中國(guó)建筑 適合長(zhǎng)期投資

孟德陽(yáng)

認(rèn)清差距

《英才》：你們跟外企對(duì)過(guò)標(biāo)嗎？

易軍：我們這幾年都對(duì)過(guò)。

《英才》：對(duì)比之下，你覺(jué)得中國(guó)建筑哪些方面做得好，哪些方面不足呢？

易軍：差距肯定是有的。在中國(guó)企業(yè)里，包括我們自身所處的建筑行業(yè)，乃至延伸到建筑行業(yè)之外，我們的規(guī)模都上得很快。這一方面是中國(guó)企業(yè)的努力，另一方面是我們這個(gè)時(shí)代的背景，中國(guó)快速的發(fā)展給我們帶來(lái)的機(jī)遇，這個(gè)方面加速了我們做大。

但是真正強(qiáng)的方面，把它打開(kāi)來(lái)看，我們?cè)诠芾眢w系、科技創(chuàng)新能力、人才建設(shè)乃至資本運(yùn)作上，肯定和國(guó)際上這些標(biāo)桿企業(yè)有差距。今天中國(guó)企業(yè)6 家也好、10 家也好， 排至世界500 強(qiáng)，只能說(shuō)我們?cè)凇按蟆钡姆矫?，?guī)模的方面，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了國(guó)外的對(duì)手。但是我們?cè)凇皬?qiáng)”的方面，把各個(gè)要素打開(kāi)看，我們不及人家。這一點(diǎn)我們必須要客觀地認(rèn)識(shí)。

《英才》：你如何看待中國(guó)建筑企業(yè)現(xiàn)在的狀況？

易軍：首先我們不是按照中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)，而是要按照國(guó)際化的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)檢驗(yàn)自己。走到一個(gè)完整意義上的企業(yè)，這是很長(zhǎng)一段路，而從一個(gè)完整意義上的企業(yè)再到一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)，又需要走一段路。卓越的企業(yè)，沒(méi)有幾十載，是辦不成的，我們一定要有這種自知之明。人家的卓越企業(yè)都是上百年的發(fā)展，而且是沒(méi)有經(jīng)過(guò)“折騰”的發(fā)展，我們?cè)趺磻{一二十年的發(fā)展就能辦成全球卓越的企業(yè)呢？人家都是瞎干，就我們中國(guó)人能干？ 不能這樣說(shuō)，所以這一定是幾代人的努力。

我們過(guò)去已經(jīng)有三代人的努力了，過(guò)后可能還有幾代人努力，希望經(jīng)過(guò)七八代人努力，中國(guó)建筑公司能夠成為真正讓眾多國(guó)際友人尊重的企業(yè)，這才是一個(gè)好企業(yè)，這個(gè)確實(shí)非常難。

增長(zhǎng)趨向平和

《英才》：現(xiàn)在大家都在說(shuō)地產(chǎn)的增長(zhǎng)速度太快了，可能對(duì)各個(gè)產(chǎn)業(yè)都會(huì)造成影響，你怎么看？

易軍：大城市剛性需求就這么強(qiáng)，你增長(zhǎng)慢了，不更推高價(jià)格嗎？所以一定意義上的放量，包括各個(gè)政府釋放地塊，是有意平抑房地產(chǎn)的價(jià)格。如果不讓它增長(zhǎng)太快，一、二線這么大的剛性需求，那房?jī)r(jià)更高了，中國(guó)這么多的人口，城鎮(zhèn)化進(jìn)程當(dāng)中地產(chǎn)快速增長(zhǎng)也是正常的。

《英才》：那從某種意義上說(shuō)，現(xiàn)在的限購(gòu)政策，沒(méi)有辦法阻止這個(gè)產(chǎn)業(yè)更快地發(fā)展？

易軍：那也不能這樣說(shuō)。需要多管齊下吧，因?yàn)槟氵€要通過(guò)其他的手段共管，包括稅收各方面的，不光是簡(jiǎn)單的行政政策。正常的一些調(diào)整、調(diào)節(jié)，需要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，不可能一調(diào)整馬上下來(lái)，很快也不太現(xiàn)實(shí)。你推這么高也是經(jīng)過(guò)多少年了，調(diào)整也需要一個(gè)周期，從谷峰到谷底。

《英才》：如果出臺(tái)房地產(chǎn)稅，對(duì)未來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)增長(zhǎng)的影響會(huì)有多大？易軍：在未來(lái)10 年，房地產(chǎn)行業(yè)的增長(zhǎng)會(huì)越來(lái)越平和一點(diǎn)，增長(zhǎng)率不會(huì)那么高，人們也會(huì)變得越來(lái)越理性。房地產(chǎn)市場(chǎng)上大量的投資客，為什么愿意投資，因?yàn)樗袡C(jī)會(huì)，如果增大了稅負(fù)，實(shí)際上能調(diào)節(jié)投資者的投機(jī)心理，只有把投資者的投機(jī)心理給平抑下來(lái)，你才能穩(wěn)定這個(gè)市場(chǎng)?，F(xiàn)在為什么不怕持有多個(gè)房產(chǎn)，因?yàn)椴恍枰U太多的賦稅，如果向多持有者大量地用稅賦控制，他肯定會(huì)“吐出來(lái)”。

為什么比萬(wàn)科賺錢

《英才》：大家最大的預(yù)期就是一旦你的整合（中海地產(chǎn)和中建地產(chǎn)）完成，很可能中海地產(chǎn)在規(guī)模上就會(huì)超過(guò)萬(wàn)科？

易軍：我們不只簡(jiǎn)單地看中地產(chǎn)規(guī)模超過(guò)萬(wàn)科，我們更在乎的是我們兩大地產(chǎn)整合了以后有一個(gè)重新的定位，希望我們的品牌價(jià)值應(yīng)該是最優(yōu)的、盈利能力是最高的、規(guī)模效益是最好的，同時(shí)國(guó)際化水平是最高的。

關(guān)鍵是國(guó)際化的水平，我們不希望只是中國(guó)地產(chǎn)行業(yè)的旗艦，希望是國(guó)際市場(chǎng)的一個(gè)勁旅，整合是希望強(qiáng)化我們的綜合實(shí)力，變得更加專注，圍繞我們新的戰(zhàn)略目標(biāo)，往這方面去努力。

《英才》：中海地產(chǎn)的利潤(rùn)比萬(wàn)科看起來(lái)要高，跟你的融資成本有很重要的關(guān)系嗎？

易軍：有一部分關(guān)系，說(shuō)一點(diǎn)關(guān)系沒(méi)有也不對(duì)，畢竟香港的融資成本還合算一點(diǎn)。人家老是說(shuō)文科萬(wàn)科，工科中海，為什么這么說(shuō)呢？我們對(duì)成本的控制，我們對(duì)質(zhì)量的控制、對(duì)進(jìn)度的控制、對(duì)安全的控制，這方面我們具備比較優(yōu)勢(shì)。因?yàn)槲覀兌际歉愎こ坛錾淼?，搞工程出身去搞地產(chǎn)，向兩頭延伸，向營(yíng)銷，物業(yè)管理、售后服務(wù)等方面延伸。這是我們的優(yōu)勢(shì)，這是為什么我們盈利水平高。

《英才》：中國(guó)建筑現(xiàn)在提出著眼綜合城市開(kāi)發(fā)，其實(shí)近一段時(shí)間萬(wàn)科也提出向城市綜合配套服務(wù)商轉(zhuǎn)型，你們兩個(gè)人雖然在描述上稍有區(qū)別，但本質(zhì)上都是做綜合性的城市開(kāi)發(fā)？

易軍：我們?yōu)槭裁醋鲞@個(gè)綜合城市開(kāi)發(fā)，一個(gè)是國(guó)家戰(zhàn)略層面上的“四化”，包括現(xiàn)在城鎮(zhèn)化的進(jìn)程。從自身業(yè)務(wù)上來(lái)說(shuō)，中國(guó)建筑公司的業(yè)務(wù)區(qū)分其他的一些房地產(chǎn)企業(yè)。我們本身有四大業(yè)務(wù)：規(guī)劃設(shè)計(jì)、投資開(kāi)發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施、房屋建筑。這個(gè)我們和其他企業(yè)不一樣，我們四大業(yè)務(wù)都是和城鎮(zhèn)化相關(guān)的，是四位一體的。有人力的支撐、技術(shù)的支撐、資本的支撐，這就是中國(guó)建筑做城鎮(zhèn)化的比較優(yōu)勢(shì)，不是所有企業(yè)都具備的。

中國(guó)建筑誰(shuí)炒得起來(lái)？

《英才》：你會(huì)去看股價(jià)嗎？

易軍：我不太去關(guān)注這個(gè)，這個(gè)關(guān)注了沒(méi)用，你看我們現(xiàn)在整個(gè)PE（市盈率）是六七倍，這完全不正常的，我們IPO的時(shí)候是50倍，現(xiàn)在變成六七倍。

《英才》：那現(xiàn)在路演的投資者，會(huì)不會(huì)經(jīng)常問(wèn)一些這方面的問(wèn)題？

易軍：投資者希望股價(jià)上去，希望分紅多，這很正常。但是投資我們，你不應(yīng)該是一種投機(jī)，如果你投資，我相信最終一定是有回報(bào)的，因?yàn)槊磕昀麧?rùn)增長(zhǎng)這么高，每股的含金量這么高。如果從長(zhǎng)線來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期投資中國(guó)建筑，一定有回報(bào)，如果投機(jī)，我勸你趕快退場(chǎng)，千萬(wàn)不要買中國(guó)建筑?？陀^地說(shuō)，包括跟好多小股東談，如果你要投機(jī)可以退出去，如果你要投資你放在這。你說(shuō)有幾個(gè)上市公司凈資產(chǎn)回報(bào)有這么高的，復(fù)合增長(zhǎng)率有這么高的？沒(méi)有幾個(gè)企業(yè)。你說(shuō)每年增長(zhǎng)這么高，你的資本一定是增值的。如果你要想去“炒”股，中國(guó)建筑誰(shuí)炒得起來(lái)，沒(méi)人炒得起來(lái)。endprint