虛擬貨幣：未來(lái)數(shù)字貨幣家族成員？

李盧霞

伴隨著比特幣的風(fēng)靡，虛擬貨幣受到了空前關(guān)注。然而，作為一個(gè)從一開(kāi)始就充滿爭(zhēng)議的創(chuàng)新，虛擬貨幣一邊展現(xiàn)著高交易效率、低交易成本、使用靈活自由等紙幣所不能比擬的優(yōu)點(diǎn)，另一邊卻也因?yàn)椴粫r(shí)傳出的失竊新聞、游離于監(jiān)管之外的諸多天然劣勢(shì)遭到質(zhì)疑。追溯分析虛擬貨幣的發(fā)展歷程可以發(fā)現(xiàn)，虛擬貨幣的“野蠻”生長(zhǎng)雖不可為繼，但它卻觸動(dòng)了我們對(duì)現(xiàn)行貨幣體系改革及未來(lái)發(fā)展方向的系列思考。

從營(yíng)銷理念起步的

“魅力神話”

虛擬貨幣理念，最早可追溯至網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷的理念與實(shí)踐。一些網(wǎng)站為鼓勵(lì)網(wǎng)民更多訪問(wèn)而采用獎(jiǎng)勵(lì)策略，它們以累計(jì)訪問(wèn)時(shí)間換取積分，積分可兌換實(shí)物獎(jiǎng)品。之后，隨著網(wǎng)絡(luò)游戲與網(wǎng)絡(luò)軟件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，部分網(wǎng)游公司開(kāi)始發(fā)行點(diǎn)卡，由消費(fèi)者大額購(gòu)買后充入虛擬賬戶獲得游戲幣，用于相關(guān)游戲消費(fèi)、購(gòu)買裝備等。由于網(wǎng)游人氣急速上升，出現(xiàn)了玩家之間的裝備交換，此時(shí)游戲幣成為可以在虛擬世界交換的虛擬貨幣。迄今，虛擬幣甚至已經(jīng)成為部分網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)的重要載體。

而比特幣在互聯(lián)網(wǎng)的“問(wèn)世”創(chuàng)造出其他電子貨幣或虛擬貨幣無(wú)法企及的“神話”，源于其擁有以下六個(gè)“不俗”的優(yōu)點(diǎn)：其一，去中心化，整個(gè)網(wǎng)絡(luò)由用戶構(gòu)成，沒(méi)有中央銀行；其二，世界流通，任何人都可以挖掘、購(gòu)買、出售或收取，并可以在任何一臺(tái)接入互聯(lián)網(wǎng)的電腦上管理；其三，交易費(fèi)用低，幾乎是實(shí)時(shí)交易且無(wú)手續(xù)費(fèi)；其四，無(wú)隱藏成本，知道對(duì)方比特幣地址就可進(jìn)行支付，沒(méi)有額度與手續(xù)限制；其五，專屬所有權(quán)，操控私鑰可以被隔離保存在任何存儲(chǔ)介質(zhì)，除了主人之外無(wú)人可以獲取；其六，跨平臺(tái)挖掘，軟件挖掘過(guò)程中可以在眾多平臺(tái)上發(fā)掘不同硬件的計(jì)算能力。事實(shí)上，繼比特幣之后，有種類繁多的“山寨幣”相繼問(wèn)世，比如來(lái)特幣（Litecoin）、質(zhì)數(shù)幣（XPM）、比奧幣（BeaoCoin）、安全幣（SecureCoin）、阿儂幣（AnonCoin）、點(diǎn)點(diǎn)幣（PPCoin）等。

貨幣虛擬風(fēng)險(xiǎn)不“虛擬”

支付或投資，不容忽視的固有風(fēng)險(xiǎn)。癡迷于虛擬貨幣的“玩家”們往往忽視了其面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)，事實(shí)上，以下兩種制約貨幣正常流通的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)恰是當(dāng)前虛擬貨幣體系無(wú)法規(guī)避的。第一，保值及流通風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，虛擬貨幣價(jià)值穩(wěn)定及正常流通與三個(gè)因素密切相關(guān)：發(fā)行者經(jīng)營(yíng)虛擬貨幣的長(zhǎng)久性，發(fā)行者對(duì)虛擬貨幣的購(gòu)買力保證，以及發(fā)行者對(duì)其持有的已售虛擬貨幣綁定的預(yù)收款項(xiàng)的有效使用，而上述因素僅建構(gòu)在單個(gè)企業(yè)信用的基礎(chǔ)上。相對(duì)于構(gòu)筑在國(guó)家信用和法律體系基礎(chǔ)之上的紙幣，虛擬貨幣缺乏公信力支撐，抵御沖擊的基礎(chǔ)脆弱。

第二，安全性風(fēng)險(xiǎn)。迄今為止，安全性一直是制約數(shù)字貨幣發(fā)展的最重要的瓶頸因素之一。由于缺乏現(xiàn)實(shí)貨幣的防偽技術(shù)，一些電腦黑客可能會(huì)利用其安全漏洞，通過(guò)私服、外掛等技術(shù)濫發(fā)虛擬貨幣，比如2007年5月到2008年9月，一個(gè)倒賣游戲幣的團(tuán)伙就曾在我國(guó)雇傭廉價(jià)勞動(dòng)力和使用外掛獲取大量虛擬貨幣。

游離于監(jiān)管之外，沖擊正常金融秩序。隨著虛擬貨幣走出虛擬世界，開(kāi)始與法定貨幣建立雙向兌換關(guān)系，并逐漸介入實(shí)體交易，其固有隱患便不可避免地會(huì)波及國(guó)家正常金融秩序。在虛擬貨幣支付及流通范圍逐漸超越虛擬世界的背景下，其幣值穩(wěn)定及流通風(fēng)險(xiǎn)便會(huì)向現(xiàn)實(shí)世界傳導(dǎo)，從而沖擊正常貨幣政策，主要表現(xiàn)在幾個(gè)方面：其一，虛擬貨幣大范圍發(fā)行和流通將迫使基礎(chǔ)貨幣量減少，產(chǎn)生鑄幣稅風(fēng)險(xiǎn)并影響央行獨(dú)立性；其二，虛擬貨幣發(fā)行使貨幣供應(yīng)量和存款倍數(shù)產(chǎn)生預(yù)期之外的波動(dòng)，導(dǎo)致宏觀調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)。其三，如果虛擬貨幣未來(lái)在某種程度上整合統(tǒng)一了，則意味著另外一種貨幣和支付手段產(chǎn)生，沖擊傳統(tǒng)貨幣流通體系。

未來(lái)數(shù)字貨幣家族成員？

虛擬貨幣不能繼續(xù)“野蠻生長(zhǎng)”，亟待監(jiān)管規(guī)范和引導(dǎo)。考慮到虛擬貨幣產(chǎn)生及流通機(jī)制的非傳統(tǒng)性，其規(guī)范發(fā)展也就不只是金融管理當(dāng)局的責(zé)任，還需借助互聯(lián)網(wǎng)立法的力量以及虛擬貨幣世界的自律機(jī)制。

首先，金融監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)建立健全虛擬貨幣發(fā)行及流通的管理機(jī)制。只有那些擁有良好資信狀況、征信記錄、嚴(yán)格安全措施和專業(yè)技術(shù)人員的企業(yè)才可能獲得發(fā)行許可，考慮對(duì)虛擬貨幣發(fā)行實(shí)行分批核準(zhǔn)制度，將虛擬貨幣的使用范圍限于本企業(yè)虛擬服務(wù)支付以及投資收藏領(lǐng)域，要求第三方交易平臺(tái)獲得央行許可并應(yīng)滿足一定的信息安全要求。其次，推動(dòng)完善互聯(lián)網(wǎng)法律體系。加快推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)專利保護(hù)立法，嚴(yán)厲打擊危害網(wǎng)絡(luò)安全的黑客行為、虛擬貨幣的非法發(fā)行和交易行為、依托于虛擬貨幣的非法交易行為等，為數(shù)字貨幣技術(shù)創(chuàng)新以及數(shù)字貨幣體系的有序流通營(yíng)造安全的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境。最后，支持虛擬貨幣發(fā)行企業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)建設(shè)。引導(dǎo)虛擬貨幣發(fā)行企業(yè)開(kāi)展公平、良性的競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)虛擬貨幣發(fā)行及流通的統(tǒng)一規(guī)則及標(biāo)準(zhǔn)制定，與監(jiān)管、立法形成“三輪”合力，共同致力于創(chuàng)造規(guī)范、有序、安全的虛擬貨幣流通環(huán)境。

比特幣“神話”揭示了國(guó)際貨幣體系的現(xiàn)實(shí)弊端，或許可視為一種改革的“民意”表達(dá)。作為虛擬貨幣領(lǐng)域的“佼佼者”，比特幣誕生并崛起于國(guó)際金融危機(jī)席卷全球的特殊時(shí)點(diǎn)，一定程度上反映了公眾對(duì)現(xiàn)實(shí)貨幣體系弊端的不滿。比特幣沒(méi)有集中發(fā)行方、使用不受地域限制和匿名性等特點(diǎn)，一定程度上正是避免政府操縱貨幣數(shù)量和不同幣種之間匯兌損失的針對(duì)性制度設(shè)計(jì)，難怪有人認(rèn)為比特幣是一群電腦狂人對(duì)完全不同貨幣之路的大膽嘗試。

因此，在未來(lái)的國(guó)際貨幣體系改革過(guò)程中，不妨考慮借鑒比特幣設(shè)計(jì)的部分科學(xué)理念，比如引入超國(guó)家或民間力量，由官方或者IMF等國(guó)際組織出面，研發(fā)類似的產(chǎn)品代替現(xiàn)行紙幣或與紙幣一起流通，也可以考慮由私人研發(fā)但經(jīng)過(guò)官方特許發(fā)行，并由官方監(jiān)管流通。這樣，在如此混合流通體系中，虛擬貨幣與主權(quán)國(guó)家貨幣的兌換比率的變動(dòng)也可在一定程度上成為各國(guó)貨幣體系改革的警示力量?；蛟S正是基于這樣的考慮，美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家林頓·拉魯什預(yù)言，從2050年開(kāi)始，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣將在某種程度上得到官方承認(rèn)，成為可以流通的通行貨幣。

貨幣電子化是可以預(yù)期的發(fā)展方向，虛擬貨幣有望成為未來(lái)數(shù)字貨幣世界的有機(jī)組成部分。盡管部分觀點(diǎn)認(rèn)為，虛擬貨幣不等同于電子貨幣，但是從國(guó)際清算銀行對(duì)電子貨幣的定義來(lái)看，虛擬貨幣的性質(zhì)大致包涵在電子貨幣中，即消費(fèi)者向其發(fā)行者支付傳統(tǒng)貨幣，而發(fā)行者把這些傳統(tǒng)貨幣的相等價(jià)值，以電子、磁力或光學(xué)形式存儲(chǔ)在消費(fèi)者持有的科技電子設(shè)備中，供消費(fèi)者進(jìn)行經(jīng)濟(jì)交易的一種等價(jià)媒介。因此可以認(rèn)為，虛擬貨幣本質(zhì)上是數(shù)字貨幣家族的一部分。

電子貨幣自19世紀(jì)70年代產(chǎn)生以來(lái)，雖然并未像某些預(yù)言家預(yù)言的那樣，在較短時(shí)間內(nèi)取代傳統(tǒng)貨幣行使貨幣職能，但磁卡、電子錢包等技術(shù)的應(yīng)用越來(lái)越普及卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。展望未來(lái)，隨著信息經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)生活以及宏觀調(diào)控信息化程度將不斷提升，在妥善解決電子貨幣安全性、公信力等因素的基礎(chǔ)上，數(shù)字貨幣逐漸取代紙幣將是可以預(yù)期的方向，而以比特幣為代表的虛擬貨幣的核心設(shè)計(jì)理念可能被未來(lái)數(shù)字貨幣體系所借鑒。屆時(shí)，虛擬貨幣或許已經(jīng)是能夠與法定數(shù)字貨幣自由兌換的電子貨幣世界的有機(jī)組成部分。正是基于對(duì)貨幣電子化的樂(lè)觀預(yù)期，部分金融機(jī)構(gòu)已著手新一輪的競(jìng)爭(zhēng)布局，比如摩根大通就于2013年12月11日向美國(guó)專利局申請(qǐng)了類似比特幣的虛擬支付系統(tǒng)專利。endprint