我國上市公司盈余管理探析—基于金融資產(chǎn)分類以及會(huì)計(jì)確認(rèn)準(zhǔn)則差異的視角

■ 周桂芳（貴州省疾病控制中心 貴陽 550004）

相關(guān)概述

依據(jù)我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，企業(yè)的金融資產(chǎn)范圍得到了進(jìn)一步的擴(kuò)展，不僅包括原先的銀行存款、現(xiàn)金、股權(quán)投資以及其他貨幣資金等，還結(jié)合企業(yè)的投資意圖及投資目的將企業(yè)的其他金融資產(chǎn)進(jìn)一步細(xì)化，具體分為持有到期投資、可供出售金融資產(chǎn)、以公允價(jià)值入賬并且變動(dòng)計(jì)入到當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，即交易性金融資產(chǎn)，以及貸款和應(yīng)收賬款這四大類。對(duì)于企業(yè)的可供出售金融資產(chǎn)以及交易性金融資產(chǎn)，企業(yè)都是按照管理者的投資意愿來進(jìn)行分類，管理者在對(duì)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行分類時(shí)具有較大的操縱空間，與此同時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)管理者在對(duì)兩者進(jìn)行會(huì)計(jì)計(jì)量時(shí)還應(yīng)當(dāng)將它們的公允價(jià)值變動(dòng)分別計(jì)入到企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表以及利潤表中。這兩類金融資產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量能夠有效地影響到企業(yè)的利潤，正是基于此不少上市公司管理者越來越多地采用金融資產(chǎn)分類來作為企業(yè)盈余管理的途徑及手段，強(qiáng)化這一方面的研究分析，有助于進(jìn)一步規(guī)范相關(guān)的會(huì)計(jì)處理行為，推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康有序發(fā)展。

我國上市公司盈余管理與金融資產(chǎn)分類、會(huì)計(jì)確認(rèn)的關(guān)系

按照新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，我國上市公司在進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)應(yīng)當(dāng)將其所擁有的可供出售金融資產(chǎn)以及企業(yè)的交易性金融資產(chǎn)在計(jì)量模式上由原先的歷史成本計(jì)量轉(zhuǎn)變?yōu)楣蕛r(jià)值計(jì)量。按照會(huì)計(jì)理論，企業(yè)的交易性金融資產(chǎn)在公允價(jià)值發(fā)生市場(chǎng)變動(dòng)時(shí)，變動(dòng)值應(yīng)當(dāng)計(jì)入到企業(yè)公允價(jià)值計(jì)量變動(dòng)會(huì)計(jì)科目中，相應(yīng)的會(huì)計(jì)變動(dòng)會(huì)在企業(yè)的損益表中體現(xiàn)出來，而形不成企業(yè)的利潤堰塞湖。

所謂的企業(yè)利潤堰塞湖是指企業(yè)在日常的管理經(jīng)營中通過累計(jì)持產(chǎn)利得的形式，依靠資產(chǎn)處置等相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理方式導(dǎo)致的企業(yè)利潤發(fā)生突變的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。企業(yè)在處置可供出售金融資產(chǎn)的過程中可能會(huì)形成利潤堰塞湖。正是基于此，企業(yè)的可供出售金融資產(chǎn)在某個(gè)合適的時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行出手時(shí)，企業(yè)在對(duì)可供出售金融資產(chǎn)的持有期間所形成的資本公積就很可能得到完全的釋放，進(jìn)而進(jìn)一步導(dǎo)致企業(yè)的投資收益所產(chǎn)生的利潤發(fā)生突變。

不過對(duì)于企業(yè)的可供出售金融資產(chǎn)來講，在企業(yè)對(duì)該資產(chǎn)進(jìn)行持有的過程中所形成的持產(chǎn)利得主要是通過資本公積來進(jìn)行積累，在企業(yè)管理者需要對(duì)企業(yè)利潤進(jìn)行盈余管理而且相應(yīng)的市場(chǎng)行情比較好時(shí)就會(huì)將該部分可供出售金融資產(chǎn)進(jìn)行出售，并相應(yīng)地將之前所累積的資本公積從企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中及時(shí)釋放，轉(zhuǎn)移到企業(yè)的利潤表中，在這種情況下，企業(yè)也會(huì)發(fā)生利潤堰塞湖現(xiàn)象，有可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)利潤發(fā)生突變。

除此之外，與金融資產(chǎn)的分類及確認(rèn)相關(guān)的問題還存在于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在制定時(shí)就不規(guī)范的情況，舉例來講，企業(yè)的可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值跟其首次執(zhí)行日的賬面價(jià)值之間的差額調(diào)整會(huì)產(chǎn)生留存收益，在能不能將這部分留存收益及時(shí)轉(zhuǎn)化為企業(yè)的資本公積問題上并沒有確切的規(guī)定，這也就為企業(yè)管理者進(jìn)行盈余管理提供了空間和可能性，不少企業(yè)正是通過對(duì)金融資產(chǎn)的分類及確認(rèn)，形成自身的利潤堰塞湖，在需要時(shí)會(huì)進(jìn)行釋放，導(dǎo)致企業(yè)利潤發(fā)生突變。

不過在實(shí)際的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)操作中，上市公司的財(cái)務(wù)管理者也有可能會(huì)利用企業(yè)金融資產(chǎn)在分類以及后續(xù)的會(huì)計(jì)確認(rèn)的差異，依據(jù)自身的職業(yè)判斷和管理需要對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中的利潤進(jìn)行盈余管理，在這種情況下，企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告中的會(huì)計(jì)信息就不能夠真實(shí)可靠地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果等相關(guān)信息。也就是說上市公司金融資產(chǎn)的處理方式又給上市公司財(cái)務(wù)管理者盈余管理提供了一種新的途徑和手段。

基于金融資產(chǎn)分類以及會(huì)計(jì)確認(rèn)盈余管理的動(dòng)機(jī)及手段

上市公司的預(yù)期業(yè)績(jī)跟實(shí)際業(yè)績(jī)狀況越好，則該上市公司的股票價(jià)格就會(huì)越高，在這一情況下，大多數(shù)上市公司管理層都會(huì)通過各種手段提升上市公司的預(yù)期業(yè)績(jī)或者實(shí)際業(yè)績(jī)。而對(duì)上市公司的預(yù)期業(yè)績(jī)或者實(shí)際業(yè)績(jī)進(jìn)行提升或者改善，一方面可以通過會(huì)計(jì)手段，另一方面就是通過非會(huì)計(jì)手段。所謂的非會(huì)計(jì)手段主要是通過提升上市公司自身的經(jīng)營效率或者競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，并有效利用融資等相關(guān)政策，有效提升上市公司的整體業(yè)績(jī)水平，進(jìn)而提升公司的價(jià)值。相對(duì)于非會(huì)計(jì)手段，會(huì)計(jì)手段則主要是上市公司管理層依靠對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的操縱來對(duì)上市公司的股票價(jià)格進(jìn)行影響。

上市公司進(jìn)行盈余管理既有動(dòng)機(jī)也會(huì)留下會(huì)計(jì)痕跡。通過分析研究財(cái)務(wù)管理理論以及上市公司盈余管理實(shí)踐，可以發(fā)現(xiàn)上市公司對(duì)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行合約能夠有效誘導(dǎo)上市公司盈余管理。

一般情況下上市公司管理層對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行合約主要包括以下幾個(gè)方面：一是上市公司管理層的激勵(lì)合約。對(duì)于上市公司的管理者來講，如果其薪酬以及獎(jiǎng)金都是基于會(huì)計(jì)合約來進(jìn)行計(jì)算，或者說上市公司的利潤越高，其管理層的薪酬就越高，那么上市公司的管理者就存在很大的動(dòng)機(jī)依靠會(huì)計(jì)政策選擇或者是關(guān)聯(lián)交易等提升上市公司的利潤；二是上市公司可能存在借貸合約。上市公司跟銀行之間進(jìn)行借貸業(yè)務(wù)時(shí)，銀行常常會(huì)要求簽訂貸款合約，在貸款合約中常常會(huì)進(jìn)一步規(guī)定最高的紅利支付率以及流動(dòng)性資產(chǎn)占整個(gè)上市公司總資產(chǎn)的比重等相關(guān)的財(cái)務(wù)比率。在這種情況下，上市公司為了有效規(guī)避銀行借貸合約所產(chǎn)生的違約風(fēng)險(xiǎn)，常常會(huì)人為對(duì)上市公司的利潤進(jìn)行操縱，或者是提升上市公司的利潤，或者是提高上市公司的流動(dòng)資產(chǎn)水平；三是上市公司存在的管制政策也會(huì)對(duì)管理層盈余管理提供動(dòng)機(jī)。依據(jù)我國證券相關(guān)政策規(guī)定，假若上市公司存在連續(xù)虧損的情況就存在ST的風(fēng)險(xiǎn)，在這種情況下，上市公司管理者就很可能會(huì)通過操縱利潤來有效規(guī)避退市的風(fēng)險(xiǎn)。

上面所述的三種情況都是上市公司管理者進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)，都表明了上市公司利潤操縱跟相關(guān)的激勵(lì)合約之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系。

與此同時(shí)，上市公司盈余管理的手段也是多種多樣的，管理者通過盈余管理都會(huì)在上市公司的會(huì)計(jì)報(bào)表中留下痕跡。結(jié)合上市公司管理實(shí)踐可以發(fā)現(xiàn)上市公司管理者的盈余管理手段主要包括以下幾個(gè)方面：

首先，上市公司管理者操縱企業(yè)的非盈利利潤。對(duì)于上市公司來講，非營業(yè)利潤在未來重復(fù)發(fā)生的概率是很小的，并且從上市公司長(zhǎng)期看來非盈利利潤也是比較穩(wěn)定的。只有在上市公司發(fā)生戰(zhàn)略性退出等類似重大的經(jīng)濟(jì)調(diào)整活動(dòng)時(shí)，才會(huì)發(fā)生變動(dòng)，除此之外，投資收益以及資產(chǎn)的處置損益等相關(guān)項(xiàng)目都不會(huì)產(chǎn)生重大的變化。相反地，假若上市公司在某一年度的非營業(yè)利潤出現(xiàn)了較大幅度的變動(dòng)，而且企業(yè)在盈余管理方面又有著較大的動(dòng)機(jī)，但是在實(shí)際管理中卻不能夠按照戰(zhàn)略調(diào)整的原因去進(jìn)行解釋，那么就應(yīng)當(dāng)將關(guān)注的重點(diǎn)從企業(yè)凈利潤轉(zhuǎn)移為企業(yè)的營業(yè)利潤。

其次，上市公司管理者操縱企業(yè)的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目。對(duì)于企業(yè)來講，其應(yīng)付賬款之類的流動(dòng)性負(fù)債以及應(yīng)收賬款等非現(xiàn)金流動(dòng)性資產(chǎn)在很大程度上取決于企業(yè)自身的信用政策及付款政策等，同時(shí)這些內(nèi)容也在很大程度上取決于相關(guān)的市場(chǎng)需求波動(dòng)情況。假若在實(shí)踐中市場(chǎng)需求沒有發(fā)生大的波動(dòng)，或者企業(yè)自身的付款政策、信用政策等不進(jìn)行變動(dòng)，那么企業(yè)的營運(yùn)資本情況也基本上會(huì)保持原先的水平，趨于穩(wěn)定。正是基于這一分析，假如比較企業(yè)的現(xiàn)金流量表以及企業(yè)的利潤表發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營過程中出現(xiàn)營運(yùn)資本有較大的變動(dòng)情況，而且這一大的波動(dòng)難以依靠企業(yè)的經(jīng)營政策變動(dòng)或者是市場(chǎng)需求變動(dòng)來解釋，進(jìn)一步講有明顯的證據(jù)證明企業(yè)的財(cái)務(wù)管理層存在著較大的動(dòng)機(jī)來進(jìn)行盈余管理，在這種情況下，就應(yīng)當(dāng)更多地將關(guān)注點(diǎn)從原先的企業(yè)凈利潤轉(zhuǎn)移到企業(yè)的營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量。

再次，上市公司管理者依靠關(guān)聯(lián)方交易來進(jìn)行利潤操縱。一般情況下，對(duì)于企業(yè)來講其關(guān)聯(lián)商品的交易主要是通過關(guān)聯(lián)方進(jìn)行商品定價(jià)來實(shí)現(xiàn)對(duì)利潤的操縱，而關(guān)聯(lián)方進(jìn)行商品定價(jià)又會(huì)對(duì)企業(yè)的毛利率以及毛利潤造成影響，也就是企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤跟企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入之間的比例會(huì)受到影響。在企業(yè)關(guān)聯(lián)方交易不存在的情況下，企業(yè)的毛利率主要是跟市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度以及企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略相關(guān)聯(lián)。對(duì)于同一家企業(yè)來講，如果不同的年度其毛利率的變動(dòng)比較大，而且這一變動(dòng)難以依靠企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略以及市場(chǎng)格局的變動(dòng)來進(jìn)行解釋，通過比較企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表及會(huì)計(jì)報(bào)表附注信息發(fā)現(xiàn)企業(yè)的關(guān)聯(lián)方交易在金額、數(shù)量等方面也存在著較大的波動(dòng)，那么企業(yè)管理者就存在著依靠關(guān)聯(lián)方交易對(duì)企業(yè)利潤進(jìn)行操縱，實(shí)施盈余管理的可能性。與此同時(shí)，假如企業(yè)管理者也存在著盈余管理的動(dòng)機(jī)，那么在進(jìn)行分析時(shí)應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步結(jié)合公開數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表中的營業(yè)收入進(jìn)行科學(xué)有效地調(diào)整。

相關(guān)建議措施

首先，進(jìn)一步強(qiáng)化我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中公允價(jià)值計(jì)量的相關(guān)研究，推動(dòng)我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則跟國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之間的動(dòng)態(tài)趨同。我國的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在制定和實(shí)施的過程中都是吸收并借鑒了國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，并在此基礎(chǔ)之上有效結(jié)合我國的實(shí)際情況和管理需求。而且在未來，伴隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的不斷加快以及我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善，我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則跟世界會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的接軌也是必然的趨勢(shì)。

在世界金融危機(jī)之后，國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)為了有效應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的蔓延，推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)秩序的重建，對(duì)企業(yè)公允價(jià)值的計(jì)量進(jìn)行了進(jìn)一步的完善和修訂，將原有的金融工具在計(jì)量模式上進(jìn)一步作了明確的分類，劃分為以公允價(jià)值計(jì)量以及以攤余成本計(jì)量?jī)煞N類型，并且明確規(guī)定這兩大類資產(chǎn)之間不能夠進(jìn)行重新劃分。國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)在這一方面的改革能夠有效解決企業(yè)金融資產(chǎn)在劃分上不統(tǒng)一，并且后續(xù)計(jì)量不規(guī)范、不科學(xué)的情況。正是基于此，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步強(qiáng)化我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則跟實(shí)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之間的動(dòng)態(tài)銜接，進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的理論及實(shí)踐研究。

其次，進(jìn)一步改進(jìn)企業(yè)可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)的會(huì)計(jì)計(jì)量。不少上市公司在進(jìn)行盈余管理時(shí)正是利用相關(guān)的準(zhǔn)則漏洞，依靠金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)形成利潤堰塞湖。因此，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步規(guī)范上市公司的會(huì)計(jì)行為，明確要求上市公司不能夠在首次執(zhí)行日將按照公允價(jià)值計(jì)量的可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值跟賬面價(jià)值之間的差額在調(diào)整完留存收益之后再重新調(diào)整回資本公積中，這樣就可以在一定程度上消除企業(yè)的利潤堰塞湖。

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求公允價(jià)值計(jì)量的可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值跟賬面價(jià)值之間的差額調(diào)整到留存收益是為了有效避免企業(yè)因?yàn)榻鹑谫Y產(chǎn)的獲取而對(duì)企業(yè)利潤造成的影響。但是在可供出售的金融資產(chǎn)出售之后又進(jìn)一步將公允價(jià)值變動(dòng)已經(jīng)計(jì)入到資本公積的金額轉(zhuǎn)到投資收益，就會(huì)對(duì)上市公司的利潤產(chǎn)生影響。正是基于此，應(yīng)當(dāng)針對(duì)上述情況，進(jìn)一步規(guī)范企業(yè)在可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)中的會(huì)計(jì)處理，減少在此環(huán)節(jié)盈余管理的空間和手段。

再次，對(duì)上市公司的公允價(jià)值信息進(jìn)行詳細(xì)的披露。企業(yè)管理者進(jìn)行盈余管理主要是在財(cái)務(wù)報(bào)表的編制以及規(guī)劃交易中產(chǎn)生的，利用的是會(huì)計(jì)政策的可選擇性。盡管利用的可能是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的漏洞，但是這一行為并不違規(guī)，因此，對(duì)于這一行為的處理只能是強(qiáng)化相關(guān)會(huì)計(jì)信息的披露，尤其是企業(yè)公允價(jià)值的披露，讓相關(guān)投資者清楚地理解上市公司的價(jià)值變動(dòng)情況。

1.謝葦，孔慶林.IASB修訂金融工具分類問題研究-以“兩面針”公司為例[J].財(cái)會(huì)通訊，2010（1）

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