水電開發(fā)的融資問題

吸引和阻礙融資的可能性因素很多，如：特定項目的建設(shè)風(fēng)險；區(qū)域水管理和食品安全；財政和官僚障礙；建立更高效率的傳輸系統(tǒng)。大量的評估、量化、處理并克服這些障礙的工作正在展開，以使項目能夠吸引資金和私人投資者參與。

在地下工程建設(shè)風(fēng)險方面，復(fù)雜多變的喜馬拉雅山脈地質(zhì)條件是亞洲水電開發(fā)面臨的一項長期挑戰(zhàn)。主要依靠鉆孔和爆破來處理問題地區(qū)和深厚覆蓋層，TBM技術(shù)時常會遇到問題，在某些項目中還會出現(xiàn)盾構(gòu)機被卡的情況。

然而，據(jù)最近的報道，印度國家水電公司在查漠和克什米爾開發(fā)的330 MW 吉申根加(Kishanganga)項目中，TBM技術(shù)取得了顯著的進(jìn)步。隧道分包商SELI公司采用了特別設(shè)計的雙盾TBM，開挖了一半以上的引水渠(14.6 km)，其覆蓋層厚度達(dá)到1 km。2012年11月，先期完成了815 m的開挖，該公司將這一成績歸因于高度專業(yè)化的團(tuán)隊和能夠應(yīng)對多變、異常狀況的盾構(gòu)機。項目的成功預(yù)示著在喜馬拉雅地區(qū)進(jìn)行水電開發(fā)有了更多可供選擇的開挖方案，有助于降低建設(shè)和財務(wù)風(fēng)險。

超乎特定項目的風(fēng)險是諸如氣候變化帶來的挑戰(zhàn)，為此已展開了有關(guān)的研究，另外，整個部門和地區(qū)面臨著融資挑戰(zhàn)。例如歐盟最近承諾了一項耗資500萬歐元的緩解計劃，重點在于解決湄公河流域下游水資源、洪水管理和農(nóng)業(yè)所面臨的風(fēng)險。湄公河委員會“適應(yīng)氣候變化行動計劃”獲取了大量資金，資金來源于“歐盟氣候變化全球聯(lián)盟計劃”，該計劃倡導(dǎo)“加強與受氣候變化影響國家間的對話與協(xié)作?！?/p>

氣候變化也推動了亞洲開發(fā)銀行對南亞地區(qū)溫室氣體排放的研究，并于2013年3月份提交了上述地區(qū)經(jīng)濟狀況的報告。報告中強調(diào)了跨國電力聯(lián)網(wǎng)在戰(zhàn)略上的重要性，世行關(guān)于該地區(qū)議題的1份報告中也突出了這一點。

最近，世行的另一份報告解釋了可再生能源(包括水電)吸引投資的原因，并與燃料發(fā)電項目進(jìn)行了對比。

1 投資驅(qū)動

1.1 公私合作

世行于2012年發(fā)表了題為“發(fā)展中國家電力生產(chǎn)中主要的公私合作(PPP)驅(qū)動因素”的政策調(diào)研報告(WPS6118)。報告解釋了投資可再生能源電廠的驅(qū)動因素。對105個國家1993～2008年間的數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析，以查明推動私人投資進(jìn)入電力行業(yè)的因素，以及這些因素是如何產(chǎn)生影響的，包括從投資熱電廠向投資可再生能源的轉(zhuǎn)變。

就在調(diào)查期末的2008年，根據(jù)聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署(UNEP)的統(tǒng)計，在全球范圍內(nèi)，包括水電在內(nèi)的可再生能源的投資吸引力首次勝過熱電。世行指出，可再生能源的投資飆升源自以下因素，即中國和印度能源需求的增長、針對氣候變化問題的2000年中期的國際政治行動，以及對石油峰值論的擔(dān)憂。

研究顯示，有跡象表明對礦物燃料的投資正向水電和可再生能源發(fā)生轉(zhuǎn)變，在熱電行業(yè)內(nèi)，投資也從石油轉(zhuǎn)向天然氣。影響投資向水和可再生能源發(fā)生轉(zhuǎn)變的機制有：永久或長期的目標(biāo)行動，如油價上漲和引入京都議定書；采取激勵措施，如上網(wǎng)電價補貼，盡管熱電投資并沒有因此而下降。

報告指出，在決定涉足可再生能源的獨立發(fā)電時，投資規(guī)模是次要問題，更為重要的是經(jīng)濟和政治的穩(wěn)定、法治和透明度。因此，投資者必須考慮長期電力購買協(xié)議的安全評價，確保固定投資回報率，并通過照付不議條款和政府擔(dān)保來實現(xiàn)。

盡管如此，16 a來水電僅占到PPP能源領(lǐng)域投資的22%，其他可再生能源占4%。自2008年以來，可再生能源投資持續(xù)高漲，尤其在風(fēng)能和太陽能領(lǐng)域，其舉債經(jīng)營創(chuàng)造了比水電更多的機會。而抽水蓄能只是作為電網(wǎng)的負(fù)荷平衡和輔助項目。

該報告沒有在地域上對水電和其他可再生能源的數(shù)據(jù)進(jìn)行分解。但指出，一半以上的PPP發(fā)電投資用在了亞太地區(qū)的項目上，34%投資用于東亞和太平洋地區(qū)，19%投資用于南亞地區(qū)。報告還指出，在石油和煤炭方面，這些地區(qū)還吸引了全球40%以上的PPP投資。

1.2 投資環(huán)境

世行在2012年9月的另一報告中，轉(zhuǎn)而聚焦到南亞國家清潔能源投資的比較框架，這些國家包括巴基斯坦、印度、斯里蘭卡、孟加拉和尼泊爾。其政策研究報告(WPS6211)“氣候投資的投資環(huán)境評價”，強調(diào)了外國投資者在投資中遇到的“轉(zhuǎn)移風(fēng)險與回報平衡”的障礙，如：能源政策不清晰、地方壟斷、常規(guī)能源的激勵政策一成不變，以及地方金融部門投資新技術(shù)的經(jīng)驗欠缺。

報告指出，巴基斯坦的私人電力投資環(huán)境本質(zhì)上與印度和斯里蘭卡一樣，即便捷的出資渠道和法規(guī)的有效執(zhí)行。然而，盡管南亞國家都提供了最優(yōu)惠的投資條件，如18%的保證回報率，動蕩的政治和安全環(huán)境仍然是投資者面臨的一項主要障礙。

針對小水電項目還存在額外的行政障礙，如一項工程要同時取得地方和國家層面的許可，且各機構(gòu)間缺乏有效協(xié)調(diào)。結(jié)果是增加的行政負(fù)擔(dān)造成了工程延誤和額外的成本。報告談到并認(rèn)可了私人團(tuán)體提出的建議，即采取某種合并措施，單獨代理。

報告對印度的可再生能源發(fā)表了一般性評論。指出，印度的聯(lián)邦制能激發(fā)不同的邦采用多種途徑，喜馬偕爾邦以支持小水電而聞名。

談到尼泊爾的投資機會，其私人電力公司更容易將電力出口到北印度電網(wǎng)，故而拉動了對水電的大規(guī)模投資?？紤]到輸電線路等固定成本，當(dāng)?shù)亻_發(fā)大型水電站更為有利可圖。另外，該國小水電許可證辦理程序簡便，基層部門在進(jìn)口設(shè)備和投入方面幾乎不設(shè)卡。但是對裝機25 MW以下的電站存在挑戰(zhàn)，諸如其滿負(fù)荷發(fā)電時間不能少于40%(Q40)。尼泊爾電力局購買所有電力，但對裝機容量有上限規(guī)定。

被調(diào)查的私人公司談到，可能在市場需求方面存在困境。他們關(guān)注雨季的需求，如果不能出口，剩余發(fā)電量將被浪費，發(fā)電方將會承擔(dān)損失。開發(fā)商擔(dān)心，由于缺乏大規(guī)模市場，要滿足Q40的要求，意味著電廠無法實現(xiàn)成本最優(yōu)化。

報告的一個特色是首次提出了氣候投資迅捷指數(shù)(CIRI)，并已在一些國家得到運用，得到應(yīng)用的南亞國家主要有印度、巴基斯坦、斯里蘭卡。該指數(shù)用于衡量私人部門在選擇氣候緩解措施或低碳技術(shù)時能獲得怎樣的支持。

報告強調(diào)，私人部門認(rèn)為，對來自現(xiàn)有政策、規(guī)章和激勵機制方面的障礙并未得到根本清除，新政策、規(guī)章和激勵機制的制定，以及良好的執(zhí)行情況將會極大吸引投資者對一國電力行業(yè)的關(guān)注。

世行期望開展更多針對私人部門，以及亞洲、非洲和拉丁美洲國家的正式調(diào)查。

關(guān)鍵指標(biāo)的指數(shù)和加權(quán)賦分被作為衡量連續(xù)開發(fā)的工具。報告指出，根據(jù)專家和目標(biāo)受眾的反饋，通過一段時間，這些指標(biāo)能夠確保所測量的政策變量成為清潔能源和高效能源投資者真正關(guān)注的變量。

2 電網(wǎng)連接需求

亞洲開發(fā)銀行的水務(wù)融資合作基金(WFPF)在水電項目觸資中所占比重較低。據(jù)亞行2012年度WFPE報告的統(tǒng)計，基金于2011～2012年間向前期項目貸款了4.2億美元，2006～2012年間共貸款21.6億美元。

早些年，水電貸款和洪水管理、灌溉、排水與水資源管理貸款水準(zhǔn)相當(dāng)。2013年下半年，亞行預(yù)計會向尼泊爾的巴格馬蒂(Bagmati)河流域改善項目提供3 000萬美元貸款。距今為止，供水和廢水處理部門獲得了最大的貸款份額。

亞行于2012年以調(diào)研報告形式發(fā)表了“可再生能源輸電定價”的報告。報告闡明了水電對于印度喜馬偕爾邦的戰(zhàn)略意義。該邦潛在的水電裝機量為23 GW，約占印度1/4，而2011年中期裝機不到6.7 GW。為了實現(xiàn)開發(fā)更多項目和吸引等量投資的目標(biāo)，該邦要求國家電網(wǎng)當(dāng)局和惠普輸電公司制定新的總體規(guī)劃。該計劃考慮了該國5條流域當(dāng)下和未來電網(wǎng)的連接問題，并已獲得中央電力局(CEA)的同意。

以往的工程通常需建設(shè)與工程配套的輸電線路，有時線路之間相鄰架設(shè)。亞行表示新的計劃為投資輸電設(shè)施奠定了穩(wěn)固的基礎(chǔ)，有足夠的實力向國外輸送電力，現(xiàn)有的和潛在的水電開發(fā)商對此應(yīng)充滿信心。

投資環(huán)境的變化對所有國家而言是一項更大的戰(zhàn)略挑戰(zhàn)。亞行在其報告“南亞溫室氣體減排的經(jīng)濟學(xué)”中對此進(jìn)行了審視。報告聚焦于印度、尼泊爾、不丹、孟加拉、馬爾代夫和斯里蘭卡等國，結(jié)合每個國家實施的技術(shù)援助研究成果，關(guān)注了各種情境下可能的增排或減排。

除了談到主流金融機構(gòu)在開發(fā)清潔能源技術(shù)(主要是非水電)時面臨的資金挑戰(zhàn)，報告還建議建立CIRI指數(shù)來增加透明度和應(yīng)對投資障礙，并爭取獲得更多的碳融資機會。

報告隨后指出，碳稅對于尼泊爾和不丹這樣的處在喜馬拉雅地區(qū)的國家?guī)缀鯖]有影響，因為針對這些較小經(jīng)濟體，水電在潛在能源中占有統(tǒng)治地位。然而，報告總體認(rèn)為大規(guī)模開發(fā)清潔能源對整個地區(qū)(能源效率和工業(yè)溫室氣體減排)至關(guān)重要。因此，跨國合作再次成為達(dá)成目標(biāo)的關(guān)鍵因素。

報告指出，為從清潔能源和技術(shù)開發(fā)的國際與區(qū)域合作中獲利，南亞國家需要嚴(yán)格恪守承諾，實現(xiàn)可持續(xù)能源的目標(biāo)，并深刻領(lǐng)會其必要條件和要求。

報告還補充道，區(qū)域能源合作與貿(mào)易，以及技術(shù)與知識共享的南南、北北合作，為南亞邁向低碳和綠色開發(fā)鋪平了道路。

對于吸引私人投資者，將喜馬拉雅山脈水電與出口市場連接起來的能力，以及日益增長的國內(nèi)需求，將會越來越重要。