應(yīng)對(duì)氣候變化的碳金融市場(chǎng)路徑

田永 劉世煒

應(yīng)對(duì)氣候變化的碳金融市場(chǎng)路徑

田永 劉世煒

IPCC 2007年發(fā)布的AR 4只研究了氣候變暖對(duì)自然系統(tǒng)的影響，6年多來(lái)人們就地球是否變暖？變暖是否人為？變暖是否同時(shí)對(duì)人類(lèi)系統(tǒng)帶來(lái)影響？AR 5作出了肯定回答并提出了控制變暖2℃以?xún)?nèi)和2050年碳排放在2010年基礎(chǔ)上降低40%-70%等碳限制目標(biāo)。碳金融市場(chǎng)作為應(yīng)對(duì)氣候變暖的重要市場(chǎng)化途徑，已經(jīng)在國(guó)際上運(yùn)行10年。國(guó)內(nèi)也在2013年6月至2014年6月先后啟動(dòng)了七家區(qū)域試點(diǎn)碳金融市場(chǎng)。針對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)碳金融的市場(chǎng)現(xiàn)狀、未來(lái)展望、法律懸空以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)各自為“制”等問(wèn)題進(jìn)行探討，有益于國(guó)內(nèi)外碳金融市場(chǎng)接軌、全國(guó)統(tǒng)一碳金融市場(chǎng)建立和共同應(yīng)對(duì)全球氣候變化。

氣候變化 碳金融 環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)

聯(lián)合國(guó)政府間氣候變化專(zhuān)門(mén)委員會(huì)（IPCC）2007年聘請(qǐng)全球?qū)＜已芯堪l(fā)布的第四次評(píng)估報(bào)告（AR4），只研究了氣候變暖對(duì)自然系統(tǒng)的影響。并未明確回答最近15年來(lái)全球氣溫是停滯還是變暖？變暖是否同時(shí)對(duì)生態(tài)系統(tǒng)、海洋系統(tǒng)、人類(lèi)系統(tǒng)帶來(lái)影響？變暖是否是人類(lèi)所致？2013年9月27日、2014年4月3日、4月13日IPCC第一、二、三工作組的第五次評(píng)估報(bào)告(AR5)，經(jīng)IPCC科學(xué)家評(píng)審、研究團(tuán)隊(duì)答辯，IPCC向全世界發(fā)布的AR5對(duì)上述質(zhì)疑給予了肯定的科學(xué)研究結(jié)論。限制碳排放是應(yīng)對(duì)氣候變化的重要舉措，碳金融是限制碳排放和應(yīng)對(duì)氣候變化的重要市場(chǎng)工具。有必要進(jìn)一步探討國(guó)際國(guó)內(nèi)的碳金融市場(chǎng)現(xiàn)狀、未來(lái)展望和解決國(guó)際市場(chǎng)法律懸空、國(guó)內(nèi)國(guó)家層面法律缺位和七個(gè)區(qū)域試點(diǎn)碳金融市場(chǎng)碳排放權(quán)不同質(zhì)等問(wèn)題。從而對(duì)推動(dòng)國(guó)內(nèi)與國(guó)際碳金融市場(chǎng)的對(duì)接，全國(guó)統(tǒng)一碳金融市場(chǎng)的建立，實(shí)現(xiàn)應(yīng)對(duì)氣候變化“共同但有區(qū)別”的大國(guó)責(zé)任。

一、氣候變化的權(quán)威性新結(jié)論

中國(guó)科學(xué)院院士秦大河是AR5第一工作組國(guó)際研究成員，也是2013年9月23日-26日代表第一工作組研究團(tuán)隊(duì)在瑞典斯德哥爾摩接受IPCC評(píng)審、答辯的學(xué)者。他在2014中國(guó)環(huán)境科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)上作了《氣候變化與環(huán)境保護(hù)》的主旨演講。他們的研究認(rèn)為，氣候變化比過(guò)去認(rèn)識(shí)到的程度更為嚴(yán)重，屬于人為因素所致的概率是95%?？茖W(xué)觀(guān)測(cè)大氣圈的數(shù)據(jù)表明，全球地表平均溫度1910年以來(lái)，上升0.89℃[0.69-1.08℃]。觀(guān)測(cè)水圈的數(shù)據(jù)顯示，在1971-2010期間，氣候變化系統(tǒng)增加的凈能量中，海洋上層0-700米占60%，儲(chǔ)存在700米以下的占33%；北極海冰范圍1979年以來(lái)顯著縮??；全球海平面1901年-2010年上升0.19米[0.17-021米]。極端事件的強(qiáng)度和頻次20世紀(jì)中葉以來(lái)顯著變化，熱事件增多，冷事件減少。2013年，大氣中溫室氣體濃度已經(jīng)增加到了41%。人類(lèi)活動(dòng)對(duì)氣候變化的影響總體上屬于增量。工業(yè)革命時(shí)代以來(lái)，二氧化碳增加40%，其中海洋吸收了大約30%。水泥生產(chǎn)、化石燃料使用產(chǎn)生的二氧化碳排放量2010年達(dá)到9.5Gtc，而2002年只有8.3Gtc。根據(jù)CMIP5模式和新的碳排放情景——典型濃度路徑預(yù)估，至2100年，按全球增溫2℃66%概率測(cè)算，高排放可能引起1000Gtc①。全球人均碳排放4.8tCO2e，中國(guó)人均碳排放6.6tCO2e，碳排放總量2011年占全球10%，一次能源消費(fèi)總量34.8億噸標(biāo)準(zhǔn)煤。全球2012年能源消費(fèi)356億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，中國(guó)占28%，達(dá)到80億噸。同期印度、美國(guó)、歐盟分別占7%、16%、11%。中國(guó)近年的霧霾可能導(dǎo)致123萬(wàn)人早亡。自然科學(xué)家與社會(huì)科學(xué)家共同研究，要更好地應(yīng)對(duì)氣候變化、適應(yīng)氣候與人類(lèi)系統(tǒng)及其經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境友好，實(shí)現(xiàn)氣候恢復(fù)力路徑轉(zhuǎn)型。要將工業(yè)化以來(lái)的氣溫變暖控制在2℃以?xún)?nèi)，全球CO2排放到2030年必須控制在2010年的水平，到2100年全球CO2零排放，從2014年到2100年未來(lái)86年的剩余碳排放空間為1萬(wàn)億tCO2e。中途的2050年還必須在2010年CO2排放水平上降低40%～70%②。面對(duì)如此嚴(yán)峻的環(huán)境資源承載能力，人類(lèi)可以先靠各國(guó)政府主導(dǎo)，最終要以市場(chǎng)張力為主。在市場(chǎng)途徑中，碳金融市場(chǎng)是重要的路徑之一。

二、碳金融市場(chǎng)現(xiàn)狀

1.國(guó)際碳金融市場(chǎng)。碳排放權(quán)作為一種新興的虛擬產(chǎn)權(quán)和金融產(chǎn)品，開(kāi)啟了人類(lèi)限制碳排放、減少碳排放的市場(chǎng)化路徑。英國(guó)排放交易體系、澳大利亞排放貿(mào)易體系、美國(guó)芝加哥期貨交易所先后于2002年、2003年開(kāi)始碳排放權(quán)交易。歐盟（歐盟+挪威+冰島+列士敦士登）碳金融市場(chǎng)于2005年1月1日在《京都議定書(shū)》和《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》的法律約束下正式啟動(dòng)交易。荷蘭CLIMEX交易所、歐洲氣候交易所、歐洲能源交易所、BlueNext交易所、北歐電力交易所、紐約綠色交易所、蒙特利爾氣候交易所2009年以來(lái)，也先后開(kāi)始進(jìn)行核證減排量（CER）的交易。碳金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)金融工具有遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換、掉期。融資工具包括項(xiàng)目融資、運(yùn)輸貸款、汽車(chē)貸款、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款、節(jié)能產(chǎn)品貸款、住房抵押貸款、綠色信用卡。風(fēng)險(xiǎn)管理工具拓展到天氣衍生商品、可交易災(zāi)害期權(quán)、Leu Prima自然災(zāi)害債券基金、碳排放信用擔(dān)保、綠色建筑覆蓋保險(xiǎn)。2013年，歐盟排放體系碳金融交易總量102.6億tCO2e，總交易金額為528.49億美元，其中歐盟配額（EUA）交易量為86.5億tCO2e，交易金額524億美元；CER7億tCO2e，交易金額4億美元；聯(lián)合履行項(xiàng)目減排單位（ERU）交易量9億tCO2e，交易金額1億美元。從2014年5月19-23日歐盟市場(chǎng)一周的情況看，一級(jí)市場(chǎng)有三次配額拍賣(mài)1048.6萬(wàn)噸，價(jià)格分別為4.6、4.59、5.23歐元每噸。二級(jí)市場(chǎng)一周配額成交量50.5萬(wàn)噸，最低價(jià)4.7元每噸，收盤(pán)價(jià)5.11元每噸；州際交易所一周的2014年12月CER期貨價(jià)格下跌25%至0.09元每噸，五種CER期貨合約一周的成交量為857.6萬(wàn)噸。2014年9月1日的交易價(jià)格EUA為6.44歐元，CER為0.16歐元。

2.中國(guó)區(qū)域試點(diǎn)碳金融市場(chǎng)現(xiàn)狀。我國(guó)的碳金融，是從參與國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)始的。2006年開(kāi)始以清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）項(xiàng)目供給方的形式參與國(guó)際碳金融交易。到2014年8月17日，中國(guó)在聯(lián)合國(guó)CDM理事會(huì)（EB）注冊(cè)的CDM項(xiàng)目3804個(gè)，實(shí)際簽發(fā)減排量的CDM項(xiàng)目1400個(gè)，約占全世界CDM項(xiàng)目總數(shù)量的50%。

中國(guó)區(qū)域性試點(diǎn)碳市場(chǎng)從2013年6月18日深圳排放權(quán)交易所率先上線(xiàn)配額交易，到2014年6月19日重慶碳排放權(quán)交易中心開(kāi)市，全國(guó)七家區(qū)域性碳金融市場(chǎng)平臺(tái)全部開(kāi)始配額和自愿減排量（CCCER）的市場(chǎng)交易。到2014年9月1日，全國(guó)七個(gè)區(qū)域試點(diǎn)碳金融市場(chǎng)控排企業(yè)2000家，交易總量1225萬(wàn)噸，交易總額35264.4萬(wàn)元，平均每噸28.79元。深、滬、京、粵、津、鄂、渝七個(gè)區(qū)域試點(diǎn)碳金融市場(chǎng)的累計(jì)交易量分別為1659554噸、1553460噸、961855噸、1293173噸、1059760噸、5284288噸、145000噸，累計(jì)交易額分別為113154196.47元、60917272.70元、58057517.80元、70586610.52元、21891494.20元、125417791.75元、4457500.00元。最新交易收盤(pán)價(jià)格分別為65元、39元、54.60元、43.65元、20.35元、23.79元、30.74元/每噸。其中深、滬、京、粵、津已經(jīng)完成第一個(gè)履約年，履約率都在95%以上。

三、未來(lái)碳金融市場(chǎng)展望

1.國(guó)際市場(chǎng)展望。2014-2015年期間，我們將看到新西蘭、巴西、智利、韓國(guó)、日本、新加坡、瑞士、土耳其、哈薩克斯坦、烏克蘭以及WCT體系的魁北克、美國(guó)RGGI以及東京都等國(guó)家和地區(qū)的碳金融市場(chǎng)或已建成、建設(shè)中、完成立法、計(jì)劃中、承諾中。

國(guó)際碳金融市場(chǎng)2013年到2020年每年的全球市場(chǎng)總供給預(yù)測(cè)為471、457、382、414、358、327、348、373M tCO2e；如果美國(guó)只包含電力市場(chǎng)需求，同期全球市場(chǎng)總需求預(yù)測(cè)為531、601、620、508、450、458、521、573MtCO2e；如果將美國(guó)總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行納入，則同期全球市場(chǎng)總需求預(yù)測(cè)為574、660、843、784、736、730、796、879MtCO2e。

2.中國(guó)碳金融市場(chǎng)路線(xiàn)圖。中國(guó)碳金融市場(chǎng)2006年以來(lái)，到2018年的12年發(fā)展路線(xiàn)圖可以劃分為：2006年以CDM項(xiàng)目供給方式參與國(guó)際碳金融市場(chǎng)；2008年奧運(yùn)期間開(kāi)始在國(guó)內(nèi)進(jìn)行零星的自愿減排（VER）交易；2011-2012年區(qū)域試點(diǎn)碳金融市場(chǎng)規(guī)劃、準(zhǔn)備、制度安排階段；2013-2014年區(qū)域試點(diǎn)碳金融市場(chǎng)平臺(tái)相繼啟動(dòng)交易階段；2015-2016年區(qū)域試點(diǎn)碳金融市場(chǎng)平臺(tái)調(diào)整、改革、整合階段和全國(guó)性統(tǒng)一碳金融市場(chǎng)體系籌劃及立法；2016-2018年，全國(guó)性統(tǒng)一碳金融市場(chǎng)體系建立。

四、碳金融市場(chǎng)存在的問(wèn)題及對(duì)策

（一）國(guó)際碳金融市場(chǎng)兩大問(wèn)題及對(duì)策

1.法律懸空問(wèn)題。國(guó)際碳金融市場(chǎng)的最高制度安排《京都議定書(shū)》只約定了2012年12月31日以前的減排承諾。2013年1月1日以后的承諾和文本修改需要四分之三的締約國(guó)先在國(guó)內(nèi)完成程序和授權(quán)，簽署后才生效。至今還沒(méi)有達(dá)到生效的締約國(guó)簽字國(guó)數(shù)量。接近2年來(lái)，國(guó)際碳金融市場(chǎng)處于法律懸空期。有關(guān)各方應(yīng)該在A(yíng)R5明確了氣候變暖結(jié)論的2014年讓新的法律框架生效，運(yùn)用碳金融平臺(tái)的市場(chǎng)張力，推動(dòng)全球節(jié)能減排，共同應(yīng)對(duì)氣候變化。

2.排放大國(guó)按照《京都議定書(shū)》履行“共同但有區(qū)別”的責(zé)任問(wèn)題。美國(guó)是全世界人均碳排放量和整體絕對(duì)碳排放量的排放大國(guó)。卻一直沒(méi)有批準(zhǔn)和簽署《京都議定書(shū)》，甚至影響了其盟友——日本這個(gè)另一排放大國(guó)曾打算退出《京都議定書(shū)》。使得本來(lái)供不應(yīng)求的碳金融市場(chǎng)有時(shí)供需倒掛，加上金融危機(jī)、主權(quán)債務(wù)危機(jī)以及歐盟2007年、2012年不讓配額余額進(jìn)入第二年的下一階段使用等因素，使全球碳金融市場(chǎng)價(jià)格曾出現(xiàn)高峰30歐元和低谷0.1歐元的“需求-價(jià)格悖論”。AR5的發(fā)布，應(yīng)當(dāng)引起各國(guó)的進(jìn)一步高度關(guān)注氣候變化，進(jìn)一步加大限制碳排放的力度，進(jìn)一步推動(dòng)碳金融的市場(chǎng)力量。美國(guó)聯(lián)邦政府應(yīng)當(dāng)順應(yīng)民意，履行大國(guó)義務(wù)，鼓勵(lì)全美學(xué)習(xí)、推廣加州、RGGI的限制排放市場(chǎng)化措施，借鑒歐盟的碳金融市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，與全球各國(guó)一道，共同應(yīng)對(duì)“同一個(gè)地球”的氣候變化。當(dāng)然，中國(guó)也是排放大國(guó)，已經(jīng)承諾按照國(guó)際公約履行“共同但有區(qū)別”的應(yīng)對(duì)氣候變化和限制碳排放責(zé)任。建立七個(gè)區(qū)域試點(diǎn)碳金融市場(chǎng)和籌劃全國(guó)性統(tǒng)一碳金融市場(chǎng)并繼續(xù)CDM項(xiàng)目的注冊(cè)、產(chǎn)生CER，是中國(guó)通過(guò)碳金融市場(chǎng)途徑應(yīng)對(duì)氣候變化的具體行動(dòng)。

（二）國(guó)內(nèi)碳金融市場(chǎng)兩大問(wèn)題及對(duì)策

1.有規(guī)無(wú)法問(wèn)題。中國(guó)還沒(méi)有碳金融市場(chǎng)法律。七個(gè)碳金融市場(chǎng)平臺(tái)是在政策上建立起來(lái)的。有的市場(chǎng)平臺(tái)雖然取得了國(guó)務(wù)院及其政府部門(mén)的法規(guī)和特區(qū)等地方性法規(guī)的認(rèn)可，但總體上屬于有規(guī)無(wú)法。不利于市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展、健康運(yùn)行，不利于與國(guó)際碳金融市場(chǎng)接軌。全國(guó)性還有24個(gè)省市的碳排放權(quán)配額交易沒(méi)有明確的思路和方案，各界期盼的全國(guó)統(tǒng)一碳金融市場(chǎng)也缺乏法律依據(jù)。建議全國(guó)性的統(tǒng)一碳金融市場(chǎng)機(jī)制、市場(chǎng)交易和國(guó)家立法，作為國(guó)家應(yīng)對(duì)氣候變化的重要措施之一，在十八屆四中全會(huì)以后取得重大的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

2.七個(gè)碳金融市場(chǎng)規(guī)制差異問(wèn)題。碳金融價(jià)格從學(xué)理上有模型預(yù)測(cè)、數(shù)學(xué)計(jì)算、供需博弈四種形成機(jī)理③。七個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格幾乎沒(méi)有源自這四種機(jī)理，差異很大，前文已述從每噸二、三十元到六、七十元不等。究其原因，規(guī)制的差異使七個(gè)市場(chǎng)的每噸配額實(shí)際上不同質(zhì)。七個(gè)市場(chǎng)的試點(diǎn)方案、交易規(guī)則、交易主體、交易結(jié)構(gòu)、技術(shù)路線(xiàn)、交易產(chǎn)品、配額分配不盡相同，不利于全國(guó)性統(tǒng)一碳金融市場(chǎng)路線(xiàn)圖的實(shí)現(xiàn)。廣州、深圳同屬?gòu)V東省，有較多的地緣、政治、文化、經(jīng)濟(jì)等共同價(jià)值觀(guān)，從理論和實(shí)踐兩個(gè)層面探討深圳排放權(quán)交易所與廣州碳排放權(quán)交易所的一體化交易體系具備較好的基礎(chǔ)。一體化的重點(diǎn)在配額分配體制和價(jià)格形成機(jī)制。配額分配有兩條一體化路徑。一是中央分配制度，即包括深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)在內(nèi)的廣東省轄區(qū)，實(shí)行統(tǒng)一規(guī)劃配額、統(tǒng)一分配配額；二是先按現(xiàn)狀方式規(guī)劃配額、分配配額，盡早實(shí)現(xiàn)兩個(gè)市場(chǎng)交易體系一體化。逐漸由廣、深兩個(gè)市場(chǎng)咨詢(xún)團(tuán)隊(duì)專(zhuān)家，探討統(tǒng)一配額問(wèn)題，最后經(jīng)兩個(gè)交易所決策集團(tuán)協(xié)商確定，漸進(jìn)式地一體化。價(jià)格問(wèn)題會(huì)隨著配額問(wèn)題的解決而解決，因?yàn)閮r(jià)格因配額設(shè)計(jì)不同而由市場(chǎng)反映出不同的價(jià)格。由市場(chǎng)力量讓廣、深兩個(gè)交易所的價(jià)格相向而行并最終實(shí)現(xiàn)廣東、深圳全區(qū)域的碳排放權(quán)配額同質(zhì)同價(jià)。廣州、深圳的一體化思路，最終可以由兩家交易所在國(guó)家發(fā)改委、廣東省發(fā)改委、深圳市發(fā)改委的領(lǐng)導(dǎo)、協(xié)調(diào)、權(quán)衡下，按市場(chǎng)化原則推進(jìn)一體化。同時(shí)，借力京津冀協(xié)同發(fā)展，可以探討京、津兩大碳金融市場(chǎng)平臺(tái)的一體化。如果廣、深一體化和京、津一體化都能圓滿(mǎn)成功，那么，對(duì)全國(guó)性的統(tǒng)一碳金融市場(chǎng)的建立和中國(guó)碳金融市場(chǎng)平臺(tái)融入國(guó)際碳金融市場(chǎng)平臺(tái)將產(chǎn)生重要的積極影響。

[本文系田永主持的四川省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地：四川省系統(tǒng)科學(xué)與企業(yè)發(fā)展研究中心“綠色企業(yè)”的碳金融路徑研究基金項(xiàng)目（編號(hào)：Xq14C04）]

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①秦大河.氣候變化與環(huán)境保護(hù)[R].成都：中國(guó)環(huán)境科學(xué)學(xué)會(huì)2014年學(xué)術(shù)年會(huì)，2014年8月

②王敬濤.模擬全球變化細(xì)分風(fēng)險(xiǎn)影響——IPCC第五次評(píng)估報(bào)告技術(shù)進(jìn)步解讀[N].中國(guó)氣象報(bào)，2014年6月3日第3版

③田永，蔣和勝.我國(guó)碳金融平臺(tái)及其價(jià)格機(jī)理[J].價(jià)格理論與實(shí)踐，2014（9）

（作者單位：西南科技大學(xué)城市學(xué)院、四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 四川成都 610064）

（責(zé)編：呂尚）

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1004-4914（2014）10-146-02