比特幣的市場(chǎng)監(jiān)管體制研究

張 磊 馬志劍

(江蘇警官學(xué)院偵查系 江蘇南京 210012)

0 引言

2013年4月20日雅安地震后，壹基金已獲得共計(jì)233比特幣的捐助，約人民幣22萬(wàn)元，這是比特幣第一次在中國(guó)成為捐贈(zèng)物，比特幣出名了。2013年11月29日13時(shí)30分左右，比特幣單價(jià)達(dá)到1 242美元/枚，超過(guò)了同時(shí)段黃金價(jià)格(1 241.98美元/盎司)，而在2014年4月16日20時(shí)54分，比特幣在火幣網(wǎng)上的買入價(jià)已跌至508美元，火幣網(wǎng)是全世界交易量最大的比特幣交易網(wǎng)站，總部位于北京市海淀區(qū)，擁有全球比特幣交易市場(chǎng)55.27%的份額。除了火幣網(wǎng)，我國(guó)還有okcoin、比特幣中國(guó)等比特幣交易平臺(tái)，我國(guó)儼然已經(jīng)成為了世界比特幣最大的交易市場(chǎng)，然而，我國(guó)對(duì)于比特幣市場(chǎng)監(jiān)管的缺乏，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能解決高速發(fā)展的比特幣市場(chǎng)所帶來(lái)的諸多問題。

1 比特幣的產(chǎn)生和特點(diǎn)

1.1 比特幣的產(chǎn)生

2008年11月1日，一位自稱中本聰(Satoshi Nakamoto)的程序員在一個(gè)隱秘的密碼學(xué)討論組發(fā)表一篇名為《比特幣:一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的電子現(xiàn)金系統(tǒng)(Bitcoin:A Peer-to-Peer Electronic Cash System)》的文章，該文章提出一種新的電子現(xiàn)金系統(tǒng)，即完全通過(guò)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)技術(shù)，它使得在線支付可以直接由一方發(fā)起并支付給另外一方，而不依靠任何金融機(jī)構(gòu)。比特幣的產(chǎn)生不依靠政府或者任何機(jī)構(gòu)發(fā)行，而是通過(guò)在計(jì)算機(jī)上執(zhí)行公開的復(fù)雜算法自動(dòng)生成，這一過(guò)程可以理解為尋找方程的特解，這種最原始的比特幣獲取方式與現(xiàn)實(shí)生活中淘金者發(fā)掘黃金較為類似，所以也被稱作為“挖礦”。比特幣網(wǎng)絡(luò)會(huì)自動(dòng)調(diào)整數(shù)學(xué)問題的難度，使得全世界的比特幣網(wǎng)絡(luò)大約每十分鐘得到一個(gè)合格答案，之后比特幣網(wǎng)絡(luò)會(huì)新生成一定量的比特幣作為賞金，來(lái)獎(jiǎng)勵(lì)獲得答案的人。2009年1月3日在位于芬蘭的一個(gè)小型服務(wù)器上中本聰挖出了第一筆“比特礦”，此時(shí)每筆賞金是50比特幣，此后，比特幣總量以約每十分鐘50個(gè)的速度開始增長(zhǎng)，當(dāng)比特幣總量達(dá)到1 050萬(wàn)個(gè)的時(shí)候，每筆賞金減半，變成25個(gè)比特幣，當(dāng)比特幣總量達(dá)到1 575萬(wàn)(新產(chǎn)出525萬(wàn)，即1 050萬(wàn)個(gè)的50%)個(gè)時(shí)，每筆賞金再減半，變成12.5個(gè)比特幣。簡(jiǎn)單地說(shuō)，在一開始，全世界的網(wǎng)絡(luò)每約十分鐘產(chǎn)生50個(gè)比特幣，并且增長(zhǎng)速度每四年減為一半，因此，比特幣的總量會(huì)在100多年后達(dá)到2 100萬(wàn)個(gè)并且不再增長(zhǎng)。

1.2 比特幣的特征

比特幣的特征主要表現(xiàn)在以下四個(gè)方面:

1)去中心化。去中心化是比特幣最本質(zhì)的屬性。如人民幣由央行發(fā)行、Q幣由騰訊公司發(fā)行，而任何一個(gè)網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)都可以發(fā)行比特幣。因此，比特幣的發(fā)行和使用不會(huì)受到任何政府和機(jī)構(gòu)的控制，要么全世界的比特幣網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)一起改變算法，不然比特幣的發(fā)行會(huì)按照原先的模式一直進(jìn)行下去。也正基于此，比特幣被奧派經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)者所狂熱追崇，在他們看來(lái)，貨幣的非國(guó)家化可以很好地避免貨幣由于不良決策所影響而導(dǎo)致的通貨膨脹的貨幣危機(jī)［1］。

2)匿名性。由于比特幣特殊的產(chǎn)生機(jī)制，沒有任何政府或組織可以對(duì)比特幣進(jìn)行控制，并且比特幣被儲(chǔ)存在一個(gè)特殊的“比特幣錢包”里，這個(gè)比特幣錢包類似于常用的電子郵箱，而郵箱的地址則被稱為“比特幣地址”，比特幣地址大約33位長(zhǎng)，任何人都可以隨意地、無(wú)限制地生成比特幣地址，來(lái)存放自己的比特幣，于是，使用比特幣交易的各方就可以在每一次交易時(shí)都改變自己的比特幣地址，從而來(lái)隱匿自己的真實(shí)身份。與傳統(tǒng)虛擬貨幣交易不同，比特幣交易不需要依靠帳號(hào)系統(tǒng)，而是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)地使用公開密鑰技術(shù)，每一次交易，交易雙方都可以隨意生成一對(duì)新的公私鑰，收款方都只需將公鑰告訴付款方即可完成交易，這種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)一次一密的做法，使得比特幣交易無(wú)法追蹤，完全匿名。

3)交易成本低廉。比特幣的交易成本極其低廉，甚至可以忽略不計(jì)。比特幣的去中心化特性使得比特幣交易不需要中間人，在互聯(lián)網(wǎng)上匯款時(shí)也不需要通過(guò)任何金融機(jī)構(gòu)，因此，比特幣交易不需要支付傳統(tǒng)意義上的“手續(xù)費(fèi)”，而又基于比特幣的匿名性，純粹的比特幣交易是除了當(dāng)事人以外沒有任何第三方可以監(jiān)管和了解的，因此，比特幣交易中也不存在稅收環(huán)節(jié)。

4)網(wǎng)絡(luò)健壯性。比特幣網(wǎng)絡(luò)隨著從第一批比特幣產(chǎn)生而誕生，且一直延續(xù)至今。由于比特幣沒有發(fā)行中心，每一個(gè)P2P網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)都可以發(fā)行比特幣，因此如果想要讓比特幣“消失”，如今有兩種做法:一是讓全世界持續(xù)斷電;二是讓互聯(lián)網(wǎng)消失。很明顯，這兩種做法都是不能實(shí)現(xiàn)的。可以這么認(rèn)為，比特幣從誕生開始就注定永遠(yuǎn)不會(huì)消失，即使比特幣價(jià)格可能會(huì)暴跌，即使全世界的政府都宣布它非法，比特幣和它龐大的P2P網(wǎng)絡(luò)也依然會(huì)永遠(yuǎn)存在。

2 比特幣市場(chǎng)存在的主要風(fēng)險(xiǎn)

1)法律地位不明確。比特幣想要合法流通，首先遇到的問題是法律地位的缺失。比特幣到底是否應(yīng)納入貨幣范疇，世界各國(guó)現(xiàn)在還正處于研討階段，我國(guó)《中華人民共和國(guó)人民銀行法》第十六條規(guī)定:中華人民共和國(guó)的法定貨幣是人民幣，這種排他性的規(guī)定，斷絕了其他任何形式貨幣在現(xiàn)有法律框架內(nèi)成為法定貨幣的可能，這同時(shí)也意味著，在目前的法律規(guī)定中，使用比特幣支付的行為并不能受到法律保護(hù)，這將會(huì)給持有和使用比特幣的人帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)［2］。2013年12月5日下午，中國(guó)人民銀行等五部委聯(lián)合發(fā)出《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》，要求各金融機(jī)構(gòu)和支付機(jī)構(gòu)不得開展與比特幣相關(guān)的業(yè)務(wù)。

2)交易平臺(tái)過(guò)于脆弱。隨著比特幣市場(chǎng)的日益火爆，比特幣交易平臺(tái)也紛雜繁多。比特幣網(wǎng)絡(luò)是非常健壯和可靠的，但比特幣的交易平臺(tái)卻表現(xiàn)出很強(qiáng)的脆弱性，究其本質(zhì)，比特幣交易平臺(tái)僅僅只是一個(gè)非常普通的網(wǎng)站，不僅容易遭到黑客的攻擊，而且大部分網(wǎng)站的信任得不到保證。

3)價(jià)格波動(dòng)大存在泡沫危機(jī)。傳統(tǒng)的貨幣是以國(guó)家信用為支撐，在短時(shí)間內(nèi)價(jià)格波動(dòng)較為平穩(wěn)，而比特幣完全由市場(chǎng)自主調(diào)節(jié)，隨著人們對(duì)比特幣的關(guān)注度提升，其價(jià)格波動(dòng)也越來(lái)越劇烈。2009年比特幣誕生之初，其價(jià)格非常低廉，一枚比特幣的價(jià)格甚至連1美分都不到，而到了2013年11月19日，比特幣價(jià)格已漲到接近8 000元人民幣，但次日價(jià)格卻跌至4 150元，盤中甚至下跌到2 888元。究其原因，是因?yàn)楸忍貛艅?chuàng)造者的本意是將比特幣作為一種新型貨幣進(jìn)行嘗試，而大眾卻將其作為一種投資方式，比特幣在任何時(shí)間都可以交易，沒有漲跌幅限制，當(dāng)天買進(jìn)立馬就可以賣出，這更像是一個(gè)沒有任何制度的股票市場(chǎng)。由于比特幣的匿名性，大戶操縱比特幣價(jià)格比操縱股票價(jià)格更容易得多，而法律空白也使其所受的法律風(fēng)險(xiǎn)極低甚至可以說(shuō)沒有。在早些時(shí)候，人們最關(guān)注的問題是比特幣投資是否構(gòu)成龐氏騙局，歐洲央行認(rèn)為，比特幣的使用有著龐式騙局的某些特征，但同時(shí)也具有一些與龐式騙局常用招數(shù)相反的特征［3］。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度分析，比特幣幣值的大幅波動(dòng)，是因?yàn)楸忍貛庞脩舻拇罅坑咳耄藗冎再?gòu)買比特幣，就是因?yàn)樗膸胖翟谏仙蛳嘈艓胖禃?huì)上升，這與著名的郁金香泡沫存在一定的共性，一旦泡沫破裂，持幣者將付出沉重的代價(jià)。

4)或?qū)⒂糜谶`法犯罪?；诒忍貛诺哪涿裕S多人擔(dān)心它會(huì)為洗錢或毒品交易等違法犯罪活動(dòng)提供溫床?；ヂ?lián)網(wǎng)上有許多使用比特幣結(jié)算的毒品買賣網(wǎng)站、非法博彩網(wǎng)站等，這些網(wǎng)站相比于實(shí)體交易更為隱蔽和難以取締。此外，由于比特幣市場(chǎng)監(jiān)管的缺失，比特幣交易可以很好地避開稅收環(huán)節(jié)，使得不法分子可以借助比特幣來(lái)進(jìn)行逃稅。

3 我國(guó)比特幣市場(chǎng)監(jiān)管體制的缺陷

1)法律障礙。到目前為止，我國(guó)還沒有對(duì)比特幣進(jìn)行定性，它是否合法，有關(guān)部門還沒有一個(gè)明確的說(shuō)法。如果比特幣想要合法流通，并且在發(fā)生損失后可以受到法律保護(hù)，那么首先需要面對(duì)的就是該怎樣獲得合法的地位，此外，比特幣是屬于貨幣還是屬于商品，我國(guó)對(duì)此尚無(wú)定論，這也導(dǎo)致如果要對(duì)其監(jiān)管，沒有一個(gè)法律法規(guī)可適用。

2)交易平臺(tái)信用障礙。不論比特幣是否合法，比特幣在我國(guó)確確實(shí)實(shí)已經(jīng)流行起來(lái)了。在我國(guó)，經(jīng)營(yíng)性網(wǎng)站必須辦理ICP證，虛假的交易網(wǎng)站通常沒有ICP號(hào)或者套用ICP備案號(hào)。而由于比特幣的特殊性，這項(xiàng)制度并沒有很好地落實(shí)，大大小小的交易平臺(tái)讓人眼花繚亂，如果不出臺(tái)強(qiáng)制性實(shí)名登記備案制度，交易平臺(tái)的信用將無(wú)法得到保障。

3)交易制度的空白。就目前而言，比特幣更類似于是股票而不是貨幣，但它與股票卻也有很大的不同。股票的本質(zhì)是上市公司的股權(quán)和市價(jià)，而比特幣的本質(zhì)僅僅只是一串字符，比特幣的價(jià)值完全取決于使用者的信心。因此，對(duì)于股票來(lái)說(shuō)，可以制定一系列制度來(lái)對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管，而對(duì)于比特幣，現(xiàn)有的證券市場(chǎng)制度不能也無(wú)法完全適用。此外，比特幣市場(chǎng)實(shí)行T+0的交易制度，這在很大程度上也使得投機(jī)者可以頻繁地買入賣出，導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)的劇烈震蕩。

4 完善我國(guó)比特幣市場(chǎng)監(jiān)管的建議

1)對(duì)比特幣立法。比特幣在世界范圍的流通日益頻繁，類似于比特幣的數(shù)字貨幣也越來(lái)越多，目前全世界發(fā)行的數(shù)字貨幣已超過(guò)100種，但是對(duì)比特幣定性的國(guó)家卻寥寥無(wú)幾。中國(guó)的比特幣市場(chǎng)異常火爆，就中國(guó)目前狀況而言，對(duì)比特幣立法已迫在眉睫。比特幣既然已經(jīng)產(chǎn)生，并且無(wú)法消滅，就應(yīng)該盡快對(duì)其進(jìn)行性質(zhì)定位。我國(guó)可以借鑒德國(guó)和美國(guó)的做法，將比特幣定性為一種新的金融衍生品或者虛擬的一般等價(jià)物，從而對(duì)其立法，將比特幣納入市場(chǎng)監(jiān)管體系中去。

2)建立比特幣市場(chǎng)的監(jiān)管體系。建立健全比特幣市場(chǎng)監(jiān)管體系將會(huì)有利于比特幣的健康發(fā)展。我國(guó)有關(guān)部門應(yīng)該嚴(yán)格限定比特幣交易平臺(tái)的準(zhǔn)入機(jī)制，并且對(duì)現(xiàn)有平臺(tái)進(jìn)行登記審查并備案，對(duì)平臺(tái)的相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行實(shí)名登記和財(cái)產(chǎn)登記并經(jīng)審核。對(duì)于非法平臺(tái)，應(yīng)及時(shí)凍結(jié)其銀行賬戶并依法取締;對(duì)于資產(chǎn)不符合準(zhǔn)入條件的小平臺(tái)，可以集中起來(lái)組織合并或者退出比特幣交易市場(chǎng);對(duì)于符合條件的交易平臺(tái)，國(guó)家應(yīng)建立符合比特幣市場(chǎng)特性的監(jiān)管體系，并逐步拓展其第三方支付業(yè)務(wù)，建立起比特幣的信用體系。具體的監(jiān)管措施可以不限于信息上報(bào)、建立官方網(wǎng)站進(jìn)行公示并接受監(jiān)督、定期召集平臺(tái)負(fù)責(zé)人進(jìn)行會(huì)議等。另一方面，比特幣交易平臺(tái)自身也應(yīng)堅(jiān)持行業(yè)自律。具體而言，首先應(yīng)堅(jiān)持嚴(yán)格貫徹實(shí)名登記制度，由于比特幣自身存在很強(qiáng)的匿名性，因此如果央行跳過(guò)交易平臺(tái)直接對(duì)比特幣交易者進(jìn)行監(jiān)管，將會(huì)變得非常困難;其次，平臺(tái)可以對(duì)于高頻交易征收統(tǒng)一的手續(xù)費(fèi)，以此來(lái)抑制因過(guò)度投機(jī)導(dǎo)致的價(jià)格劇烈震蕩;此外，各平臺(tái)還應(yīng)建立健全信息披露機(jī)制，使得投資者可以獲得足夠的知情權(quán)。

3)建立世界性的比特幣交易機(jī)制。就目前而言，全世界的比特幣交易平臺(tái)都是24小時(shí)不間斷地提供與法定貨幣的兌換服務(wù)，由于比特幣去中心化的特性，任何政府或組織都無(wú)法控制比特幣的發(fā)行和交易。但是，如果全世界的比特幣交易平臺(tái)能在比特幣和法定貨幣兌換上統(tǒng)一交易機(jī)制，那么在很大程度上可以抑制比特幣價(jià)格的劇烈波動(dòng)?；跁r(shí)差問題，各個(gè)國(guó)家可以規(guī)定各自的交易時(shí)間，但是應(yīng)全世界統(tǒng)一T+1的交付機(jī)制。我國(guó)作為比特幣最大的交易市場(chǎng)，應(yīng)該積極聯(lián)合各國(guó)進(jìn)行商討，從而來(lái)規(guī)范比特幣交易市場(chǎng)。

［1］洪蜀寧.比特幣:一種新型貨幣對(duì)金融體系的挑戰(zhàn)［J］.中國(guó)信用卡，2011(10):61-63.

［2］婁耀雄，武君.比特幣法律問題分析［J］.北京郵電大學(xué)學(xué)報(bào):社會(huì)科學(xué)版，2013(4):25-31.

［3］王剛，馮志勇.關(guān)于比特幣的風(fēng)險(xiǎn)特征、最新監(jiān)管動(dòng)態(tài)與政策建議［J］.金融與經(jīng)濟(jì)，2013(9):46-49.