另眼看“貸”

蓋瑞瑞

2013年已悄然過去，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融元年之爭沒有結(jié)論也沒有了意義，但行業(yè)發(fā)展的迅猛態(tài)勢有增無減，P2P網(wǎng)貸作為互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域發(fā)展速度最快，正、負面報道最多的行業(yè)，在監(jiān)管大熱身的背景下，尤為吸引眼球。

亂象隱現(xiàn)的背后

自2012年下半年開始，P2P網(wǎng)貸平臺的數(shù)量一直延續(xù)高速增長的勢頭，截至2013年年底，預(yù)估數(shù)量在600～800家。這也恰當?shù)胤从沉诉@個行業(yè)的現(xiàn)狀：一是準入門檻低，大量從業(yè)者跨界進入，主要從業(yè)人員由原來的互聯(lián)網(wǎng)、金融背景，向來自各行各業(yè)的實業(yè)家轉(zhuǎn)變；二是出現(xiàn)多種創(chuàng)新模式，由純平臺、債券轉(zhuǎn)讓兩種主流模式向多模式發(fā)展，體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新精神；三是行業(yè)規(guī)模指數(shù)型擴張，部分企業(yè)新增貸款達到了幾十億甚至上百億元規(guī)模，貸款余額直線上升；四是監(jiān)管持續(xù)真空，隱患初現(xiàn)，從業(yè)企業(yè)沒有明確的報備機制和明確的監(jiān)管部門，平臺違約成本極低，甚至出現(xiàn)多家涉嫌詐騙的網(wǎng)貸平臺，給行業(yè)形象帶來破壞性影響。

P2P之功

回顧中國P2P短暫的發(fā)展史，我們可以清晰地看到，這個行業(yè)給中國老百姓帶來了實實在在的實惠。

相比傳統(tǒng)金融機構(gòu)理財門檻限定嚴格、辦理手續(xù)便捷性差、產(chǎn)品贖回方式單一的情況，P2P投資令絕大多數(shù)投資者切實品嘗到了“普惠金融”的甜頭。盡管“普”有待提升，“惠”是裝進了老百姓的兜里。對于借款人來說，盡管他們承擔了大幅高于銀行的費用（包括借款利息、手續(xù)費、咨詢費、備用金等），畢竟，他們不再被拒絕，有渠道獲得資金以解決燃眉之急。

從另一個角度說，P2P的發(fā)展除了迎合了市場需要，還有部分情緒的因素在里面。這種情緒是對傳統(tǒng)金融服務(wù)門檻高、服務(wù)差、時效長的不滿，選擇替代品成為了這種情緒的宣泄。

P2P之軟肋

如大多研究學者預(yù)判的一樣，2014年P(guān)2P行業(yè)將進入“戰(zhàn)國”時代。對于這一新興行業(yè)經(jīng)營者來說，不得不面臨下面幾個問題：第一，行業(yè)興起時間短，技術(shù)、品牌積累不足，加之害群之馬的負面影響，將抬高企業(yè)運營成本；第二，人才培養(yǎng)沒有預(yù)留充足的時間，各家公司出現(xiàn)人才緊缺、斷層，需要盡快破局；第三，行業(yè)從業(yè)人員素質(zhì)參差不齊，對于金融或貸款本身的認知不足，掙快錢、比規(guī)模、輕風控現(xiàn)象開始蔓延；第四，監(jiān)管靴子沒落地，從業(yè)者占位心理帶來惡性競爭，融資成本逐步走高，企業(yè)利潤空間壓縮。伴隨著大資本、大企業(yè)的逐步進入，競爭將愈演愈烈。

兩類平臺將出局

對于2014年的發(fā)展趨勢，即使監(jiān)管政策不出臺，企業(yè)準入門檻不劃定，部分平臺出局也將是必然。

技術(shù)水平薄弱的平臺

P2P網(wǎng)貸平臺的優(yōu)勢是借助互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)直接融資，因此，不是“脫媒”，而是媒介的轉(zhuǎn)換。第一個技術(shù)要求就是網(wǎng)絡(luò)平臺安全性，從近期出現(xiàn)的幾個知名平臺受到網(wǎng)絡(luò)攻擊來看，企業(yè)缺乏此類問題的應(yīng)對措施，業(yè)務(wù)運營秩序、客戶信息安全受到極大威脅。第二個技術(shù)要求就是風控技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)金融不能違背金融規(guī)律，不能繞開風控問題。因計算口徑還沒有統(tǒng)一，目前各平臺的逾期及壞賬率是否客觀、準確，很難界定（客戶資源更為優(yōu)質(zhì)的銀行企業(yè)平均壞賬率在0.8%～1%，而部分網(wǎng)貸平臺公布數(shù)據(jù)接近甚至低于銀行壞賬率，因此準確性有待核實）。網(wǎng)貸平臺的客戶屬性大部分有別于現(xiàn)有銀行體系的客戶，信用記錄積累不足，平臺風控模型及技術(shù)還需不斷優(yōu)化。一旦企業(yè)在風控環(huán)節(jié)投入不足，將有滅頂之災(zāi)。

產(chǎn)品、渠道單一的平臺

互聯(lián)網(wǎng)金融一直高舉創(chuàng)新旗幟，但部分平臺的貸款產(chǎn)品單一，客群定位趨同。根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)走勢分析，自2012年9月以來，各個地區(qū)的逾期數(shù)據(jù)逐步上升，部分發(fā)達地區(qū)上升幅度甚至超過40%，一方面是產(chǎn)品定位原因，另一方面是網(wǎng)貸平臺數(shù)量增加，銷售渠道單一，尤其是線上線下結(jié)合的模式，客戶一戶多貸，銷售人員互相借單情況開始上升。如果不進行產(chǎn)品升級、渠道升級，部分平臺一定會面臨經(jīng)營困境，被自己拖垮。

創(chuàng)新與風險管理制勝

以上的諸多問題并不代表看衰這個行業(yè)，恰恰相反，基于中國龐大的需求市場，隨著監(jiān)管政策落地、行業(yè)門檻清晰、大玩家、大資本的進入，P2P網(wǎng)貸行業(yè)前景廣闊。為了有效應(yīng)對未來的變數(shù)，可以提前布局，扛起創(chuàng)新和風險管理兩桿大旗。

創(chuàng)新

P2P代表的直接投融資模式最核心的競爭力是效率。P2P網(wǎng)貸平臺相當大的程度上提升了投融資雙方信息匹配的時效，節(jié)約雙方時間等成本。未來的競爭也必然圍繞技術(shù)、效率展開。

技術(shù)創(chuàng)新 主要集中在平臺融資技術(shù)創(chuàng)新、信銷獲客技術(shù)創(chuàng)新、銷售渠道升級與創(chuàng)新、依托大數(shù)據(jù)的借款數(shù)據(jù)分析工具創(chuàng)新、風控模型創(chuàng)新等。尤其是渠道創(chuàng)新方面，國內(nèi)部分企業(yè)已經(jīng)有了成功經(jīng)驗，可以進行借鑒和復制。

模式創(chuàng)新 2013年擔保、小貸公司與P2P網(wǎng)貸平臺的合作成為新的網(wǎng)貸模式，垂直門戶網(wǎng)站與融資性平臺的合作模式從運營情況看也是風生水起，模式創(chuàng)新成為利潤關(guān)鍵點。

服務(wù)創(chuàng)新 主要體現(xiàn)在貸后管理服務(wù)甚至逾期客戶的管理與經(jīng)營方式的創(chuàng)新上。這也是目前國內(nèi)比較薄弱的環(huán)節(jié)，國外在逾期客戶的信用培育方面的技術(shù)值得借鑒。

風險管理

借用一句話，從業(yè)人員對金融要有敬畏，風險管理是從業(yè)人員遵守的第一守則。

第一，在現(xiàn)有信用體制下，通過增強與第三方的合作，尤其是征信公司的戰(zhàn)略合作，來補充信用不足的問題；通過行業(yè)企業(yè)部分資源共享，在合法前提下，實現(xiàn)對特定行業(yè)、人群的風險規(guī)避。

第二，提升企業(yè)從業(yè)人員的風控管理水平、意識，提高從業(yè)人員準入門檻。主要做法包括：考核體系風控權(quán)重的調(diào)整、隊伍的風險培訓常態(tài)化、隊伍選拔門檻的提升。

第三，產(chǎn)品升級。不同的客群定位對應(yīng)著不同的風險，網(wǎng)貸平臺目前的客群還定位于被傳統(tǒng)金融體系排除在外的客戶，在積累了群眾基礎(chǔ)的同時，也放大了風險。改變現(xiàn)狀的方法是通過產(chǎn)品和客戶定位的升級，相應(yīng)調(diào)整風控模型，降低客戶逾期風險。

自2013年年底以來，監(jiān)管機構(gòu)陸續(xù)釋放P2P行業(yè)利好政策，“普惠金融”概念認知度不斷深化，能否真正踐行“普惠”理念，在變革中搶占先機，除了外部監(jiān)管手段以外，更需要每個從業(yè)機構(gòu)提升運營透明度、提高風險控制意識，加強從業(yè)人員培訓、同業(yè)交流，抵御行業(yè)潛在風險。