對知識產權市場化運行的深層探究—透視文化類企業(yè)知識產權質押融資問題

■ 王 環(huán)（長安大學 西安 710064）

文化產業(yè)發(fā)展與知識產權融資需求的增加

（一）文化產業(yè)的現(xiàn)狀

始于2008年底的國際金融危機促使中國開始了新一輪的經濟結構調整，國家陸續(xù)出臺了一系列產業(yè)振興規(guī)劃。中國的文化產業(yè)由此成為眾多戰(zhàn)略性新興產業(yè)中的一員。與其他新興產業(yè)不同的是，中國自身擁有超過10億人口，構成了全球最富潛力的文化市場，而且呈現(xiàn)出差異化明顯的市場需求特征，這本身構成了巨大的內生性發(fā)展動力源。近年來伴隨著三網融合等通信技術的升級換代，由技術因素驅動的傳媒產業(yè)迅速發(fā)展，有效縮短了文化產品與終端客戶的時間和空間距離。全國各地也在充分利用文化產業(yè)在經濟衰退時期的“口紅效應”吸引投資資金介入，以求擴大產業(yè)。

（二）文化產業(yè)發(fā)展中的產業(yè)政策與金融支持

我國文化產業(yè)在后金融危機時代的快速發(fā)展與國家產業(yè)政策的支持密切相關。國務院先后出臺了《文化產業(yè)振興規(guī)劃》和《“十二五”時期文化改革發(fā)展規(guī)劃綱要》，其主旨內容是通過財政支出、立法保障及金融稅收政策，為相關企業(yè)創(chuàng)造市場環(huán)境，促使其發(fā)展。

對于新興產業(yè)而言，在起步時期往往面臨很大的經營風險，企業(yè)資本構成主要來自權益性融資。但是由于朝陽產業(yè)的特性，金融投資者對新產業(yè)的判斷往往缺乏足夠數(shù)據支撐，信息的不對稱造成出資意愿不足。但是任何產業(yè)的發(fā)展都離不開基本生產要素的支持，西方經濟學關于經濟與產業(yè)發(fā)展的理論都把資本和勞動看作生產函數(shù)的必要組成部分。不同之處在于新經濟增長理論將人力資本考慮其中，提出了資本邊際收益遞增的觀點。人力資本與物質資本的結合是當代經濟發(fā)展的普遍特性，當然這也是文化產業(yè)發(fā)展的顯著特征。在文化產業(yè)中，中小企業(yè)為數(shù)眾多，很多企業(yè)的核心資產就是創(chuàng)作者團隊以及他們腦海中的創(chuàng)意。雖然其不可復制性使得產品在市場上的贏利前景值得期待，但這類知識產權在融資過程中普遍存在困難。因此，切實破解文化企業(yè)的融資瓶頸是當前以及未來研究的重點。

《文化產業(yè)振興規(guī)劃》出臺后，包括人民銀行、國家知識產權局、財政部等部門紛紛提出相關的金融創(chuàng)新與知識產權發(fā)展政策。在地區(qū)層面，一些文化產業(yè)發(fā)達地區(qū)也推出了相關配套政策。

文化產業(yè)知識產權與融資模式

（一）文化產業(yè)知識產權概念與范圍

根據我國民法通則，知識產權是基于創(chuàng)造性智力成果和工商業(yè)標記依法產生的權利的統(tǒng)稱。文化產業(yè)知識產權特指對文化創(chuàng)意的智力勞動成果所享有的占有、使用，處分和收益的權利，是獲得法律保護的知識資產。

我國現(xiàn)階段文化產業(yè)知識產權的主體是版權，根據國家知識產權局的相關數(shù)據，2012年中國作品著作權登記量高達68.8萬件，同比增長49.05%；軟件著作權登記量為13.9萬件，同比增長27.33%。值得關注的是我國文化產業(yè)的發(fā)展正在從單一模式轉向復合模式，即版權之后再發(fā)展相關的衍生知識產權，包括實物專利權、商標權和非實物形態(tài)的商業(yè)秘密權等。這些衍生的知識產權有很大潛力成為文化產品新的利潤增長點。

（二）文化產業(yè)知識產權的特點

1.高科技性。文化產業(yè)知識產權的形成與傳播多以高科技為媒介。近年來，我國的消費重心已經開始向與文化相關的各種領域轉移，例如便捷外出旅游、觀賞影視作品、電子娛樂內容消費等。這種消費需求的趨勢性轉變反過來又促進了信息技術領域的變革，進而形成的知識產權都與科技前沿成果直接相關。

2.強關聯(lián)性。文化產業(yè)的產業(yè)關聯(lián)度非常廣泛，產品不僅涉及到傳統(tǒng)的電視、圖書出版產業(yè)，其衍生品更是關聯(lián)到大量相關產業(yè)，同時文化產業(yè)對于一般制造業(yè)、商貿物流業(yè)、交通運輸業(yè)、教育和信息產業(yè)的發(fā)展也有著很強的外部帶動性。

3.高風險性。文化產業(yè)的知識產權可以采用世界各國的文化元素，因此文化產業(yè)是一個高風險的投資行業(yè)，這種高風險性主要體現(xiàn)在市場需求的不確定性，表現(xiàn)在時間上的易變性和區(qū)域上的差異性。因為無法確定創(chuàng)意產品是否會受到消費者的接受與青睞，所以在進行知識產權的投資決策時往往面臨著很高風險。

（三）知識產權融資模式

我國文化類企業(yè)的融資狀況可以概括為“兩頭多，中間少”?！皟深^多”指的是企業(yè)創(chuàng)辦初期會受到政策支持，投資者對企業(yè)的發(fā)起成立熱情很高，產業(yè)基金、風險投資資金紛紛加入；當企業(yè)規(guī)模和贏利模式確定后，也會吸引到更多的資金注入?！爸虚g少”指的是企業(yè)在由小到大的發(fā)展過程中，營運資金的籌集、管理和投資會受到我國市場不完善的制約，由此直接影響企業(yè)的迅速壯大。

針對這種局面，我國應大力發(fā)展市場主導行為，為處于成長期的文化類企業(yè)提供資金支持的融資模式。其中可取的模式包括“質押、信托、證券化、許可與專利聯(lián)盟等”形式。

文化知識產權質押融資的實踐與問題

（一）文化知識產權質押融資的實踐

一是以北京為代表的“銀行&企業(yè)專利權/商標專用權質押”的直接質押融資模式。這實質上是將政府信用計入到企業(yè)信用之中，把原本應該由企業(yè)承擔的風險溢價轉嫁到政府層面。這種模式在文化中心型的城市中有著很好的示范效應，畢竟先天的文化優(yōu)勢本身就是純厚的文化底蘊的展現(xiàn)，良好的發(fā)展環(huán)境是降低風險最好的途徑。

二是以上海為代表性的“銀行&政府基金擔保&專利權反擔?！钡拈g接質押模式，通過第三方機構的介入保證企業(yè)與銀行各自的利益。上海模式與北京的不同之處在于，用市場投票加企業(yè)信用取代政府信用加企業(yè)信用，這里的市場投票代表平均風險收益率。這種模式更具市場化傾向，更有利于評估系統(tǒng)的完善，對于知識產權質押融資的長期發(fā)展更有益處。在工商業(yè)高度發(fā)達的地區(qū)，此種模式是后天比較優(yōu)勢的展現(xiàn)，但是對于企業(yè)而言意味著更為激烈的競爭。

三是以武漢為代表的“銀行&科技擔保公司&專利權反擔?！钡幕旌夏Ｊ剑朔N模式是在兼容了上述兩種模式各自優(yōu)點的基礎上而形成的。武漢科技擔保公司是這一模式下的重要媒介。該公司嘗試以未上市公司的權益和資產作為反擔保措施，這也是在企業(yè)信用的基礎上添加了政府信用。不同于北京模式的是，推廣專利權質押的融資方式，在有效市場的條件下，文化類企業(yè)的應收賬款成為了融資最好的信用保障。

（二）文化知識產權質押融資存在的問題

1.登記制度不完善。目前我國的知識產權登記制度明顯落后于市場的發(fā)展，不同的知識產權質押貸款登記業(yè)務隸屬于國家不同的登記機關。這些機關包括：國家工商行政管理局商標局、國家知識產權局、國家版權局等。不同的登記機關之間彼此缺乏聯(lián)系與協(xié)調，這就極有可能出現(xiàn)投票悖論的情況。作為文化類知識產權，其衍生性的特征會導致一件文化作品出現(xiàn)多個知識產權形態(tài)，集合資產更是無法得到有效評定。這一狀況不僅增加了質權的登記成本，降低了登記機關的效率，而且也削弱了質權本身市場價值的一致性。

2.知識產權保護問題。盜版現(xiàn)象目前已經從光碟發(fā)展到網絡下載侵權，版權之爭擴展到更多領域，無形的網絡世界給知識產權保護提出了新的挑戰(zhàn)。知識產權保護不利使得我國呈現(xiàn)出類公共產品特性，從根本上動搖了知識產權未來的收益預期，由此間接導致了融資與評估機構做出了降低企業(yè)相關的文化知識產權質押估值的假設，這些嚴重制約了銀行類公眾金融機構風險估計的方差取值范圍，也使得文化類企業(yè)和一些金融機構面臨更多的困境和風險；低利率貸款方便了企業(yè)，但是銀行的資金敞口無法被完整覆蓋；高利率貸款又使得銀行能夠滿足控制風險的要求，但是又會使貸款企業(yè)面臨項目風險和流動性風險。

3.評估方法操作問題。目前我國雖然制訂了一些無形資產評估的準則，但這些準則與細則對于文化產業(yè)知識產權而言存在操作上的困難。我國文化知識產權交易市場還處于初始期，國家知識產權局先后確定了兩批共41座城市為知識產權資產評估的示范城市，但是全國性的市場建立健全還尚存很長的距離；相關數(shù)據的不足與互通性的局限導致了這種示范效應說服力的下降。

4.處置環(huán)節(jié)困難重重。相對不動產抵押物而言，知識產權作為抵押物的流通性較差，它的變現(xiàn)還受到時間和地域上的影響。同時，部分知識產權與企業(yè)的聲譽、經營規(guī)模等聯(lián)系在一起，而很多企業(yè)的聲譽、生產規(guī)模又極具不穩(wěn)定性；企業(yè)內部管理水平低，經營風險控制機制不健全，由此不僅大大增加了企業(yè)通過知識產權質押方式獲得融資或者擔保的難度，還進一步加大了質押風險系數(shù)和風險控制成本。這些都是造成知識產權變現(xiàn)難的客觀因素，也是金融機構對知識產權質押貸款持謹慎態(tài)度的原因所在。

解決途徑

（一）企業(yè)層面

文化類企業(yè)應自覺加強知識產權保護的意識，并以此作為提升企業(yè)創(chuàng)新能力的保證。文化類企業(yè)可以通過知識產權工作培訓和內部控制制度的建設，保證企業(yè)內部資源的完整性，促使文化創(chuàng)意與經營者主體自覺地將知識產權保護工作納入到企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中，增強與金融機構在融資談判過程中的優(yōu)勢。同時，由于文化產業(yè)的價值重心在于其衍生產品，因而要注重創(chuàng)意產業(yè)價值鏈兩端的知識產權的創(chuàng)造與保護。

（二）學術層面

人才培養(yǎng)已刻不容緩，我國應抓緊在已經設立文化傳媒專業(yè)的院校中，培養(yǎng)一批了解文化產業(yè)知識產權研發(fā)與制作流程及通曉金融領域相關知識的人才。此外，傳統(tǒng)的知識產權評估方法主要是以靜態(tài)模型估計為主，未來應該在綜合現(xiàn)有成本法、收益法和市場法三種方法的基礎上，結合模糊數(shù)學的方法實現(xiàn)動態(tài)的模擬估計，再結合評估專家論證意見，給予文化知識產權質押融資公正的評估。

（三）政府層面

政府所做的工作主要是金融創(chuàng)新、嚴格執(zhí)法以及提高行政效率。金融創(chuàng)新更多來自于監(jiān)管部門對于金融機構開展創(chuàng)新業(yè)務的指導；由于我國知識產權質押業(yè)務開展時間不長，出于控制系統(tǒng)風險和及時總結業(yè)務經驗的需要，監(jiān)管機構的“有形之手”應在市場機制成熟之前始終保持。嚴格執(zhí)法是知識產權融資的客觀保障，執(zhí)法環(huán)節(jié)是立法初衷得以實現(xiàn)的關鍵，同時也將對交易雙方的行為給予制度化的約束。在法律層面上進一步完善文化知識產權質押登記制度，嚴懲非法侵權行為，大力推動文化保險產品，特別是以文化企業(yè)知識產權侵權保險為主的綜合保險。提高政府部門的行政效率，通過部門之間的有效協(xié)調、簡化手續(xù)、統(tǒng)一登記，是實現(xiàn)知識產權市場化運行的重要保證。

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