中小板投資機(jī)會(huì)不容錯(cuò)過

余承

當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板成指臨近1600點(diǎn)，出現(xiàn)明顯的賣壓，短期出現(xiàn)調(diào)整是大概率事件?；仡櫼酝?，筆者一直看好創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，曾經(jīng)在600點(diǎn)一帶預(yù)期創(chuàng)業(yè)板成指能漲到1200點(diǎn)，并挑戰(zhàn)1600點(diǎn)。如今預(yù)期逐步實(shí)現(xiàn)，后期筆者依然看好創(chuàng)業(yè)板，但是認(rèn)為短期只有調(diào)整后，才會(huì)有更好的明天。至于創(chuàng)業(yè)板未來的高度，筆者在后期會(huì)撰文進(jìn)一步進(jìn)行分析。短期筆者認(rèn)為，中小板的投資機(jī)會(huì)值得密切關(guān)注。理由如下：

一、創(chuàng)業(yè)板短期出現(xiàn)較強(qiáng)賣壓，中小板將展現(xiàn)替代效益。創(chuàng)業(yè)板調(diào)整主要基于二個(gè)方面，一個(gè)是3月份后期600多家新股會(huì)逐步排隊(duì)IPO上市，開閘之后，估值料將會(huì)拉低。另外一個(gè)方面是高管解禁。有數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板2014年上半年的解禁市值就達(dá)到2000億元左右，超過了2013年全年的水平。中小板由于普遍股本相對(duì)偏小，將接過創(chuàng)業(yè)板賺錢效應(yīng)的大旗。

二、估值和成長(zhǎng)性相對(duì)合理。整體看主板市場(chǎng)的估值較低，而中小企業(yè)遠(yuǎn)低于創(chuàng)業(yè)板估值。主板的上漲取決于流動(dòng)性是否能有效改善。而中小板的上漲仍以成長(zhǎng)性為主線。這點(diǎn)可以從每股收益以及毛利率上可以看出來。詳見下表：

三、流動(dòng)性仍不樂觀。我們可以看到美國(guó)QE逐步退出，我國(guó)地方債務(wù)平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)和房地產(chǎn)泡沫仍令人擔(dān)憂，整體預(yù)期3月份中下旬如果央行不釋放流動(dòng)性，則市場(chǎng)流動(dòng)性仍將偏緊，這對(duì)主板市場(chǎng)的反彈空間構(gòu)成壓制（筆者對(duì)滬指走好的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)：60日均線以上，以及日成交額1018億以上）。而創(chuàng)業(yè)板面臨較高的估值以及新股開閘，需要市場(chǎng)進(jìn)一步的消化，在這種背景下，選擇中小板或?qū)⑹鞘袌?chǎng)的主流思路。

投資機(jī)會(huì)：建議投資者首選涉及七大新興產(chǎn)業(yè)類（新一代信息技術(shù)、新能源、新能源汽車、高端裝備、節(jié)能環(huán)保、新材料、生物制藥）的中小板個(gè)股，這些板塊目前輪動(dòng)效益極佳，中小板中可以“一覓芳澤”。其次可以選一些低價(jià)績(jī)優(yōu)的個(gè)股如京東方A等。最后還可以考慮一些高送轉(zhuǎn)類個(gè)股。而中小板B（150086）將成為可以參考的風(fēng)向標(biāo)之一?？傊?，中小板的投資機(jī)會(huì)值得好好把握。