緩解我國(guó)中小企業(yè)融資難問(wèn)題研究

●黃璽

緩解我國(guó)中小企業(yè)融資難問(wèn)題研究

●黃璽

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型的進(jìn)程中，融資難依然是制約國(guó)內(nèi)中小企業(yè)發(fā)展的共性問(wèn)題。辯證地看，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資難既有中小企業(yè)自身不足，也有市場(chǎng)機(jī)制的不完善，還有政府對(duì)中小企業(yè)扶持力度不夠等多方因素。文章通過(guò)分析國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資難的困境和原因，探討如何發(fā)揮企業(yè)、市場(chǎng)和政府的作用，多措并舉來(lái)緩解中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，為中小企業(yè)在十八屆三中全會(huì)部署的全面深化改革總目標(biāo)下加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、優(yōu)化調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提供建議和對(duì)策。

中小企業(yè) 融資難 對(duì)策建議

目前，國(guó)內(nèi)大多數(shù)中小企業(yè)存在管理水平低、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力弱等一些不容忽視和回避的問(wèn)題，同時(shí)又面臨融資難的困擾。下面通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資難原因等四個(gè)方面分析,探討研究緩解中小企業(yè)融資難的建議和對(duì)策。

一、國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資難原因分析

國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資難的原因是多方面的，主要涉及三方即中小企業(yè)本身、金融市場(chǎng)、政府，三方任何一方表現(xiàn)出不配合、不協(xié)調(diào)、不給力，都會(huì)影響中小企業(yè)融資，其具體分析如下：

（一）從中小企業(yè)三個(gè)發(fā)展階段來(lái)分析

1.初創(chuàng)期中小企業(yè)融資困境。這一時(shí)期的中小企業(yè)一般規(guī)模較小、固定資產(chǎn)少、流動(dòng)資金匱乏，其凈資產(chǎn)收益率也往往為負(fù)，因而從銀行獲得貸款的可能性較低。

2.成長(zhǎng)期中小企業(yè)融資困境。這一時(shí)期的中小企業(yè)需要募集大量的資金進(jìn)行項(xiàng)目投資或技術(shù)改造，而大多數(shù)中小企業(yè)無(wú)法提供銀行看重的正規(guī)的財(cái)務(wù)報(bào)表等相關(guān)“硬信息”，從而限制了銀行對(duì)其融資。

3.成熟期中小企業(yè)融資困境。這一時(shí)期的中小企業(yè)是最易融資的時(shí)期，但企業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)和開(kāi)拓新市場(chǎng)的資金缺口仍比較大，卻由于銀企信息不對(duì)稱和盲目追求利益最大化等因素的影響，造成企業(yè)可能過(guò)多進(jìn)行無(wú)效投資，甚至出現(xiàn)過(guò)度融資，導(dǎo)致在遇到市場(chǎng)波動(dòng)或銀根緊縮時(shí)陷入困境。

（二）從中小企業(yè)管理制度建設(shè)來(lái)分析

1.沒(méi)有建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度。對(duì)于追求利潤(rùn)最大化的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，將企業(yè)的產(chǎn)品率先推廣出去、提前搶占市場(chǎng)的有利地位才是頭等大事，使經(jīng)營(yíng)者在潛意識(shí)里忽視了管理制度的建設(shè)，一旦外部大環(huán)境發(fā)生變化，企業(yè)的生存處境危機(jī)便會(huì)凸顯出來(lái)。

2.沒(méi)有明確戰(zhàn)略發(fā)展方向。以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、私有制為主的國(guó)內(nèi)中小企業(yè)，管理隊(duì)伍大多為家族成員，企業(yè)主的個(gè)人發(fā)展思路，變成了企業(yè)的發(fā)展思路，經(jīng)營(yíng)決策者大多只注重眼前利益，造成很多中小企業(yè)“有戰(zhàn)無(wú)略”的局面。

3.沒(méi)有建立健全財(cái)務(wù)管理制度。中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，家族式的經(jīng)營(yíng)管理模式普遍存在，這些沾親帶故的財(cái)務(wù)人員只會(huì)遵從企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的意愿去做賬，財(cái)務(wù)信息失真，銀行因此不愿冒險(xiǎn)向中小企業(yè)發(fā)放貸款。

（三）從銀行所需的“硬信息”條件來(lái)分析

1.獲取中小企業(yè)“硬信息”成本過(guò)高。中小企業(yè)所能提供的財(cái)務(wù)信息、抵押資產(chǎn)這一類相對(duì)容易獲取的“硬信息”是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、資產(chǎn)規(guī)模、發(fā)展前景等情況的真實(shí)反映，金融機(jī)構(gòu)很大程度上依賴于這類“硬信息”，但其獲取成本過(guò)高，加大了企業(yè)的融資成本費(fèi)用。

2.中小企業(yè)“軟信息”獲取困難。中小企業(yè)“軟信息”，來(lái)自于企業(yè)主的性格、生活習(xí)慣及企業(yè)文化、商業(yè)信用、與供應(yīng)商及客戶的關(guān)系、社會(huì)形象等，銀行憑借此類信息對(duì)借款人和擔(dān)保人的抵押物和擔(dān)保能力作出準(zhǔn)確的評(píng)估，以此把銀行所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)降到最低，但要獲取此類信息較“硬信息”更難。

3.中小企業(yè)“軟硬信息”之比較。中小企業(yè)“硬信息”有量化的數(shù)據(jù)及報(bào)表作比較分析，而“軟信息”屬于定性化的信息,無(wú)法采用標(biāo)準(zhǔn)化來(lái)評(píng)估，然而“軟信息”對(duì)企業(yè)貸款決策作用更大，更關(guān)乎到“硬信息”的真實(shí)存在，這就是由表及里的內(nèi)在關(guān)聯(lián)所在。

二、國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資難源于金融體系存在的缺陷

國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的銀行體系是以大中型銀行占據(jù)主導(dǎo)地位的，中小型金融機(jī)構(gòu)處于非主流地位，金融體系存在的缺陷影響著中小企業(yè)的正常融資，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一）對(duì)中小企業(yè)的不平等待遇

國(guó)內(nèi)的國(guó)有銀行和股份制銀行現(xiàn)行的貸款條件、選貸環(huán)節(jié)限制了它們?yōu)橹行∑髽I(yè)服務(wù)的能力，規(guī)模較小的中小企業(yè)被銀行拒絕貸款的比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)大中型企業(yè)，這是由于服務(wù)中小企業(yè)的成本過(guò)高、收益率低、風(fēng)險(xiǎn)大，很多銀行信貸部門(mén)覺(jué)得與其做這么多中小企業(yè)業(yè)務(wù)，不如做幾家大客戶來(lái)得劃算，正是由于金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)貸款設(shè)定的條件苛刻，才會(huì)導(dǎo)致對(duì)中小企業(yè)的不平等待遇出現(xiàn)。

（二）對(duì)中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)成本較高

實(shí)施中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)的成本較高，首先，各主管部門(mén)各司其職，不能形成一個(gè)有效統(tǒng)一的監(jiān)管體系；其次，國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)公信度較低、行政色彩濃厚并過(guò)度依附于各自的監(jiān)管部門(mén)，難以保證公平公正的原則；再次，國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)主要以定量指標(biāo)為主，對(duì)大、中、小企業(yè)采取固定指標(biāo)的形式，這樣的方法對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)顯得不盡合理。

（三）解決銀企之間信息不對(duì)稱的成本較高

由于缺乏有關(guān)中小企業(yè)客戶風(fēng)險(xiǎn)的足夠信息，銀行不能對(duì)企業(yè)作出適宜的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。如果要為中小企業(yè)提供融資，銀行的貸款成本和監(jiān)督成本必然上升，這是因?yàn)殂y企之間信息不對(duì)稱的成本過(guò)高，中小企業(yè)與銀行溝通不到位。

三、國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資難缺少政府扶持力度

長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)內(nèi)對(duì)中小企業(yè)發(fā)展尚未形成較為完善的政府部門(mén)扶持、法律保證、財(cái)政資金支持的體系，這是中小企業(yè)為什么融資難的癥結(jié)所在：

（一）法律法規(guī)體系的不完善

相比發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)，我國(guó)在資金、稅收、人才、技術(shù)等方面，政府都設(shè)有獨(dú)立的部門(mén)和政策性金融機(jī)構(gòu)給予中小企業(yè)大量幫助，盡管2003年國(guó)家實(shí)施并頒布了《中小企業(yè)促進(jìn)法》，但是在內(nèi)容上缺乏具體的優(yōu)惠政策和措施，也缺少相應(yīng)的配套法規(guī)和長(zhǎng)效機(jī)制，比如一直給予國(guó)有大中型企業(yè)“國(guó)民待遇”的特殊政策，廣大中小企業(yè)卻享受不到，不同程度地傷害了中小企業(yè)融資的積極性。

（二）缺乏專門(mén)為中小企業(yè)融資服務(wù)的金融體系

當(dāng)中小企業(yè)融資難受到市場(chǎng)失靈的影響時(shí)，由政府成立專門(mén)的機(jī)構(gòu)來(lái)干預(yù)市場(chǎng)具有明顯的提高整體福利水平的效應(yīng)，面對(duì)市場(chǎng)失靈,政府如不出手相救,很多弱勢(shì)中小企業(yè)便會(huì)紛紛倒閉。可見(jiàn)成立政策性金融機(jī)構(gòu)顯得如此重要,盡管有些銀行設(shè)立了專門(mén)為中小企業(yè)融資的部門(mén)窗口，但真正意義上只是應(yīng)對(duì)政府的號(hào)召，其業(yè)務(wù)放貸量遠(yuǎn)不及對(duì)國(guó)有大中型企業(yè)，在政府主導(dǎo)下的政策性金融機(jī)構(gòu)仍是空白。

（三）抵押擔(dān)保制度存在不足

目前，銀行愿意接受的抵押品多為有產(chǎn)權(quán)的房屋和土地、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸工具等大宗固定資產(chǎn),然而中小企業(yè)自身用于抵押的資產(chǎn)不足,再加上符合條件的擔(dān)保人或機(jī)構(gòu)太少,整個(gè)社會(huì)的信用擔(dān)保體系不成熟、不完善，中小企業(yè)落實(shí)第三方擔(dān)保人時(shí)，往往很難找到滿足銀行要求的、合適的第三方保證人，因而拖累了中小企業(yè)信貸。

四、緩解國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資難的對(duì)策建議

緩解中小企業(yè)融資難，需要完善自身建設(shè)、改變傳統(tǒng)觀念、加大扶持力度等，形成企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府多管齊下的態(tài)勢(shì)，在現(xiàn)有的中小企業(yè)融資模式上、手段上，進(jìn)行大膽創(chuàng)新，為積極尋求適合于國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資發(fā)展的特色之路作出努力：

（一）企業(yè)根據(jù)不同發(fā)展階段選擇融資方式

1.初創(chuàng)期中小企業(yè)融資策略。初創(chuàng)期的中小企業(yè)在依靠團(tuán)隊(duì)、家庭、朋友開(kāi)展內(nèi)部融資的同時(shí)，可尋求天使投資、民間借貸、政府資助等。中小企業(yè)在初創(chuàng)期的融資需求呈現(xiàn)出資金需求持續(xù)性強(qiáng)、頻率高、單次融資量相對(duì)較小的特征，而天使投資則可以滿足其要求。

2.成長(zhǎng)期中小企業(yè)融資策略。這一階段的中小企業(yè)更愿意采用債權(quán)融資方式獲得短期周轉(zhuǎn)資金，其融資形式也趨于多樣化：一是債務(wù)籌資。在保持合理的資產(chǎn)負(fù)債率的前提下，向商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款是最直接、簡(jiǎn)便的方式。二是股權(quán)籌資。通過(guò)吸收其他投資公司及私人投資者入股，通過(guò)建立合理的持股方式、激勵(lì)體系與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)融資。三是創(chuàng)業(yè)板上市。為成長(zhǎng)期中小企業(yè)提供了一個(gè)很好的上市平臺(tái)，可以有效降低投資者和企業(yè)之間由于信息不對(duì)稱帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)與交易成本，是這一階段中小企業(yè)融資方式的最佳選擇。

3.成熟期中小企業(yè)融資策略。成熟期中小企業(yè)可以選擇證券公募、私募，也可以利用商業(yè)銀行貸款、融資租賃、發(fā)行企業(yè)債券、增發(fā)新股、新股配售等方式進(jìn)行籌資，融資過(guò)程只需對(duì)債務(wù)性融資和權(quán)益性融資、內(nèi)源融資與外源融資進(jìn)行合理調(diào)整與分配，就能達(dá)到融資的預(yù)期目標(biāo)。

（二）加強(qiáng)中小企業(yè)自身制度建設(shè)

1.建立健全現(xiàn)代企業(yè)管理制度。要用科學(xué)有效的現(xiàn)代企業(yè)管理制度，解決中小企業(yè)資金規(guī)模小、管理不科學(xué)、信用等級(jí)差、財(cái)務(wù)報(bào)表不真實(shí)等問(wèn)題，全面樹(shù)立現(xiàn)代企業(yè)管理制度的思想，改變長(zhǎng)久以來(lái)重經(jīng)營(yíng)、輕管理的經(jīng)營(yíng)理念，嚴(yán)格按照《公司法》要求，建立健全適合于企業(yè)自身需要的各項(xiàng)管理制度。

2.明確企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展方向。中小企業(yè)明確自己未來(lái)在市場(chǎng)中的戰(zhàn)略發(fā)展方向，要結(jié)合自身產(chǎn)品的實(shí)際，為企業(yè)的發(fā)展尋求定位，走“小而專、小而精、小而特、小而新”之路，靠產(chǎn)品的專、精、特、新來(lái)占領(lǐng)市場(chǎng)，提升企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

3.規(guī)范財(cái)務(wù)管理制度。中小企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)應(yīng)聘用具有任職資格的會(huì)計(jì)人員，杜絕財(cái)務(wù)部門(mén)的家族式管理，企業(yè)根據(jù)《會(huì)計(jì)法》、《會(huì)計(jì)制度》等法規(guī)的要求，建立規(guī)范的財(cái)務(wù)制度、審計(jì)制度、資產(chǎn)管理使用制度等一系列基本制度，以此保證會(huì)計(jì)工作的正常進(jìn)行，并為企業(yè)的健康發(fā)展提供必要的保證。

（三）改變傳統(tǒng)金融服務(wù)理念多方面拓展融資渠道

1.提高對(duì)中小企業(yè)金融服務(wù)水平。銀行要以融資企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)效益而不是目前的規(guī)模效益為放貸依據(jù)，在信貸資金和金融服務(wù)上，對(duì)中小企業(yè)實(shí)行與大企業(yè)一視同仁的政策，國(guó)有商業(yè)銀行和股份制銀行都應(yīng)建立中小企業(yè)金融服務(wù)專營(yíng)機(jī)構(gòu)，完善中小企業(yè)授信業(yè)務(wù)制度，逐步擴(kuò)大中小企業(yè)中長(zhǎng)期貸款的規(guī)模和比重。

2.降低中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)成本。首先，加強(qiáng)行業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)管。用法律來(lái)保證信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的公正性，用法規(guī)約束評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的行為，用針對(duì)性的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管。其次，建設(shè)高水平的專業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。目前以中小企業(yè)為重心的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)更是缺乏，因此，建設(shè)一批高水平的專業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，將會(huì)有力地推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。再次，對(duì)信用評(píng)級(jí)方法進(jìn)行創(chuàng)新。建立不同的信用評(píng)級(jí)體系，特別是評(píng)級(jí)指標(biāo)的選取，是當(dāng)前評(píng)級(jí)方法創(chuàng)新上應(yīng)注意的問(wèn)題。

3.加快建立多元化的直接融資渠道。根據(jù)中小企業(yè)規(guī)模不同、發(fā)展方向不同、融資需求不同等情況，擴(kuò)大中小企業(yè)債務(wù)融資發(fā)行規(guī)模，推進(jìn)完善短期融資券、中小企業(yè)集合債券、集合信托和集合票據(jù)的試點(diǎn)工作；加快推出創(chuàng)業(yè)板和中小板的頻率，降低創(chuàng)業(yè)板和中小板入市門(mén)檻，尤其是創(chuàng)業(yè)板與中小板的上市門(mén)檻條件和主板幾乎沒(méi)什么差別，應(yīng)放寬兩板的限制，為中小企業(yè)直接融資打通各個(gè)環(huán)節(jié)，開(kāi)辟多種渠道。

4.依靠多元化的無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)押來(lái)拓展融資渠道。從政府層面來(lái)完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評(píng)估管理體系，拓展中小企業(yè)的融資渠道，目前適合中小企業(yè)用來(lái)質(zhì)押的無(wú)形資產(chǎn)包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、著作權(quán)等一系列知識(shí)產(chǎn)權(quán)，中小企業(yè)可以將這些知識(shí)產(chǎn)權(quán)出質(zhì)給銀行等金融機(jī)構(gòu)獲取資金。

5.發(fā)揮信息服務(wù)作用解決銀企之間信息不對(duì)稱。信用信息服務(wù)在中小企業(yè)融資中起著決定性作用，只有解決銀企之間信息不對(duì)稱，方可化解一方有閑置資金無(wú)處放貸，另一方尋求資金無(wú)處借貸的兩難困境。國(guó)內(nèi)中小企業(yè)信用體系建設(shè)應(yīng)由中國(guó)人民銀行牽頭，在工信部、商務(wù)部、工商總局等部門(mén)的配合下，通過(guò)收集與共享中小企業(yè)信息，銀行應(yīng)該積極主動(dòng)利用中小企業(yè)信用體系系統(tǒng)，為中小企業(yè)提供金融服務(wù)。

6.通過(guò)降低抵押擔(dān)保門(mén)檻加大信貸產(chǎn)品創(chuàng)新。中小企業(yè)沒(méi)有固定資產(chǎn)抵押物或抵押物價(jià)值不足，這就需要各金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)量身定制合適的金融信貸產(chǎn)品，鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)狀況較好、資信度較高的企業(yè)之間互相擔(dān)保；同時(shí)進(jìn)一步完善財(cái)產(chǎn)和貨物抵押認(rèn)定辦法，降低抵押擔(dān)保門(mén)檻，推出賬款質(zhì)押、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押多種適合于中小企業(yè)信貸需要的抵押質(zhì)押方式。

綜上,緩解國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資難包含許多復(fù)雜、難以化解的因素，作為一項(xiàng)系統(tǒng)工程需要從加強(qiáng)中小企業(yè)自身建設(shè)、創(chuàng)新金融市場(chǎng)機(jī)制、發(fā)揮政府引導(dǎo)作用三個(gè)方面入手，這三個(gè)方面政府的作用至關(guān)重要，以中小企業(yè)融資市場(chǎng)化運(yùn)作為前提，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)有效地對(duì)資源進(jìn)行配置。通過(guò)出臺(tái)支持中小企業(yè)金融、稅收、信用政策，建立和完善中小企業(yè)金融服務(wù)體系、創(chuàng)新融資模式、拓寬融資渠道等，在改善政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)職能的同時(shí)，切實(shí)推進(jìn)緩解國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資難工作的全方位開(kāi)展。

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（作者單位：江蘇省中小企業(yè)發(fā)展中心 江蘇南京 210029）

（責(zé)編：若佳）

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1004-4914（2014）08-060-02