農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新風(fēng)險投資補償機制構(gòu)想

□文/李嘉斌 王建忠 譚宏濤

（河北農(nóng)業(yè)大學(xué)商學(xué)院 河北·保定）

農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新風(fēng)險投資是在一定制度背景下，由專門的投資機構(gòu)向具有潛力的農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)提供股權(quán)資本，并為其提供經(jīng)營管理和咨詢服務(wù)，以期獲取資本增值的行為。風(fēng)險資本注定是追逐利益的，同時農(nóng)業(yè)的弱質(zhì)性又使得農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資具有更高的風(fēng)險性和更低安全性，如何將農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新與金融資本緊密結(jié)合在一起，這就產(chǎn)生了對風(fēng)險補償?shù)男枨蟆?/p>

一、建立農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資的風(fēng)險補償機制的需求

（一）農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新比其他行業(yè)具有更高的科技風(fēng)險。首先，高新技術(shù)的研發(fā)存在科技風(fēng)險?？萍计髽I(yè)或研發(fā)機構(gòu)在研發(fā)、生產(chǎn)、銷售或者其他經(jīng)營管理活動中，由于研發(fā)人員變動、經(jīng)費不足、管理失誤，或者技術(shù)變遷、市場變化等原因，會面臨財產(chǎn)損失、人身傷害、研發(fā)中斷、民事賠償?shù)雀鞣N各樣的風(fēng)險，這種風(fēng)險就是科技風(fēng)險?？萍硷L(fēng)險又分為兩種基本類型，一種是一般的風(fēng)險，包括一般的財產(chǎn)和人員風(fēng)險；另一種是特殊的風(fēng)險，包括關(guān)鍵設(shè)備的風(fēng)險，關(guān)鍵研發(fā)人員的人身安全、流失等風(fēng)險，研發(fā)中止風(fēng)險，研發(fā)失敗風(fēng)險，高新技術(shù)產(chǎn)品責(zé)任風(fēng)險，高新技術(shù)產(chǎn)品出口風(fēng)險等；其次，農(nóng)業(yè)高新技術(shù)又因為農(nóng)業(yè)的弱質(zhì)性特征而具有更高的風(fēng)險。這不僅表現(xiàn)為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的周期性，同時易受自然環(huán)境影響，更被我國農(nóng)業(yè)金融的不發(fā)達、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模小所限制。

（二）農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化過程本身的復(fù)雜性造成的轉(zhuǎn)化率不高。一方面我國農(nóng)業(yè)科技含量低。我國農(nóng)業(yè)科技發(fā)展水平落后發(fā)達國家10～15年，科技進步在農(nóng)業(yè)中的貢獻率低于20～40個百分點，低于發(fā)達國家平均水平；另一方面我國每年有大量的科技成果問世，但真正轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品投入市場并取得良好經(jīng)濟效益的成果還比較少，科技成果轉(zhuǎn)化率大約為40%，真正實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的不足20%，與發(fā)達國家的80%轉(zhuǎn)化率差距甚遠。

農(nóng)業(yè)不同于其他行業(yè)，高科技的轉(zhuǎn)化需要高資金投入，農(nóng)業(yè)弱質(zhì)性的特征，使得風(fēng)險資本不會輕易介入風(fēng)險大、安全性差、缺乏資產(chǎn)抵押、尚未建立信用體系等情況的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)。

綜上所述，我們可以以DNA分子雙螺旋結(jié)構(gòu)形象的描述風(fēng)險補償機制的作用：科技和金融如同DNA分子雙螺旋結(jié)構(gòu)中的兩條“主鏈”，農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新和金融資本是兩條“主鏈”上的“堿基對”，“堿基對”之間通過“氫鍵”鏈接，保持橫向的穩(wěn)定性。建立風(fēng)險補償機制，就如同加強“堿基對”之間的“氫鍵”鏈接，對遺傳信息的表達起著至關(guān)重要的作用。

二、建立多層次農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資的風(fēng)險補償機制的建議

（一）多層次農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資的風(fēng)險補償機制的設(shè)計目標(biāo)。農(nóng)業(yè)科技的公益性決定了農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新需要政府提供更多專門的、高效的公共服務(wù)以及資金投入，僅僅靠政府的力量無法承擔(dān)風(fēng)險補償所需的全部資金，引入市場主體成為了必然選擇，創(chuàng)新金融服務(wù)方式，提供更新的金融工具，服務(wù)農(nóng)業(yè)科技，增進農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新對金融資本的吸引力，以政府為主導(dǎo)，引入市場機制組建多層次的風(fēng)險補償機制成為了可行的選擇。

政府主導(dǎo)下的多層次農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資風(fēng)險補償機制的具體目標(biāo)有：（1）減輕風(fēng)險補償給政府造成的財政負擔(dān)；（2）減輕農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險對農(nóng)業(yè)科技研發(fā)和推廣的負面影響；（3）保證科研機構(gòu)和農(nóng)業(yè)科技企業(yè)獲得科技保險。

（二）多層次農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資的風(fēng)險補償機制的設(shè)計思路

1、農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資風(fēng)險補償機制中各主體的角色分析和定位

（1）政府的定位。首先，機制創(chuàng)立之初，政府需要通過有明確的政策導(dǎo)向。應(yīng)當(dāng)支持農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資的發(fā)展，出臺完善的支持政策體系，對機制的設(shè)立和運行有明確的設(shè)計；其次，機制設(shè)立伊始，政府應(yīng)當(dāng)考慮提供資金的方式和程度。政府提供的資金應(yīng)當(dāng)視具體國情乃至市場的成熟程度而定，不應(yīng)過度承擔(dān)風(fēng)險或者風(fēng)險承擔(dān)不足；再次，機制在運行過程中，政府主要承擔(dān)兩個方面的責(zé)任：一是政府應(yīng)當(dāng)率先進入農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新行業(yè)，這是由農(nóng)業(yè)高新科技具有的公益性與高風(fēng)險性共同決定的，做好農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資的帶頭作用；二是制定稅收、立法、投資等優(yōu)惠政策，使風(fēng)險補償基金得以積累和有效利用。

（2）市場的定位。市場是資源配置最有效率的主體，只有將培育完善的農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資機制再交還給市場，才是政府介入的最終目標(biāo)。一方面保險公司在風(fēng)險補償基金的管理和運營中發(fā)揮了重要作用，保證了低成本、高效率，充分利用現(xiàn)有的保險公司機構(gòu)和管理可以使建立風(fēng)險補償機制更加容易和節(jié)約成本，這是風(fēng)險補償機制的良好起點；另一方面再保險公司和資本市場在風(fēng)險補償機制中發(fā)揮重要的風(fēng)險轉(zhuǎn)移功能，最終農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資的完善與否可以是否被市場所認可來評價。

（3）社會資本的定位。應(yīng)當(dāng)鼓勵社會資本參與到風(fēng)險補償基金的運作中，可以主要通過稅收優(yōu)惠等手段鼓勵社會資本加入到完善的風(fēng)險補償機制中，社會資本在該機制中處于對政府和市場作用的額外補充。

2、農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資風(fēng)險補償機制的層次構(gòu)成。具體到我國的實際國情，一個多層次風(fēng)險補償機制需要政府、市場、中介機構(gòu)以及其他社會機構(gòu)的共同合作，具體的設(shè)計思路是：首先，政府制定好完善的農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資方面的政策規(guī)范，明確鼓勵農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新，出面建立引導(dǎo)基金，率先進入一部分高風(fēng)險的農(nóng)業(yè)科技項目；引導(dǎo)市場開發(fā)農(nóng)業(yè)科技保險，確定保險系統(tǒng)是否盈利；設(shè)立風(fēng)險補償基金，該基金的作用是全額接收保險公司收取的扣除手續(xù)費的農(nóng)業(yè)科技保險，其中一部分為風(fēng)險承擔(dān)，接著按市場占有比例分保給保險公司和再保險公司，與此同時，以風(fēng)險補償基金為發(fā)起人設(shè)立SPV發(fā)行債券，對保險和再保險之外的超額風(fēng)險進行分擔(dān)；此外，對發(fā)生的損失由補償基金吸收一部分，另外通過稅收優(yōu)惠等手段吸收社會捐助進行補償。（圖1）的資金籌集和運作。由于農(nóng)業(yè)科技的公益性和農(nóng)業(yè)的弱質(zhì)性導(dǎo)致的農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的高風(fēng)險性，引導(dǎo)基金的設(shè)立需要政府積極的投入，提振投資者的信心，安撫科研機構(gòu)和處于科技創(chuàng)新中的農(nóng)業(yè)科技企業(yè)。甚至在農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資未形成的初期，政府可以從現(xiàn)有的急需資金的農(nóng)業(yè)科技項目中選擇一些優(yōu)秀的項目率先扶持，如果必要，可以提供更多的政策及服務(wù)支持，將項目做大做強，以期達成模范示例。

根據(jù)我國目前的國情，我國的農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資的風(fēng)險補償基金可以由政府部門和商業(yè)保險公司合作建立，兩者在基金中應(yīng)該以不同的方式參與，做出各自的貢獻并承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任：既可以利用政府的政權(quán)優(yōu)勢，又可以利用商業(yè)保險公司現(xiàn)有的銷售渠道和工作效率。操作機構(gòu)本質(zhì)上都不是普通的公司，而是公共機構(gòu)或政府代理機構(gòu)，這些機構(gòu)在法律上都具有合法化的公共性質(zhì)，但在管理結(jié)構(gòu)上卻與商業(yè)性質(zhì)的公司一致。

風(fēng)險補償基金建立起來以后，它的運作過程涉及到農(nóng)業(yè)科技保險的銷售、理賠、宣傳推廣以及發(fā)行債券來進一步轉(zhuǎn)移分散風(fēng)險等工作。這些工作需要依靠參與基金的商業(yè)保險、再保險公司現(xiàn)有的廣泛的銷售渠道和高效精簡的專業(yè)團隊，而這本身離不開保險、再保險市場的不斷發(fā)展與成熟。

通過政府的積極扶持和引導(dǎo)，保險公司及其他機構(gòu)的積極參與，吸收和高效利用募集的資金建立完善農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資的風(fēng)險補償機制，再結(jié)合社會資本的補充，促使高效的金融資本參與培育起一批農(nóng)業(yè)高新科技企業(yè)、壯大一批農(nóng)業(yè)科研機構(gòu)，強力推動農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新，提高科技在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的貢獻率，才能有助于實現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的目標(biāo)。

圖1

3、農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資風(fēng)險補償機制

［1］賈敬敦，王建忠，孫曉明等.農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資理論與實踐［M］.北京.中國勞動社會保障出版社，2013.

［2］趙武，戴履方.論科技創(chuàng)新的風(fēng)險補償機制：科技保險［J］.商場現(xiàn)代化，2012.4.

［3］邵學(xué)清，劉志春.政策性科技保險的框架設(shè)計［J］.中國科技投資，2007.11.