創(chuàng)業(yè)板指數(shù)：頭部形態(tài)還是箱體中繼

閆莉

近一個(gè)月，創(chuàng)業(yè)板指再度走強(qiáng)，是在做“頭部”形態(tài)還是“箱體震蕩”的中繼形態(tài)？

之前的判斷：創(chuàng)業(yè)板指在2013 年10 月下旬發(fā)出明確的調(diào)整信號(hào)，隨著之后的回落，我們認(rèn)為這是一次中期調(diào)整，調(diào)整低點(diǎn)可能下探1000 點(diǎn)，調(diào)整時(shí)間需要2-4個(gè)月。由于牛市特征明顯，這個(gè)調(diào)整僅是第一波上漲之后的大調(diào)整，調(diào)整完畢后將再度走高，高點(diǎn)有望達(dá)到1800 點(diǎn)，即2014 年創(chuàng)業(yè)板指將是前低后高的牛市。

目前的偏差：截至目前，實(shí)際的運(yùn)行較預(yù)判出現(xiàn)一些偏出，主要表現(xiàn)在12 月初本來的調(diào)整運(yùn)行出現(xiàn)突然的扭轉(zhuǎn)走強(qiáng)，再奔前高點(diǎn)而去，前高點(diǎn)雖然受阻，但走勢明顯強(qiáng)于預(yù)期，市場似乎十分看重1200 點(diǎn)的得失，到底是構(gòu)筑標(biāo)準(zhǔn)的“頭部”形態(tài)，還是轉(zhuǎn)為“箱體震蕩”的中繼形態(tài)，需要觀察，因?yàn)檫@兩種形態(tài)對后市的影響完全不同。

頭部形態(tài)：這個(gè)形態(tài)意味著之前的上升行情告一段落，轉(zhuǎn)入調(diào)整，需待調(diào)整完成后方能開啟新一段行情。2013 年10 月10 日的高點(diǎn)1423 點(diǎn)是“左頭”，起初我們以為11 月29 日的反彈高點(diǎn)1369 點(diǎn)是“右頭”，雖然這個(gè)點(diǎn)明顯低于1423點(diǎn)。形態(tài)的完成要跌破頸線，但1200 點(diǎn)頸線附近獲得支撐，并出現(xiàn)了較強(qiáng)的上行，形態(tài)出現(xiàn)變數(shù)，但上漲在1月10 日止步于1423 點(diǎn)，與此前的高點(diǎn)剛好持平，很有可能這個(gè)點(diǎn)才是真正的“右頭”，中間的1369 點(diǎn)只是個(gè)穿插，或是因?yàn)楫?dāng)時(shí)IPO將重啟的信息造成的頭部中斷。如果仍是“頭部形態(tài)”的話，這個(gè)形態(tài)更標(biāo)準(zhǔn)，且比預(yù)期的規(guī)模要大，雖然幅度上沒有太大變化，但時(shí)間延續(xù)了，由此后面的調(diào)整可能比預(yù)期加重。當(dāng)然形態(tài)要跌破頸線為最后的完成，11月11日低點(diǎn)1191點(diǎn)，12 月6日低點(diǎn)1194 點(diǎn)，幾乎處同一水平，該線1191-1194點(diǎn)即為頸線，或是簡單視為1200 點(diǎn)。形態(tài)完成后的下跌幅度，按照形態(tài)高度翻轉(zhuǎn)對應(yīng)點(diǎn)位1000 點(diǎn)略低。

箱體震蕩：這個(gè)形態(tài)是個(gè)強(qiáng)勢調(diào)整形態(tài)，是上行過程中的暫停即中繼。由于高點(diǎn)在1423 點(diǎn)一線，低點(diǎn)在1194 點(diǎn)一線，會(huì)不會(huì)在1200-1400 點(diǎn)之間形成震蕩箱體，之后突破箱體，創(chuàng)出新高？若此，將是一種強(qiáng)勢的調(diào)整方式，技術(shù)上確實(shí)存在這種可能，但個(gè)人認(rèn)為這種方式對此前持續(xù)上漲累積的風(fēng)險(xiǎn)消化不足，由此可能造成未來新高的高度受到制約，而且新高之后行情的持續(xù)性存疑，但未來若選擇這種運(yùn)行方式，我們可能會(huì)考慮將2014 年的預(yù)判高點(diǎn)1800 點(diǎn)調(diào)低，由于2014 年行情剛剛開局，需要多觀察一些時(shí)間，再做調(diào)整，不宜倉促。

綜上所述，“頭部形態(tài)”還是“箱體震蕩”，均有可能。由于此前調(diào)整信號(hào)明確，個(gè)人堅(jiān)持“頭部形態(tài)”的可能性大，因此后市行情仍需謹(jǐn)慎對待。