騰邦國(guó)際：控股股東延長(zhǎng)股份鎖定一年

徐杰

《動(dòng)態(tài)》：節(jié)前一期推薦的個(gè)股好牛，海默科技創(chuàng)下歷史新高。博彩“三劍客”——粵傳媒、鴻博股份和姚記撲克也都同創(chuàng)歷史新高，最厲害的姚記撲克本周漲幅18%。真可謂馬年紅包連連派！

孔銘：一般春節(jié)后都會(huì)有一波行情，除非是春節(jié)前已經(jīng)大漲。今年春節(jié)前連續(xù)跌，春節(jié)后上漲就是必然。不過，今年的紅包是手快有，手慢就沒有了。

周二，大盤指數(shù)往上，而創(chuàng)業(yè)板卻是大幅跳水，且成交量創(chuàng)下歷史新高。股市中有句名言：“什么東西都能騙人，唯有成交量騙不了人”。 創(chuàng)業(yè)板高位放量滯漲，預(yù)示調(diào)整來臨。周四，大盤如期調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板更是暴跌。

若剔除IPO開閘后新上市公司，九成多的創(chuàng)業(yè)板公司已經(jīng)發(fā)布了去年業(yè)績(jī)預(yù)告、快報(bào)或年報(bào)，基本上已經(jīng)能判斷整個(gè)創(chuàng)業(yè)板的全年業(yè)績(jī)水平?？紤]到業(yè)績(jī)下修，預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板2013年整體凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約9%。這和2013年創(chuàng)業(yè)板指數(shù)高達(dá)82.73%的漲幅總顯得不相匹配。且創(chuàng)業(yè)板動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)在60倍附近徘徊了好長(zhǎng)時(shí)間，一般來說，60倍PE都會(huì)是板塊的鬼門關(guān)，調(diào)整是在所難免，只是時(shí)間和幅度不好判斷而已。

14年以來，我為大家推薦的碩貝德、國(guó)騰電子、探路者、初靈信息、海默科技自推薦之日起都創(chuàng)了新高，但這些都是創(chuàng)業(yè)板內(nèi)的個(gè)股，板塊調(diào)整，個(gè)股難免也會(huì)受拖累，而且調(diào)整的幅度也不小，若不注意，不但不能保存利潤(rùn)，反而會(huì)被套。

公告尋寶欄目基本是遵循基本面選股的原則，兼顧市場(chǎng)偏好和熱點(diǎn)，大家可把欄目點(diǎn)評(píng)的個(gè)股當(dāng)作股票池，耐心跟蹤自己心儀的個(gè)股，反復(fù)做波段即可，但買賣點(diǎn)還是要自己把握。

《動(dòng)態(tài)》：本周有何公告值得關(guān)注。

孔銘：騰邦國(guó)際（300178）2月12日午間公告，控股股東騰邦投資控股有限公司自愿承諾對(duì)其所持4025萬股（占總股本32.88%）追加一年鎖定期，直至2015年2月15日解鎖。

《動(dòng)態(tài)》：創(chuàng)業(yè)板股東減持成風(fēng)的背景下，騰邦國(guó)際控股股東反其道而行之，還真有點(diǎn)意思，你有何解讀？

孔銘：首先，管理層對(duì)公司未來發(fā)展充滿信心，要不，還不趁早減持，去年公司股價(jià)上漲了一倍，年初至今又漲了15%。要減持還真是大好時(shí)機(jī)。

其次，我研究了一下基本面。公司的商旅+金融模式未來成長(zhǎng)空間很大。

公司是國(guó)內(nèi)最大的航空客運(yùn)銷售代理企業(yè)之一，與國(guó)內(nèi)外100多家航空公司建立了良好的合作關(guān)系，是華南地區(qū)的票代龍頭。廣東省內(nèi)就集中了白云機(jī)場(chǎng)、深圳機(jī)場(chǎng)兩大國(guó)內(nèi)排名前五的航空樞紐，公司可謂是占了地利。公司去年機(jī)票分銷收入占比達(dá)到58%，這塊業(yè)務(wù)比較穩(wěn)定，但成長(zhǎng)性則略顯不足。

但公司的在線旅游（OTA）、商旅管理（TMC）及其它業(yè)務(wù)（主要為互聯(lián)網(wǎng)金融）表現(xiàn)很強(qiáng)的成長(zhǎng)性，去年收入占比分別約為：10%、14%及18%。

《動(dòng)態(tài)》：互聯(lián)網(wǎng)金融都知道是個(gè)好東西，公司在此有何長(zhǎng)處？

孔銘：區(qū)別于其他互聯(lián)網(wǎng)金融公司，公司互聯(lián)網(wǎng)金融植根于其商旅業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，因此可以相輔相成共謀發(fā)展。

在2011年底拿到支付牌照后，騰付通2013年7月獲得了中國(guó)人民銀行的收單業(yè)務(wù)許可，今年將正式開展POS收單業(yè)務(wù)，線上騰付通+線下收單業(yè)務(wù)，可以借助公司龐大的機(jī)票預(yù)訂平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)第三方支付收入的較快成長(zhǎng)，中長(zhǎng)期潛力較大。

其次，小額貸的盈利貢獻(xiàn)將日漸顯著。2013年公司建立了前海融易行小貸公司，13年達(dá)成凈利潤(rùn)300萬的目標(biāo)已不成問題，今年這方面的目標(biāo)有望達(dá)到千萬元級(jí)別。

最為重要的是，金融業(yè)務(wù)的開拓在形成支付閉環(huán)外，將有效促進(jìn)公司B2B、TMC及OTA業(yè)務(wù)的發(fā)展，使得公司能高效地利用資金推進(jìn)與完善諸如GSS平臺(tái)、TMC系統(tǒng)、APP終端等領(lǐng)域的研發(fā)與運(yùn)營(yíng)，進(jìn)而形成各業(yè)務(wù)間的協(xié)同發(fā)展。

《動(dòng)態(tài)》果然厲害，在線支付、小額貸款這些都是炙手可熱的概念，公司在金融領(lǐng)域的拓展是今后最大的看點(diǎn)吧？

孔銘：沒錯(cuò)，互聯(lián)網(wǎng)金融方興未艾，阿里、騰訊等巨頭都在拼盡全力分食大蛋糕，而公司不需仰仗阿里、騰訊這些門戶巨頭就可以形成一條龍的“商旅金融”的完整商業(yè)鏈實(shí)在是不可多得的稀缺投資標(biāo)的。

《動(dòng)態(tài)》卓翼科技（002369）2月11日晚間發(fā)布2013年度業(yè)績(jī)快報(bào)，公司預(yù)計(jì)2013年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)12.33%，并擬向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股并派現(xiàn)1.1元。同時(shí)公司預(yù)計(jì)2014年一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)55%至105%。高送轉(zhuǎn)+一季度高增長(zhǎng)，你怎么看？

孔銘：高送轉(zhuǎn)的財(cái)務(wù)游戲，沒太多的解讀，但一季度高增長(zhǎng)就值得關(guān)注了。

從公司業(yè)績(jī)快報(bào)來看，公司2013年度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)45.14%；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)12.33%。公司表示，營(yíng)業(yè)總收入較上年同期大幅增長(zhǎng)，主要原因是公司市場(chǎng)拓展卓有成效，消費(fèi)電子類產(chǎn)品的銷售額大幅增長(zhǎng)。

2014年一季度，凈利潤(rùn)有加速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，同比增長(zhǎng)55%至105%，這對(duì)于公司來說有點(diǎn)異動(dòng)的感覺。因?yàn)?，卓翼科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)是以O(shè)DM/EMS模式為國(guó)內(nèi)外的品牌渠道商提供網(wǎng)絡(luò)通訊類和消費(fèi)電子類產(chǎn)品的合約制造服務(wù)。電子消費(fèi)的旺季在3、4季度，作為代工廠，一般收入也會(huì)呈現(xiàn)年初低、年尾高的特點(diǎn)。這次年初凈利潤(rùn)就大幅增長(zhǎng)是否意味著去年的擴(kuò)產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的收獲階段。

為適應(yīng)智能終端的爆發(fā)，公司2013年將新增20條生產(chǎn)線，消費(fèi)電子產(chǎn)能增加約70%，規(guī)模在國(guó)內(nèi)處領(lǐng)先地位。公司的主要客戶三星、華為、中興、聯(lián)想等都是消費(fèi)電子龍頭，背靠大客戶穩(wěn)定的終端市場(chǎng)，公司可以從代工迅速切入，形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

安信證券評(píng)價(jià)說：“卓翼已成為電子代工領(lǐng)域成長(zhǎng)性最好的公司之一”。