相對豐富。與傳統(tǒng)金融機構(gòu)相比，阿里金融可以對客戶進行全天候全視角的監(jiān)控，在此基礎(chǔ)上客戶的任何經(jīng)營狀況的變化如差評增多、銷量發(fā)生變化，在線時間變化，甚至是客戶的上下游、競爭對手及消費者的變化等都可以被整個系統(tǒng)及時地監(jiān)測到，從而能夠及時有效的采取相應(yīng)的風(fēng)險防控措施，將風(fēng)險降到最低。若是遇到惡意拖欠貸款情況，阿里小貸也可以立即采取凍結(jié)保證金、封鎖店鋪等方式進行有效處理。

（二）劣勢

1.身份地位較為特殊。在我國，小額信貸公司的發(fā)展還處于初步的探索階段，還沒有明文規(guī)定對其身份進行確定，更沒有完整的法律框架界定其法律地位。小額信貸公司沒有獲得相應(yīng)的金融許可證，經(jīng)營者與傳統(tǒng)銀行業(yè)相類似的業(yè)務(wù)，則只能以企業(yè)法人的身份在工商局進行注冊登記，不能受到《商業(yè)銀行法》等相關(guān)法律體系的覆蓋。

阿里小貸公司與傳統(tǒng)的銀行業(yè)相比存在很大的弊端，沒有明確的金融機構(gòu)地位，就不能從銀行那里采用同業(yè)拆借的方式來獲取資金，不能在稅前提取一定的風(fēng)險準(zhǔn)備金，不能納入到央行的結(jié)算系統(tǒng)，獲得征信系統(tǒng)里面的信息。特殊的身份地位，使得阿里小貸公司處于一種尷尬的狀況。

2.資本規(guī)模有限，后續(xù)資金來源不足。小額信貸公司的生命之源是充足而持續(xù)的資金供應(yīng)，這也是維持其健康持續(xù)發(fā)展的最基本、最重要的因素。事實上按照相關(guān)規(guī)定，小額信貸公司的資金來源只能是股東所繳納的資本金、不超過兩家銀行的融通資金以及接受的外部捐贈資金，不得變相吸收公眾存款或通過內(nèi)外部籌集資金。這項規(guī)定限制了小額信貸公司正常進行融資的渠道，使其無法以低成本來獲得社會閑置資金，在很大程度上制約了小額貸款公司的健康持續(xù)發(fā)展。規(guī)定中僅有的可以通過從不超過兩家銀行獲得融通資金，并不能緩解其資金緊張的壓力。

3.轉(zhuǎn)型較為困難。根據(jù)《小額貸款公司改制設(shè)立村鎮(zhèn)銀行暫行規(guī)定》，小額貸款公司可以在自愿的前提條件下，轉(zhuǎn)變?yōu)榇彐?zhèn)銀行或者貸款公司，但是要求其最大股東必須是銀行業(yè)金融機構(gòu)，限制條件較為嚴(yán)格，使得小額貸款公司轉(zhuǎn)型困難重重。而另一項《貸款公司管理暫行規(guī)定》要求，投資人必須為境內(nèi)商業(yè)銀行或者農(nóng)村信用合作社，對股東的要求則更為嚴(yán)格。因此，可以說小額貸款公司若是想成功轉(zhuǎn)型，都需要滿足銀行控股或全資經(jīng)營的基本要求。阿里小貸公司作為小額貸款公司的代表，轉(zhuǎn)型充滿困難和挑戰(zhàn)。

（三）面臨的機遇

1.電子商務(wù)的蓬勃發(fā)展。在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)迅速發(fā)展及消費方式不斷發(fā)生轉(zhuǎn)變的背景下，電子商務(wù)行業(yè)得以蓬勃發(fā)展。從1999年阿里巴巴成立以來，大量的中小企業(yè)每年都源源不斷地加入到阿里巴巴大市場之中，2000年、2001年及2004年增幅分別高達655%、123%及119%，阿里巴巴的會員數(shù)量每年都呈穩(wěn)步增長趨勢。截至到2011年底，阿里巴巴在中國會員站的數(shù)量突破了5000萬。在阿里網(wǎng)絡(luò)平臺中，有許多傳統(tǒng)的經(jīng)銷商和制造商可以完成采購和銷售業(yè)務(wù)，也有一些零售商和個體戶加入到電商行列之中。目前，中國電子商務(wù)研究中心發(fā)布報告稱，淘寶網(wǎng)上的職業(yè)賣家已經(jīng)達到了600萬之多，這些都可以稱之為阿里金融信貸強有力的潛在客戶。

2.中小企業(yè)貸款難。2011年阿里巴巴與北京大學(xué)聯(lián)合對浙江地區(qū)的2013年中小企業(yè)進行了調(diào)查發(fā)現(xiàn)，從銀行獲得貸款的企業(yè)只有15%，22%的企業(yè)沒有外部融資。在其他的融資方式中，29%是來自于親戚朋友，21%來自于民間借貸，7%來自于小額貸款公司，還有1%是來自于高利貸。中小型企業(yè)存在規(guī)模小、財務(wù)狀況不佳、抵抗風(fēng)險能力比較差等問題，使得其很難從商業(yè)銀行獲得需要的貸款，阿里金融因此成為其最佳選擇。

（四）面臨的威脅

1.其他電商和商業(yè)銀行加緊拓展網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)與小微貸款。阿里巴巴信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展引起其他競爭者的重視。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至2013年末，民生銀行已累計發(fā)放小微企業(yè)貸款7500億元；小微企業(yè)客戶數(shù)超過80萬戶，其中小微企業(yè)貸款戶超過20萬戶。平安銀行、招商銀行也推出了網(wǎng)上小額貸款業(yè)務(wù)，規(guī)定只要提供一定的身份、收人證明和信用記錄,最快也可以在1天內(nèi)獲得信用貸款。鄭州銀行在小微企業(yè)貸款運用的德國IPC微貸模型,建設(shè)銀行鄭州分行推出的“善融商務(wù)”電商平臺等。

2.商業(yè)銀行進入電子商務(wù)領(lǐng)域，與阿里集團的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)展開競爭。商業(yè)銀行在電商領(lǐng)域的快速發(fā)展及巨額利潤可以獲取下，也開始進行電商行業(yè)。建設(shè)銀行推出了自己的電商網(wǎng)站“善融商務(wù)個人商城”和“善融商務(wù)企業(yè)商城”，交通銀行也推出了“交博匯”，中國銀行推出“云購物”電子商務(wù)平臺。商業(yè)銀行能夠輕而易舉地進入門檻相對較低的電商行業(yè)，這對阿里集團造成了一定的威脅，在未來的發(fā)展過程中兩個行業(yè)的競爭將不斷加劇。

3.互聯(lián)網(wǎng)和金融行業(yè)的天性差異?；ヂ?lián)網(wǎng)具有巨大的正外部性，這種外部性使得網(wǎng)絡(luò)效益與其發(fā)展規(guī)模呈正相關(guān)。傳統(tǒng)的金融行業(yè)同樣具有一定的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，但金融行業(yè)的這種本性表現(xiàn)更多的是風(fēng)險性。這種風(fēng)險外部性的存在就需要金融行業(yè)一定要處于行之有效地監(jiān)管之下，才能夠有效地避免金融行業(yè)的外部性給社會帶來的極大沖擊。

互聯(lián)網(wǎng)金融是一種新興的發(fā)展業(yè)態(tài)，未來的發(fā)展還存在一定的不確定性，相應(yīng)的監(jiān)管措施還有待完善。立足這個角度分析，在過去的幾年發(fā)展中，互聯(lián)網(wǎng)金融其實在很大程度上是民間機構(gòu)想嘗試突破金融壁壘的一種意愿?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品想通過各種方式來進入金融的準(zhǔn)入市場，由于發(fā)展時間尚短，沒有配套的監(jiān)管措施，沒有內(nèi)部龐大和臃腫的官僚機構(gòu)的形成，其決策更貼近市場，使得互聯(lián)網(wǎng)金融更能快速響應(yīng)市場的需求，從而設(shè)計和研發(fā)出優(yōu)越于銀行的機制和市場模式，因此，這幾年互聯(lián)網(wǎng)金融得以快速發(fā)展，這里面其實也是存在利弊之說，缺乏有效的監(jiān)管，決策快速的另外一面可能就是風(fēng)險的不斷增加。這種風(fēng)險的集聚必然會對互聯(lián)網(wǎng)金融的未來發(fā)展帶來極大的挑戰(zhàn)。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的政策建議

1.健全完善法律體系。

（1）金融法律體系的修訂和完善。相關(guān)部門應(yīng)適時修訂、完善現(xiàn)有金融法律法規(guī)體系，制定專門針對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)及其風(fēng)險的監(jiān)管規(guī)則，盡快將網(wǎng)絡(luò)信貸、“眾籌”融資模式等新型互聯(lián)網(wǎng)金融形式納入監(jiān)管范圍。（2）加快互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)行業(yè)及國家標(biāo)準(zhǔn)制定，從戰(zhàn)略高度協(xié)調(diào)相關(guān)部委啟動相應(yīng)行業(yè)及國家標(biāo)準(zhǔn)制定工作。（3）完善互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展相關(guān)的基礎(chǔ)性法律立法，加快個人信息保護、互聯(lián)網(wǎng)安全等方面的立法。

2.構(gòu)建有效監(jiān)管體系。

（1）明確監(jiān)管主體。系統(tǒng)梳理各類互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍十分有必要，并在此基礎(chǔ)上明確相應(yīng)機構(gòu)的性質(zhì)定位，從而明確監(jiān)管主體。同時還應(yīng)根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融所涉及的領(lǐng)域，建立以監(jiān)管主體為主，其他相關(guān)部門協(xié)調(diào)配合，行業(yè)自律為補充的監(jiān)管體系。（2）合理確定監(jiān)管范圍。對互聯(lián)網(wǎng)金融，監(jiān)管部門應(yīng)秉持開放、包容的態(tài)度，適時適度地進行監(jiān)管?？梢詮膬?yōu)化市場環(huán)境、促進行業(yè)良性發(fā)展的角度，建立科學(xué)的準(zhǔn)入、退出機制；從維護金融穩(wěn)定的角度，督促其建立風(fēng)險控制機制，構(gòu)建風(fēng)險防火墻，防止風(fēng)險傳染到傳統(tǒng)金融機構(gòu)；從保護消費者權(quán)益的角度，加強資金安全監(jiān)管以及個人信息的保護；從完善社會信用體系的角度，適時逐步將互聯(lián)網(wǎng)金融納入征信平臺；從維護社會安定穩(wěn)定的角度，打擊利用互聯(lián)網(wǎng)金融進行非法集資、詐騙、洗錢等違法行為等幾個方面進行有效監(jiān)管。（3）要加強行業(yè)自律。大力推動成立互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)的行業(yè)自律組織，制定自律規(guī)范，加強信息披露，建立行業(yè)內(nèi)部投訴處理機制。

3.著力保護消費者權(quán)益。

（1）推動完善互聯(lián)網(wǎng)金融消費權(quán)益保護的法律制度框架。對于金融消費者權(quán)益保護，目前為止我國還比較欠缺，也沒有專門針對此項業(yè)務(wù)的法律內(nèi)容。在此背景下，應(yīng)在充分認(rèn)識互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)上，適時出臺相應(yīng)的互聯(lián)網(wǎng)金融消費權(quán)益的法律制度。從法律層面對互聯(lián)網(wǎng)金融的問題進行有效界定，規(guī)范市場主體的交易行為。（2）建立消費者保護的協(xié)調(diào)合作機制。互聯(lián)網(wǎng)金融具有明顯的跨行業(yè)性，因此，其消費者保護工作需要各監(jiān)管部門通力合作、協(xié)調(diào)配合。（3）暢通互聯(lián)網(wǎng)金融消費的投訴受理渠道。只有準(zhǔn)確掌握互聯(lián)網(wǎng)金融消費的訴求，才能做到有的放矢。（4）應(yīng)持續(xù)開展互聯(lián)網(wǎng)金融消費的教育，提高其風(fēng)險意識和自我保護能力。

4.明晰自身定位。

（1）應(yīng)發(fā)揮其數(shù)據(jù)挖掘和降低交易成本的優(yōu)勢，提供風(fēng)險較低的金融網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，不以轉(zhuǎn)變?yōu)檎嬲慕鹑跈C構(gòu)為發(fā)展目標(biāo)；通過共享企業(yè)的信息數(shù)據(jù)，實現(xiàn)平臺化發(fā)展，獲取數(shù)據(jù)服務(wù)的增值收益。（2）推行差異化戰(zhàn)略，改善產(chǎn)業(yè)內(nèi)集中度過高的現(xiàn)狀。第三方支付和網(wǎng)絡(luò)借貸的市場具有集中率較高的特點，大企業(yè)有絕對的規(guī)模優(yōu)勢。相對而言，小企業(yè)則存在生存空間狹小，產(chǎn)品和服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重，競爭力嚴(yán)重不足等問題。因此，深耕垂直化市場、擴大用戶群是小企業(yè)的主要出路。另外，一些PE、VC等行業(yè)外的資本，也能為有發(fā)展前景的小企業(yè)提供重要支持。

綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)金融實質(zhì)上是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的一種運用，互聯(lián)網(wǎng)金融的核心仍然是金融，互聯(lián)網(wǎng)只是一種可以使金融服務(wù)更為平民化、多樣化與個性化的“工具“。互聯(lián)網(wǎng)金融公司與傳統(tǒng)金融機構(gòu)相比，在風(fēng)險把控、資本和人才實力、金融本質(zhì)的理解方面還存在著較大差距。因此阿里巴巴等“互聯(lián)網(wǎng)金融公司”作為掌握互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)的一方，更明智的選擇是與傳統(tǒng)金融機構(gòu)合作，作為金融服務(wù)商而非金融機構(gòu)參與到業(yè)務(wù)中。

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（作者單位：中共商丘市委黨校 河南商丘 476000）

（責(zé)編：呂尚）

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1004-4914（2014）09-175-03