供應鏈金融實踐現(xiàn)狀及發(fā)展方向分析

□徐金河

供應鏈金融實踐現(xiàn)狀及發(fā)展方向分析

□徐金河

供應鏈金融；案例；行業(yè)拓展；服務內(nèi)涵；發(fā)展方向

一、供應鏈金融的內(nèi)涵及本質(zhì)

供應鏈金融是在對供應鏈內(nèi)部的交易結(jié)構進行分析的基礎上，運用自償性貿(mào)易融資的信貸模型，并引入核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流引導工具等新的風險控制變量，對供應鏈的不同節(jié)點提供封閉的授信支持及其他結(jié)算、理財?shù)染C合金融服務。供應鏈金融的本質(zhì)是面向供應鏈企業(yè)生態(tài)群的一項金融工程技術，其核心在于，如何將核心企業(yè)的信用價值有效轉(zhuǎn)接給上下游眾多的中小企業(yè)，提高供應鏈中中小企業(yè)的信貸可得性，并降低融資成本，從而提升整個供應鏈的財務運營效率。

在整個供應鏈中，核心企業(yè)利用銀行的供應鏈/產(chǎn)業(yè)鏈融資，合理壓縮自身融資，從供應鏈整體增值的部分直接獲利，實現(xiàn)“零成本融資”甚至“負成本融資”，從而提高產(chǎn)品附加值和核心競爭力，間接為核心企業(yè)帶來利益。核心企業(yè)的配套企業(yè)充分利用與核心企業(yè)長期且連續(xù)的良好交易記錄，以自身交易的貿(mào)易真實性、連續(xù)性、交易對手的穩(wěn)定性，以及賬戶開立及其結(jié)算完整性獲取銀行支持。物流企業(yè)深度參與供應鏈金融，分擔物流金融中的物流監(jiān)控和貨運代理職能，在降低銀行風險的同時，也給自身帶來了很大商機，提升了市場競爭力。商業(yè)銀行從供應鏈的實質(zhì)出發(fā)，對資金流向和物流信息進行監(jiān)控，跟蹤融資的使用和進出口結(jié)算情況，從而有效控制資金流向，大大降低融資風險。

二、國際、國內(nèi)供應鏈金融實踐

1.國際供應鏈金融實踐案例

研究國際供應鏈金融業(yè)務構成，主要從不同業(yè)務發(fā)起主體的維度對典型的供應鏈金融實踐案例進行剖析，由此可窺見國際供應鏈金融主流業(yè)務理念和典型業(yè)務模式。

（1）物流公司主導和驅(qū)動。UPS收購美國第一國際銀行，將其改造成為UPS的一個部門（UPS Capital, UPSC），提供金融物流服務（倉儲質(zhì)押、代付款與代收款）。馬士基依托良好的信譽和強大的金融實力，結(jié)合自己對物流過程中的貨物實際監(jiān)控，在為發(fā)貨方和貨主提供物流服務的同時，也提供物流金融服務，如開具信用證、倉單質(zhì)押、票據(jù)擔保與結(jié)算融資等。

（2）銀行主導和驅(qū)動。墨西哥國家金融開發(fā)銀行（Nafin）通過在線方式為中小供應商提供保理服務。摩根大通銀行進行“實體供應鏈和金融供應鏈聯(lián)姻”，收購物流公司Vastera，并在亞洲組建了一支新的物流團隊，專門為供應鏈及分銷鏈提供金融服務和支持。

（3）其他金融機構發(fā)起和驅(qū)動。GE公司推出的貿(mào)易分銷服務（GEtradedistributionservice），旨在盤活供應鏈中存貨所占用的資金。GE從供應商那里購買存貨商品，當商品在運輸途中或在倉庫時，GE擁有對這些商品的貨權，當買家需要提貨的時候再將存貨出售給買家。太平洋資產(chǎn)融資公司（PAF）多年從事存貨代為占有業(yè)務，除提供存貨盤活服務之外，其經(jīng)營活動更像一個貿(mào)易公司，包括安排運輸，儲藏與清關。

2.國內(nèi)供應鏈金融實踐案例

我國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構中供應鏈模式不可逆轉(zhuǎn)的發(fā)展趨勢、核心企業(yè)的財務供應鏈管理需求日益凸顯、大部分中小企業(yè)的未來生存方式不可避免地需要依附于供應鏈。

（1）股份制銀行先行。深發(fā)展供應鏈金融先行實踐，廣發(fā)銀行“貿(mào)融通”供應鏈融資服務，中信供應鏈綜合服務，民生銀行特色貿(mào)易金融服務，華夏銀行融資“共贏鏈”融資服務，興業(yè)銀行“金芝麻”供應鏈金融服務與光大銀行“陽光供應鏈”，等等，這些銀行都在供應鏈金融方面進行了實踐。

（2）國有銀行發(fā)力。中國銀行推出融貨達、融通達、訂單融資等供應鏈金融系列產(chǎn)品服務，工商銀行開展了跨區(qū)域供應鏈融資試點工作，拓展了多家核心企業(yè)的供應鏈融資業(yè)務。

（3）第三、四方物流試水。怡亞通公司在供應鏈金融中扮演著第三、四物流公司角色，它們作為供應鏈集成商，通過擁有的信息技術、整合資源的能力，聯(lián)合銀行在提供物流配送服務同時還提供采購、收款及相關結(jié)算服務。

三、國內(nèi)供應鏈金融解決方案、產(chǎn)品及典型案例

1.供應鏈全景及融資解決方案

企業(yè)在供應鏈任何環(huán)節(jié)都有融資解決方案。借助核心企業(yè)對伴生在其周圍的多個供應和銷售企業(yè)提供一攬子、結(jié)構化的金融服務，批量開發(fā)與鏈條式營銷（如圖1所示）。

圖1 供應鏈金融示意圖

2.國內(nèi)供應鏈金融所轄業(yè)務及產(chǎn)品

國內(nèi)供應鏈金融所轄業(yè)務及產(chǎn)品見表1所列。

3.供應鏈金融典型案例

供應鏈金融典型案例有：采用先票后貨→動產(chǎn)質(zhì)押+合格證監(jiān)管+票據(jù)托管形式。銀行與車廠、監(jiān)管方、經(jīng)銷商簽訂協(xié)議，制定主辦行，為經(jīng)銷商開出銀票購車；車廠將票據(jù)委托銀行管理，按合同約定發(fā)車到4S店，將汽車及合格證一并交給銀行指定的專業(yè)監(jiān)管公司監(jiān)管；經(jīng)銷商每存入一筆保證金，即可向銀行申請?zhí)崛囊慌囉糜阡N售；銀行發(fā)通知給監(jiān)管公司，駐場監(jiān)管人員為客戶辦理汽車及合格證出庫手續(xù)（如圖2所示）。

圖2 供應鏈金融典型案例

汽車經(jīng)銷商獲得銀行融資，滿足了生產(chǎn)規(guī)模擴大所帶來的資金需求，而且該業(yè)務不影響客戶本身的生產(chǎn)經(jīng)營和物流循環(huán)。汽車廠商擴大銷售，只與主辦行聯(lián)系，減少銀行協(xié)調(diào)成本；票據(jù)管理外包，降低財務成本。

四、供應鏈金融發(fā)展方向

1.線上化

供應鏈金融線上作業(yè)，真正實現(xiàn)供應鏈核心企業(yè)，上下游中小企業(yè)、物流監(jiān)管企業(yè)、銀行等合作各方在“商流——物流——資金流——信息流”方面信息溝通的無縫銜接，將極大地提高運營效率。

2.全鏈條服務

業(yè)務構成從單一上游供應商或下游經(jīng)銷商系統(tǒng)服務逐步延伸至供應鏈全鏈條金融服務。

3.立體拓展渠道

從單純依靠上下游的縱向業(yè)務拓展結(jié)構為主，加入多維度、多合作平臺的橫向拓展，最終形成多方協(xié)調(diào)的矩陣式業(yè)務拓展渠道系統(tǒng)。

4.全面服務內(nèi)涵

從簡單融資為主的供應鏈金融服務逐步轉(zhuǎn)向現(xiàn)金結(jié)算、鏈條系統(tǒng)風險控制等全方位的綜合金融服務。

5.服務行業(yè)拓展

從大宗商品行業(yè)、生產(chǎn)資料行業(yè)供應鏈金融逐步向競爭性行業(yè)、終端消費品行業(yè)和依托品牌開展競爭的行業(yè)供應鏈金融拓展。

（作者單位：蘇州健雄職業(yè)技術學院）

10.3963/j.issn.1006-8864.2014.10.031

江蘇省高校哲學社會科學研究基金項目（編號2012SJD790026）；江蘇省“青藍工程”中青年學術帶頭人資助項目（編號蘇教師（2014）23號）