人民幣升值對經(jīng)濟的影響及對策分析

梅 梅，李海紅

(1.北京理工大學(xué) 管理與經(jīng)濟學(xué)院 北京 100000；2.白城師范學(xué)院 經(jīng)濟與管理學(xué)院 吉林 白城 137000)

匯率是一國貨幣折算成另一國貨幣的比率.在經(jīng)濟開放的當(dāng)代世界，匯率日益成為各國經(jīng)濟部門關(guān)注的焦點.從2005年7月21日我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度以來，人民幣兌換美元中間價屢創(chuàng)新高.截止2014年4月1日，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.1503元.因此，要利用好人民幣升值的契機，正視機遇和挑戰(zhàn)，為我國經(jīng)濟的發(fā)展創(chuàng)造良好的金融環(huán)境.

1 人民幣升值的成因

1.1 國際原因

(1)許多國家和經(jīng)濟組織給予壓力.2001年，英國《金融時報》和日本《日本經(jīng)濟新聞》分別刊登了關(guān)于人民幣不升值將威脅國際經(jīng)濟的文章.緊接著，日本官員開始在不同場合呼吁人民幣升值.2003年，美國也積極表態(tài)，希望人民幣更具彈性.2003年，歐洲加入提倡人民幣升值的隊伍之中.以美國和歐盟為代表的世界經(jīng)濟體，一再地對我國部分出口商品實施反補貼、反傾銷等貿(mào)易限制性措施，對我國人民幣匯率升值問題不斷地施加壓力.

(2)金融危機的影響.2007年，美國爆發(fā)的金融危機席卷全球，這場金融危機波及到了全球經(jīng)濟的各個方面，危機的嚴(yán)重性和破壞性可見一斑.現(xiàn)在，這場驟然爆發(fā)的金融危機已經(jīng)嚴(yán)重影響到了世界經(jīng)濟的穩(wěn)步前進，從華爾街到全世界，從金融業(yè)到實體經(jīng)濟，各國政府都在積極應(yīng)對著這場經(jīng)濟危機，都在不斷克服著危機帶來的沖擊.與此同時，我國的股市及房地產(chǎn)等行業(yè)備受追捧，國外熱錢不斷涌入.由于對美元喪失信心，人民幣變得走俏，美元貶值，國際資金就會大量流入我國導(dǎo)致人民幣升值.

1.2 國內(nèi)原因

(1)中國貿(mào)易順差不斷增加.近年來，為了提高我國產(chǎn)品的國際競爭能力，我國貿(mào)易高順差快速、持續(xù)地增長，同時也引起國際貿(mào)易摩擦和營商環(huán)境惡化.外匯儲備增長過快也是導(dǎo)致我國人民幣升值的間接原因之一.由于我國現(xiàn)行采取的是強制結(jié)匯制度，外匯儲備增長過快使得市場短期內(nèi)貨幣量增加，流動性過剩，從而造成通貨膨脹壓力，通常政府用加息等宏觀政策來抑制通貨膨脹，從而導(dǎo)致人民幣升值.

(2)中美利差倒掛.我國通貨膨脹嚴(yán)重，政府不斷提高利率以減輕負(fù)利率所帶來的不良影響，而美國為了應(yīng)付金融危機，不斷減息.所以美國的錢會流入我國造成通貨膨脹，這也就是說對股市有利多的原因.由于中美和世界平均利率的不一致導(dǎo)致利差的出現(xiàn).中美利差出現(xiàn)倒掛對國內(nèi)貨幣形勢影響很大，人民幣升值壓力空前加大，盡管美國國內(nèi)正渴求資金解決流動性危機，但還是會面臨熱錢壓力.

2 人民幣升值的積極影響

2.1 降低進口成本，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

隨著產(chǎn)業(yè)機構(gòu)的不斷升級，經(jīng)濟高速發(fā)展，我國對各種能源的消耗不斷增加.因此，需要加大各種資源、能源、技術(shù)的進口數(shù)量，導(dǎo)致大宗商品價格不斷飆升.人民幣的適度升值，對依賴進口的企業(yè)來說，可以降低其原材料的進口價格，提高企業(yè)的競爭能力.另外，人民幣的升值，會導(dǎo)致資金更多地流向資本密集型產(chǎn)業(yè)，促使我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，最終資本會轉(zhuǎn)向投資國內(nèi)市場.在資本流向發(fā)生變化的同時，三大產(chǎn)業(yè)的比例也在隨之調(diào)整，由于貿(mào)易品出口受阻，非貿(mào)易品的投資與生產(chǎn)必然加大，因此，須大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，使中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化.

2.2 促進企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品，提高企業(yè)國際競爭力和抗風(fēng)險能力

在人民幣升值的壓力下，國內(nèi)企業(yè)為了更具競爭能力，必然要從加強自身管理、提高生產(chǎn)能力和產(chǎn)品創(chuàng)新科技等方面來爭取利潤更大化.另一方面，人民幣匯率體制改革也要求出口企業(yè)不斷地開發(fā)出高技術(shù)含量、高附加值的產(chǎn)品，包括各種金融衍生工具，這要求企業(yè)時刻關(guān)注國際金融動態(tài)，及時防范匯率所帶來的風(fēng)險，為企業(yè)提升自身國際競爭力奠定良好基礎(chǔ).

2.3 減輕償還外債壓力

為了經(jīng)濟快速發(fā)展，近年來，我國的外債規(guī)模逐漸擴大，根據(jù)外匯管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，2007年末，中國外債余額為3736.18億美元，截止2013年12月末，我國外債余額為8631.67億美元，與2007年年末相比增長了兩倍多，而由于人民幣不斷升值，短期外債不斷下降，短期外債與外匯儲備的比例僅為17.71%，很大程度上減輕了償債壓力.

2.4 抑制國內(nèi)通貨膨脹，提高國民國際購買能力

通貨膨脹率較高勢必對國民經(jīng)濟產(chǎn)生危害，本輪通貨膨脹是全球大宗商品漲價推動的，發(fā)生在很多國家.因此，僅用通貨緊縮政策來控制效果不會很理想.通過對經(jīng)濟學(xué)的理論分析以及各國的經(jīng)濟實踐表明，本幣升值有利于遏制國內(nèi)通貨膨脹.人民幣升值后，國外的產(chǎn)品相對便宜了，無論是在國外旅游、購物，還是在國外生活、學(xué)習(xí)均有表現(xiàn)，即絕對購買能力增強.

3 人民幣升值的消極影響

3.1 提高出口成本，惡化國內(nèi)投資環(huán)境

人民幣升值，一方面會直接提高外商在我國投資設(shè)廠、購買設(shè)備、人工等出口成本，減少外商的直接投資；另一方面在華外商成本表面上沒有提高，但國外的投資成本會相對降低，國外的投資環(huán)境更具有吸引力，這在一定程度上使外商撤資或減少投資，造成國內(nèi)投資環(huán)境不良發(fā)展.

3.2 加大金融風(fēng)險

由于我國金融市場起步較晚，應(yīng)對金融風(fēng)險的金融工具較少，金融監(jiān)管體系相對薄弱.人民幣升值后，“熱錢”就會千方百計地流入套利，具有投機性、逐利性和短期性特點，一旦發(fā)生人民幣驟然貶值現(xiàn)象，“熱錢”就會迅速撤出，這樣會引起我國金融市場的大幅動蕩.總之，國際套匯投機資本會通過各種渠道流入我國，最親睞于流動性極高的房地產(chǎn)市場和金融證券市場，其逐利行為極易引起貨幣危機、金融危機，成為引發(fā)金融市場動蕩的潛在因素.

3.3 外匯儲備縮水加大中國外匯儲備貶值風(fēng)險

外匯儲備是一國經(jīng)濟得以發(fā)展的保障，是一國經(jīng)濟實力、綜合國力的重要標(biāo)志.截止2014年3月末，中國外匯儲備余額為3.95萬億美元，占全世界外儲總量的三分之一，比世界第二的日本還要高出2.85萬億美元.面對龐大的外匯儲備量，雖然能夠促進經(jīng)濟發(fā)展，但面對人民幣不斷升值的實際，外匯儲備也面臨著貶值的尷尬境地.

4 解決人民幣升值消極影響的對策

4.1 加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐

我國應(yīng)抓住人民幣升值后帶來的國際挑戰(zhàn)，有重點地發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)局部地區(qū)或領(lǐng)域的突破，逐漸形成我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的群體優(yōu)勢.要大力振興裝備制造業(yè)，振興機械電子、石油化工、汽車制造和建筑業(yè)，使它們成為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè).同時，要大力發(fā)展商業(yè)、餐飲業(yè)，為生產(chǎn)和生活提供服務(wù)；大力發(fā)展旅游業(yè)，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，擴大和拉動內(nèi)需，以促進經(jīng)濟快速增長.

4.2 完善金融體系服務(wù)

人民幣升值帶來的熱錢涌入，隨之而來的是無限的風(fēng)險.例如，2007年開始的美國金融危機.要想遏制危機的發(fā)生，一方面要加快我國金融產(chǎn)品開發(fā)，創(chuàng)新、完善金融市場的服務(wù)功能；另一方面更要關(guān)注發(fā)達國家和地區(qū)金融市場的發(fā)展方向，學(xué)習(xí)先進的風(fēng)險管理辦法，根據(jù)我國實際及時調(diào)整監(jiān)管策略.同時，在金融創(chuàng)新過程中要特別注意做好相關(guān)政策、法規(guī)的配套完善工作，加強對金融創(chuàng)新產(chǎn)品尤其是金融衍生品的監(jiān)管力度.通過盡快完善相關(guān)的監(jiān)管框架，明晰風(fēng)險資本管理政策，完善對場外交易的監(jiān)管，加強對金融機構(gòu)的風(fēng)險提示，不斷提高監(jiān)管水平和層次.

4.3 合理控制外匯儲備

當(dāng)本國貨幣匯率在外匯市場上發(fā)生變動，尤其是因非穩(wěn)定性引起本國貨幣匯率波動時，政府可運用儲備來緩和匯率波動，甚至改變其變動方向，使匯率波動朝著有利于自己的方向發(fā)展.第一，引導(dǎo)國內(nèi)資金有序流出，因此要構(gòu)建和完善多渠道、多層次的對外投資體系.第二，可以將外匯儲備與金融機構(gòu)的國際化經(jīng)營合作戰(zhàn)略、國有企業(yè)的跨國經(jīng)營戰(zhàn)略等結(jié)合發(fā)展.最后，要利用現(xiàn)有外匯儲備，建立寬口徑的國家戰(zhàn)略儲備，如化工原料、石油的儲備量、新能源等.

4.4 深化匯率制度改革

2012年6月，中國外匯交易中心首次在銀行間外匯市場啟動了人民幣對日元的交易，至此，與人民幣直接進行匯率“對話”的貨幣增至十種.人民幣實現(xiàn)自由兌換并走向國際化，完成人民幣市場化是我國匯率制度改革的目標(biāo).目前，我國的外匯體制改革已向市場化的方向邁出了實質(zhì)性的步伐，例如，上海自由貿(mào)易試驗區(qū)擬探索區(qū)內(nèi)資金賬戶分賬管理模式，允許試點企業(yè)設(shè)立自貿(mào)區(qū)賬戶.區(qū)內(nèi)內(nèi)資企業(yè)可開通FTA賬戶；區(qū)內(nèi)外資企業(yè)可開通FTN賬戶；區(qū)內(nèi)個人可開通FTI賬戶.盡管如此，我國的外匯市場還不是真正意義上的利率市場化的市場，匯率的波動還不能完全反映社會供求的變化.因此，必須深化我國的外匯體制改革，建立真正的外匯市場機制，才可以使人民幣匯率變化能夠真正成為市場上供求變化的標(biāo)志，保證人民幣匯率的波動向著有利于國家經(jīng)濟建設(shè)的方向發(fā)展.

總之，人民幣的升值對我國經(jīng)濟既有促進作用，也帶來一定的風(fēng)險，在全面、正確對待人民幣升值的同時，要積極預(yù)案，應(yīng)對各種挑戰(zhàn)，才能使我國經(jīng)濟更好更快地各前發(fā)展.