緬甸引進(jìn)FDI新態(tài)勢與中國投資戰(zhàn)略調(diào)整

袁 帆 劉 巖◎

緬甸引進(jìn)FDI新態(tài)勢與中國投資戰(zhàn)略調(diào)整

袁 帆 劉 巖*◎

近年來，緬甸經(jīng)濟(jì)的日益開放和快速發(fā)展吸引了跨國公司的關(guān)注，同時政府也把引進(jìn)FDI作為加速工業(yè)化的重要手段，緬甸引進(jìn)FDI出現(xiàn)了新的態(tài)勢。本文在此背景下分析了緬甸經(jīng)濟(jì)增長的資本缺口，從發(fā)展階段、提升工業(yè)化水平和區(qū)位優(yōu)勢的角度分析了緬甸引進(jìn)FDI的需求以及未來緬甸引進(jìn)FDI可能的發(fā)展趨勢。通過結(jié)合中國對外投資的需求，本文進(jìn)一步探討了中國和緬甸在投資領(lǐng)域的共同利益和潛在的矛盾，并提出中國應(yīng)對緬甸引進(jìn)FDI新態(tài)勢的戰(zhàn)略調(diào)整方向。

緬甸 FDI 新態(tài)勢 投資戰(zhàn)略

一、緬甸引進(jìn)FDI的歷程和新態(tài)勢

在經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程中，國際直接投資（FDI）扮演了經(jīng)濟(jì)活動的核心組織者的角色。自20世紀(jì)80年代中期以來，跨國公司在世界范圍內(nèi)掀起一股投資的浪潮，F(xiàn)DI迅速增長，從1990年的2250億美元增長到2006年的13060億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國際貿(mào)易的增長率。FDI對全球經(jīng)濟(jì)的意義不僅體現(xiàn)在其規(guī)模的驚人擴(kuò)展上，更重要的是其促成了產(chǎn)業(yè)的跨國轉(zhuǎn)移，生產(chǎn)要素的全球化配置。對很多發(fā)展中國家而言，F(xiàn)DI在很大程度上彌補(bǔ)了國內(nèi)的資本和技術(shù)缺口，并推動?xùn)|道國產(chǎn)業(yè)融入全球經(jīng)濟(jì)。然而FDI浪潮并沒有席卷全球大多數(shù)發(fā)展中國家，除了發(fā)達(dá)國家之間的投資外，F(xiàn)DI流量主要集中在東亞、拉美和東歐的部分國家。東亞地區(qū)（包括東北亞和東南亞）的發(fā)展中國家引進(jìn)FDI尤其成功，“FDI對東亞各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了至關(guān)重要的作用；從20世紀(jì)90年代到最近幾年，東亞吸引了全世界外國直接投資總額的10%—20%，占發(fā)展中國家吸引外資的50%左右”。①潘金娥：《“東亞的外國直接投資：經(jīng)驗(yàn)與啟示”國際研討會綜述》，載《國際經(jīng)濟(jì)評論》，2005年1期?？梢姈|亞發(fā)展中國家是全球FDI的最大受益者，F(xiàn)DI是東亞新興工業(yè)化國家從20世紀(jì)中后期開始迅速增長的主要推動力量之一。

然而，緬甸作為一個東亞國家，與本地區(qū)的其它國家相比似乎從未受到FDI浪潮的波及。從縱向比較看，長期以來緬甸引進(jìn)FDI的規(guī)模處于極低的水平，直到1989年之后才有所突破。如圖1所示，在1989年之前緬甸的FDI流入基本上可以忽略不計，此后，雖然FDI流入出現(xiàn)顯著增長，但是起伏不定。從1989年到2010年共22年間僅有5年時間達(dá)到了5億美元以上。這表明在本地區(qū)其它國家利用FDI加速發(fā)展的同時，緬甸未能有效利用FDI。雖然從2005年開始，緬甸的FDI凈流入又出現(xiàn)了上升的趨勢，但并沒有明顯的突破。

從橫向比較看，緬甸近年來FDI凈流入水平在東南亞國家中處于低水平，占東南亞國家FDI凈流入總額的比重不足1%。2007年緬甸FDI凈流入在東南亞10個國家②緬甸、泰國、老撾、越南、柬埔寨、馬來西亞、新加坡、印度尼西亞、菲律賓、文萊。中排名倒數(shù)第一，占東南亞國家FDI凈流入總額的比重僅為0.34%；2008年排名倒數(shù)第三（略好于老撾和文萊），比重為0.61%；2009年排名倒數(shù)第二（略好于老撾），比重為0.86%。從國際直接投資凈流入占GDP比重的橫向比較來看，緬甸同樣處于這10個國家的最低水平。2007年FDI凈流入占GDP比重為1.28%，排名倒數(shù)第一；2008年比重為0.90%，排名倒數(shù)第二（略高于菲律賓）；2009年比重為0.92%，排名倒數(shù)第三（略高于印度尼西亞和馬來西亞）。

無論從縱向比較還是橫向比較，緬甸都是FDI的荒漠。在20世紀(jì)五六十年代，緬甸曾經(jīng)是亞洲的較為富裕的國家，而今天緬甸已經(jīng)大大落后于東亞的大部分國家。而這些超越緬甸的國家在20世紀(jì)中后期都先后走上了開放經(jīng)濟(jì)的道路，利用FDI積極融入到世界經(jīng)濟(jì)當(dāng)中。如今緬甸意識到自己的落后，希望通過加速工業(yè)化，縮小與其他東亞發(fā)展中國家的差距。在這個過程中，F(xiàn)DI與緬甸經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系是值得探討的問題。

雖然緬甸過去是FDI的邊緣地區(qū)，但是近年來緬甸吸引的勞動密集型FDI增長非常迅速。在2013年，緬甸吸引外資總額為41.1億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上一年的14.2億美元?！?013年世界投資報告》認(rèn)為，流向發(fā)展中區(qū)域的投資總量有所下降，但也有一些亮點(diǎn)。由于受區(qū)域性結(jié)構(gòu)調(diào)整的驅(qū)使，柬埔寨、緬甸和越南等國家成為吸引勞動密集型投資的重點(diǎn)。東亞地區(qū)出現(xiàn)了持續(xù)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，隨著以中國為代表的亞洲新興經(jīng)濟(jì)體勞動力成本的上升，其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個重要趨勢是勞動密集型產(chǎn)業(yè)對外轉(zhuǎn)移，尋找成本更低的投資區(qū)位。于是緬甸等國成為了勞動密集型FDI所青睞的投資區(qū)位。

緬甸FDI新的增長態(tài)勢表明，隨著國內(nèi)政治環(huán)境的逐步穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增長開始起步，曾經(jīng)的FDI邊緣地區(qū)正在成為過去。區(qū)域性產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整正在波及緬甸，與緬甸迫切加快工業(yè)化的愿望共同促成了緬甸引進(jìn)FDI新態(tài)勢的出現(xiàn)。這一新態(tài)勢的出現(xiàn)，對中國對緬投資而言，既是良好的機(jī)遇，同時也意味著中國的對外投資戰(zhàn)略需要進(jìn)行調(diào)整。

二、緬甸經(jīng)濟(jì)增長的資本缺口

根據(jù)錢納里對工業(yè)化階段的劃分，緬甸大體處于前工業(yè)化時期向工業(yè)化初期過渡的階段，農(nóng)業(yè)國的特征還比較明顯。目前大多數(shù)東亞發(fā)展中國家都處于工業(yè)化中期階段，為了縮小與這些國家的差距，緬甸必須加速工業(yè)化。然而在現(xiàn)階段，緬甸工業(yè)發(fā)展的比較優(yōu)勢是勞動力成本和資源，面臨的瓶頸是資金和技術(shù)。由于人均收入水平和儲蓄率較低，資本積累的速度較慢；同時，技術(shù)基礎(chǔ)的薄弱和研究開發(fā)投入的不足導(dǎo)致了技術(shù)進(jìn)步緩慢。因此，緬甸加速工業(yè)化的關(guān)鍵在于彌補(bǔ)資本和技術(shù)缺口。

以資本形成為例（如表1所示），亞太發(fā)展中國家的總資本形成率（資本形成占GDP的比重）從1960年—1969年間的19.77%提高到2000年—2009年間36.21%。其中增長較快的國家如新加坡、馬來西亞、泰國、中國和1990年后的越南都長期保持了較高的資本形成率。相比之下，緬甸的總資本形成率長期處于偏低的水平，即使在最高的1980—1989年間也只達(dá)到了16.15%。并且，緬甸的總資本形成率相對于亞太發(fā)展中國家的平均水平不斷下降，在1960年—1969年間為0.61，到了2000年—2009年下降到0.32。可見緬甸的投資水平長期低于這些國家（除柬埔寨）。如果考慮到緬甸的GDP總量較小，則緬甸資本形成的絕對規(guī)模和這些國家的差距更大。長期低水平的投資使緬甸經(jīng)濟(jì)增長乏力，和周邊國家的發(fā)展差距越來越大。

表1 緬甸與部分亞太發(fā)展中國家的總資本形成率比較（%）

如果假設(shè)緬甸提高投資水平的目標(biāo)為在未來5年把總資本形成率提高到20%、25%和30%（分別相當(dāng)于東南亞國家的低、中、高水平）。按照緬甸目前的平均儲蓄率為13.24%①缺乏緬甸儲蓄率的長期數(shù)據(jù)，我們使用緬甸1961年到2009年間的總資本形成率作為儲蓄率的估計值，原因是長期以來緬甸獲得的國外的資本較少，投資大部分來源于國內(nèi)儲蓄，因而用投資率替代儲蓄率是合理的。，與目標(biāo)資本形成率的差距分別是6.76%、11.76%和16.76%，對應(yīng)的儲蓄缺口分別是29.04億美元、50.51億美元和71.99億美元。儲蓄率難以在短期內(nèi)大幅度提高，較低的GDP和人均GDP水平也使得儲蓄率即使能夠在短期內(nèi)明顯提高，其絕對規(guī)模也難以支持加速工業(yè)化所需要的大規(guī)模投資。同樣，技術(shù)水平也不可能在短期內(nèi)提高。緬甸僅依靠國內(nèi)儲蓄和本國的技術(shù)發(fā)展難以實(shí)現(xiàn)加速工業(yè)化的目標(biāo)，必須利用外部資本和技術(shù)。因此，緬甸發(fā)展需要FDI來彌補(bǔ)資本缺口。

三、緬甸需要什么樣的國際直接投資

既然緬甸需要引進(jìn)FDI來加速發(fā)展，那么在目前的發(fā)展階段，緬甸需要引進(jìn)哪些領(lǐng)域和類型的FDI呢？我們從緬甸的發(fā)展階段與國際直接投資需求、緬甸加速工業(yè)化對FDI的需求、緬甸引進(jìn)FDI的可能性和緬甸引進(jìn)FDI的現(xiàn)狀與未來四個方面進(jìn)行分析。

（一）緬甸的發(fā)展階段與國際直接投資需求

根據(jù)鄧寧對發(fā)展階段與國際直接投資關(guān)系的理論，按照一國人均GDP水平和凈國際直接投資（即直接投資輸出與直接投資輸入的差額），可將一國的國際直接投資發(fā)展分為5個階段：（1）人均國民生產(chǎn)總值在400美元以下，僅有少量的投資流入，基本上沒有對外投資。（2）人均GNP位于400—2000美元的國家，引進(jìn)外資增長較快，而且開始有國際直接投資的流出。（3）人均GNP位于2000—4750美元的國家，該國的國際直接投資增長快于國際直接投資的流入。（4）人均GNP在4750美元之上，該國的凈國際直接投資流出己轉(zhuǎn)為正數(shù)，成為主要的國際資本輸出國。

2013年緬甸人均GDP為913美元，處于鄧寧的國際直接投資發(fā)展階段劃分的第二階段，這一階段是FDI流入增長較快的階段。通過對比其他國家處于同樣的發(fā)展階段時，F(xiàn)DI流入增長速度，我們可以判斷緬甸的FDI流入是否與其所處的發(fā)展階段相匹配。同處于人均GDP在400—2000美元階段，中國、泰國、馬來西亞等國的FDI流入年均增長率都超過20%。如果不考慮2010—2013年期間，緬甸FDI流入的突然加速，2001—2009年，緬甸FDI流入的年均增長率僅有6.73%?？梢娋挼镕DI流入的增長是落后于其經(jīng)濟(jì)增長階段的，近年來的增長可以說是向其應(yīng)有的FDI規(guī)模回歸，同時也意味著緬甸將成為FDI流入的新增長點(diǎn)。

（二）緬甸加速工業(yè)化對FDI的需求

從加速工業(yè)化對工業(yè)發(fā)展的需求看，緬甸是在工業(yè)基礎(chǔ)非常薄弱的條件下加速工業(yè)化。因此，在工業(yè)化起步階段，比較可行的戰(zhàn)略是大力促進(jìn)輕工業(yè)發(fā)展，適度推進(jìn)重化工業(yè)發(fā)展。引進(jìn)輕工業(yè)的投資主要以促進(jìn)就業(yè)、擴(kuò)大出口、滿足國內(nèi)日益增長的消費(fèi)需求，以及部分產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代為目標(biāo)。引進(jìn)重化工業(yè)的投資主要是以利用本國礦產(chǎn)資源，發(fā)展資源初加工，通過出口加速資本積累為目標(biāo)。引進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施投資主要目標(biāo)是解決工業(yè)化的瓶頸。

1.輕工業(yè)。緬甸目前輕工業(yè)發(fā)展體系較為單一，僅以食品加工和紡織業(yè)為主，產(chǎn)業(yè)規(guī)模小，產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平低。輕工業(yè)發(fā)展的明顯滯后制約和影響到了其他產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展以及工業(yè)化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。由于輕工業(yè)投資少、資金周轉(zhuǎn)快，優(yōu)先發(fā)展輕工業(yè)可以有效緩解緬甸國內(nèi)資金供應(yīng)緊張的局面；同時作為消費(fèi)品工業(yè)的主體，輕工業(yè)的發(fā)展能夠承接其他產(chǎn)業(yè)的協(xié)作配套，并為其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到促進(jìn)作用；更為重要的是，輕工業(yè)在吸納勞動力就業(yè)和為工業(yè)化積累資金方面的優(yōu)勢更是無可替代。因此，緬甸應(yīng)結(jié)合現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀和資源條件，大力發(fā)展紡織、服裝、食品加工制造業(yè)和日用品制造業(yè)等輕工產(chǎn)業(yè)，擴(kuò)大輕工業(yè)產(chǎn)能與出口規(guī)模，加大引進(jìn)輕工制造業(yè)直接投資的規(guī)模。

2.重化工業(yè)。緬甸的金屬與非金屬礦產(chǎn)資源豐富，有色金屬和化工產(chǎn)業(yè)是未來緬甸工業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域，但由于緬甸電力工業(yè)發(fā)展滯后，電力供應(yīng)不足會制約鋼鐵、有色、化工等耗能重化工業(yè)的發(fā)展。因此，緬甸引進(jìn)FDI加快電力工業(yè)的發(fā)展是首要的重要領(lǐng)域。其次是石油、天然氣開采和礦產(chǎn)品加工工業(yè)。緬甸具有豐富的油氣、水能和礦產(chǎn)資源，同時，石油和天然氣出口是緬甸獲得外匯的重要來源。但緬甸目前石油和天然氣工業(yè)的開采水平以及礦產(chǎn)品加工能力都比較弱。因此，緬甸除了引進(jìn)采掘業(yè)的FDI外，還要重點(diǎn)引進(jìn)FDI發(fā)展石油、天然氣開采和礦產(chǎn)品加工業(yè)。此外，鋼鐵工業(yè)是工業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展水平關(guān)系到其他工業(yè)（特別是重工業(yè)）的發(fā)展。因此，鋼鐵工業(yè)也是引進(jìn)FDI的重點(diǎn)領(lǐng)域。

3.基礎(chǔ)設(shè)施。緬甸工業(yè)化需要改善陳舊的基礎(chǔ)設(shè)施，特別是交通、電力、通訊等基礎(chǔ)設(shè)施。配套基礎(chǔ)設(shè)施不僅是工業(yè)化的基礎(chǔ)條件，而且從東亞地區(qū)引進(jìn)FDI的經(jīng)驗(yàn)來看，良好的基礎(chǔ)設(shè)施是吸引FDI的重要因素?；A(chǔ)設(shè)施薄弱正是緬甸工業(yè)化和引進(jìn)FDI的瓶頸，由于緬甸自身缺乏資金來進(jìn)行大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施投資，引進(jìn)國外資本有利于較快的改善基礎(chǔ)設(shè)施條件。

（三）緬甸引進(jìn)FDI的可能性

緬甸可以吸引什么樣的投資，取決于其區(qū)位優(yōu)勢。如表2所示，緬甸的區(qū)位優(yōu)勢包括：（1）資源稟賦。根據(jù)緬甸能源部2009年公布的數(shù)據(jù)，原油儲量有5.8億桶，天然氣儲量有11萬億立方英尺。此外，緬甸礦產(chǎn)資源種類豐富，主要有錫、鎢、鋅、鋁、銻、錳、金、銀、玉石等。受到勘探能力的制約，緬甸還有很多資源的儲量沒有探明。可見緬甸資源開發(fā)的潛力非常大，對資源尋求型的投資非常有吸引力。（2）市場規(guī)模。緬甸的GDP總量相對較小，從消費(fèi)的水平來看，緬甸的人均GDP較低，處于滿足居民基本消費(fèi)需求的階段。雖然緬甸市場的總規(guī)模和消費(fèi)水平較低，但畢竟是一個有近6000萬人口的大國，并且近十年來GDP的增長速度較快。較大的人口基數(shù)和經(jīng)濟(jì)高速增長使緬甸市場未來的發(fā)展前景較好，有利于吸引市場尋求型的國際直接投資。（3）要素成本。緬甸有大量的勞動力沒有充分就業(yè)，需要通過工業(yè)化和城市化來吸收農(nóng)村剩余勞動力。因此緬甸的勞動力成本在東南亞地區(qū)具有很大的優(yōu)勢，但是勞動力的質(zhì)量需要提高。在土地方面，緬甸國土面積676581平方公里，城市化水平低，土地價格比起中國和周邊的泰國都低。要素成本優(yōu)勢有利于吸引尋求低成本生產(chǎn)基地的FDI。（4）地理區(qū)位。緬甸瀕臨孟加拉灣和安達(dá)曼海，海岸線長3200公里。直通世界航運(yùn)的要道馬六甲海峽。從地理位置上看，緬甸是連接?xùn)|亞、東南亞和南亞三個市場的陸上通道。跨國公司在緬甸建立生產(chǎn)基地可以便利地進(jìn)入到周邊市場。特別是隨著CAFTA和GMS合作機(jī)制的不斷發(fā)展，緬甸在周邊國家之間商品和貿(mào)易流動的交易成本將大幅下降，緬甸的區(qū)位優(yōu)勢將不斷提升。地理優(yōu)勢有利于吸引在本地區(qū)戰(zhàn)略布局的FDI。

表2 緬甸的區(qū)位優(yōu)勢與吸引國際直接投資的可能性

續(xù)表

（四）緬甸引進(jìn)FDI的現(xiàn)狀與未來

根據(jù)緬甸國家計劃與發(fā)展部統(tǒng)計，截止2011年7月底，有31個國家在12個領(lǐng)域共454個項(xiàng)目上總投資額逾360億美元。主要投資領(lǐng)域?yàn)殡娏Α⑹吞烊粴?、礦產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)和飯店旅游業(yè)，其中，電力投資居第一位，占投資總額的40%，油氣投資居第2位，占投資總額的38%。從投資領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)看，石油天然氣和電力行業(yè)的比重非常大，而其他工業(yè)部門所占的比重非常低，F(xiàn)DI的分布極度不均衡?？傮w來看，目前緬甸引進(jìn)FDI存在三個問題：（1）規(guī)模較小；（2）制造業(yè)FDI不足，僅利用了資源優(yōu)勢，要素成本優(yōu)勢沒有得到發(fā)揮；（3）基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)利用外資不足，成為工業(yè)發(fā)展的瓶頸，除電力以外，其他基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)利用外資的程度低，而國內(nèi)資本難以支持大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資。

可見，目前緬甸引進(jìn)FDI的規(guī)模和結(jié)構(gòu)都與其發(fā)展階段、區(qū)位優(yōu)勢和工業(yè)化需求不匹配，擴(kuò)大引進(jìn)FDI的規(guī)模，調(diào)整引進(jìn)FDI的結(jié)構(gòu)將會成為未來緬甸外資政策的重點(diǎn)。預(yù)計緬甸未來引進(jìn)FDI的發(fā)展趨勢主要有三個方面：（1）追求進(jìn)口替代和出口增長。緬甸引進(jìn)FDI的重要目的是改善國內(nèi)民生，擴(kuò)大就業(yè)和滿足居民消費(fèi)需求是兩個重點(diǎn)。目前大多數(shù)消費(fèi)品需要進(jìn)口顯然不符合緬甸的利益，因此，利用外資發(fā)展輕工制造業(yè)，增強(qiáng)和擴(kuò)大緬甸輕工產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)品的進(jìn)口替代甚至出口將是緬甸未來引進(jìn)FDI的主要方向。重點(diǎn)引進(jìn)的FDI類型將是消費(fèi)品領(lǐng)域，特別是勞動密集型的輕工業(yè)。這類產(chǎn)業(yè)技術(shù)成熟，生產(chǎn)已標(biāo)準(zhǔn)化，對生產(chǎn)成本的依賴大，可以充分發(fā)揮緬甸的要素成本優(yōu)勢，帶動就業(yè)。（2）開發(fā)資源并希望能夠提高資源本地化加工水平。緬甸希望利用豐富的能源和礦產(chǎn)資源優(yōu)勢吸引FDI，但不愿意出口資源初級產(chǎn)品，希望通過引進(jìn)外資提高資源開發(fā)利用的技術(shù)水平，并且能夠形成資源初級產(chǎn)品深加工的能力，以建立強(qiáng)大的資源型工業(yè)，提高資源開發(fā)的附加值。（3）改善國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施。緬甸希望利用外資改善國內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施，但是出于國家安全考慮以及涉及與外國投資者的利益分配問題，緬甸在引進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施類投資時會比前兩類投資謹(jǐn)慎。

四、緬甸引進(jìn)國際直接投資的障礙和制約因素

雖然作為FDI浪潮的后來者，緬甸可能的投資來源較多，具有“后發(fā)優(yōu)勢”，但是緬甸自身存在的一些問題構(gòu)成了引進(jìn)FDI的障礙和制約因素。除了政治因素外，主要的問題包括四個方面：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定、基礎(chǔ)設(shè)施落后、外匯管制制度和履約風(fēng)險。

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定不利于引進(jìn)FDI

雖然近年來經(jīng)濟(jì)快速增長，但是緬甸未能保持價格水平的穩(wěn)定（如圖2所示）。從2001年開始，緬甸消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI）長期保持在較高的水平，2001年2002年甚至在30%以上。雖然此后CPI開始下降，但是變化較大。緬甸的CPI直到2007年才開始逐步下降，2009—2010年CPI大致維持在8%的水平，預(yù)計2011—2012年CPI將平穩(wěn)下滑，物價水平基本穩(wěn)定。此外緬甸還存在政府和國際收支雙赤字，外債水平較高的問題，更加劇了投資者對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定的擔(dān)憂。

（二）基礎(chǔ)設(shè)施落后是制約緬甸吸引國際直接投資的瓶頸

根據(jù)世界銀行WDI-GDF數(shù)據(jù)，緬甸獲得改善水源的城市人口所占比例為75%，為東南亞地區(qū)最低（低于柬埔寨的81%）；航空運(yùn)輸量28499人次，為東南亞地區(qū)倒數(shù)第三（僅高于柬埔寨和老撾）；百人互聯(lián)網(wǎng)用戶的數(shù)量為0.23，為東南亞地區(qū)最低；年人均耗電量102千瓦時，為東南亞地區(qū)最低。這些數(shù)據(jù)表明緬甸的基礎(chǔ)設(shè)施在整體上非常缺乏和落后。對于跨國公司來說，這意味著在緬甸投資獲得基礎(chǔ)設(shè)施配套的程度低，特別是對于那些想要在緬甸建立生產(chǎn)企業(yè)的投資者。從發(fā)展中國家引進(jìn)FDI的經(jīng)驗(yàn)看，良好的基礎(chǔ)設(shè)施是吸引跨國公司投資的重要因素之一。

（三）外匯管制制度降低跨國公司投資意愿

長期以來緬甸實(shí)行嚴(yán)格的外匯管制制度。出口企業(yè)須向國外出口取得外匯后，方能取得進(jìn)口許可證；匯入外匯需扣除10%的稅負(fù)，并只能取得用途有限的外匯券（FEC）而非外匯。雖然目前緬甸政府已經(jīng)進(jìn)行了放松外匯管制的一系列改革，但是外匯管制仍然存在，對外國投資者的影響并未完全消除。

（四）投資者對政策和合同的落實(shí)缺乏信心

雖然緬甸為了吸引FDI而制定了比較優(yōu)惠的投資激勵政策，但是投資者仍然擔(dān)心，這些政策在具體實(shí)施過程中能否得到落實(shí)，是否能夠保證政策的持續(xù)性。特別是受到政治因素的影響，一些投資項(xiàng)目受阻或中斷，更加劇了投資企業(yè)可能面臨的投資風(fēng)險。

五、中國與緬甸FDI目標(biāo)和戰(zhàn)略的契合點(diǎn)

中國投資緬甸的目標(biāo)和戰(zhàn)略是與中國所處的發(fā)展階段和對外投資特征緊密聯(lián)系在一起的。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段來看，目前中國的人均GDP已經(jīng)超過6700美元，對外投資的增長非常迅速，并有可能在2015年對外投資的規(guī)模超過引進(jìn)外資的規(guī)模?？梢姡S著經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，中國有內(nèi)在的資本輸出需求。具體來說，中國需要通過對外投資來獲得資源的穩(wěn)定供應(yīng)。中國雖然資源豐富，但是人口眾多，按人均計算是一個自然資源較為緊缺的國家。隨著經(jīng)濟(jì)規(guī)模的日益擴(kuò)大，中國不少重要的資源還需要長期大量進(jìn)口。并且中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整遠(yuǎn)未完成，經(jīng)濟(jì)增長對資源的消耗非常巨大，可以說對戰(zhàn)略資源的控制是保障國家經(jīng)濟(jì)安全的基本要求，因此中國對外投資具有明顯的資源尋求特征。

中國對外投資是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需求。目前，中國經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型過程中，由于生產(chǎn)成本上升，或者和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向不符，國內(nèi)很多產(chǎn)業(yè)將淪為“邊際產(chǎn)業(yè)”，這些產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)的生存空間越來越小，而在一些比中國發(fā)展水平更低的國家還有生存空間，這就產(chǎn)生了對外轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)的需求。中國企業(yè)需要對外投資來擴(kuò)大和鞏固海外市場。中國集聚了龐大的生產(chǎn)能力，這些生產(chǎn)能力需要國際市場來消化，向主要目標(biāo)市場轉(zhuǎn)移這些生產(chǎn)能力或者是在國外市場投資建立銷售渠道是鞏固和擴(kuò)大市場的必然選擇。

可見，“資源、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和市場”是中國現(xiàn)階段對外投資的關(guān)鍵詞。中國的投資戰(zhàn)略和目標(biāo)與緬甸引進(jìn)投資的戰(zhàn)略和目標(biāo)的契合點(diǎn)是顯然存在的，同時也存在明顯的矛盾：

（1）中國投資緬甸資源的利益和沖突。中緬雙方在資源投資領(lǐng)域有共同的利益。中國通過投資緬甸資源，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長的資源保障，緬甸通過引進(jìn)中國投資獲得資源開發(fā)技術(shù)，通過出口資源獲得外匯收入。但是資源領(lǐng)域的投資存在潛在的沖突，首先，資源民族主義的存在使緬甸政府和普通民眾對外國投資者特別是中國投資者存在戒心，擔(dān)心失去本國資源的控制權(quán)，而資源類的投資由于投資周期長、風(fēng)險大，企業(yè)一般只有在能夠有充分控制權(quán)的情況下才愿意進(jìn)行投資，雙方的目標(biāo)存在沖突。其次，資源價值的評估具有較大的彈性，由于對未來資源價格的判斷不同，資源儲量的準(zhǔn)確性等問題，雙方對資源價值的評估會有比較明顯的差異。第三，雙方在本地加工深度方面存在目標(biāo)差異，緬甸希望中國企業(yè)能夠?qū)⒏嗟募庸どa(chǎn)環(huán)節(jié)放在當(dāng)?shù)?，而中國企業(yè)通常只愿意在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行初級加工。

（2）中國向緬甸轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)的利益和沖突。與資源類的投資相比，中國和緬甸在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移方面的共同利益較多。緬甸希望實(shí)施進(jìn)口替代工業(yè)化，中國有邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的需求。中國和緬甸的發(fā)展階段差異使得中國的邊際產(chǎn)業(yè)在緬甸具有生存空間。例如，低端的勞動密集型產(chǎn)業(yè)，隨著中國勞動力成本的提高，這類產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)已經(jīng)難以為續(xù)，轉(zhuǎn)移到緬甸即可促進(jìn)緬甸的就業(yè)，又能幫助緬甸實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代工業(yè)，并擴(kuò)大出口。同時，中國邊際產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)對緬甸來說是適用技術(shù)，能夠與緬甸的生產(chǎn)要素相匹配。這類投資可能存在的沖突主要由投資環(huán)境的變化導(dǎo)致。

（3）中國與緬甸在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的共同利益和沖突。緬甸有巨大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求，中國在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，從技術(shù)、人才、資金、設(shè)備到工程領(lǐng)域都有雄厚的實(shí)力，能夠在能源、交通、通訊等各個領(lǐng)域幫助緬甸改善基礎(chǔ)設(shè)施。同時，幫助緬甸改善基礎(chǔ)設(shè)施有助于中國向東南亞、南亞的開放。在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，中國與緬甸有很大的合作空間。但是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的投資由于建設(shè)周期長，合作中的利益分配問題，以及政治關(guān)系的變化都可能形成潛在的矛盾。

六、結(jié)論和建議

在可以預(yù)見的將來，緬甸必然會擺脫封閉的狀態(tài)，日益融入到世界經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，經(jīng)濟(jì)增長將會加速，法律法規(guī)體系日益完善。在這一過程中FDI將會在緬甸工業(yè)化和現(xiàn)代化過程中發(fā)揮日益重要的作用。但是緬甸政治正在向民主化的方向發(fā)展，其影響非常深遠(yuǎn)，包括對FDI的影響。未來緬甸引進(jìn)FDI將會和過去有很大不同，包括以下幾個方面：

首先，引進(jìn)FDI的偏好發(fā)生變化。和過去相比，緬甸政治的民主化發(fā)展將使政府對引進(jìn)FDI的偏好發(fā)生變化，從重視眼前的經(jīng)濟(jì)利益向重視國家的長遠(yuǎn)利益和民生問題轉(zhuǎn)變。對緬甸資源進(jìn)行過度開采以獲得短期利益的投資將不會受到歡迎，政府將會更加重視那些能夠改善民生的進(jìn)口替代產(chǎn)業(yè)以及促進(jìn)出口的制造業(yè)，這些領(lǐng)域的投資將會比過去更受到重視。而政府對基礎(chǔ)設(shè)施類投資的態(tài)度和決策將會更加復(fù)雜，一方面希望引進(jìn)FDI盡快改善落后的基礎(chǔ)設(shè)施，另一面對基礎(chǔ)設(shè)施類投資的決策將會更加慎重并會考慮民眾的意見。其次，F(xiàn)DI主體多樣化，競爭加劇。過去由于受到國際社會的孤立，緬甸對外經(jīng)濟(jì)交往的空間有限，引進(jìn)FDI集中在中國等少數(shù)國家和地區(qū)。隨著緬甸市場的開放和政治民主化，西方將會逐步解除對緬甸的封鎖，F(xiàn)DI的來源將會多樣化，跨國公司之間的競爭加強(qiáng)，特別是資源導(dǎo)向型的FDI的競爭將會日益加劇。第三，引進(jìn)FDI的工作方式變化。過去引進(jìn)FDI的決策主要由緬甸中央政府和地方政府做出，企業(yè)主要和緬甸的各級政府接觸。未來企業(yè)除了需要繼續(xù)和政府接觸外，還要更加重視與民眾以及社會團(tuán)體的接觸。

綜上所述，未來FDI將會在緬甸經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演更加重要的角色，同時緬

甸也為跨國公司帶來大量的投資機(jī)會?？鐕颈仨氉⒁獾骄挼檎诎l(fā)生的變化，及時調(diào)整投資的策略和方式。尤其是對于中國企業(yè)來說，需要調(diào)整對緬甸的投資策略，要著眼未來，更多的關(guān)注緬甸自身的需求和目標(biāo)，發(fā)掘雙方的共同利益。同時中國對緬投資還需注意以下三個方面：（1）轉(zhuǎn)變投資結(jié)構(gòu)，考慮緬甸進(jìn)口替代工業(yè)化的需求，提高對緬甸產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的比重。中國對緬投資過于集中在資源和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，容易引起緬甸政府和民眾的戒心，而普通民眾不能體會到這些投資帶來的利益，不利于雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系的長遠(yuǎn)發(fā)展。通過產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移帶動緬甸的就業(yè)，幫助緬甸提高進(jìn)口替代比重，有利于提高緬甸對中國投資的認(rèn)可度。（2）投資形式應(yīng)以合資形式為主，多與緬甸本地企業(yè)分享投資收益?？梢酝ㄟ^合資形式和緬甸企業(yè)共享利益，共擔(dān)投資風(fēng)險，能在很大程度降低投資風(fēng)險，緩和投資可能引起的摩擦。而且，還可利用本地企業(yè)熟悉緬甸情況，加快融入當(dāng)?shù)氐耐顿Y環(huán)境。（3）樹立中國企業(yè)的海外形象。中國企業(yè)應(yīng)多關(guān)注緬甸的社會民生問題，通過慈善活動等方式提高企業(yè)的形象。

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53-1227（2014）06-0032-13

* 袁帆，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，云南大學(xué)發(fā)展研究院助理研究員；劉巖，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，云南大學(xué)發(fā)展研究院講師