我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題與對(duì)策探析

張竹云

（安徽工商職業(yè)學(xué)院 會(huì)計(jì)系，安徽 合肥 230041）

一、引言

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)得到了快速發(fā)展。截止2012年底，我國(guó)中小企業(yè)已將近5000萬(wàn)家，約占全國(guó)總數(shù)的99%，其創(chuàng)造的GDP占全國(guó)總額的60%，外貿(mào)出口占68%，上繳的稅收占50%，提供了75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位[1]。由此可見(jiàn)，中小企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、解決就業(yè)和農(nóng)村勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移等方面發(fā)揮著十分重要的作用。而在中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，融資起到了關(guān)鍵性的作用，它不僅可以解決中小企業(yè)日常運(yùn)轉(zhuǎn)與管理中的現(xiàn)金流問(wèn)題，還可以促進(jìn)中小企業(yè)的技術(shù)改革和科技創(chuàng)新，從而實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

二、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題

（一）內(nèi)源融資規(guī)模有限

內(nèi)源融資是指企業(yè)通過(guò)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，將資本金、折舊費(fèi)用及留存收益等進(jìn)行積累并用于投資的方式。內(nèi)源融資可以在很大程度上節(jié)約企業(yè)的交易費(fèi)用，大大降低融資成本，同時(shí)還可以減少中小企業(yè)因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱而導(dǎo)致的負(fù)面效應(yīng)。

目前，我國(guó)80%以上中小企業(yè)的資金主要來(lái)自于內(nèi)源融資，90%以上的初始資本來(lái)源于其主要的所有者、合伙發(fā)起人和家庭，只有29%左右的中小企業(yè)在前五年中得到了有保障的貸款，但也只占銀行貸款總額的1%[2]。然而，2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)，導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)不得不面臨內(nèi)需下降，出口急劇減少，原材料價(jià)格上漲，利潤(rùn)大幅度縮減等問(wèn)題，使得企業(yè)的內(nèi)部積累能力極大削弱，內(nèi)源融資更加不能滿足中小企業(yè)對(duì)資金的需要[3]。

（二）外源融資渠道單一

外源融資是指企業(yè)將外部主體的資金轉(zhuǎn)化為自身投資的過(guò)程。外源融資有直接融資和間接融資兩種形式，而直接融資又可以分為股權(quán)融資和債權(quán)融資。

間接融資中向銀行申請(qǐng)貸款是我國(guó)中小企業(yè)融資的重要渠道。但由于中小企業(yè)規(guī)模小、資金實(shí)力弱、自身生產(chǎn)水平較低等問(wèn)題，使得其貸款頻率較高、數(shù)額相對(duì)較小、期限相對(duì)較短，而商業(yè)銀行需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)則大。因此，商業(yè)銀行在中小企業(yè)貸款方面主要是提供流動(dòng)資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長(zhǎng)期信貸。同時(shí)，由于我國(guó)信用體系不健全，中小企業(yè)與商業(yè)銀行之間存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，金融機(jī)構(gòu)無(wú)法通過(guò)審核中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況來(lái)評(píng)價(jià)其真實(shí)資信狀況，很難有效控制放貸風(fēng)險(xiǎn)。因此，中小企業(yè)在向金融機(jī)構(gòu)融資時(shí)其審批難度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于大型企業(yè)。

直接融資主要是通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)行股票、債券向社會(huì)公眾籌集資金。目前，我國(guó)中小企業(yè)直接融資的主要平臺(tái)為滬深兩市的中小板和創(chuàng)業(yè)板。2009年10月，深圳證券交易所推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，專門為自主創(chuàng)新及科技型、成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供融資平臺(tái)。雖然中小板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市條件有所降低，但大多數(shù)中小企業(yè)仍很難滿足創(chuàng)業(yè)板的上市條件，更難以達(dá)到中小板的條件。截止2013年9月，滬深兩市A股上市公司共計(jì)2463家，其中中小企業(yè)板701家，創(chuàng)業(yè)板355家，中小企業(yè)上市公司數(shù)量?jī)H占上市公司整體數(shù)量的28.46%。同時(shí)，由于中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小、信用風(fēng)險(xiǎn)較大等特點(diǎn)導(dǎo)致債券融資也很難實(shí)現(xiàn)。

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，越來(lái)越多的民間資本參與到中小企業(yè)融資中。在江浙、上海、廣東等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的沿海地區(qū)，民間借貸市場(chǎng)十分活躍，是中小企業(yè)除了向銀行融資以外的最主要的融資形式之一。但民間融資活動(dòng)目前仍處于非官方狀態(tài)，而且進(jìn)行民間融資成本也遠(yuǎn)高于獲得銀行信貸資金的成本，這反而加重了中小企業(yè)的負(fù)擔(dān)，不利于中小企業(yè)的發(fā)展[4]。

三、我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因分析

（一）自身因素

1.競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。我國(guó)大部分的中小企業(yè)為家庭作坊式的勞動(dòng)密集型企業(yè)，他們資產(chǎn)規(guī)模較小，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，核心競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，導(dǎo)致抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱。同時(shí)，不少中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度不健全，會(huì)計(jì)信息不透明，甚至可能存在弄虛作假的現(xiàn)象，增加了銀行對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)審查的難度。因此，金融機(jī)構(gòu)從利益角度出發(fā)，更傾向貸款給大型企業(yè)而非中小企業(yè)，從而造成中小企業(yè)間接融資困難。

2.抵押缺失。我國(guó)中小企業(yè)自身固定資產(chǎn)較少，土地又多為租賃使用，用地手續(xù)不全，導(dǎo)致廠房等地上建筑物變現(xiàn)能力弱，而且我國(guó)金融機(jī)構(gòu)對(duì)抵押品的要求比較苛刻且抵押率很高，導(dǎo)致中小企業(yè)很難通過(guò)擔(dān)保抵押從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款。

（二）金融機(jī)構(gòu)方面

1.商業(yè)銀行的貸款偏好。我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)中國(guó)有商業(yè)銀行占據(jù)了絕大多數(shù)的市場(chǎng)份額，而他們從自身利益出發(fā)，為了節(jié)約成本費(fèi)用、擴(kuò)大利潤(rùn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等目的，信貸資金一邊倒地向資信良好的大企業(yè)傾斜。而盈利能力不強(qiáng)，對(duì)貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)較大的中小企業(yè)獲得信貸資金支持的可能性就較小，導(dǎo)致了資金的缺口。雖然地方性商業(yè)銀行、信用社等近年來(lái)大力發(fā)展中小企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)，但是，其資金實(shí)力并不能完全滿足中小企業(yè)的融資需求，仍然制約了當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的發(fā)展。

2.信息不對(duì)稱。由于我國(guó)還未建立完善的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)之間存在著信息不對(duì)稱的問(wèn)題。金融機(jī)構(gòu)對(duì)于中小企業(yè)貸款投向項(xiàng)目的真實(shí)情況、貸款使用效率以及是否能夠到期還本付息等信息不能夠充分掌握，因此金融機(jī)構(gòu)擔(dān)心給中小企業(yè)發(fā)放貸款信用風(fēng)險(xiǎn)大而不肯輕易放貸。

3.貸款成本高。目前，各金融機(jī)構(gòu)均形成了完善的貸款業(yè)務(wù)操作流程，在同等情況下，處理一筆大企業(yè)業(yè)務(wù)和處理一筆中小企業(yè)業(yè)務(wù)的所需要花費(fèi)的成本是大致相同的，而由于中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高，所給予的關(guān)注度還要增強(qiáng)，但前者帶來(lái)的規(guī)模效益往往要遠(yuǎn)大于后者，也就相當(dāng)于后者的實(shí)際成本要遠(yuǎn)大于前者。因此，金融機(jī)構(gòu)在權(quán)衡各方因素后，對(duì)中小企業(yè)貸款的積極性自然不高。

（三）政府方面

近幾年來(lái)，我國(guó)政府雖然通過(guò)成立除四大國(guó)有商業(yè)銀行以外的中小銀行、降低中小企業(yè)的稅收標(biāo)準(zhǔn)等措施激勵(lì)中小企業(yè)的融資。但就目前來(lái)看，國(guó)有企業(yè)和大型企業(yè)仍占用了大多數(shù)的金融資源，而中小企業(yè)的資金需求并沒(méi)有得到滿足，同時(shí)，中小銀行的資金規(guī)模也無(wú)法滿足中小企業(yè)的資金需求。稅收優(yōu)惠政策從某種角度雖然起到了一定的積極作用，使得中小企業(yè)內(nèi)部自有資金的積累得到了提高，但社會(huì)上針對(duì)中小企業(yè)的行政性收費(fèi)項(xiàng)目還是過(guò)于繁多，中小企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)仍然較重。

其次，我國(guó)政府對(duì)中小企業(yè)開(kāi)啟的融資渠道嚴(yán)重不足，中小企業(yè)利用資本市場(chǎng)發(fā)行債券和股票籌資進(jìn)行融資的可能性較低。尤其在債權(quán)融資方面，我國(guó)實(shí)行“規(guī)?？刂啤⒓泄芾?、分級(jí)審批”的管理模式，設(shè)立的準(zhǔn)入條件很高，極大地限制了中小企業(yè)的融資[5]。

再者，目前我國(guó)仍缺乏統(tǒng)一的中小企業(yè)的管理機(jī)構(gòu)。我國(guó)現(xiàn)行的是按所有制及部門組成的“條塊分割”的管理模式，這容易導(dǎo)致各個(gè)機(jī)構(gòu)彼此之間設(shè)置重疊，職能重復(fù)，從而出現(xiàn)管理效率不高等現(xiàn)象，不利于中小企業(yè)的融資活動(dòng)，阻礙了中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

四、解決我國(guó)中小企業(yè)融資難的對(duì)策

（一）提升中小企業(yè)自身素質(zhì)

1.建立內(nèi)控制度，完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。中小企業(yè)應(yīng)該從提升自身素質(zhì)出發(fā)，建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度，形成較為完整的內(nèi)部控制體系，引入股份制企業(yè)，擴(kuò)大企業(yè)的資金來(lái)源，增強(qiáng)自身適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力，樹(shù)立良好企業(yè)形象，努力提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

2.增強(qiáng)信用觀念，提升財(cái)務(wù)透明度。良好的信用水平，是企業(yè)能否成功融資的關(guān)鍵。因此，中小企業(yè)應(yīng)將信用視為最重要的無(wú)形資產(chǎn)，在各方面加強(qiáng)自我約束，提高自身的信譽(yù)度，樹(shù)立良好的信用形象，增強(qiáng)在銀行信貸談判中的話語(yǔ)權(quán)。

同時(shí)，中小企業(yè)應(yīng)根據(jù)國(guó)家的有關(guān)規(guī)定，建立能正確反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果的制度，定期公布經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，保證財(cái)務(wù)信息的真實(shí)可靠。中小企業(yè)還應(yīng)當(dāng)積極借助政府和大眾媒體等社會(huì)各界的監(jiān)督作用，督促企業(yè)規(guī)范和完善財(cái)務(wù)制度，及時(shí)準(zhǔn)確地對(duì)外披露各種真實(shí)的會(huì)計(jì)信息。

3.拓寬融資渠道，開(kāi)辟多種融資方式。中小企業(yè)不僅要依靠?jī)?nèi)源融資與向金融機(jī)構(gòu)貸款，還可以利用好非金融機(jī)構(gòu)資金，如成本相對(duì)較高的民間借貸和私募基金等。除此之外，還可以運(yùn)用現(xiàn)有的金融工具，通過(guò)股權(quán)融資、發(fā)行集合債券等融資模式化解融資難題。

（二）推進(jìn)金融體制改革，完善金融體系

1.引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品。金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行應(yīng)在現(xiàn)有的常規(guī)金融產(chǎn)品基礎(chǔ)上，開(kāi)發(fā)新的適用于中小企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)與金融產(chǎn)品。可以借鑒國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，加快創(chuàng)新土地使用權(quán)等的無(wú)形資產(chǎn)擔(dān)保抵押方式，探索應(yīng)收債權(quán)抵押的操作方法，完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押制度，豐富金融機(jī)構(gòu)放貸類型。

2.改善金融機(jī)構(gòu)服務(wù)態(tài)度。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)平等地對(duì)待大型企業(yè)和中小企業(yè)的融資，甚至可以建立專門為中小企業(yè)服務(wù)的機(jī)構(gòu)或部門，優(yōu)化中小企業(yè)貸款流程，簡(jiǎn)化貸款審批手續(xù)，提高辦事效率。同時(shí)，一些大型商業(yè)銀行應(yīng)嘗試逐步將中小企業(yè)的貸款審批權(quán)下放到基層銀行，盡量滿足中小企業(yè)的融資需求。

3.完善多元化金融支持體系。除了現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加大對(duì)中小企業(yè)的信貸支持外，還應(yīng)大力發(fā)展中小融資機(jī)構(gòu)，降低中小銀行、地方性銀行的準(zhǔn)入門檻，充分利用民間金融資源，鼓勵(lì)發(fā)展多層次、多樣化的金融體系，為中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供必要的金融支持。

（三）建立健全信用擔(dān)保體系

從世界各國(guó)在中小企業(yè)發(fā)展中所起作用來(lái)看，為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保是最有效的方法[6]。但目前我國(guó)信用擔(dān)保體系存在機(jī)構(gòu)規(guī)模普遍偏小，公司治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范，擔(dān)保資金少等問(wèn)題。建立健全的信用擔(dān)保體系應(yīng)從以下幾個(gè)方面著手：第一，建立中小企業(yè)信用評(píng)估體系，金融機(jī)構(gòu)由此可以獲得反映中小企業(yè)真實(shí)信息的信用評(píng)級(jí)，然后決定是否放貸，而信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)則可以從根源上降低擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。第二，建立擔(dān)保資金補(bǔ)償機(jī)制，政府可以從每年的財(cái)政預(yù)算中劃撥一部分資金用于中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，合理劃分信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)之間的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)份額，從而分散彼此間的風(fēng)險(xiǎn)。第三，完善信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的治理機(jī)構(gòu)，建立統(tǒng)一的行業(yè)管理體系，以保證信用擔(dān)保體系的正常運(yùn)行。

（四）加大政府對(duì)中小企業(yè)融資的扶持力度

我國(guó)政府應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念，從實(shí)際國(guó)情出發(fā)，為中小企業(yè)融資創(chuàng)造一個(gè)良好的外部環(huán)境。國(guó)家應(yīng)盡快制定和出臺(tái)各項(xiàng)政策法規(guī)，促進(jìn)中小企業(yè)的有效融資。同時(shí)，在財(cái)稅優(yōu)惠方面給予中小企業(yè)適當(dāng)?shù)闹С?，如可以通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼，減免稅收，貸款貼息和提供擔(dān)保貸款等措施，加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的扶持力度，從而保障中小企業(yè)健康、有序地發(fā)展。

[1]于志文.中小企業(yè)融資難問(wèn)題研究[J].淮海工學(xué)院學(xué)報(bào)，2013，（1）:64-66.

[2]劉璐.中小企業(yè)融資困境及對(duì)策分析[J].思想戰(zhàn)線，2010，（6）:135-137.

[3]馮麗娜.淺議中小企業(yè)融資問(wèn)題[J].財(cái)會(huì)研究，2013，（1）:75-77.

[4]朱生財(cái).關(guān)于民間金融支持我國(guó)中小企業(yè)融資的探討[J].赤峰學(xué)院學(xué)報(bào)（自然科學(xué)版），2013，（6）：77-78.

[5]雷濤，李羚，等.當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因及對(duì)策[J].技術(shù)與市場(chǎng)，2013，（1）：101.

[6]晏露蓉，賴永文，等.創(chuàng)建合理高效的中小企業(yè)融資擔(dān)保體系研究[J].金融研究，2007，（10）：152-165.