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    企業(yè)規(guī)模與創(chuàng)新績(jī)效:基于齊夫定律的隨機(jī)效應(yīng)模型

    2014-03-26 01:52:06李大軍黨興華張優(yōu)智
    關(guān)鍵詞:競(jìng)爭(zhēng)性規(guī)模效應(yīng)

    李大軍,黨興華,張優(yōu)智

    (西安理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院,陜西 西安 710054)

    企業(yè)規(guī)模與創(chuàng)新績(jī)效之間的關(guān)系是創(chuàng)新理論的經(jīng)典主題之一,自從熊彼特的《資本主義、社會(huì)主義與民主》一文發(fā)表后,經(jīng)濟(jì)學(xué)家圍繞企業(yè)規(guī)模和創(chuàng)新績(jī)效展開了大量研究,取得了豐富的研究成果。文獻(xiàn)考察表明,企業(yè)規(guī)模的提升能夠取得良好的創(chuàng)新績(jī)效,而有些企業(yè)則無法取得預(yù)期的效果。與西方國(guó)家相比,我國(guó)企業(yè)所處的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和工業(yè)化階段并不完全相同[1]。企業(yè)規(guī)模受到特定技術(shù)和市場(chǎng)的共同作用,能否在規(guī)模變化中獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),是創(chuàng)新績(jī)效良性發(fā)展的重要條件。本研究分析了我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期企業(yè)規(guī)模對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響機(jī)理,通過企業(yè)規(guī)模與創(chuàng)新績(jī)效的實(shí)證數(shù)據(jù)分析,找出其中的內(nèi)在機(jī)制和發(fā)展規(guī)律性,進(jìn)而對(duì)影響創(chuàng)新績(jī)效的因素進(jìn)行探討,深入辨析了產(chǎn)生上述結(jié)果的原因。

    1 理論與假說

    一般認(rèn)為,企業(yè)的規(guī)模分布具有內(nèi)在的自然屬性。經(jīng)濟(jì)學(xué)家利用不同國(guó)別的數(shù)據(jù)和方法,從不同角度對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)規(guī)模分布進(jìn)行了研究,發(fā)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模總體上服從齊夫定律。Fujiwara(2004)[2]利用1992—2001年間45個(gè)歐洲國(guó)家約26萬個(gè)企業(yè)層面的樣本數(shù)據(jù),分別以總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率、產(chǎn)品銷售收入和企業(yè)在冊(cè)員工人數(shù)為指標(biāo)度量了這些國(guó)家的企業(yè)規(guī)模分布情況,發(fā)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模分布總體上遵循齊夫定律。在此基礎(chǔ)上,Luttmer(2007)[3]以2002年美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局的企業(yè)層面數(shù)據(jù)為樣本,利用最大似然估計(jì)法發(fā)現(xiàn)了不同度量指標(biāo)的企業(yè)規(guī)模在總體上均服從齊夫定律。相同的結(jié)論也被Gabaix & Landier(2008)[4]進(jìn)一步證實(shí),他們利用2004年美國(guó)企業(yè)500強(qiáng)的數(shù)據(jù),以企業(yè)市值為度量指標(biāo),再一次印證了美國(guó)大企業(yè)的規(guī)模分布服從齊夫定律。相關(guān)國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)較少,一些學(xué)者主要從企業(yè)個(gè)體角度探討企業(yè)規(guī)模的分布。方明月和聶輝華(2008)[5]利用2001—2003年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)構(gòu)成的平衡面板數(shù)據(jù)檢驗(yàn)了決定中國(guó)企業(yè)規(guī)模的因素,發(fā)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模與資產(chǎn)專用性、創(chuàng)新、企業(yè)利潤(rùn)和產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度高度正相關(guān)。他們進(jìn)一步運(yùn)用1999—2005年中國(guó)全部國(guó)有和規(guī)模以上工業(yè)①企業(yè)數(shù)據(jù)庫,以銷售額作為度量企業(yè)規(guī)模的主要指標(biāo),發(fā)現(xiàn)中國(guó)工業(yè)企業(yè)總體規(guī)模分布偏離了齊夫定律,國(guó)有企業(yè)是導(dǎo)致偏離的主要原因(方明月、聶輝華,2010)[6]。

    可以看出,對(duì)企業(yè)規(guī)模分布的研究主要以發(fā)達(dá)國(guó)家為背景,對(duì)發(fā)展中國(guó)家,特別是中國(guó)的研究較少。我們亟需知道新時(shí)期中國(guó)的企業(yè)規(guī)模分布是否符合齊夫定律,什么樣的企業(yè)規(guī)模分布才能有效改善創(chuàng)新績(jī)效。為了回答這些問題,本研究借鑒齊夫定律(Zipf,1949)[7]和Cabral & Mata(2003)[8]對(duì)企業(yè)規(guī)模與創(chuàng)新績(jī)效的研究思路,視企業(yè)規(guī)模為一個(gè)不斷調(diào)整的過程,在這個(gè)過程中設(shè)企業(yè)規(guī)模變化服從X-N(μ,σ2),(Okuyama,1999[9];Fujiwara,2004[10];Luttmer,2007[11]),則基于企業(yè)規(guī)模變化的齊夫定律可表示為:

    (1)

    其中,X表示企業(yè)規(guī)模,μ為企業(yè)規(guī)模變化總體期望,不同的企業(yè)規(guī)模具有不同的μ,但對(duì)某一企業(yè)規(guī)模的μ是一個(gè)常數(shù),σ為企業(yè)規(guī)模總體標(biāo)準(zhǔn)差,不同的企業(yè)規(guī)模具有不同的σ,但對(duì)某一企業(yè)規(guī)模的σ是一個(gè)常數(shù)。我們借鑒Gabaix,2008[12]的做法,令I(lǐng)(μ)為最優(yōu)創(chuàng)新績(jī)效增長(zhǎng)率,則創(chuàng)新績(jī)效可以表示為規(guī)模期望與方差的函數(shù),即:

    (2)

    (3)

    (4)

    (5)

    依據(jù)方程(2)、(3)、(5)的分析結(jié)果,不難發(fā)現(xiàn):1)創(chuàng)新績(jī)效與企業(yè)規(guī)??傮w期望無關(guān)。此時(shí)的企業(yè)規(guī)模表現(xiàn)出創(chuàng)新績(jī)效無偏性特征。即企業(yè)規(guī)??傮w期望對(duì)創(chuàng)新績(jī)效增長(zhǎng)率沒有影響。但從長(zhǎng)期看,企業(yè)規(guī)模與創(chuàng)新績(jī)效變化之間的替代作用隨著創(chuàng)新投入強(qiáng)度的提高而降低。2)不同行業(yè)[注]戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)包括:石油工業(yè)、石化工業(yè)、船舶及浮動(dòng)裝置制造、航空航天器制造、核工業(yè)、武器彈藥制造、電力工業(yè)、鐵路運(yùn)輸業(yè)、航空運(yùn)輸業(yè)、電信和其他信息傳輸服務(wù)業(yè)等。特征之間的企業(yè)規(guī)模是以漸進(jìn)有效估計(jì)形式影響創(chuàng)新績(jī)效的。戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)規(guī)模主要來自于產(chǎn)業(yè)政策和技術(shù)創(chuàng)新的影響,而受市場(chǎng)需求的作用較小。競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)[注]競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)包括:煤碳工業(yè)、冶金工業(yè)、建材工業(yè)、化學(xué)工業(yè)、森林工業(yè)、食品工業(yè)、紡織工業(yè)、機(jī)械工業(yè)、電子工業(yè)、建筑業(yè)、道路運(yùn)輸業(yè)、水上運(yùn)輸業(yè)、管道及其他運(yùn)輸業(yè)、倉儲(chǔ)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)、計(jì)算機(jī)服務(wù)業(yè)、軟件業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)和零售、食宿和餐飲業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、煙草工業(yè)、郵政業(yè)、金融業(yè)等。中的企業(yè)規(guī)模受到自主創(chuàng)新動(dòng)力的影響,而自主創(chuàng)新動(dòng)力主要來源于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),使用價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)手段獲取非壟斷利潤(rùn),因此其技術(shù)創(chuàng)新投入相對(duì)較少。根據(jù)②可以刻畫出戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)的企業(yè)規(guī)模對(duì)創(chuàng)新績(jī)效變化的特征。若創(chuàng)新績(jī)效函數(shù)滿足方程,為:

    (6)

    其中,f(Ci,Mj)表示創(chuàng)新績(jī)效函數(shù),C(t)表示競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)規(guī)模函數(shù),M(t)表示戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)規(guī)模函數(shù),g(Ci,Mj)表示產(chǎn)業(yè)政策變量,D表示企業(yè)規(guī)模函數(shù)變化區(qū)間。

    (7)

    (8)

    (9)

    將方程(9)帶入到方程(7),對(duì)創(chuàng)新績(jī)效函數(shù)f(Ci,Mj)作二階展開,得:

    (10)

    f(Ci,Mj)=-[L(Ci,Ci)g2(Mj)-

    2L(Ci,Mj)g(Ci)g(Mj)+

    L(Mj,Mj)g2(Mj)]

    (11)

    3) 戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)擁有較多的創(chuàng)新資源,具有研究開發(fā)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益和較好的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力,能夠在創(chuàng)新上形成規(guī)模效應(yīng)。相比較而言,競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)機(jī)制靈活,有利于應(yīng)對(duì)環(huán)境的變化,如果企業(yè)能夠通過技術(shù)創(chuàng)新獲得成本降低,獲得成本下降的收益。因此競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)更具創(chuàng)新效率,能夠顯著提升創(chuàng)新績(jī)效。

    4) 作為戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè),由于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的國(guó)家特性和政策干預(yù),企業(yè)的整體規(guī)模已達(dá)到或超過最小有效規(guī)模,企業(yè)規(guī)模對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的提升是有限的。隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大,平均生產(chǎn)成本持續(xù)下降,平均交易成本不斷上升,意味著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和內(nèi)部組織管理的難度不斷增加,資源配置無效率且不利于技術(shù)進(jìn)步。企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大帶來的創(chuàng)新績(jī)效有限度的提升,導(dǎo)致創(chuàng)新績(jī)效隨著企業(yè)規(guī)模的不斷增大而趨緩。

    基于此,本研究在2)、4)的基礎(chǔ)上,分析產(chǎn)業(yè)政策對(duì)不同所有制結(jié)構(gòu)企業(yè)規(guī)模的創(chuàng)新績(jī)效的影響。設(shè)ε表示不同所有制結(jié)構(gòu)企業(yè)規(guī)模參數(shù),若企業(yè)規(guī)模函數(shù)為φ(x),則:

    (12)

    (13)

    其中,F(xiàn)(εi)表示不同所有制結(jié)構(gòu)下的創(chuàng)新績(jī)效,根據(jù)方程(13)可得:

    (14)

    從方程(14)可以看出,創(chuàng)新績(jī)效變化受制于不同所有制結(jié)構(gòu)企業(yè)規(guī)模參數(shù)ε2和企業(yè)規(guī)模的漸進(jìn)有效估計(jì)參數(shù)σ2的影響。在特定的所有制結(jié)構(gòu)條件下,σ2越大,創(chuàng)新績(jī)效的正向效應(yīng)越不顯著。盡管在實(shí)際中還要進(jìn)一步考慮技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)政策等因素的影響,但總體上可以推斷在不同所有制結(jié)構(gòu)條件下企業(yè)規(guī)模對(duì)創(chuàng)新績(jī)效變化的影響顯著程度是不同的。從上述分析不難看出:

    5) 在不同所有制結(jié)構(gòu)條件下,產(chǎn)業(yè)政策對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響是不同的。國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)由于研發(fā)資源稟賦的不同,當(dāng)產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)致的技術(shù)創(chuàng)新不但降低了生產(chǎn)成本,而且提高了利潤(rùn)率和生產(chǎn)效率時(shí),產(chǎn)業(yè)政策的影響能夠提升創(chuàng)新績(jī)效;當(dāng)產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)致的技術(shù)創(chuàng)新的投入大于產(chǎn)出,同時(shí)受產(chǎn)業(yè)政策影響的其他投資擠占創(chuàng)新資源,企業(yè)的利潤(rùn)率和生產(chǎn)效率會(huì)降低,產(chǎn)業(yè)政策的影響不能夠有效地提升創(chuàng)新績(jī)效。

    6) 相對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來說,產(chǎn)權(quán)關(guān)系和非經(jīng)濟(jì)職能決定國(guó)有企業(yè)的規(guī)模是政府干預(yù)的結(jié)果,而這種干預(yù)必然會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)新績(jī)效的低下。國(guó)有企業(yè)內(nèi)部的低效率要求引進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)以提高效率,只有允許較多民營(yíng)企業(yè)發(fā)揮競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的作用才能提升創(chuàng)新績(jī)效(Zenger,2004)[15]。也就是說,企業(yè)規(guī)模與創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系要以一定的產(chǎn)權(quán)關(guān)系為條件,單純的規(guī)?;⒉灰欢軌虮WC達(dá)到最優(yōu)創(chuàng)新績(jī)效。

    綜合以上得到假說,為:

    假說1:競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的企業(yè)規(guī)模與創(chuàng)新績(jī)效之間的關(guān)系是不同的。戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的企業(yè)規(guī)模與創(chuàng)新績(jī)效呈倒U型關(guān)系,而競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)的企業(yè)規(guī)模與創(chuàng)新績(jī)效表現(xiàn)為正 U 型關(guān)系。

    假說2:創(chuàng)新績(jī)效變化受企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)的影響。民營(yíng)企業(yè)規(guī)模對(duì)創(chuàng)新績(jī)效具有顯著的正向效應(yīng),國(guó)有企業(yè)受到資源配置效率和產(chǎn)權(quán)關(guān)系等因素的影響,企業(yè)規(guī)模對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的正向效應(yīng)不顯著。

    2 模型構(gòu)建

    根據(jù)Zipf(1949)[7]和Short & Keasey(1999)[16]的做法,企業(yè)規(guī)模、治理目標(biāo)、市場(chǎng)勢(shì)力、行業(yè)特征、兩權(quán)分離、所有制結(jié)構(gòu)等均被視為影響創(chuàng)新績(jī)效的因素。本研究基于這個(gè)思路,建立計(jì)量模型方程,為:

    RNPVi,t=α+β1(SIZEi,t)+ρXi,t+θD+εi,t

    (15)

    RNPVi,t=α+β1(SIZEi,t)+β2(SIZEi,t)2+β3(CONCi,t)+β4(MPOWi,t)+β5(INDUi,t)+θ1D_INDU+θ2D_STRU+θ3D_YEAR+εi,t

    (16)

    本研究選取的被解釋變量是新產(chǎn)品產(chǎn)值率(RNPV),選取新產(chǎn)品產(chǎn)值率的依據(jù)是盡量剔除企業(yè)經(jīng)營(yíng)中其他收入的干擾,能較好地體現(xiàn)出不同企業(yè)規(guī)模所反映的創(chuàng)新績(jī)效。

    衡量企業(yè)規(guī)模的解釋變量主要是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(SIZE)。Scherer(1965)[17]認(rèn)為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與生產(chǎn)要素構(gòu)成比例是中立的,因此主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是較好的表示公司規(guī)模的代理變量。

    衡量企業(yè)治理目標(biāo)的控制變量主要是股權(quán)集中度(CONC),即前五大股東持股比例,不同的企業(yè)治理目標(biāo)對(duì)應(yīng)不同的股權(quán)集中度(Brickley、Lease & Smith,1988)[18]。

    衡量市場(chǎng)勢(shì)力的控制變量是銷售產(chǎn)值占總產(chǎn)值的比重(MPOW),Weiss(1963)[19]分析了市場(chǎng)勢(shì)力變化的代理變量,認(rèn)為產(chǎn)品銷售率越高,企業(yè)的市場(chǎng)勢(shì)力就越大。本研究用銷售產(chǎn)值占總產(chǎn)值的比重(MPOW)作為度量市場(chǎng)勢(shì)力的代理變量。

    衡量行業(yè)特征的控制變量主要是行業(yè)資本密集度。在本研究中用人均資本(INDU)作為行業(yè)特征的代理變量。

    本研究參照Coles(2001)[20]和劉小玄(2004)[21]的做法,分別利用虛擬變量D_SEP和D_OWN來測(cè)度兩權(quán)分離和所有制結(jié)構(gòu)指標(biāo)。若兩權(quán)實(shí)現(xiàn)分離,變量取值為0,若兩權(quán)部分合一,變量取值為0.5,若兩權(quán)實(shí)現(xiàn)合一,變量取值為1。在所有制結(jié)構(gòu)變量中,國(guó)有變量取值為1;民營(yíng)企業(yè)變量取值為0。此外,本研究引入年度虛擬變量(D_YEAR)來控制各個(gè)企業(yè)共同面臨的外部宏觀環(huán)境變化。

    3 數(shù)據(jù)來源及描述性統(tǒng)計(jì)

    由于2002年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類與代碼》(GB/T4754-94)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了修訂,本文為了統(tǒng)一口徑,全部采用《RESSET金融研究數(shù)據(jù)庫》2003-2010年間概念板塊列表中的行業(yè)題材和產(chǎn)業(yè)板塊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。本研究選取了160家企業(yè)作為研究樣本。這些企業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)間較長(zhǎng),其規(guī)模具有廣泛的代表性。經(jīng)處理后,得到了一個(gè)在8年里共1280個(gè)觀察值的面板數(shù)據(jù)(如表1所示)。

    表1 主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)

    4 計(jì)量結(jié)果分析

    面板數(shù)據(jù)模型的選擇通常有三種形式:混合OLS模型、固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型。根據(jù)方程(1),三種估計(jì)方法的檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示。

    表2 混合OLS估計(jì)、固定效應(yīng)估計(jì)、隨機(jī)效應(yīng)估計(jì)的檢驗(yàn)結(jié)果

    從表2可以看出F檢驗(yàn)Prob>F=0.002 6,固定效應(yīng)模型優(yōu)于混合估計(jì)模型。BP檢驗(yàn)Prob>chi2=0.006 5,隨機(jī)效應(yīng)模型優(yōu)于混合估計(jì)模型。Hausman檢驗(yàn)Prob>chi2=0.096 1,采用隨機(jī)效應(yīng)模型優(yōu)于固定效應(yīng)模型。另外,從模型的擬合度來看,隨機(jī)效應(yīng)模型(R2=0.713 8)優(yōu)于混合估計(jì)模型(R2=0.651 7)和固定效應(yīng)模型(R2=0.689 4),鑒于此,本研究選取隨機(jī)效應(yīng)模型作為方程(1)的估計(jì)方法。

    表3列示了方程(16)采用隨機(jī)效應(yīng)估計(jì)的結(jié)果。其中,列(1)是以戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)中企業(yè)新產(chǎn)品產(chǎn)值率為被解釋變量的回歸結(jié)果;列(2)是以競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)中企業(yè)新產(chǎn)品產(chǎn)值率為被解釋變量的回歸結(jié)果;列(3)是以國(guó)有企業(yè)新產(chǎn)品產(chǎn)值率為被解釋變量的回歸結(jié)果;列(4)是以民營(yíng)企業(yè)新產(chǎn)品產(chǎn)值率為被解釋變量的回歸結(jié)果。

    表3 企業(yè)規(guī)模與創(chuàng)新績(jī)效的計(jì)量模型回歸結(jié)果

    從列(1)可以看出,在控制了股權(quán)集中度、市場(chǎng)勢(shì)力和行業(yè)特征三個(gè)變量的條件下,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入每提高1%,新產(chǎn)品產(chǎn)值率下降0.2475%,且在10%的水平上顯著。也就是說,戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的企業(yè)規(guī)模對(duì)創(chuàng)新績(jī)效具有顯著的負(fù)向效應(yīng)。把企業(yè)規(guī)模的平方項(xiàng)作為模型的解釋變量時(shí),該變量顯著,但是企業(yè)規(guī)模對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的效應(yīng)是遞減的,即企業(yè)規(guī)模與創(chuàng)新績(jī)效之間存在著倒U型關(guān)系。這個(gè)結(jié)論與多數(shù)國(guó)內(nèi)外的研究結(jié)論不一致,說明戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)中企業(yè)規(guī)模地?cái)U(kuò)大不利于創(chuàng)新績(jī)效的提升。相對(duì)于原始創(chuàng)新所形成的高固定成本和沉沒成本來講,引進(jìn)新產(chǎn)品和新工藝進(jìn)行創(chuàng)新的轉(zhuǎn)化成本較低,創(chuàng)新活動(dòng)本質(zhì)上需要大量資金的支持,且未來預(yù)期的不確定性較大。為了鞏固市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,企業(yè)寧愿引進(jìn)創(chuàng)新,也不愿意冒險(xiǎn)進(jìn)行原始創(chuàng)新。伴隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大,引進(jìn)創(chuàng)新所形成的超額利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于原始創(chuàng)新所形成的預(yù)期利潤(rùn),獲取高回報(bào)的利潤(rùn)動(dòng)機(jī)促使企業(yè)將更多的R&D投入用于引進(jìn)創(chuàng)新,通過與創(chuàng)新無關(guān)的套利行為使新產(chǎn)品產(chǎn)值率隨著企業(yè)規(guī)模的提升而呈現(xiàn)遞減趨勢(shì)(Lall,1992)[22]。

    從列(2)可以看出,在控制了股權(quán)集中度、市場(chǎng)勢(shì)力和行業(yè)特征三個(gè)變量的條件下,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入每提高1%,新產(chǎn)品產(chǎn)值率提高0.2871%,沒有通過顯著性檢驗(yàn)。也就是說,競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)的企業(yè)規(guī)模對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的正向效應(yīng)不顯著。但是把企業(yè)規(guī)模的平方項(xiàng)作為模型的解釋變量時(shí),該變量顯著,表明企業(yè)規(guī)模對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的效應(yīng)是遞增的,即企業(yè)規(guī)模與專利產(chǎn)出之間存在著正U型關(guān)系,表明競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)中企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大有助于創(chuàng)新績(jī)效的提升。在我國(guó),隨著創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制的不斷健全,競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)規(guī)模的提升有利于未來期望市場(chǎng)份額的擴(kuò)大和投資回報(bào)的提高,獲取高回報(bào)的利潤(rùn)動(dòng)機(jī)促使競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)更愿意投入創(chuàng)新(郭立宏、張武康,2011)[23]。由于企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大對(duì)創(chuàng)新績(jī)效預(yù)期回報(bào)具有正向效應(yīng),競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)可以根據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)需要自主進(jìn)行和調(diào)整企業(yè)規(guī)模,據(jù)此適度提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,能夠提升競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效(史欣向、陸正華,2010[24])。假說1得到了驗(yàn)證。

    從列(3)和列(4)可以看出,在加入所有制結(jié)構(gòu)變量后,國(guó)有企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入每提高1%,導(dǎo)致新產(chǎn)品產(chǎn)值率提高0.5292%,沒有通過顯著性檢驗(yàn)。民營(yíng)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入每提高1%,導(dǎo)致新產(chǎn)品產(chǎn)值率提高0.8364%,且在5%的水平上顯著。造成這種現(xiàn)象可能有兩方面原因。一方面是由于稅收等一系列傾斜政策所引發(fā)的創(chuàng)新資源配置的失衡(聶輝華、譚松濤、王宇鋒,2008)[25]。長(zhǎng)期以來,國(guó)有企業(yè)不注重創(chuàng)新和市場(chǎng)需求的結(jié)合,創(chuàng)新資源配置的嚴(yán)重失衡導(dǎo)致了國(guó)有企業(yè)創(chuàng)新持續(xù)性較差,進(jìn)而使企業(yè)規(guī)模對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響隨著創(chuàng)新持續(xù)性的下降而減少。在這個(gè)過程中,國(guó)有企業(yè)所有者缺位和有效激勵(lì)監(jiān)督機(jī)制缺失是導(dǎo)致創(chuàng)新績(jī)效不顯著的主要因素(林毅夫、李志赟,2004)[26]。另一方面,雖然政府對(duì)民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)新投入的資金支持少于國(guó)有企業(yè),但是民營(yíng)企業(yè)可以根據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要自主調(diào)整企業(yè)創(chuàng)新投入,將有限的創(chuàng)新資源集中于優(yōu)勢(shì)工業(yè)領(lǐng)域,降低創(chuàng)新活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)和難度。在這些領(lǐng)域中,民營(yíng)企業(yè)通過自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將有限的創(chuàng)新資源轉(zhuǎn)化為積累性技術(shù),并在這個(gè)基礎(chǔ)上進(jìn)行適應(yīng)性創(chuàng)新,這種技術(shù)特征優(yōu)勢(shì)的不斷強(qiáng)化能夠促使民營(yíng)企業(yè)形成持續(xù)的自主創(chuàng)新能力(Boardman,Vining,1989)[27],進(jìn)而使民營(yíng)企業(yè)規(guī)模對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的正效應(yīng)更為顯著。假說2得到了驗(yàn)證。

    5 結(jié) 論

    1) 通過企業(yè)規(guī)模與創(chuàng)新績(jī)效的理論模型,測(cè)度了企業(yè)規(guī)模對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響。計(jì)量結(jié)果分析表明,戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的企業(yè)規(guī)模與創(chuàng)新績(jī)效呈倒U型關(guān)系,而競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)的企業(yè)規(guī)模與創(chuàng)新績(jī)效表現(xiàn)為正 U 型關(guān)系。

    2) 創(chuàng)新績(jī)效受企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)的影響。民營(yíng)企業(yè)規(guī)模對(duì)創(chuàng)新績(jī)效具有顯著的正向效應(yīng),國(guó)有企業(yè)受到資源配置效率和產(chǎn)權(quán)關(guān)系等因素的影響,企業(yè)規(guī)模對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的正向效應(yīng)不顯著。

    企業(yè)規(guī)模與創(chuàng)新績(jī)效之間的非線性關(guān)系決定了本研究不僅具有重要的理論和學(xué)術(shù)價(jià)值,而且在提高管理決策的科學(xué)性和靈活性方面也具有重要的應(yīng)用意義。應(yīng)該指出的是,由于調(diào)查的局限性和數(shù)據(jù)的可得性,目前還難以證實(shí)本文研究結(jié)論對(duì)其它產(chǎn)業(yè)的適用性。另外,從現(xiàn)有的文獻(xiàn)看,對(duì)于企業(yè)規(guī)模與創(chuàng)新績(jī)效的定量研究較為匱乏,尤其是不同產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和行業(yè)特征條件下企業(yè)規(guī)模對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的評(píng)價(jià)仍有待于進(jìn)一步的研究。

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